虚拟资本属于货币政策吗

⑴ 公司通过发行股票筹集的资金属于真实资本还是虚拟资本

发行股票募集的资金是“真金白银”，是真实记录在公司账户的资金，当然是真实资本。
虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如股票、公债券、不动产抵押单等。
正好比，你手中持有的现金或者银行存款是真实资本，而你持有的股票、债券等是虚拟资本。

⑵ 什么是虚拟经济

虚拟经济是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。

由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响；这也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等，虚拟经济发展过度将会带来泡沫经济。

与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。

(2)虚拟资本属于货币政策吗扩展阅读：

虚拟经济是虚拟资本存量的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高。随着信息技术的发展，股票、有价证券等虚拟资本存量无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成，更加突出了虚拟经济的流动性特征。

虚拟经济的流动性要比实体经济强，虚拟经济的调整速度也必然快。虚拟经济的这一特性使它对外部的冲击反应迅速;而日偏离均衡状态，要恢复到均衡也很快并在恢过程中有越过均衡水平再返回来的特点。

虚拟经济的这种性质已被应用到经济分析中，如恩布什提出的关J外汇的矫枉过正模型就是利用虚拟经济与实体经济流动性之不同的特点，而弗兰科鉴于基本商品与制造品流动性之不同也做出了关于基本商品的矫枉过正的模型。

⑶ 虚拟资本与金融市场的关系

十六大报告提出了"推进资本市场的改革开放和稳定发展"的整体方略。具体来说,就是应继续加大资本市场的改革力度,提高资本市场的对外开放水平,促进资本市场的稳定和健康发展。这表明了党的领导集体对资本市场的基本态度,为今后我国资本市场的发展奠定了坚实的政策基础。报告中有关正确处理虚拟经济和实体经济的关系,确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则,完善法人治理结构,健全现代市场经济的社会信用体系等一系列论述,突破了发展资本市场思想上的束缚,为资本市场的市场化改革和国际化发展指明了方向

正确处理虚拟经济和实体经济的关系

虚拟经济,是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。马克思在《资本论》中提出了虚拟资本的概念。他认为,虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的,包括股票、债券、不动产抵押单等。虚拟资本本身并不具有价值,这是它和实体资本的不同之处；但是它却可以通过循环运动产生利润,这是它与实体资本的共同之处。由于虚拟经济的基础是资本化产品,区别于实体经济的成本定价,其定价方式很大程度上取决于人们的预期和心理,这就使虚拟经济的价格体系呈现不规则的波动性。因而,人们常常简单地把它与"泡沫经济"、"金融危机"等联系在一起。

虚拟经济是市场经济发展到一定程度的产物,它产生于实体经济发展的内在需要,同时以推动实体经济发展为基本目的。虚拟经济的发展对整个经济生活产生了重大影响,并推动了实体经济发展。目前,全球虚拟经济的总规模已经大大超过了实体经济。2000年底,全球虚拟经济的总量已达160万亿美元,其中,股票市值和债券余额约为65万亿美元,金融衍生工具柜台交易额约为95万亿美元,而当年各国国民生产总值的总和只有约30万亿美元,即虚拟经济的规模已达实体经济的5倍。全世界虚拟资本日平均流动量高达1.5万亿美元以上,大约是世界日平均实际贸易额的50倍。

传统观念认为:资本市场似乎没有直接创造物质财富,是虚拟经济。中国证监会主席周小川指出:"资本市场的一级市场是直接配置资源,为各种生产和服务企业提供融资服务,应属于实体经济范畴。而二级市场上的证券交易,特别是某些用于价格发现和风险控制类的金融衍生产品,应属于虚拟经济的范畴。"正确处理虚拟经济和实体经济的关系,首先就应纠正将二者对立起来的传统观念偏差。此二者的关系应是辩证统一的。一方面,实体经济的发展是虚拟经济发展的前提和基础,虚拟经济离不开实体经济；另一方面,要注意发挥虚拟经济对实体经济的促进作用,即实体经济也不能脱离虚拟经济。虚拟经济在运行过程中,通过二级市场证券交易为证券发行奠定基础,促进储蓄资金向实体经济领域转化,从而调整资源在各实体经济部门间的配置,提高实体经济运行的效率。要建立和完善社会主义市场经济体系,就必须研究虚拟经济的运行机制和运行特点,同时正确认识它的风险性和可能给实体经济带来的影响。

如同金融全球化一样,虚拟经济的发展也是一把"双刃剑",处理得好可以促进实体经济的发展；处理不好,则可能会形成"泡沫",从而蕴藏着巨大的风险。新世纪如果再发生经济危机,逻辑顺序就会不同于以往,即先从虚拟经济领域开始,从而使实体经济受到严重破坏。这从东南亚金融危机的教训中已可见一斑。但"泡沫经济"和"金融危机"与虚拟经济并无直接联系。在单一的以传统商业银行为主导的金融体系中,风险被积累在金融体系内,得不到很好的转移和分散。现代金融理论告诉我们,资本市场的发展为金融风险的横向分散提供了保障。美国是资本市场相当发达的国家,其虚拟经济的发展程度很高,对实体经济的发展起到了相当大的推动作用。今年1至9月,中国吸引外商直接投资达到411亿美元,而美国今年上半年吸引外商直接投资总额仅172亿美元。但是,美国今年上半年吸引的资本化投资的总额达到3347亿美元,数倍于实体经济直接投资额。如此大规模的虚拟经济,使人们不禁怀疑它的安全性。以今年5月美国金融市场的下跌为例:股票市场和外汇市场同时波动；汇市上美元跌幅远小于亚洲金融危机时亚洲主要货币的平均跌幅,而股市波动却大于亚洲金融危机时亚洲主要股市的平均波动程度。虽然如此,却没有引发金融危机。这主要是因为美国商业银行和资本市场合作方面,结合点做得较好。其产品设计、机构业务的交叉把握了较好的平衡点。由此可见,处理好虚拟经济与实体经济的关系必须把握好金融的两大核心原则,即收益----风险平衡的原则和流动性与效率平衡的原则,完善金融市场,加强金融监管,防范和化解金融风险。应发挥资本市场分散风险和转移风险的功能,避免虚拟经济脱离实体经济,而产生对实体经济破坏的危险,使虚拟经济更好地为实体经济服务。

承认投资者合法收入,发展资本市场文化

十六大报告指出,"一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入,都应该得到保护","确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则",这既为投资者从资本市场获得的合法收入提供了有力的法律保障,也为资本市场上发生的分配关系奠定了坚实的理论基础。

一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入,都应该得到保护。不论是体力劳动还是脑力劳动,不论是简单劳动还是复杂劳动,一切为我国社会主义现代化建设做出贡献的劳动,都是光荣的,都应该得到承认和尊重。这就消除了过去一些人对证券投资收入合法性的观念误区。资本市场上的资本利得属于非劳动收入,但只要它是合法获得的,就应当受到法律的保护。

