中央銀行數字貨幣政策論文

1. 央行將推出數字貨幣（DCEP）對整個社會會產生什麼影響

2. 中央銀行發行數字貨幣，世界將會怎樣

中央銀行發行數字貨幣是人類歷史上一次偉大的貨幣改革，最終將創造一個金融更加穩定的世界。在這一過程中，金融基礎設施將被重新構造，金融制度將被重新設計，金融交易環境將被重新塑造，而最大的風險在於路徑轉移的風險。人類從紙幣的貨幣經濟體系跨越到數字時代的貨幣經濟體系這一路徑中，由於進入一個前所未有的未經測試的金融世界，已知與未知的風險相互交織，每向前一小步都可能都面臨巨大的挑戰，諸如數字貨幣系統的穩定性、黑客的攻擊、與其他國家中央銀行的協調，以及在這一過程中金融機構新舊勢力的交替更迭等因素，都極有可能給金融帶來的極大不穩定。這需要中央銀行加強相關的研究和科學的預斷，並做出路徑轉移過程中系統性的制度安排，以應對由此帶來的市場動盪和金融風險。
當然，未來可能會出現更多應用型數字貨幣，例如眾籌平台幣盈中國眾籌項目發行的數字貨幣，對應實體資產，數字貨幣只作為一種資產憑證而存在。

3. 央行發行數字貨幣有何意義

央行這么做，是迫於金融系統就流動性的傳導機制以及資產結構不均的現實側。

眾所周知，實際上我國實行金融混業，且銀行普遍具有代表國家信用的屬性，再加上金融傳導機制的特性與公有制歧視由來已久，不利於為除了國企以外的社會各主體創造信用，提供信貸支持。

故而此舉旨在跳過從根本上整改金融傳導機制的底層邏輯，利用數字貨幣的發行以創造一套央行直接提供流動性即信貸支持予社會各主體。

總結一下，央行發行數字貨幣的意義在於可以解決原先發行紙幣所遭遇的現實側問題；具有區塊鏈技術得以大規模應用的時代背景；迫於金融系統就流動性的傳導機制以及資產結構不均的現實側。

現實意義

央行貨幣的數字化有助於優化央行貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性。央行數字貨幣可以成為一種計息資產，滿足持有者對安全資產的儲備需求，也可成為銀行存款利率的下限。還可成為新的貨幣政策工具。

同時，央行可通過調整央行數字貨幣利率，影響銀行存貸款利率，同時有助於打破零利率下限。從經濟學的角度來看，主要解決的問題有三個。消除現金非法交易和洗錢活動，實行負利率成為可能，直升機撒錢成為可能。

4. 央行數字貨幣政策

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5. 央行推行數字貨幣到底意義何在

發行數字貨幣有著諸多益處，並且勢在必行。按照央行的說法，在未來很長一段時期內，數字貨幣和紙幣將並存流通。人們到銀行取錢時，不僅可以直接提取現金，也可選擇兌換成數字貨幣。在小編看來，數字貨幣體系的建成和發行，不僅能讓人們的交易變得更加便捷、安全，也將會逐漸弱化紙幣在現實流通中的比例，對於郵幣卡電子盤來說，也將產生積極的影響。
當人們習慣於數字貨幣的時候，紙幣則將會一代一代地慢慢退出流通市場，從而進入收藏領域。在新的支付流通環境下，傳統的紙幣，將會成為一個時代的象徵，成為人們的一種回憶，那些曾經在市場上流通的紙幣也將成為一種文化藝術投資品，活躍於郵幣卡電子盤之上。而那些更早甚至更稀有的錢幣品種，也將在此形勢下刺激其價格不斷攀升。由此可見，央行循序漸進的推進數字貨幣，必將會對人們的生活習慣和投資理財產生深遠的影響，值得期待。（搜狐網）
但是，數字貨幣不一定都要用於支付，國內的一些應用型數字貨幣已經開始另闢捷徑，走出了一條不一樣的道理。例如，幣盈中國眾籌項目代幣；普銀集團推出的茶本位數字貨幣普銀。

