灰度比特币投资报告

① 如何看待比特币突破 4 万美金大关

Bitstamp平台数据显示，比特币涨至40000美元关口上方，2021年以来累涨超1.1万美元。其他虚拟货币也受到追捧，以太币（Ethereum）上涨7％，报1263美元。美股区块链股中，迅雷大涨65%，今年以来涨93%；Mercurity Fintech、中网载线涨超40%；亿邦国际、第九城市涨超30%。

值得一提的是，比特币突破3.8万美元时，已经带动数字货币市值超过1万亿美元。

追踪机构CoinGecko的数据显示，过去一年加密货币市场的总市值提高了五倍，达到了这一里程碑。策略师列举出的驱动因素包括投机性散户交易者、追随趋势的量化基金、富人乃至机构投资者的旺盛需求。

目前，比特币约占加密货币市场总市值的三分之二，其次是以太币占了约14%。以太币年初迄今的涨幅也高达62%。

在全球充斥着财政和货币刺激的背景下，数字货币可谓节节攀升，尽管一些评论人士担心泡沫必不可免会破灭，另一些人则质疑加密货币市场的基本透明度。比特币的支持者认为，它为美元疲软和通胀加剧风险提供了避险手段，有点像黄金，但批评者认为这两种资产不具可比性。



根据研究机构Flipside Crypto的数据，活跃比特币账户的数量已接近2017年末的历史高位，这或许是一些持有人打算卖出的一个信号。不到2%的账户拥有95%的比特币供应，因此少数几笔大交易就能够影响价格。上一次比特币盛极而衰始于2017年底。

摩根大通对比特币长线有望升至146000美元的预测，可能给涨势添了一把火。其他人则表示，美国法规更新后允许银行使用一些波动性较小的加密货币进行支付，提振了市场人气。

受比特币大涨带动，美股区块链股集体暴涨，迅雷大涨65%，今年以来涨93%；Mercurity Fintech、中网载线涨超40%；亿邦国际、第九城市涨超30%。

Bitcoin在2017年时曾曾出现一次泡沫危机，当年一度涨近20000美元，但其后在2018年底曾经暴跌至3800美元位置。据外媒报道，是次Bitcoin大涨与2017年泡沫不同，据了解， 摩通表示，自2020年10月中开始，大量机构投资者使用Grayscale Investment的比特币信托基金等投资工具来购买比特币，近月已录得超过30亿美元流进灰度投资，而黄金ETF则净取代70亿美元。

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② 区块链0213早报｜灰度计划在2021年将员工数量再增加一倍

狗狗币创始人之一Billy Markus近日在 Reddit 为所有狗狗币爱好者写了一封信，他在心中称，自己在 2015 年已经把所有狗狗币都卖了，同时他更强调狗狗币真正的价值不是拉盘砸盘，而是带给世界的“正能量”。喜悦、善良、学习、给予、同理心、乐趣、社区、灵感、创造力、慷慨等这些因素的存在，让他觉得狗狗币值得存在。如果社区体现了这些东西，那就是真正的价值。

链闻消息，据 The Block 援引消息人士称，加密猫（Crypto Kitties）、NBA Top Shot 等热门 NFT 项目的开发团队 Dapper Labs 正在进行新一轮 2.5 亿美元融资，由管理着将近 250 亿美元的对冲基金 Coatue Management 领投，该轮融资之后使得 Dapper Labs 估值将达到 20 亿美元。

Filescout.io数据显示，算力暂时领先前两名为f01248 75.13 PiB、f09037 32.45 PiB。

链闻消息，去中心化交易协议 0x 计划分阶段完成去中心化治理，首先将由 0x Labs 资助成立 0x DAO, 同时将指定一组指导代表来引导治理权力下放的最初步骤。被称为「0x DAO MVP」的个人或实体将委派足够的投票权，以完全自主地创建财政部提案并执行它们。0x DAO MVP 将包括一个链上的绑定治理功能，该功能将只控制社区金库，但不会控制核心协议的更新。...