完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度,承认资本、技术、管理等生产要素对创造社会财富的贡献,应与劳动一样,平等参与收入分配。资本是一种生产要素,在资本市场上的证券投资收入属于要素收入,应符合生产要素按其贡献参与分配的原则。也就是说,在分配领域,人们可以以劳动要素通过诚实劳动参与收入分配,可以以人力资本所拥有的高新技术和管理经验参与收入分配,还可以通过资本市场投资参与收入分配。这就肯定了资本市场投资者对经济发展的贡献,从而为保护投资者权益奠定了基础。随着社会主义市场经济的发展和收入分配向个人倾斜,人们普遍拥有了投资于资本市场的能力。分配理论上的重大突破有利于激发人们的投资意识,扩大资本市场投资者队伍的深度和广度,增强投资者对资本市场的信心。根据我国广义金融市场资金流量表的统计,我国非金融企业部门的资金最短缺,而住户部门资金最富余。从根本上说,人们投资意识的加强将使储蓄向投资转化的渠道更加畅通,从而能更好地发挥直接金融的资源配置作用,为实体经济的发展打上一针强心剂。

十六大报告还指出,"健全现代市场经济的社会信用体系"。市场经济是信用经济,信用文化是资本市场文化的核心。我国以前由于发展计划经济,对于股权文化采取排斥态度。而要发展资本市场,保护投资者权益,就要在全社会建立起以诚信为基础的股权文化。

完善法人治理结构是股权文化的重要体现。这要求公司管理层尊重股东的利益,实现股东利益的最大化。完善法人治理结构是构造市场经济微观主体的基础。法人治理关于公司目标的理论,在目前各国的实践中主要有两种:一是追求股东利润最大化,以美国为代表；二是追求利益相关者利润最大化,以德国、日本为代表。"公司利润最大化"由于易导致道德风险、钻会计制度的漏洞、追求账面利润最大化而早已被舍弃。在我国资本市场发展的初级阶段,选择以股东利润最大化为公司目标,一方面能够解决由于股东相对于经理处于不利地位而使其利益得不到保障的问题；另一方面也避免了由于追求利益相关者利润最大化目标的相对宽泛而造成的财务上的实施困难。同时,我们还要加紧建立和完善破产制度,在保护股东利益的同时,建立债权人利益的保护机制。

加快利率市场化步伐,提高利率变化对金融资产价格的传导效应

十六大报告提出,要"稳步推进利率市场化改革,优化金融资源配置,加强金融监管,防范和化解金融风险,使金融更好地为经济社会发展服务"。利率市场化改革有助于理顺金融资产价格关系,推动资本市场的市场化改革。

作为资金的价格,利率只有在完全市场化的条件下,才能灵敏反映资金的供求关系。利率市场化是一个由放松直至取消管制的过程,它是市场经济发展的客观要求。当市场经济发展到一定程度时,只有通过放松利率管制,从制度上保证利率的浮动灵活和结构合理,才能充分发挥利率的杠杆作用,引导资金流向,促进储蓄向投资转化,带动经济稳步增长。

改革开放至今,我国对商品价格的约束已基本不存在,但资金价格并未同步放开,银行存、贷款利率还实行管制制度,不能完全通过市场机制确定其合理水平,因而越来越不适应市场经济发展的要求。近年来,利率在宏观调控中的重要性已被充分认识,并成为中央银行进行间接调控的主要货币政策工具。但由于未实现利率市场化,利率主动调节经济的功能和作用还未得到充分发挥,央行不能通过货币政策工具影响基准利率进而影响整个利率结构。合理的利率风险结构、期限结构也没有形成,因而证券价格对利率变动的反映不十分灵敏和充分。所以,应加快利率市场化改革的步伐,提高利率变化对金融资产价格变化的传导效应。

当然,利率市场化并不是一蹴而就的。其步骤决定于各种利率在国民经济中的地位、作用以及市场的成熟程度。例如,美国是先存款利率,后贷款利率,最后扩展到所有利率的自由化。日本是先国债,后其他；先银行同业,后银行与客户；先长期利率,后短期利率；先大额交易,后小额交易。韩国是非银行机构的利率放开速度快于银行利率,贷款利率的放开速度快于存款利率。

还有一个改革方式的选择问题。按照国际货币基金组织和世界银行专家们的观点,只有一国宏观经济稳定和银行监管充分有效时才可迅速实现利率市场化,否则需要一个创造条件的过程。而多数国家都不具备上述两个条件,所以必须采用渐进式。韩国进行了渐进式利率市场化,在整个改革过程中保持了对利率的灵活管理。即使是美国和日本的利率市场化也不是一步到位,而是经历了一个很长的时期。所以,这些国家都比较顺利地实现了利率市场化。而智利、阿根廷、乌拉圭、菲律宾、马来西亚和土耳其等国都在很短时间内进行了利率市场化,除马来西亚外,其它国家都失败了。

借鉴国外经验,我国利率市场化宜选择渐进的改革方式,沿着放开同业拆借利率、逐步放开贷款直至存款利率的路径,循序推进。同时,从管制利率到市场利率,不可避免地要引起经济运行的一些波动。为保证改革顺利进行,必须有一套健全的金融监管体系。因而利率市场化应与金融市场的完善和发展相互推动。我国目前实行的是管理浮动的利率体制,在利率市场化过程中,利率的浮动范围和幅度应是一个逐渐扩大的趋势,也就是一个向完全自由浮动发展的过程。1996年,我国同业拆借利率已实现市场化。之后,金融债券利率也开始走向市场化。当前的任务是放松贷款利率。

随着利率市场化的推进,资本市场将成为货币政策的一个重要传导渠道,中央银行利用利率手段调控金融市场也将更加有效。由此将改变以往非市场化因素造成资本市场与货币市场利率不均衡的状态,消除金融资产定价扭曲的现象。在利率市场化条件下,基准利率会成为金融市场上各种金融产品价格的重要参照标准,并使各种金融资产价格之间形成合理的比价关系,资本市场发现价格的功能就能得到真正实现,而资本市场的可预测性也将得到增强。同时,市场化利率的波动也会引起各类金融资产价格的变化,由此使金融资产价格不确定性增加,从而推动利率互换、期货、期权等规避风险型金融衍生产品的创新,拓展资本市场的发展空间。

继续推进资本市场的对外开放

十六大报告提出,"逐步推进服务领域开放。通过多种方式利用中长期国外投资,把利用外资与国内经济结构调整、国有企业改组改造结合起来"。资本市场对外开放的推进,是我国金融业适应经济、金融全球化趋势的一种必然选择,是我国对加入WTO所作出的承诺的认真履行,也是我国深化国有企业改革和加快推进金融体制改革的现实要求。资本市场的对外开放,必将开创我国资本市场发展的新局面。

资本市场的对外开放可分为资本市场服务业的开放和通过资本市场实行资本流动的对外开放两个方面:

首先是资本市场服务业的对外开放。包括国际上优秀的证券公司、基金公司、证券咨询公司等服务业的"引进来"和我国证券机构的"走出去",属于WTO服务业贸易的谈判内容。

我国对WTO的关于证券服务业开放的承诺主要是三方面:B股交易方式和席位方面,允许建立合资的证券公司,允许建立合资的基金管理公司。目前B股交易方式和席位方面已经兑现了承诺。2002年6月,中国证监会发布了《外资参股基金管理公司设立规则》和《外资参股证券公司设立规则》,相关申报审批程序也开始启动。通过开放可以使资本市场服务业快速成长；通过开放,可以取长补短,增强国际竞争力。随着资本市场环境的优化,随着我国经济实力的增强和监管能力的提高,我国资本市场服务业的对外开放还会迈向新的台阶。