6. 如何理解央行數字貨幣

央行數字貨幣就是人民幣的一種數字形式，它本身不是新的貨幣。數字人民幣是由人民銀行發行，由指定運營機構參與運營並向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，並具有價值特徵和法償性的可控匿名的支付工具。
【拓展資料】
CBDC，全稱為Centralbankdigitalcurrencies，譯為中央銀行數字貨幣。
英國央行英格蘭銀行在其關於CBDC的研究報告中給出這樣的定義：中央銀行數字貨幣是中央銀行貨幣的電子形式，家庭和企業都可以使用它來進行付款和儲值。
中國版CBDC被描述為，數字人民幣，是由人民銀行發行，由指定運營機構參與運營並向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，並具有價值特徵和法償性的可控匿名的支付工具。
而我們所說的DC/EP是中國版的央行數字貨幣，譯為「數字貨幣和電子支付工具」。
國際清算中心（BIS）與支付和市場基礎設施委員會（CPMI）兩個權威國際組織聯手在2018年和2019年對全球60多家中央銀行進行了兩次問卷調查。問卷調查內容包括各國央行在數字貨幣上的工作進展、研究數字貨幣的動機以及發行數字貨幣的可能性。70%的央行都表示正在參與（或將要參與）數字貨幣的研究。
央行數字貨幣是經國務院批准計劃發行的法定數字貨幣。央行在組織市場機構從事央行數字貨幣研發相應工作。
2019年8月21日，央行微信公眾號發布兩篇有關數字貨幣的文章。
2019年12月，中國人民銀行行長易綱表示，中國央行從2014年就開始研究數字貨幣，已取得了積極進展。人民銀行把數字貨幣和電子支付工具結合起來，將推出一攬子計劃，目標是替代一部分現金。
2014年，中國央行成立專門的研究團隊，對數字貨幣發行和業務運行框架、數字貨幣的關鍵技術、發行流通環境、面臨的法律問題等進行了深入研究。
2017年1月，央行在深圳正式成立數字貨幣研究所。
2018年9月，數字貨幣研究所搭建了貿易金融區塊鏈平台。

7. 數字貨幣對貨幣政策的影響

如果數字貨幣被廣泛接受且能發揮貨幣的職能，就會削弱貨幣政策的有效性，並給政策制定帶來困難。因為數字貨幣發行者通常都是不受監管的第三方，貨幣被創造於銀行體系之外，發行量完全取決於發行者的意願，因此會使貨幣供應量不穩定，再加上當局無法監測數字貨幣的發行及流通，導致無法精準判斷經濟運行情況，給政策制定帶來困擾，同時也會削弱政策傳導和執行的有效性。
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8. 電子貨幣對中央銀行貨幣政策有哪些影響