据Finance Magnates 2月13日消息，意大利国家证券监管机构（CONSOB）今日表示，与金融市场的“一些主要参与者”举行了一个网络研讨会，以探讨证券代币发行的监管。但有关此事的细节并未透露。Finance Magnates评论道，这表明CONSOB正在积极制定相关法规，或许有一天会使证券代币发行合法化。

链闻消息，链上交易聚合器 1inch （1INCH） 基金会已于北京时间 2 月 13 日凌晨 1 点向加密社区空投了 1505.5 万枚 1INCH 代币，目前价值约为 8000 万美元。空投对象为：向第二次流动性挖矿计划的 1308 名参与者分发了 357 万枚 1INCH；向 2020 年 12 月 24 日之前与 Mooniswap 进行交互的 9094 名用户分发了 480 万枚 1INCH，向限价订单用户分发了 31 万枚 1INCH；向 Argent、Authereum、Gnosis 和 Pillar 钱包发送了 37.5 万枚 1INCH；向部分 Uniswap 用户空投了 600 万枚 1INCH 代币，Uniswap 用户获得空投代币的条件是必须至少在 20 天内与 Uniswap 进行交互，并在 2021 年进行过至少三笔交易，且没有与 1inch 或 Mooniswap 进行交互。

据美国《商业内幕》消息，灰度计划在2021年将公司员工数量再增加一倍。随着数字货币变得更加主流，与Galaxy Digital和Polychain Capital等其他加密风险投资公司一样，灰度加大了招聘力度。灰度正在积极招聘软件工程师、营销总监和社交媒体专家。灰度首席执行官Michael Sonnenshein在接受采访时表示，该公司倾向于聘用具有传统金融背景、拥有20年以上工作经验的人。但他说，现在该公司正在招聘更多的入门级职位。他说：“在我们迅速做出决定的同时，拥有多样化的意见和观点将非常有帮助。”

据The Block 2月12日消息，总部位于纽约的移动银行公司MoneyLion宣布，将推出一个新的加密平台，允许客户交易、存储和赚取数字资产奖励，并使用加密钱包进行点对点支付。此外，该公司还将与空白支票公司Fusion Acquisition Corp.合并上市。据悉，MoneyLion成立于2013年，目前为其750万客户提供一系列金融服务，包括贷款、投资和银行业务。

据BeInCrypto 2月12日消息，欧洲区块链协会主席Michael Gebert在接受采访时表示，对Diem（前Libra）的未来而言，相信通过雇佣大量前政治和技术老手来中和对Libra最初计划的主要反对意见，将以新的力量加强该项目。对于Diem这一新名称是否会成为Libra项目发展的新篇章，Michael Gebert称，国际汇款和商业支付仍然是新稳定币的两个主要使用案例。对于主流加密货币来说，吸引力仍然在于去中心化的治理模型和各种用例，远远超出了Diem的范围。Diem需符合和遵守国际规则，未来将会证明这一措施是否足以重获监管信任。

据The Daily Hodl 2月12日消息，亚马逊已删除此前发布的一则涉及将在墨西哥启动数字货币项目的招聘广告。不过标题为“首席技术项目经理-数字货币”的招聘信息还在。暂不清楚撤下招聘信息的原因，也不排除亚马逊团队已招聘到相应人才。

2月12日，处理XRP数据的分析团队XRP Forensics于推特上对话数字货币交易所Bitrue首席执行官Curis Wang称，Bitrue冻结了一群交易员的账户，这些交易员不仅被拒绝访问其帐户，而且他们也没有任何手段来恢复其帐户。XRP Forensics提出申诉称，如果这些交易者违反了任何规则，交易所应向他们出示证据或提供撤回资金的方式。根据推文，Bitrue表示冻结原因是怀疑多个用户一直在使用同一帐户，且交易员涉嫌洗钱。

据PR NewsWire 2月12日消息，加密资产经纪商Voyager Digital完成1亿美元的普通股私募。

据The Block 2月12日消息，加密资产借贷平台BlockFi正在进行D轮融资，融资前估值为28.5亿美元。同时，该公司计划在年底推出一款新的信用卡产品，并计划在公开上市之前融资1.5亿美元。

Asset Dash数据显示，以太坊市值已超越埃克森美孚公司，排名升至全球资产第42位，目前约为2128.20亿美元。据悉，埃克森美孚公司是世界最大的非政府石油天然气生产商。

数字货币交易所Coinbase表示，正在调查以太坊和ERC-20的交易延迟问题。

据AMBCrypto 2月12日消息，Cardano创始人Charles Hoskinson表示，正在筹划一百多个商业项目，这些项目想迁移至Cardano，或在Cardano上进行构建。

链闻消息，美国比特币挖矿基础设施提供商 Compute North 宣布已通过债权融资与股权融资筹集到 2500 万美元资金，其中债券融资来自美国私企 Post Road Group，后者专注于电信、媒体、技术、商业服务和房地产领域的私人信贷和私募股权投资。目前 Compute North 的总运营算力为 920 PH/S，预计将实现翻倍。

