魔笛手区块链

① 巴克资本孵化器如何

巴克资本孵化器如何？为什么估值过高反而害了你？

美剧《硅谷》里有一个情节，创业团队“魔笛手”的CEO理查德发明了一种最强劲的压缩算法，一时成为风险投资追逐的“宠儿”。

但他的风投朋友却给他一个建议：有人给你开很高的估价（runaway valuation），其实是在毁了你们公司，千万别接受。

这就好像有人要投资你，一算你值1千万，但你却摇摇头说，不，我只值500万。

千万别以为这只是电视剧里的情节，《硅谷》虽然只是一部美剧，创业的情节好像开了挂一样，但有一点值得肯定：剧中所展现的风险投资在企业不同阶段的作用，还是很符合现实的。

本文，我就借《硅谷》一片讲一讲创业企业该怎么做，才能借助风险投资力量，从“孵化器”到C轮一步步地长大，其中有哪些常见的坑——包括开头的那个“为什么不能过高估值”的问题。

02

从“孵化器”到“天使轮”

《硅谷》是从“孵化器”开始拍的，“创业孵化器”实际上就是提供几年的免租金办公（兼宿舍），以及资深人士的创业顾问服务。

刚进“孵化器”的时候，这些人往往只有一个创业大方向，甚至连方向都在不停地变，今天要做共享经济，明天要做区块链，各种大而无当的概念满天飞。这些项目大部分都很不靠谱，比如剧中有一个创业团队要利用微波技术加热皮肤，还有人要做一个停车场停车的定位软件，以防自己找不到车。

当然，真正牛逼的项目，一开始听上去也都是很不靠谱的，所以“孵化器”老板埃利希通常是来者不拒，再慢慢观察慢慢淘汰，高失败率自然要求单个项目上的高回报，埃利希仅凭“免费办公”这个优惠，就能占“公司”（实际上此时并不存在公司）10%的股份。



我国目前除了政府或民间的“孵化器”之外，类似早期角色还有“种子轮”，还有“风投中介”——只要你分10~20%的股权给他（或投资的回扣），他就帮你包装项目、建立商业模式、联系投资人。

“孵化器”虽好，但给你的时间很短，老板随时可以把你扫地出门，所以《硅谷》一片的主角理查德，从进去的第一天，就在不停的优化想法和找投资人，接受第一关的严峻考验，那就是——“天使轮”。

03

从“天使轮”到A轮

有了一个技术，或产品的雏形，但你没有钱把产品做出来，怎么办？这就是天使轮解决的问题。

《硅谷》中主角理查德是个标准的技术宅，缺乏商业头脑，他发明了一种全新的压缩算法，却把这个前景广泛的技术，做成只面对音乐人搜索版权的“小而美”的产品，因此屡遭孵化器老板埃利希的嘲笑。

但这丝毫不妨碍真正懂行的人发现这个技术的价值，并知道它的真正用途：搜索、存储等等高频大众的商业领域。

所以在“天使轮”，你并不需要把产品完整做出来，只要你的想法够有价值，你可以去找“天使轮”投资——天使轮的作用正是出钱出力帮你把产品做出来。

（注：《硅谷》中所展示的融资环境，都是轻微泡沫经济状态下的，如果是“冰冻期”，产品做出来也不见得能拿到天使轮。以下同）

理查德虽然搞出了一个音乐版权搜索软件，但天使投资投的只是他的压缩算法，而投资的目的是帮助他做出一款真正有商用价值的压缩产品出来。

除了技术和想法之外，天使投资更看中的是创始人的背景。理查德有大公司的工作背景，没有添分，但也没丢分。不过，这个背景在国内就未必够用了，对于国内的风投而言，行业背景远比创业方向更重要。

天使轮和“孵化器”有一个很大的不同，“孵化器”投资的是人，而“天使轮”已经开始从人向团队过渡了——《硅谷》有一细节，风投的支票是开给公司的，而“魔笛手”公司当时还不存在。

天使投资人格里高利告诉CEO理查德，想要真的拿到投资，你必须做到以下几点：

明确董事会章程和成员；
明确团队每一个成员的职责和期权；
找到精通商业运作的人；
更重要的是，作为创始人，要能说清楚自己的商业模式——这对于剧中的理查德这样的技术宅而言，实在是太难了。
这一切都倒逼毫无经验的创始人转变角色，从一个某领域的专家，成为一个真正的团队领导者，以保证产品能做出来。

可以说，“天使轮”的唯一目的就是把“创始人的想法”变成实实在在的“公司的产品”，所以投资人也只会给足够做出产品的钱，通常只够用几个月，也就是加几台设备、招几个人、小规模市场试水的钱。