伴隨著人類歷史上每一次科技進步，貨幣作為商品的交易媒介也相應發生形態上的改變，至今已實現了從實物貨幣、到金屬貨幣、再到紙幣的演化。在信息技術與互聯網高度發展的今天，貨幣將實現從「原子形態」向「比特形態」的轉變，電子貨幣也將成為人類貨幣史上的一個里程碑。 一．電子貨幣產生的原因 從本世紀五十年代美國人麥克納馬拉發明的信用卡到今天，電子貨幣已經擁有了各種智能卡、數字現金、電子支票、電子錢包等多種形式。對電子貨幣的產生原因進行分析可得： （一）追求利潤最大化是電子貨幣產生的基本原因 由於金融行業的競爭日益激烈，使得傳統業務所帶來的利潤越來越微薄，這就迫使金融企業進行不斷的創新以彌頹勢。這樣一來，為豐厚回報而進行的業務創新就給電子貨幣的出現提供了契機。因為對於電子貨幣的提供商而言，發行電子貨幣既可以作為金融創新以尋找新的利潤增長點；又可作為一種新穎的服務手段來吸引客戶以增加潛在的收益。 （二）電子商務的興起內在地需要電子貨幣的發展 由於信息技術的進步以及網路在商業貿易中的深入應用，網上購物、虛擬交易等新的 商務模式讓人們有了新的消費體驗的同時也感到支付上的不便。對能夠快捷安全的進行支付的新貨幣形式就有了內在的需求，電子貨幣不但可以滿足這一需求，而且也具備了基本的貨幣特徵，能夠為人們所廣泛接受，所以電子貨幣在這種環境下迅速發展也就順理成章了。 （三）信息、加密技術的發展給電子貨幣的發展提供了技術支持 沒有信息技術和加密技術的高度發展，今天我們所能看到的包括各種信用卡、儲值卡、數字現金等電子貨幣形式被普遍地接受並使用是不可想像的，由於人們對貨幣的需求除了要考慮能被普遍接受，同時對其的安全性也有很高的要求。也就是說，電子貨幣本身必須是安全的，而且應該同時被認為是安全的才可以廣泛地進入流通；信息技術和加密技術的發展則對這一安全性給予了極大的保障。 （四）降低交易費用是電子貨幣產生並發展的根本原因 綜觀貨幣形態的演化歷史，都體現著這樣一種內在機制，就是貨幣自身的物質價值與其代表的商品價值的逐漸剝離；同時其大小和重量也逐漸變小，慢慢地從可見演化為不可見；這些演變無外乎都是為了提高貨幣流通效率、降低貨幣流通費用、從而降低商品的交易費用，這也是電子貨幣產生並發展的根本原因。 二．電子貨幣成為獨立通貨的條件 電子貨幣在發展過程中，曾有過電子現金、數字現金、電子錢包和電子支票等形式，但實踐中，這些電子貨幣都是在原有的現金或存款基礎上發行使用的，並不是一種獨立的通貨形式。2因為從理論上講，電子貨幣要成為一種獨立的通貨形式，應具備如下條件。 （一）獨立的支付手段 作為一種獨立的通貨形式，電子貨幣被用來進行支付時，當其通過網路以數據信息形式從交易一方轉移到另一方時，錢貨兩訖，交易應隨即宣告完成。但目前由於被認可程度不同和行業間的限制，電子貨幣在支付中並不被普遍接受。很多時候，只有將其同比例兌換為傳統貨幣才能滿足交易需求；而個人之間在目前還幾乎無法直接通過電子貨幣完成借貸和支付。所以最終能標志支付完成的還是現金、存款形式通貨的轉移，真正體現交易信用的仍是被電子化、數字化前的現金或存款。所以電子貨幣要想成為獨立的通貨進入流通，獨立的支付功能是必要條件。 （二）獨立的價值尺度 在行使價值尺度方面，目前的電子貨幣也還離不開傳統通貨的支持，這倒不是因為電子貨幣缺少貨幣價格標准（元）3，這樣的量度只是人為的一個約定基準，中國古代的貨幣度量就有文、吊、兩等多種，既然紙幣可以沿用「元」，電子貨幣自然也可以。即使叫成「比特」也沒有關系，這不是問題的實質。 電子貨幣目前還不能執行獨立的價值尺度，根本原因在於拋開了支撐它的通貨後，它沒有足夠的信用為人們所普遍接受。而且貨幣不僅是一種經濟現象，更是一種社會現象，受使用它的社會人的觀念慣性的影響，當其與紙幣共同流通時，還無法擺脫其影響，所以只能依賴紙幣來充當間接的價值尺度。 （三）獨立的價值貯藏手段 電子貨幣目前的價值貯藏功能也依賴於傳統通貨，因為人們手中現有的電子貨幣還是用現金兌換得到的儲值卡，或是由存款作保證的銀行卡等，這樣得到的電子貨幣還是以現金或存款為基礎，當卡里的數字變小或為零時，還要再用存款或現金去補充，所以這樣得到的電子貨幣永遠不可能擺脫持有者手中原有通貨的數量約束。這樣一來，電子貨幣作為價值貯藏手段是名不符實的。所以就此意義來講，電子貨幣本身並不具備價值貯藏的功能。 （四）獨立的發行方式 一種真正獨立的通貨形式應是獨立發行的，而不是以別的貨幣為發行基礎。因為如果沒有發行上的獨立，它在流通中的獨立性就是相對有限的，在出現信用危機時，就被要求兌換成支持其發行的原有通貨，從而無法擺脫原有通貨的影響。所以目前的電子貨幣還是在傳統貨幣支持下流通的二次貨幣形式，是獨立電子通貨的前期發育形態。 三．