链闻消息，据 Finance Magnates 报道，吉尔吉斯斯坦中央银行（NBKR）主席 kunbek Abdygulov 表示，该国央行计划向加密货币交易所运营商授予许可证。其解释称，该许可证制度有助于消除关于加密交易所的欺诈风险。

链闻消息，基于订单薄的去中心化交易所 dex.blue 更名为 atomic.blue，将专注于开发 DEX 聚合器。根据 yearn.finance （YFI）创始人 Andre Cronje 发布的推文，atomic.blue 团队疑似已发布一个测试版参与资格认证网站。另外，根据 dex.blue 官方页面，dex.blue 将于 2021 年 2 月底弃用，目前只提供提现服务。

链闻消息，链上期权协议 FinNexus （FNX）社区已通过关于销毁部分 FNX 代币的提案。FinNexus 团队已于今日完成销毁，共计销毁 292,601,955 枚 FNX，占初始发行总量的 62.38%，这意味着有超过一半的 FNX 代币被销毁。

链闻消息，彭博社援引一位印度财政部高级官员消息称，预计印度将按计划禁止以任何形式使用加密货币，不过，会向加密货币持有者提供 3 到 6 个月的过渡期，供其完成清算。...

链闻消息，去中心化服务平台 Avalanche （AVAX）表示，已发布新客户端 AvalancheGo V1.2.0，并敦促 Avalanche 验证者务必更新节点，以保持网络的连续性。此升级解决了 X 链（即 DAG）、 C 链（智能合约平台）和 P 链（验证者帐户管理）之间的传输性能问题。...

链闻消息，据新华社报道，中科院软件研究所研究员张振峰与合作团队在区块链核心技术拜占庭容错（BFT）共识研究中取得创造性突破。该成果发表在第 27 届国际计算机与通信安全大会上。研究团队提出了小飞象拜占庭容错（DumboBFT）算法，解决了异步共识算法设计的理论难题，且在性能上大幅提升并全面超越了当前工业界采用的蜜獾拜占庭容错（HoneyBadgerBFT）算法，可为我国区块链基础设施建设提供强安全、高性能、可扩展的新一代技术。

链闻消息，波卡生态智能合约平台 Plasm 表示，已成功在本地实现将原生代币 PLM 转账到波卡 DeFi 平台 Acala 的用例，之后将在 Rococo 上构建下一个跨链用例。

链闻消息，基于 ZK Rollup 扩容技术的 AMM 去中心化交易所 ZKSwap （ZKS）预计将在 2 月 14 日 20 点完成主网部署，并将于今日移除 ZKS 在 Uniswap 上面 50% 的流动性，以在主网上线前添加到 ZKSwap。此外，ZKSwap 将共分发 500 万个 ZKS。锁仓活动会在主网上线时开启，首期活动将持续 2 周，合计匀速线性分发 100 万个 ZKS。流动性挖矿将分发 150 万个 ZKS, 分别支持 ZKS、wBTC 、HBTC、ETH、USDC 5 个币种兑 USDT 的交易对，活动持续时间一周。交易即挖矿活动将分发 150 万个 ZKS， 分别支持 ZKS、SUSHI、UNI、1INCH、LON、WQTUM、AAVE、LRC、ALPHA 和 DODO 10 个品种兑换 USDT 的交易对，活动持续时间一周。...

链闻消息，美国纽约市长候选人杨安泽发推表示，「若竞选成功，会致力于将纽约市打造成比特币和其他加密货币的枢纽中心。」

链闻消息，Coinbase Custody 现已支持 SushiSwap 代币 SUSHI 和支付集成解决方案 Utrust 代币 UTK 的充提。

链闻消息，Tezos 核心开发者 Nomadic Labs 在 Edo 的新票证功能中发现了一个关键漏洞。Edo 是 Tezos 协议的新版本，预计将于 2021 年 2 月 13 日发布。发现漏洞后，Tezos 最终选择在 2 月 10 日发布一个 v8.2 修复版本，其中包括 Edo 的补丁。官方表示，运行 v8.2 的节点将自动采用补丁版本，而非原始版本的 Edo。其要求任何节点需立即将其升级为 v8.2 新版本，运行 v8.1 或更早版本的节点将无法与新链通信。