其次是有条件地放宽资本的跨境流动,吸引合格的外国机构投资者投资于本国市场。还包括利用外资参与资本市场股权投资、开展外资并购业务等。

以前我国利用外资的主要形式是直接投资,通过放开资本市场可以以新的形式引进外资,比如通过向外商转让上市公司的国有股和法人股,通过兼并和收购引进资金。在引进中长期资金方面,资本市场发挥了积极作用。12年来,资本市场通过海外上市和发行B股,共筹集外资235.58亿美元。

近几年,我国与国际资本市场的对接日趋明显,国内企业不断从国际资本市场获得直接投资和信贷、债券融资。同时,我国资本市场也向外资打开大门,外资并购、合格境外投资者QFII,一度掀起资本市场的热潮。今年11月,"关于向外商转让上市公司国有股权和法人股有关问题的通知"和《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》两个规定的推出,意味着A股市场的非流通股市场和流通股市场均已向外资开放。这两项政策的内容充分体现了利用中长期国外投资的特点。外资购买上市公司国有股和法人股,有利于提升上市公司的经营能力,改变上市公司的股权结构,从而改善上市公司的治理结构。引进QFII,迈出了我国通过投资基金、证券投资等方式吸引外资的第一步,一方面可以引进外资,增加资本市场的资金供应,提高市场的流动性；另一方面可以使得资本市场进一步规范化,通过资本市场实行国有资产的战略性重组,更好地发挥资本市场的功能。通过开放,我们可以充分利用国际国内两个市场,在更大范围内实现资源优化配置。

当然,资本市场对外开放也会带来很大的风险,从东南亚金融危机可以看到,在经济、金融全球化日益发展的今天,全球日益联系成为一个紧密的大市场。一个地区爆发危机很容易波及到其它国家和地区。另外,资本市场对外开放会带来很多新的金融衍生工具,使得境内外的资金流动非常频繁。这就给金融监管提出了更大的挑战。

发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制

十六大报告提出,要"推进国家创新体系建设。发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制"。风险投资,或称为风险资本、创业资本,源于40年代的美国硅谷,是指以股权、准股权或具有附带条件的债权形式投资于新的或未经试用技术的或未来具有高度不确定性的项目,并愿意为所投资的项目或企业提供管理或经营服务,期望通过项目的高成长率并最终以某种方式出售产权以取得高额收益的一种中长期投资方式。

风险投资的对象大多数是处于初创时期或快速成长时期的高科技企业。风险投资具有高风险、高收益的特点。以美国为例,其在80年代脱颖而出的高科技企业绝大多数是靠风险投资起家的。由于有风险投资的参与,科研成果转化为商品的周期由20年缩短到10年。微软、英特尔、苹果、戴尔、雅虎等公司在创业之初就是依靠风险投资的支持才获得了它们的"第一推动力"。可以说,风险投资对美国90年代以来的经济持续高增长功不可没。

国内外的无数事实证明,风险投资是高技术产品产业化的理想孵化器。风险投资从80年代中期进入我国以来,基本上一直处于摸索状态,没有太大的发展。90年代中期之后,在美国风险投资强劲发展及其推动的新经济的影响和带动下,我国风险投资开始加速发展。但目前科技体制改革还相对滞后,风险投资体制正在探索中,科技产业化面临着许多困难,尤其是资金缺乏,这就成为美国风险资本家看中的沃土。一些美国风险资本家开始收购中国的一些网站,这标志着国外风险基金已开始进入我国市场,争夺我国科技人才与项目市场。因此,我国要加快风险投资体制创新的进程,掌握对高科技人才与项目市场的主动权。

风险投资是成熟的市场经济的资本运作方式。它要求有一个规范的市场经济体制,这也是我国风险投资健康成长的基础。因此,发展风险投资,根本上就是要加快市场经济体制改革的步伐。当前,发展风险投资,主要应做好以下两方面的工作:

1、加快制订风险投资体制的法律法规

风险投资与传统产业的投资模式不同,现行的法律如《公司法》有些规定已滞后于高科技与风险投资发展的客观要求了。1998年3月被称为政协"一号提案"的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》的发表,标志着风险投资进入了实际的探索与操作。1999年5月出台的科技部、财政部《关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定》,提出成立中小企业创新基金管理中心,对科技型中小企业实施贴息贷款、无偿帮助(以100万元为限,最高不超过200万元)和资本金投入(以20%的注册资本为限)。2001年出台的《中小企业促进法》将扶持和促进中小企业发展的主要政策提升到了法律的高度。当前,必须根据我国风险投资实践的要求和国外风险投资立法的经验,加快有关的立法步伐,从法律上为我国风险投资体制创新提供一个好的外部环境。

2、加快创业板市场的培育,建立良好的风险资本退出机制

风险投资不仅是一种资本运作,也包含技术和管理的成份。它不但提供资金,而且孵化技术,改造管理,因此必须汇集人才,形成以资本、技术和管理相互促进的创业环境。在这一环境中,风险投资的退出机制是否通畅,企业的评价和激励机制能否形成,都要依靠创业板市场的建立和发展。创业板的开设为风险资本的保值增值与顺利退出提供了一个重要出口。风险资本的退出通道包括上市、兼并、收购,以及创业者和员工所进行的股权回购。上市作为风险资本保值增值的重要退出方式在所有创业企业中占到30%至40%的比重。创业板的开设不仅为风险投资家进行风险投资增强了信心,更为重要的是,它使风险投资得以延续下去,成为创业企业不断创新的源泉,从而使科技创新成为经济增长的原动力。因此,创业板市场的设立将极大地促进我国中小型科技企业的发展,吸引更多的民间资金

进入风险投资领域,这在一定程度上也可以弥补我国资本市场结构的不足。

⑷ 股票从本质上来说是属于虚拟资本的范畴，其本身并没有

股票也不属于虚拟资本 毕竟是实体货币交易买下来的股份 不完全属于虚拟资本

⑸ 为什么说证券属于虚拟资本

证券是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。证券学的学科体系是由从不同角度研究证券市场的行为特征及其运行规律的各分支学科综合构成的有机体系，主要包括传统证券学理论和演化证券学理论两大研究领域。
虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如纸币、期票、汇票、股票、公债券、不动产抵押单等。 虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。

⑹ 股票和债券是真实资本还是虚拟资本

虚拟资本

虚拟资本指的是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如纸币、期票、汇票、股票、公债券、不动产抵押单等。 虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。

虚拟资本是商业和银行信用过度膨胀，或者信用被使用到惊人的程度的结果。同时，虚拟资本是伴随货币资本化的过程而出现的，是生息资本的派生形式。

(6)虚拟资本属于货币政策吗扩展阅读：

虚拟资本会对实体经济产生正负两重效应，正面效应包括：提供储蓄—投资转化机制、优化资源配置、促进产业结构优化、促进金融一体化；负面效应包括：过度膨胀导致虚拟经济偏离实体经济、催生“泡沫”经济、诱发金融危机以及扭曲资源配置。

也就是说，当虚拟资本适合于实体经济规模时，二者相辅相成，互相促进；当虚拟资本发展过度而占用实体经济发展所需资源时，会对实体经济运行产生不良影响。随着货币虚拟化和经济虚拟化程度逐渐加深，虚拟资本对实体经济发展的影响也随之加深。