電子貨幣對中央銀行貨幣政策的影響 國外有觀點認為，電子貨幣的發展大量減少公眾對央行基礎貨幣的需求，從而減小了央行的資產負債規模，使得「未來的央行將成為只有信號兵的軍隊，它只能向私人部門指出貨幣政策的發展前景，卻無法干預私人部門的政策預期和行為選擇」，4這樣一來，央行執行貨幣政策的能力就被削弱了；而且，電子貨幣的發展會取代對央行貨幣的需求，甚至是央行提供的支付結算服務和最後貸款人的作用，在這樣的情況下，「貨幣政策就將失去穩定經濟的作用，央行也只能相應淡出貨幣政策的舞台」。5 （一）央行在經濟中的地位不會被取代 首先，央行在貨幣發行方面的地位還無法被取代，這在上面的論述中已經提到。其次，就目前社會信用發展狀況來看，企業或私人信用還遠未達到國家信用的高度。所以商業銀行利用私人部門的系統進行支付結算的風險還很高，成本也很大，選擇央行進行支付結算服務相對而言仍是經濟的；與此相似，央行最後貸款人的地位也還無人能撼。 （二）央行貨幣政策的效果不會被削弱 在短期內，電子貨幣的影響不僅不會削弱、相反可能會增強貨幣政策的效果。一般來說，央行基礎貨幣的變動是通過貨幣乘數來控制貨幣供給量，從而影響利率乃至總需求和實際產出，電子貨幣的發展首先導致貨幣乘數的擴大。根據以下的貨幣乘數公式， 其中 、 和k分別是法定準備、超額准備和現金漏損率。電子貨幣的發展使得公眾少用現金，對商業銀行來說，也就是現金漏損率的下降。同時，商業銀行也將其超額准備降到最低限度，因為電腦化可以使他們精確地計算每日所需的准備頭寸。如果央行再取消法定準備金制度，則此三變數都大為縮小，貨幣乘數將相應擴大。此時，基礎貨幣供給小有變動，則整個貨幣供給就會大為增加，所以貨幣政策效果不是被削弱、而是因為「四兩撥千斤」的效應大為增強了。 在長期里，一旦人們根本就不需要央行的基礎貨幣進行日常交易、辦理結算等，貨幣供給量變動因此難以調控利率。那麼上述貨幣政策的效果勢必大為削弱。 但是，以往的利率調控主要通過貨幣供給量的變動來實現，密歇爾·伍德福特根據紐西蘭的經驗，提出在基本不改變貨幣供給量的條件下，通過對准備金存款的付息，可以實現對隔夜拆借利率的調節。 該控制機製表現在下圖中，其中BR表示央行貸款給商業銀行的利率，TR是央行控制隔夜拆借利率的目標，SCR是央行付給商業銀行准備金存款的利率，D1和D2分別是紙幣和電子貨幣條件下，商業銀行的基礎貨幣需求曲線，D1比D2平坦是因為在同樣的利率水平上，電子貨幣條件下的基礎貨幣需求比紙幣條件下大為減少了。BR利率上的水平直線表明央行按既定利率滿足所有的借款需求。SCR利率上的水平線表示對商業銀行在央行存款付息的軌跡。央行的基礎貨幣供給，表現在曲線的垂直部分，也就是在橫軸的M上，央行決定的基礎貨幣供給相對於市場日交易量較小，並且基本保持不變。 在這個利率決定的機制中，央行作為最後貸款人，可以既定利率提供任意數量的基礎貨幣，這個貸款利率（BR）高於央行欲控制的隔夜拆借利率（TR），央行對准備金存款支付的利息（SCR）則低於隔夜拆借利率。商業銀行滿足流動性需求後，將多餘的資金按存款利率（SCR）存在央行賬戶上。（紐西蘭央行貸款利率高於隔夜拆借利率25個百分點，存款利率低於隔夜拆借利率也是25個百分點。）因為當隔夜拆借利率位於貸款利率與借款利率的中間，就沒有銀行願意以高於央行貸款的利率，從拆借市場上拆入資金，也沒有銀行願意以低於央行存款的利率，將資金拆借出到拆借市場，它們勢必在這個利率范圍內，互相拆借資金，而不是把多餘資金存入央行。「因為商業銀行的交易規模很大，央行就沒有必要再親自參與交易」（Brookes and Hampton 2000）。這就是說，央行不必變動貨幣供給量，只要調節存貸款利率，就能將隔夜拆借利率控制在期望的水平上。 這個利率控制機制在紐西蘭、澳大利亞等國的實踐中相當成功。 The overnight rate under the OCR6 system in New Zealand.7 可以看出，長期中，盡管電子貨幣對央行基礎貨幣供給和需求的影響都很顯著，但是，它還無法改變這樣的利率控制機制，這就是說，在可以預期的未來時間中，只要適時調整操作方法，央行的貨幣政策仍將繼續發揮穩定幣值和經濟的作用。當然，這個論斷的前提是，電子貨幣發展不能危及金融機構對央行結算服務和最後貸款人作用的需求。 四．結束語 綜上所述，雖然目前電子貨幣只是一種二次通貨形式，但隨著其不斷的發展，成為獨立的通貨將是必然的結果，這勢必會對我國目前的貨幣政策實踐產生重大影響。所以我們要未雨綢繆、審時度勢，以便及時調整我國貨幣政策的操作方式和改革方向，從而有準備地迎接電子貨幣帶來的各種挑戰。

9. 央行對數字貨幣，是什麼態度

央行馬上要發行自己的數字貨幣CBDC了