2月7日17:00，链安 财经 邀请到Asclepius三位重量级嘉宾，2010年诺贝尔物理学奖得主安德烈•海姆和2006年诺贝尔物理学奖得主及Asclepius中文社区PR李佩来到链安访谈间带来“Asclepius医神 全球智能医疗之王”的主题分享，直播中，李佩分享到， Asclepius是一家医疗智能公共连锁企业，是一家以“医疗、支付、借贷、个性化支付”为特色的公共连锁机构 未来它是基于Polkadot中继链上的平行链，可以是多链的公共链，旨在成为波卡生态医疗领域最杰出的石墨烯平行链。Asclepius创新性结合区块链技术运行使得用创新的药物或最好的医疗服务以最高效的方式解决大量治疗难度高的疾病成为可能性。 目前Asclepius团队拥有超过50名医疗行业与区块链行业专家，链接国际上数家顶级医疗实验室机构深入合作，核心团队人员正在涉及的创新药领域包括（抗抑郁药品，癌证特效药品，新冠疫苗，眼部护理药品等等）并都取得了优益的进展。

12:00-21:30关键词：IOTA基金会、欧洲央行、eToro数据、MicroStrategyCEO 1.IOTA基金会发布去中心化预言机解决方案 2.欧洲央行执委会成员：数字欧元将提供简单、安全和可靠的支付方式 3.观点：特斯拉购买比特币是BTC大规模普及的先兆 4.eToro数据：比特币投资者平均年龄为35岁，85%为男性 5.MicroStrategyCEO：比特币是世界上最稀缺的资产，它是数字黄金 6.印度财政部长：专家小组提议对私人加密货币实施禁令 7.KeepChange遭遇攻击比特币未被盗但用户数据丢失 8.数据：昨日超过100BTC的转账达到1328笔

2月9日消息，yearn.finance官方发推表示，yDAI保管库已恢复，Yearn与YFI共同开设一个制造商保险库，铸造970万个DAI，并使yDAI Vault完整。这是一次“有仪式的庆祝活动”，不要指望它再次发生，下次一定要确保购买保险。

Alpha Finance 提出了一种较为安全获取 LP Token 价格的方法，使针对数量进行控制的攻击变成不可行或成本非常高。

链闻消息，以太坊 2.0 客户端 Nimbus 发布 v1.0.7 版本，它提供了额外 slashing 保护服务，并进一步提高了性能。该版本还引入了 BLS 签名验证的优化批处理（更快的同步速度和减少 CPU 负载），并进一步改进了子网漫游证明（减少带宽和 CPU 使用）。链闻此前报道，Nimbus 曾于 2020 年 11 月发布 v1.0.0 候选版本，以支持以太坊 2.0 创世区块启动。

链闻消息，高性能公链 Solana 宣布已正式启动启动以太坊双向跨链桥 Wormhole，允许用户将 ERC20 代币转换成 Solana 的 SPL 标准代币，以用于 DeFi 应用中。Wormhole 允许用户将 ER20 代币锁定在以太坊智能合约中，并在 Solana 上铸造相应的 SPL 代币。为了实现这一目标，它将依赖于一系列名为「守护者」的「跨链预言机」，该「预言机」将由一组节点运营商来组成，这些运营商包括顶级 Solana 验证者节点以及其他系统的利益相关者，与 Solana 和 Serum 的利益高度一致。官方表示，在未来几周内，Wormhole 还将增加对 Terra 的支持，并将其升级为三向跨链桥。此外，Solana 还将与钱包团队合作，将 Wormhole 支持的跨链转移集成到应用程序中。

这其实就是 FRI 协议的核心思想，下面，让我们来详细介绍 FRI 协议的过程。

链闻消息，波卡生态基础协议 Bifrost 宣布已成功集成跨链 DEX 协议 Zenlink 跨链模块，并基于 Rococo V1 实现了平行链间的跨链资产转移，同时发布了跨链资产转移的演示视频。链闻此前报道，2020 年 12 月，Bifrost 宣布与 Zenlink 达成合作，双方将围绕波卡 Staking 流动性与 DEX 进行深入合作，包括提供技术支持、社区合作、生态建设、市场拓展等方面。此外，Bifrost 将与 Zenlink 在 Rococo V1 上 探索 合作，通过集成 Zenlink DEX mole 的方式优化 vToken 的交易体验。

Nodle 通过软件和连通性证明算法来扩展网络，该算法基于基站数量、网络带宽和地理覆盖范围。

企业以太坊联盟（EEA）调查开发者使用的智能合约语言、开发工具、客户端。

为什么说 ChainAPI 是对预言机 API 市场 Honeycomb 的一次重大迭代？

如果你不满足于 DODO Vending Machine，想要以下几个特性：*能不能支持单边充提***能不能随时改变价格曲线***能不能让价格从零到无穷大分布**那么 DODO Private Pool 就是最适合你的产品。这是一个极度灵活，能满足专业人士需求，同时简单易用的产品。我们之 ...