如何利用虚拟资本的特性及其带来的正面效应服务于社会主义市场经济建设，这既是研究马克思虚拟资本理论的出发点也是终极目的。

⑺ 政治经济学问题：虚拟资本与实际资本的关系

由于虚拟资本是基于现实资本产生的，是现实资本的派生形式，因此在虚、实资本的定性关系问题上，现实资本是第一性的，虚拟资本是第二性的，其中现实资本对虚拟资本具有基础性和内容性的决定作用，虚拟资本则对现实资本具有的派生性和形式性的反作用。虚、实资本的定性关系问题是调控社会总资本所面临的首要的基本问题。
虚、实资本良性互动关系。一方面，现实资本的健康发展会促进虚拟资本的健康发展。现实资本创造和实现的价值增殖是虚拟资本存在和发展的基础，现实资本的发展越健康，其创造和实现的价值增殖才会越多，虚拟资本存在和发展的基础才会越坚实，虚拟资本健康发展才会有保证。另一方面，虚拟资本的健康发展反过来也会促进现实资本的健康发展。具有流动性便利的虚拟资本是促进现实资本高效合理配置的引导器，它引导现实资本流向最能价值增殖的地方，虚拟资本的发展越健康，其流动性便利就越能引导现实资本进行合理配置，从而促进现实资本的健康发展。例如，90年代的美国，一方面，其现实资本成功地实现了以无形知识资本为核心的战略性转变，现实资本的价值增殖的能力大大增强，从而支持了其虚拟资本的健康发展。另一方面，美国虚拟资本的健康发展，反过来又成功地吸引并引导现实资本流向最能价值增殖的地方——知识型资本，从而促进了美国实现以知识资本为核心的战略性转变。90年代美国虚、实资本的良性互动关系推动了整个社会经济的繁荣。
虚、实资本恶性互动关系。一方面，现实资本的畸形发展会阻碍虚拟资本的发展。现实资本的发展越畸形，其创造和实现的价值增殖就会越少、有时甚至为负，从而虚拟资本存在和发展的基础就会越来越小，其发展自然会受到阻碍。另一方面，虚拟资本的畸形发展反过来又会阻碍现实资本的发展。具有畸形流动性便利的虚拟资本是导致现实资本无效畸形配置的引导器，它引导现实资本流向不能有效价值增殖但却最可能撮取超额利润的地方——超级垄断资本、炒作性非生产资本等，虚拟资本的发展越畸形，其流动性便利就越能引导现实资本流向不能有效价值增殖的地方，从而阻碍现实资本的发展。例如，90年代中后期的东亚经济体，一方面，其现实资本的知识含量低、结构不合理、规模不经济，现实资本的价值增殖大大减少，有时甚至为负，从而其虚拟资本存在和发展的基础越来越小，进而最终导致其虚拟资本发展的严重受阻。另一方面，其虚拟资本的畸形发展，反过来又导致现实资本的无效配置，从而阻碍现实资本的发展。90年代中后期东亚经济体的虚、实资本的恶性互动关系最终导致了东亚经济危机。
2． 虚、实资本定量关系
由于虚、实资本是同一资本的两个不同方面，因此在产生的初始时刻，它们在量的规定性上应当是相等的，但一经产生，情况便发生了实质性变化，虚、实资本在量的规定性上各自有各自的特殊发展规律。“也就是说，它们已成为商品，而这些商品的价格有独特的运动和决定方法”。②由于虚拟资本的发展速度远远大于现实资本的发展速度，因此在社会总资本的构成比例中，现实资本的存量和流量呈现相对减少的趋势。当虚、实资本的数量比例关系在一定范围内时，其中任何一项的正常变动将会引起另一项的正常变动。当它们的数量比例关系超过一定范围时，其中任何一项的异动则会引起另一项的灾难性异动。虚、实资本定量关系问题是调控社会总资本的重要的工具性问题。由于初级传统虚拟资本具有可控性和可操作性的特点，因此人们通常把初级传统虚拟资本作为调控社会总资本的工具变量，于是虚、实资本定量关系问题便转化为现实资本和初级传统虚拟资本定量关系问题。在虚、实资本定量关系问题上，我们采用简化的总供求分析法进行具体分析：
现实资本的总供求关系为大家所熟悉，其总供给与价格成正比，其总需求与价格成反比，价格与总供给和总需求的价格弹性成负相关。虚拟资本的总供求关系则很特殊，它与现实资本的总供求关系不同，其总供给与价格成正比，其总需求也与价格成正比，并且价格越高，其总供给和总需求的价格弹性越小，反之，其价格弹性则越大，在具体实践中表现为，价格疯长时的量滞、价狂升和价格崩盘时的价跌、量更跌的特殊现象（图1右）。
在图1中，为了分析方便，我们假定关键点的虚、实资本价格的数量相同但单位不同，根据虚、实资本不同的数量及总供求关系，我们把虚、实资本的数量关系分为如下四类：
首先，虚、实资本黑子型数量关系。这种数量关系在图中反映在AQ1Q1＇A＇区域，其特点是虚、实资本的比例小于最低正常临界值0Q1＇／0Q1（黑子陷阱），这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果导致整个社会资本严重缩水，社会财富超常贬值，正如天体中的黑子现象，故称之为黑子型数量关系，其外在表现形式便是黑子经济，也称经济危机。其形成机理如下：现实资本的发展严重受阻—其总需求DD曲线迅速向左下方移动—其总供给SS曲线向右下方移动—其价值快速缩水—其赢利能力大幅度下降直至亏损破产—虚拟资本的总需求D＇D＇曲线迅速向左下方移动—其总供给S＇S＇曲线也迅速向左下方移动—其价值快速缩水—虚拟资本的发展严重受阻—现实资本的发展再次严重受阻……其最终结果是迅速导致整个社会总资本特别是虚拟资本的超常缩水，从而形成资本黑子，进而引发黑子经济或经济危机。例如，根据IFC的1999年7月Facktbook的数据，在1996－1997年间，泰国的实际GDP（现实资本的转化衡量指标）出现大幅度的负增长（－20．6％），其股市和汇市（初级传统虚拟资本的转化衡量指标）缩水幅度则更大（分别缩水－36％和－88％）。显然，在1996－1997年间，东南亚国家的虚、实资本之间存在互动式的黑子型数量关系。这种数量关系对整个社会总资本来说是一种巨大的倒退和灾难，但这种情形不会长久下去，灾难之后，各经济主体的预期趋于稳定，虚、实资本的供需开始增加，比例也开始恢复性上升，当这一比列突破最低正常临界值0Q1＇／0Q1（黑子陷阱）时，虚、实资本数量关系质变为停滞型数量关系。
其次，虚、实资本停滞型数量关系。这种数量关系在图中反映在除AQ1Q1＇A＇外的BQ2Q2＇B＇ 区域，其特点是虚、实资本的比例大于最低正常临界值OQ1＇／OQ1但小于平均正常临界值0Q2＇／0Q2，在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本缓慢升跌，故称之为停滞型数量关系，其外在表现形式是经济萧条或复苏。其形成机理如下：现实资本升跌停滞—其DD曲线缓慢（右下方或左上方）移动—其SS曲线也相应地缓慢移动—其价值相应微量变化—其赢利能力相应缓慢变化—虚拟资本的D＇D＇曲线相应缓慢移动—其S＇S＇曲线也相应缓慢移动—其价值相应微量变化—虚拟资本升跌停滞—现实资本升跌停滞……其最终结果是导致整个社会经济的萧条或复苏。例如，在1993－1994年间，墨西哥GDP实际增长率为－2．6％，其股票市值实际缩水4．1％（资料来源同前）。显然，在1993－1994年间，墨西哥的虚、实资本之间存在互动式停滞型数量关系。这种数量关系也不会长久不去，经过一段时间的滞型之后，各经济主体的预期趋于乐观，虚、实资本的供需增加，比例也逐渐上升，当这一比例突破平均正常临界值0Q2＇／0Q2时，虚、实资本数量关系质变为扩张型数量关系。
第三，虚、实资本扩张型数量关系。这种数量关系在图中反映在除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇区域，其特点是虚、实资本的比例大于平均正常临界值0Q2＇／0Q2但小于最高正常临界值0Q3＇／0Q3，在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本的适度扩张，社会财富较快增殖，故称之为扩张型数量关系，其外在表现形式便是经济繁荣。一方面，现实资本的有效扩张会导致虚拟资本相应的扩张。现实资本的有效扩张会导致其价值增殖的相应增加，价值增殖的增加又会导致人们对虚拟资本未来预期收益的看好，人们对于未来的积极预期又直接会导致虚拟资本的相应扩张。另一方面，虚拟资本的有效扩张反过来又会导致现实资本的相应扩张。虚拟资本的有效扩张会导致价值增殖的分配结构（利润率结构、汇率结构、利率结构和股价结构等）发生积极变化，从而导致现实资本的可得性和流动性增大，进而现实资本相应扩张。其形成机理如下：现实资本良性扩张—其DD曲线向左上方正常移动—其SS曲线也相应移动—其价值正常升值—其赢利能力相应提高—虚拟资本D＇D＇曲线相应向右上方移动—其S＇S＇曲线也相应移动—其价值相应正常升值—虚拟资本良性扩张—现实资本良性扩张……其最终结果是带来整个社会经济的繁荣。例如，在1990－1996年间，美国GDP实际增长率平均约为2％，其利税实际增长率平均约为6％，其股票市值实际增长率平均约为18％③。显然，在1990－1996年间，美国的虚、实资本之间存在互动式的扩张型数量关系。这种数量关系对整个社会总资本来说是一种最理想的关系，但这种情形不会长久下去，经过一段时间的扩张之后，各经济主体的预期会变得更加乐观，虚、实资本的供需会进一步增加，比例也会进一步上升，当这一比列突破最高正常临界值0Q3＇／0Q3时，虚、实资本数量关系质变为泡沫型数量关系。
第四，虚、实资本泡沫型数量关系。这种数量关系在图中反映在除CQ3C＇Q3＇外的 DQ4Q4＇D＇区域，其特点是虚、实资本的比例大于最高正常临界值OQ3＇／OQ3但小于泡沫破灭临界值0Q4＇／OQ4，在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本的超常膨胀，社会财富超常增殖，正如生活中的肥皂泡沫现象，故称之为泡沫型数量关系，它的外在表现形式便是泡沫经济。其形成机理如下：现实资本异动性扩张—其DD曲线向左上方异常移动且变得水平—其SS曲线也相应移动但变得垂直—其价值超常虚增—其赢利能力相应虚假提高—虚拟资本D＇D＇曲线相应向右上方移动且变得垂直—其S＇S＇曲线也相应移动并变得垂直—其价值更加超常虚增—虚拟资本超常膨胀—现实资本更加超常膨胀……其最终结果是迅速导致整个社会总资本特别是虚拟资本的超常虚增，从而形成资本泡沫，进而引发泡沫经济。例如，在1986－1989年间，日本GDP实际增长率分别为2．9％、4．9％、6．0％、4．6％，其东证股价指数从1986年的1324．26点上升到1989年的2569．27点，上升近100％④。显然，在1986－1989年间，日本的虚、实资本之间存在互动式的泡沫型数量关系。这种数量关系对整个社会来说是一种最令人陶醉同时又是最危险的关系，各经济主体盲目乐观，虚、实资本的需求远远大于其供给，总资本特别是虚拟资本疯狂升值，比例也疯狂上升，但好景不长，当虚、实资本比例突破泡沫破灭的临界值OQ4＇／OQ4时，资本泡沫会突然破灭，虚、实资本关系又进入下一轮循环。
3． 虚、实资本调控关系
根据前面的定性和定量分析我们可以看出，不同类型的虚、实资本数量关系带来截然不同的发展结果，其中扩张型数量关系是发展经济所需要的最为理想的数量关系，反映在图中则表现为除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇区域是虚、实资本运行的理想区域，这一区域也是虚、实资本调控所要达到和保持的最佳目标区域。针对虚、实资本处在不同的运行区域，调控当局可采取相应的调控措施进行综合调控以达到所需的调控目标。当虚、实资本运行在AQ1Q1＇A＇的黑子区域时或运行在除AQ1Q1＇A＇外的BQ2Q2＇B＇的停滞区域时，调控当局可采取扩张性财政政策和货币政策，推升虚、实资本比例，从而使其进入调控目标区。当虚、实资本运行在除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇的扩张区域时，调控当局可采取平衡的财政政策和货币政策，维持虚、实资本的合理比例，从而使其保持在调控目标区。当虚、实资本运行在除CQ3C＇Q3＇外的DQ4Q4＇D＇泡沫区域时，调控当局可采取紧缩的财政政策和货币政策，降低虚、实资本的比例，从而使其进入调控目标区。