铸币功能、白名单功能和冻结功能。

链闻消息，波卡 DeFi 项目 Equilibrium 推出以太坊跨链桥，可桥接以太坊和 ERC-20 代币并完全兼容 DeFi 服务套件。这一加密基础设施最初来自 Chainsafe，Equilibrium 对其进行了轻微修改，使其与项目更加适配，具体来说，Equilibrium 使用 Web3 来处理以太坊合约，而不是 Chainsafe 的控制台工具，使双向桥接成为可能，ERC-20 代币可以和以太坊区块链之间自由转换。此外，Equilibrium 还建立了一个记录桥接活动的系统，针对并行工作请求和黑客攻击等内容进行了压力测试。

链闻消息，由莱特币基金会资助的 Grin 开发者 David Burkett 发推称，「莱特币 MimbleWimble 协议初始代码将完成，预计将在 3 月 15 日完成审核。」...

③ 比特币站上三万美元大关，此轮价格疯涨是何原因

比特币这种东西没有背后推手，根本没有上涨的理由。投机性的东西，要慎重对待。就说一件事，如此高收益的东西，为什么没有一个国家参与，用国家力量挖矿，想想这点就知道了。

④ 疯狂的比特币究竟是神还是鬼长文分析比特币的投资价值

关于比特币，有点复杂，我们需要一点一点讲。

比特币在2008年出自于中本聪之手，中本聪是个神秘人物，在网站上发布了比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》后，便销声匿迹，大有“昔人已乘黄鹤去，此地空余黄鹤楼。黄鹤一去不复返，白云千载空悠悠。”之意。中本聪的神秘，也同样造就了比特币之神秘，芸芸众生往往对于神秘的东西都有一种莫名的敬畏。如果说中本聪是你邻居家张大妈的儿子二狗子，上了大学读了博以后用计算机捣鼓出来的东西，你是不是对比特币的印象会大打折扣？

比特币是一种数字加密货币，是计算机生成的一串复杂代码，新比特币可以通过预设的程序制造，名曰挖矿。所谓“挖矿”是用计算机解决一项复杂的数学问题，随后比特币网络会新生成一定量的比特币作为区块奖励。由于程序的限定，它的总数量将被永久限制在2100万个。另外，和法币不同，比特币是一种去中心化的设计，它没有一个集中的发行方，谁都能参与生产比特币。

我们总结一下：比特币是一种虚拟货币，无中心发行机方，数量有限，可交易。

为了搞清楚这个问题，我们需要先讨论些基本知识。

第一个问题是：钱是什么东西？

其实世上本没有钱，孕育钱的母体是“交易”，也可以说“交易”是“货币”之母。在原始 社会 实现交换是通过以物易物的方式，比如我有一头牛换你两只羊，这时还远谈不上商品经济。后来随着农牧经济的发展，产生了 社会 生产的分工，自给自足以外，很多食品物资盈余了出来，交换的需求也越来越强。

以物易物有很多弊端，其一、一头牛可能并不是换两只羊，而是可以换两只半羊，但半只羊是无法交割；其二、你有牛，我有羊，你想要我的羊，但我可能并不想要你的牛，我想要的是张三的猪，但张三并不想要我的羊，也不想要你的牛，他想要李四的犁。

由于以物易物太不方便了，人们就找那些稀有且易携带易保存的东西来作为交易的媒介。石头、贝壳、金属都充当过这种交易媒介，再到后来的金银、铜钱、纸币，钱就这样生成了。说白了，钱就是实现交易的工具，这是它的核心职能，这是它从母体里催生出来的缘由。

当然，钱还有另外两大职能，计价方式和价值储存。计价单位是它的第二个职能，这也是作为交易工具的必要条件，一头牛2000元，一只羊1000元，我们就知道了什么是贵，什么是便宜，我们就知道了一头牛等于两只羊。人们常说的“存钱”是指价值存储手段，也是钱的第三个职能，我用一头牛换2000元，可我现在不想吃羊肉，我就会把这2000元存起来，等我想吃羊肉时再去买羊。但无论存多久，最终的目的都是希望买买买，存储只是在时间维度实现交换的递延。而货币也不是唯一的价值储存手段，聪明的人往往喜欢用非货币资产来存储财富。

尽管货币在经济中有三种职能，其最核心的职能依然是交换的媒介，它是实现交易的工具。为了加深印象，我把定语去掉，然后多说几遍，“货币是工具，货币是工具，货币是工具，钱是工具，钱是工具，钱是工具。”

第二个问题： 社会 需要多少钱？

钱是交易的媒介，钱是一种工具，作为工具，自然是够用就好。这就和我们吃饭用的筷子一样，筷子是吃饭的工具，它可以把菜送到你的嘴里，五口人用五双筷子就够了，顶多再加两双作为备用。

一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量和钱的使用效率，而并不是越多越好。这个想必是很容易理解的，我们简化一下这个模型演绎一番。比如一个封闭的世界只有3个人，他们是张三李四王五，有一天张三付了1000金换了李四一头牛，1000金到了李四手里，六个月后李四拿这1000金买了王五的两只羊，钱又到了王五手里，又过了半年，王五用这1000金买了张三三头猪，这1000金又回到了张三手里。这个封闭的世界里只有这1000金，一年之中这1000金使用了三次，被交易的商品为一头牛两只羊三头猪，总共价值3000金。假如这个封闭的世界中一年需要交易的商品只有这一头牛两只羊三头猪，一年的交易也只需要这三次，那这1000金作为媒介就可以满足交易的需求了。结论就是，一年中有3000金的商品需要交易，钱的使用效率为一年三次，那1000金的货币量就够了。

以上只是个极简模型，但任何复杂的理论都是由简单而生的，我们往往有时候沉迷于这茫茫噪杂的世界，而忘记了最本质的东西。“道生一，一生二，二生三，三生万物。” 每日匆匆奔走于万物之中，很容易身心疲惫，思维变成了从复杂到简单，颠倒了思考的顺序，而忘了道为何物。

一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量，和钱的使用效率。

还是以上的封闭模型，我们做个衍化，假如这个封闭的世界里1000金变成了2000金，会发生什么？这时候一头牛的价格就从1000金变成了2000金，两只羊的价格也从1000金变成了2000金，三头猪的价格也从1000金变成了2000金，这个封闭世界并没有更富裕，财富依然只有这一头牛两只羊三头猪，可是这时张三李四王五都宣称他们拥有的财富从1000金增加到了2000金。这时商品价格的增长叫通货膨胀。

说起通货膨胀，不得不提一下曾经人人都是亿万富翁的津巴布韦。有一种通胀叫津巴布韦通胀，那简直是超级超级恶性通货膨胀，一张面额1000万津巴布韦元的纸钞，只能换到1.5美元，而在津巴布韦买一只鸡要1300万津巴布韦元。

还是以上的例子，我们假设张三有铸币权，张三买了李四的牛，付出1000金，张三这时没钱了，于是张三开动印钞机又印了1000金，拿着1000金买了王五的两只羊，这时流通的货币变成了2000金，而物价变为了一头牛价格2000金，两只羊价格2000金，李四和王五每人手里1000金，这时李四想把自己卖给张三的那头牛给买回来，发现买不起了，1000金只能买半头牛了；王五也想把自己卖给张三的那两只羊买回来，但发现手里的1000金只能买回一只羊了。李四和王五手里的钱不值钱了，财富被有铸币权的张三无情的掠夺了。

以国家为例，铸币权在央行手里，普天之下莫非王土，国家没有掠夺人民财富的动机，央行的印钞机也是相对节制的，印多少钱取决于GDP的增长和货币政策的松紧。

再重复一次，一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量，和钱的使用效率。而在一国正常的运转下，在常态下，在十几亿人的正常的经济活动中，钱的使用效率可以被认为是恒定的。所以我们通常可以说，一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量。

我们再说一遍，一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量。GDP是什么？一国的GDP增长1%，可以粗略的认为一国多出了1%的需要交易的商品和服务，所以在无通胀的情况下，M2，即广义货币量也增加1%就可以了。

但一般来说，M2的增长率会略高于GDP的增长，因为适度的通胀对整个 社会 并没有什么坏处，反而会刺激经济的发展。我们知道通胀会导致大家手里的钱不值钱了，反过来就是物价上涨了；假如货币的增长少于GDP的增速，可能会导致通缩，通缩的意思是大家手里的钱更值钱了，反过来就是物价下跌了。可能有人会说物价下跌不是好事吗？我们可以买的东西就更多了啊，其实远没有这么简单，假如你开了个工厂，生产铁锹，原材料就是钢材，你和商店签了合同，一把铁锹卖20元钱，可以赚1元钱，这时你发现钢材在不断降价，这时一把铁锹可以赚2元了，你很开心，你想反正商店每年向你买的铁锹数量都是一定的，我何不过段时间再去买钢材，那时钢材应该会更便宜，那样我每把铁锹赚到利润就更多了，所以你给商店打电话“喂，老王啊，铁锹我晚两个月交货哈，没办法，体谅体谅”。所以通缩会导致大家消极生产，因为物价下跌意味着手里的钱会越来越值钱，所以大家倾向于把钱拿在手里，而不是去促成交易。再换个简单点的例子，如果房价一直在温和下跌，你还会着急买房吗？大家都会持币在手，等着房子跌得更低，越跌越不会买。反而是每次房价上涨时，大家争先恐后的买房。