⑻ 什么叫虚拟经济怎样区分其与实体经济

“虚拟经济”是近年来才出现的一个新词语。目前国内对虚拟经济的研究方兴未艾，还处在百家争鸣的阶段。现在关于‘虚拟经济’的提法比较乱”，大体上来说，可以归纳为4种说法。

第一种理解:成思危的定义

成思危的定义是：“虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动”。

关于“循环运动”，成思危说：当前，虚拟经济的循环就是在金融市场上，先通过交换，把钱换为借据、股票、债券；然后在适当的时候，再通过交换把借据、股票、债券再变回钱，直接以钱生钱。

这个说法的要点有三个：一是用“虚拟资本”做定义项；二是“直接”以钱生钱的活动；三是“在金融市场上”实现。

这种说法影响最大。这并不因为成思危是全国人大的副委员长，也不仅因为他是著名的经济学家，而是因为他是目前国内对虚拟经济研究的权威专家、领军人物。他还是南开大学“虚拟经济与管理研究中心”的名誉主任。该中心是国内第一家以“虚拟经济”命名的专业研究机构。

理解与此比较相似、接近的，除了南开大学“虚拟经济与管理研究中心”主任刘骏民教授，还有经济学家李晓西、华东师范大学的潘英丽教授、北京师范大学的李羽中教授、中国人民大学国民经济管理系的姜秀谦、南京经济学院的陶文庆等。

第二种理解:涵盖金融业的概念

中国社科院金融研究中心王国刚认为，在经济运行中，“虚拟经济”是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。在现代经济中，它主要指金融业。虚拟经济不仅包括证券业、资本市场，也不仅包括货币市场，而且包括银行业、外汇市场等，是一个涵盖金融业的概念。

经济专家李剑阁，用“经济符号”、“符号经济”表述“虚拟经济”，实际上也是这种看法。

成思危则认为，虚拟经济比金融包括的内容要广，而金融中有一些内容又不属于虚拟经济。风险投资其实质是知识资本和金融资本（权益资本）的结合，知识资本就是一种虚拟资本，但显然不包括在金融的范畴内。

第三种理解:资本独立化运动的经济

这种理解与第一种理解的根本区别在于，着眼于资本，回避了“虚拟资本”。

国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮认为，虚拟经济是资本独立化运动的经济。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。虚拟经济存在与发展的基础是产权交易。市场经济高度发展的标志在于产权本身也成为市场交易的对象。

清华大学教授宋逢明认为：金融是虚拟经济的重要组成部分，而资本市场才是虚拟经济核心的部分。

“最终幻想X”于2003年3月28日在互联网发表的一个帖子中强调：研究虚拟经济，首先得研究资本的价值。“资本也能创造价值”。

第四种理解:新经济即“虚拟经济”

这种看法的理由是：新经济的切入点便是虚拟空间和虚拟社会。电视就是一个虚拟的生存空间，是真实空间的再现。到了网络时代，这一空间不仅将成为人类生存重要空间，也是人类社会的一笔巨大财富。

姜奇平认为：重组信息空间意义上的虚拟经济，才是新经济意义上的虚拟经济。把信息空间这个框架体系，套在国民经济上，就形成了广义虚拟经济（或叫信息化经济）。信息空间包括曼纽尔·卡斯特所说“信息时代三部曲”的“虚拟空间”、“流动空间”、“网络社会”。

实体经济与虚拟经济的基本关系
在经济运行中，"实体经济"是用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动的概念。它主要包括农业、工业、交通运输业、商业、建筑业、邮电业等产业部门。

" 虚拟经济"则是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。在现代经济中，它主要指金融业。"虚拟经济"目前尚未成为学术界通用的概念，人们较多使用的是"虚拟资本".在马克思理论中，虚拟资本是指在资本的所有权与经营权分离的基础上，资本的所有者以股权（或股票）形式所持有的资本。在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中，"虚拟资本是指通过信用手段为生产性活动融通资金"（第二券，第340页）。由此来看，虚拟经济不仅包括证券业、资本市场，也不仅包括货币市场，而且包括银行业、外汇市场等，是一个含盖金融业的概念。在历史过程中，虚拟经济产生于实体经济发展的内在需要，并以推进实体经济的发展为基本目的。从这方面说，虚拟经济的主要功能有二：

一，通过发行和交易相关票券，透明企业的财务信息及其他有关信息，引导资金流动，促进和调整经济资源在各实体经济部门和企业间的配置，提高经济效益；

二，促进企业组织制度的完善（例如，没有股权分散、股票交易，则没有现代股份公司及其内部治理结构），同时，通过提供各种金融工具，促使实体经济部门运作风险的分散。

在现代经济中，货币已不是黄金等贵金属。纸币、电子货币等作为信用货币，本身就是" 虚拟"的；银行等金融机构经营货币及创造货币的过程，与实体经济相比，也属"虚拟"范畴。货币、资金等金融工具，有如血液，已深入到国民经济的各个方面，实体经济的正常运行，已离不开虚拟经济。一个典型的例证是，银根一收紧，实体经济部门立即就有反映。纵观世界各国，可以说，没有虚拟经济，就没有现代经济。

近50年来，尤其是80年代以来，虚拟经济中一个令人注目的现象是，在金融创新中，金融衍生产品快速发展。金融衍生产品的主要功能在于，分散和防范金融风险，并通过促进资金流动（包括国际流动）来促进经济资源的有效配置。80年代中期，随着"广场协议"签署，日元大幅度升值（日元与美元的比价从 240：1急速升至140：1），由此导致了我国的日元外债在价值上的严重损失（一些使用日元外债的企业，迄今难以"翻身"），如果我们在借入外债中，能够及时地运用外汇期货中的某些运作手段（如套期保值），则不致发生这类损失。在国际社会中，运用金融衍生产品来防范金融风险的例子，不胜枚举。毫无疑问，正如世间其他事物，金融衍生产品也有其负作用，但这些负作用，是可通过严格金融法治、加强金融监管等予以控制和防范的。

⑼ 什么是虚拟经济什么是经济过热和过冷什么是经济软着陆和硬着陆

实体经济
实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。
理解“实体经济”
“实体经济”并不是一个专用术语，至少我们在日常生活中经常看到这样的词语，有时候这个词语甚至被应用得很通俗化，简单点看，大概只要是经过注册的有生产服务活动的经济组织都可以算作是实体经济，这其中金融服务业则是例外，大概因为金融服务业属于特定行业，而其服务活动也是有别于一般的服务业的。就是这样一个非常普通甚至庸俗的概念，却在美联储的声明里显得日渐突出。
次贷危机全面爆发以后，美联储就宣称“金融市场动荡没有损及实体经济”，在9月 18日美联储改变立场大幅降息的声明中仍然表示“为防止市场动荡损及实体经济”，旧金山联储主席耶伦也表示“短期货币政策应该致力于稳定实体经济增长”。其实在次贷危机爆发之前而房市长期低迷时，美联储就置房市下滑于不顾，多次声称“房市下滑没有伤害到实体经济领域”。可见在2007年中，美联储使用“实体经济”这个词汇的频率是非常之高的，那么美联储的“实体经济”是什么含义呢，是否如我们日常所见到的庸俗化了的概念？
美联储频繁使用“实体经济”这个词语，与之相关联的是除去房产市场和金融市场之外的部分，就美国经济数据的构成来看，其中包括制造业、进出口、经常账、零售销售等的部分被美联储笼统地概括为“实体经济”。由于不包括房市和金融市场这样的特殊的部分，所以“实体经济”在很大程度上反映了美国国内市场运行的“流水账”部分，之所以这样来描述，是因为虽然“实体经济”往往不是要害部门，而是民用普通领域。
尽管不是要害部门，但“实体经济”显然对于美国市场的日常运行具有关键意义，一旦“实体经济”出现震荡或反复，往往反映到美国人的生计问题上，像美联储十分关注食品价格指数和消费者核心物价指数以及库存和零售销售等指标，这说明美联储所谓的“实体经济”反映的是市场运行基本面的状态好坏。
我们还可以认为，美联储把核心能源消费这一块也排除在“实体经济”之外，理由就是美联储所谓的“实体经济健康”往往与能源价格走势相反。而且非常关键的一点就是，美联储所关注的“实体经济”指标往往同时反映大量中小企业的运行态势。这样看来，美联储所谓的“实体经济”与中国的“民生疾苦”问题大同小异，不过美联储同时十分注重大中小型的工商企业的运行态势等“企业疾苦”的问题。
从上述分析来看，美联储所谓的“实体经济”概念，可能与中国的实体经济概念差别甚微。在全球化过程中世界经济结构是不断调整变化的，既有产业从发达国家向发展中国家的转移，也有发达国家夕阳产业苦苦维持起死回生的挣扎，当然还有发展中国家积极调整产业结构适应全球化这样一种趋势。那么在这样一个经济结构普遍调整的年代，美联储为什么坚持地盯住“实体经济”这个概念，并为了维护“实体经济”的运行态势而在所不惜呢？
答案或许很简单，那就是“实体经济”尽管不包含要害部门和尖端领域，但它却是一国市场稳定运行的最广泛基础，“实体经济”指标的偏差往往反映到社会生活的各个领域，并直接与民生疾苦和企业生存联系在一起，越是在经济结构经历深刻变革的时期，“实体经济”的稳定运行对于维护社会经济秩序往往越重要，这正好与剧变裂变是对立的两个方面。而美联储把近年来出现泡沫的房产市场和快速变化的金融市场排除在“实体经济”之外，由此也可以看出，美联储维护“实体经济”的良苦用心。
制度经济学中关于制度变迁的分类有两类，一种是强制性的，另一种则是诱致性的。强制性的制度变迁多伴随剧烈的社会经济结构动荡，往往在一些转轨国家中出现，而诱致性的制度变迁往往则是一个较稳定平和的过程，经济结构的调整也大致如此，强制性的结构调整往往引发市场动荡，而诱致性的结构调整则与经济增长是同步的，西方国家的经济学理论尤其强调这一点，所以我们也可以发现西方国家经济和货币政策往往是循序渐进式的，这一点在美联储的货币政策中体现得尤为突出。
所以美联储过分强调“实体经济”这一概念，可能并没有什么意外之处，事实上欧盟等其他发达国家同样注重市场的这些日常指标。但是美欧对于中国开放市场和加快改革却显得迫不及待，与其关注“实体经济”的初衷大相径庭，尤其是人民币快速升值对中国“实体经济”领域带来的一系列剧烈影响，美欧对此是绝口不提，这实际上也是对中国的一种警示。