所以温和的通胀对经济的发展是有利的，通胀多少合适？一般认为1%-2.5%是相对不错的区间。每年物价上涨在2.5%以下被认为是不知不觉的通胀，无形间可以使大家感觉多赚了一些，因为提高物价可以使厂商多得一点利润，以刺激厂商投资的积极性，还可以使工人的平均工资也多一丢丢，刺激员工的积极性。而温和的通胀也不会导致 社会 动荡，温和的通胀能像润滑油一样刺激经济的发展，也就是所谓的“润滑油政策”。

总结：一个国家需要多少钱，取决于需要交易的商品数量。钱发多了就会导致通胀，钱发少了就会导致通缩，而温和的通胀就像润滑油一样，是对经济的运转有利的。

第三个问题：为什么遇到如疫情这样的危机要印更多的钱？

2020年是特殊的一年，新冠病毒突袭，武汉封城，全国人民随即进入了轰轰烈烈的抗疫之中，春节后第一个交易日A股大跌7.72%，央行立即施行了宽松的货币政策，向 社会 注入流动性。进入3月份，新冠病毒在欧美国家蔓延，道琼斯指数从28000点下挫到18000点，纳斯达克从9000多点下挫至6000多点，美联储随即启动了印钞机，甚至推出了无限量量化宽松政策。

不止是今年，在2008年美国的次贷危机爆发之时，美联储也是通过印钞机重启了美国经济，后来迎来了浩浩荡荡的美股10年慢牛。

大家有没有想过，为什么每次危机来临，经济的救援总是先从印钞机开始？钱为什么能解决这些问题？

上一个问题我们说道，一个国家需要多少钱取决于要交易的商品的数量和钱的使用效率。因为在常态下，一个国家的钱的使用效率可以看作是恒定的，所以我们简化表述为一个国家需要多少钱取决于需要交易的商品数量。说到这里，可能已经有小伙伴发现了印钞这个问题的答案，秘密就在我们刚刚说的这句话之中，“在常态下，一个国家的钱的使用效率可以看作是恒定的。” 是的，在常态下，在常态下。2008年的次贷危机和今年的疫情冲击，这属于非常态，当经济秩序、金融系统受到外部冲击时，钱的使用效率会急剧的下降，这时钱突然不够用了。

我想这是相对比较容易理解的事情，只不过很多人可能没太想过这个问题。

我记得欧美疫情蔓延时，有个朋友问过我一个问题，这个问题是“黄金不是避险资产吗？为什么美股大跌，黄金也跟着大跌？不是说乱世买黄金吗？”

我是这样回答的，简单一点说，当你由于某个事件恐慌时（比如疫情），你会怎么做？答案是抢口罩，抢消毒液，去超市抢日用品和食品。大家都这么做，就会造成口罩和消毒液的流动性危机，口罩和消毒液不够了，这时口罩和消毒液就会涨价。这个说的是商品市场。

在资本市场上，各个参与者遇到恐慌会抢什么？答案是抢钱。因为怕自己的资金链断裂，因为该发的工资还得发，该还的债还得还，该付的房租还得付，不抢钱怎么行。钱怎么抢？就是拿手里的东西换钱啊。钱供不应求，钱的价格就会大涨，相对的表现就是大家的投资品价格就会大跌。钱陷入流动性危机，大家越抢不到，越恐慌，越要抢，宁可付出更高的代价。这和我们疫情时抢口罩是一个道理。

为什么黄金这种避险资产也在跌？其实也是这个道理，现在大家缺的是钱，怕资金链断裂，公司要发工资还债，基金要应对大额赎回。卖什么换钱？手里有什么就卖什么啊！质量低的投资产品没人要，卖不出去，或者卖出去了也是极低的价格，割肉太狠，太心疼了。那卖什么呢？只能卖质量好的，至少打折轻一点，等危机过后再买回来，不至于亏太多。

讲到这里，我想为什么疫情期间要印更多的钱的问题大概已经清楚了。经济秩序和金融体系在遇到巨大冲击时，很多生意做不下去了，现金流入断了，但维持下去需要支出的钱却并没有少，企业和老百姓手里就需要储备更多的钱，以应对不时之需。这时大家就会抢钱，流动性好的资产的价格就会大跌，股市大跌又会加剧恐慌，从而形成踩踏。这时最好的方式就是增加钱的供应，所以印钱、降息、债务递延、免税等一系列政策都是在解决钱的流动性危机，帮助企业和老百姓脱困。