虚拟经济
“虚拟经济”是近年来才出现的一个新词语。目前国内对虚拟经济的研究方兴未艾，还处在百家争鸣的阶段。现在关于‘虚拟经济’的提法比较乱”，大体上来说，可以归纳为4种说法。
第一种理解:成思危的定义
成思危的定义是：“虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动”。
关于“循环运动”，成思危说：当前，虚拟经济的循环就是在金融市场上，先通过交换，把钱换为借据、股票、债券；然后在适当的时候，再通过交换把借据、股票、债券再变回钱，直接以钱生钱。
这个说法的要点有三个：一是用“虚拟资本”做定义项；二是“直接”以钱生钱的活动；三是“在金融市场上”实现。
这种说法影响最大。这并不因为成思危是全国人大的副委员长，也不仅因为他是著名的经济学家，而是因为他是目前国内对虚拟经济研究的权威专家、领军人物。他还是南开大学“虚拟经济与管理研究中心”的名誉主任。该中心是国内第一家以“虚拟经济”命名的专业研究机构。
理解与此比较相似、接近的，除了南开大学“虚拟经济与管理研究中心”主任刘骏民教授，还有经济学家李晓西、华东师范大学的潘英丽教授、北京师范大学的李羽中教授、中国人民大学国民经济管理系的姜秀谦、南京经济学院的陶文庆等。
第二种理解:涵盖金融业的概念
中国社科院金融研究中心王国刚认为，在经济运行中，“虚拟经济”是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。在现代经济中，它主要指金融业。虚拟经济不仅包括证券业、资本市场，也不仅包括货币市场，而且包括银行业、外汇市场等，是一个涵盖金融业的概念。
经济专家李剑阁，用“经济符号”、“符号经济”表述“虚拟经济”，实际上也是这种看法。
成思危则认为，虚拟经济比金融包括的内容要广，而金融中有一些内容又不属于虚拟经济。风险投资其实质是知识资本和金融资本（权益资本）的结合，知识资本就是一种虚拟资本，但显然不包括在金融的范畴内。
第三种理解:资本独立化运动的经济
这种理解与第一种理解的根本区别在于，着眼于资本，回避了“虚拟资本”。
国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮认为，虚拟经济是资本独立化运动的经济。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。虚拟经济存在与发展的基础是产权交易。市场经济高度发展的标志在于产权本身也成为市场交易的对象。
清华大学教授宋逢明认为：金融是虚拟经济的重要组成部分，而资本市场才是虚拟经济核心的部分。
“最终幻想X”于2003年3月28日在互联网发表的一个帖子中强调：研究虚拟经济，首先得研究资本的价值。“资本也能创造价值”。
第四种理解:新经济即“虚拟经济”
这种看法的理由是：新经济的切入点便是虚拟空间和虚拟社会。电视就是一个虚拟的生存空间，是真实空间的再现。到了网络时代，这一空间不仅将成为人类生存重要空间，也是人类社会的一笔巨大财富。
姜奇平认为：重组信息空间意义上的虚拟经济，才是新经济意义上的虚拟经济。把信息空间这个框架体系，套在国民经济上，就形成了广义虚拟经济（或叫信息化经济）。信息空间包括曼纽尔•卡斯特所说“信息时代三部曲”的“虚拟空间”、“流动空间”、“网络社会”。

分歧的症结
三种“虚拟”
对“虚拟经济”的不同理解，症结在于目前人们同时在三种含义上使用着“虚拟”这个词。
英文中有三个词我们都翻译成了“虚拟经济”。
一个词是Fictitious Economy，是从马克思的“虚拟资本”（Fictitious Capital）的概念衍生出来的。这是成思危先生所说的“虚拟经济”，指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动。
第二个词是Virtual Economy，主要是指以信息技术为依托所进行的经济运行方式，比如说电子商务等等，即“网络经济”。
第三个词是Visual Economy，是指在计算机上模拟实际经济活动的可视化经济活动。
这三个词都翻译成了“虚拟经济”，就容易产生混淆。为此，成思危先生主张，将第一个译作“虚拟经济”，第二个译作“拟实经济”，第三个译作“可视化经济”。
成思危定义的“虚拟经济”，是由马克思的“虚拟资本”的概念衍生出来的。马克思的“虚拟资本”一词，英文是“fictitious capital”，德文是“fiktives Kapital”。
因此，成思危所理解的“虚拟经济”是英文的fictitious economy”。
按照马克思的理论，资本的本质可以概括为两点，一是它本身必须有价值，二是它必须产生剩余价值。证券类资本本身没有价值，但却能够产生某种形式的剩余价值，因此马克思称之为虚拟资本。成思危先生认为，所谓“虚拟”是因为某一非真实的东西同真实的东西具有一定的共同性，所以把这一非真实的东西模拟为类似的真实的东西。
问题是，英文的“fictitious”，德文的“fiktives”，原意都是虚假的、虚幻的、虚构的、假象的。在马克思的眼里，所有的投机、泡沫乃至金融危机都是因为虚拟资本过度发展造成的。在马克思的“虚拟资本”的意义上使用虚拟经济，还容易把货币经济中的泡沫现象贬作虚拟经济，虚拟经济等于泡沫经济。
因此，李剑阁等专家学者则认为，与实体经济相对称的虚拟经济，在英文中应是virtual economy。在我国出版的英文版十六大报告中，“虚拟经济”用的就是virtual economy。
“虚拟经济”与英文的virtual economy对应，也有烦恼。在英美尤其是美国，“Virtual Economy”（虚拟经济）指的就是“网络经济”。由于前两年在所谓“虚拟经济”的鼓惑下网络经济形成了泡沫膨胀，泡沫破裂给股民造成了惨重的损失，目前在美国把这种“虚拟经济”斥为概念炒做、“文雅谎言”。
因此，对“虚拟经济”的第四种理解是不能采用的。
虚拟经济产生和发展
虚拟（fictitious）一词有：假想、假定、编造、虚伪等含义，并作为现实的对立面。经济学意义的虚拟资本和虚拟经济便是从这里引申出来，并且从虚拟资本开始的。虚拟经济是资本独立化运动的经济。
首先，虚拟经济是和资本运动相联系的经济。什么是资本？用于获取收益的那部分财富才是资本。什么是虚拟资本？虚拟资本是通过信用手段为生产性活动融通资金。这是比较传统的提法。其实，随着人类社会经济发展水平的不断提高，虚拟资本的含义在不断发生变化。尽管如此，理论上，一般把虚拟资本作为实际资本的对照物，后者通常指生产资料，也包括生产过程中?quot;货币资本。资本的本性是要获取价值增殖。资本在运动过程中才能获取价值增殖。虚拟经济的本质特征之一是，以赢利为目的的资本是其运动的主体。
其二，虚拟经济是和资本价值形态的独立运动相联系的经济。资本的基本形态是价值形态。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。纵观虚拟经济的历史发展，可将其划分为以下三个阶段或形态：
一，资本主义发展过程中出现银行资本、股票资本运动的虚拟经济初级阶段；
二，价格剧烈变化条件下出现金融衍生工具的虚拟经济发展阶段；
三，网络技术进步产生了大量网络服务的工具和场所，出现了虚拟经济的成熟阶段。
第一，虚拟经济的初始阶段。希法亭（Hiferding, R., 1910）从揭示股票资本的运动规律出发，对虚拟经济活动进行了详细分析。他提出，在股票交易所里，资本家的财产以生产之外的纯粹形式出现了。此时，虚拟资本具有双重迷信色彩，仍有某些实际根据，即作为资本主义生产方式职能表示的货币资本。
第二，虚拟经济的发展阶段。虚拟经济不仅独立于实体经济活动，而且呈现虚拟经济活动的双重虚拟性，即新的金融工具可以是对某种虚拟资本（如股票）所有权的收益进行再分配，如期货、期权、期货的期权等工具。近20年来，金融衍生工具的出现，使得虚拟经济进入了发展阶段。期间，金融工具的推出以及金融市场的建立有了较快发展。
第三，虚拟经济的成熟阶段。虚拟经济在其活动的时间和空间方面有了很大发展。因特网的迅速发展，使得网上银行、网上股市、网上交易正在向我们走来，这些市场没有一般意义的建筑物，没有交易大厅和柜台，营业厅就是网页，所有交易和清算都通过互联网络自动进行。没有中心交易所和柜台，引进先进的网络技术，出现了虚拟空间，并使得虚拟经济的无形化，其假想的程度更高。虚拟经济的成熟阶段开始于90年代中期，因特网的发展，网络超市的出现，虚拟空间的扩大，加上数据化存储技术的采用，传统的时空观念正在经历一场深刻的革命。当人类进入21世纪，这种虚拟化的空间和市场形式在经济活动中的作用将会与日俱增。此时，虚拟经济的特点及其功能发生了质变，人类的生存空间也相应得到了扩充。

虚拟经济与实体经济
虚拟经济与实体经济的关系，可以归纳为：实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济。下面分别论述。
1、实体经济借助于虚拟经济
这表现为三点：第一，虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、要发展，除了其内部经营环境外，还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中，就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况，而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。因此，虚拟经济的发展状况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。第二，虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要发展，首要的条件就是必须有足够的资金。那么，各类实体经济用于发展的资金从哪里来呢？不外乎两条途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看，相比较而言，通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题，会更加现实，也会更加方便、快捷。这样，虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三，虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看，虚拟经济的发展过程经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明，虚拟经济发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也就不同，亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响，总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。反之，则会小一些。
2、虚拟经济依赖于实体经济
这也表现为三点：第一，实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础。虚拟经济不是神话，而是现实。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。这就从根本上决定了无论是它的产生，还是它的发展，都必须以实体经济为物质条件。否则，它就成了既不着天也不着地的空中楼阁。第二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步，实体经济也必须向更高层次发展。否则，它将“消失”得更快。实体经济在其发展过程中对虚拟经济的新要求，主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在其发展过程中，对虚拟经济提出了一系列的新要求，所以才使得它能够产生、特别是使得它能够发展。否则，虚拟经济就将会成为无根之本。第三，实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济，即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的结果也是为实体经济服务。因此，实体经济的发展情况如何，本身就表明了虚拟经济的发展程度。这样，实体经济就自然而然地成为了检验虚拟经济发展程度的标志。
综合上述，虚拟经济与实体经济之间，存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系。它们谁也离不开谁，至少在相当长的一段时期内会是这样的。
3、正确处理两者之间关系的原则
既然虚拟经济与实体经济之间存在着密不可分的关系，就必须对它们进行很好的处理，不然就会影响到它们的正常发展。那么，处理虚拟经济与实体经济之间关系的原则有哪些呢？一是一视同仁原则。既然虚拟经济与实体经济都有其各自独特的功能，因此，我们就应对它们坚持一视同仁的原则，而不能对任何一方采取歧视态度，以免顾此失彼。二是统筹兼顾原则。二者之间有着相互依存、相互促进的关系，因而就不应该对它们任何一方采取偏颇的态度，在宏观经济的规划上，在战略的部署上，在人才的培养上，在措施的运用上，都应统一谋划。三是均衡发展原则。事实已经证明并将继续证明，虚拟经济与实体经济都对整个市场经济有促进作用。这就决定了在它们的速度发展上，在它们的规模形成上，在它们的比例确定上，在它们的计划安排上，都应相互兼顾。四是协调一致原则。经济发展的实践已经并将还会告诉我们，虚拟经济与实体经济，毕竟是两种性质不同的经济形式或形态，它们各自的运行方式、经营特点、行为规范、内在要求、营销策略、服务对象等，都是不尽相同的。在这种情况下，两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。其具体表现是，要么是实体经济脱离虚拟经济而独自发展，要么是虚拟经济超越实体经济而“突飞猛进”。事实证明，后者是主要现象，其结果就是所谓的“泡沫经济”。因此，为了防止和遏制泡沫经济的产生或出现，就必须要强调协调一致的原则。
综合上述，为了处理好虚拟经济与实体经济之间的关系，就必须坚持一视同仁原则、统筹规划原则、均衡发展原则和协调一致原则。

⑽ 什么叫虚拟经济

社会上对虚拟经济的理解既存在非共识，也存在很多误解。

第一、虚拟经济这个词来自于马克思定义的虚拟资本，西方称之为金融深化是相对于实体经济而言的。虚拟资本可以作为商品买卖，可以作为资本增值，但是本身并不具备价值，比如：银行业、金融业、证券业、博彩业收藏业等等。

二、经济学家曾对虚拟经济有一个非常简明的定义，就是钱生钱，比如炒股，炒币，炒鞋、炒房炒期货等等，其本质都是钱生钱。

三、英文的、德文的虚拟经济这个单词原意都是虚假的，虚幻的，虚构的假象的。在马克思的眼里所有的投机泡沫乃至金融危机，都是因为虚拟资本过度发展造成的。

四、马克思认为如果虚拟资本过度增长会吸纳大量资本从实体部门流入股市、汇市、房地产等，导致实体经济部门的发展因融资成本过高而萎靡或者停滞，最终阻碍农业、工业、服务业等实体经济的发展。

五、高度流动性不稳定性、高风险性和高投机性是虚拟经济的四大特征。

六、虚拟经济是市场经济发展到一定阶段的产物，虚拟经济通过资本和产权的证券化运动调节实际资本的流动，使资金和社会资源得到优化。组合造就合理的产业结构，产品结构和技术结构，从而促进经济的健康协调发展这是积极的作用。

七、电商卖货，朋友圈卖货，直播卖货的本质都不是虚拟经济，而是实体经济的销售渠道的变化，但是互联网金融网络游戏就属于虚拟经济了。

最后、无论是实体经济还是虚拟经济，都是市场经济的一部分，也是国家之间国际竞争的一部分，只要对虚拟经济管理得当，防止经济脱实向虚，是可以发挥虚拟经济的积极作用的。