钱也可以认为是经济运行的润滑油，当经济秩序受到冲击时，经济运行的摩擦成本急剧上升，润滑油突然就不够用了，这时释放流动性，注入润滑油是必须要做得事情，否则经济这台机器就会被烧坏，如果企业没有钱偿还债务、没有钱发工资，从而大量破产；老百姓领不到工资，困苦不堪；政府没有税收，公共服务停滞。这个国家可能会进入漫长的大萧条，从有序经济进入无序经济可能只需要几个月，而从无序建立起有序可能需要好多年。美国1929年的大萧条就是很好的例子。

这个世界的价值来自于有序，企业的价值也来自于有序，机器的价值也来自于有序。企业的价值来源于合适的规章制度把合适的员工组织起来，通过合适的分工合作，利用合适的生产资料，生产出合适的产品，卖给合适的下游。这就是有序，正是因为有序，很多公司的净资产只有百亿，却可以撑起千亿的市值，因为这百亿的净资产通过有序的运营可以源源不断的创造财富。同样，机器的价值也来自于有序，仅仅一堆零件不能称之为机器。从无序到有序需要长时间的协调组织和调整，印钱救市就是为了防止从有序经济进入无序经济。美国大萧条之后，很多经济学家研究这段 历史 ，凯恩斯是其中的佼佼者，他提出当经济出现危难时，政府应该主动干预经济，防止经济进入无序状态，凯恩斯之后，只有金融危机，再无大萧条。

第四个问题：经过前面的铺垫，我们可以谈谈比特币为什么不能取代法币了？

为了说明这个问题，我想把黄金的故事也快速过一遍。

这句话是伟大的马克思所说，这句话如此精辟，以至于我的景仰之情如滔滔江水，连绵不绝！

金银天然不是货币，这句话很容易理解，金银只不过是金属的一种，也是元素周期表中118个元素的其中之二。在盘古开天辟地时，它们就已经存在了，而这时女娲还没有造人，货币就更是无从谈起了。

但是在 历史 发展的进程中，无论欧洲还是中华大地都不约而同的选择了金银作为货币。究其根本，这和金银天然的特性是分不开的。黄金作为金属，易延展，易切割，不易变质，开采成本高，数量有限。另外黄金天生高贵，这东西除了好看以外没什么其他用途，既不能制作生产工具，又不能作为生产材料，黄金是彻彻底底的小姐的身子，小姐的命。所以 历史 选择金银作为一般等价物，命也！

2.纸币本是一张金银的收条

金银虽然天生丽质，是货币的天选之子。但金银携带起来还是不够方便，随着跨区贸易的发展，很多人把金银存到钱庄，钱庄就给这些人开个收条，今收到张三纹银一百两，张三拿着这张收条就可以从四川跑到山西，从山西的钱庄里把银两取出来，然后采购毛皮布料了。后来，大家觉得反正一百两纹银的收条到钱庄就能换一百两的纹银，换来换去挺麻烦的，很多商铺就直接接受收条作为货款了，慢慢地这些收条就流行开了，收条上也就不再署名字了，无论是谁拿着收条，都能到钱庄换钱。纸币就这样形成了，纸币是金银的影子，一百两的收条就有一百两的纹银。

3. 金本位制下的布雷顿森林体系

二战结束的前夕，暴发户美国和老贵族英国组织一众小弟开始商量战后重建工作，各怀鬼胎的他们都把眼睛盯在了国际货币体系上。拥有国际货币的铸币权，这是多大的油水？英国搬出了大名鼎鼎的经济学泰斗凯恩斯，制定了“凯恩斯计划”，希望能从学术上震慑美国，让美国给点面子。但英国想多了，在现实面前装B不好使，学术不如腿粗，美国的“怀特计划”凭借美国拥有全球四分之三的黄金储备和强大的军事经济实力一举获胜。由于这次碰头会是在美国布雷顿森林举办的，所以这次拟定的国际货币体系又叫“布雷顿森林体系”

布雷顿森林体系简要如下：美元与黄金挂钩，作为国际货币，35美元可兑换一盎司的黄金；其他国家货币与美元挂钩。

就这样黄金和美元紧紧地绑在了一起，美元成为了黄金的影子，有多少黄金就能发行多少美元。但是我们在第三章里讲过，需要多少货币取决于需要用这种货币交易的商品数量，所以神奇的事情发生了，由于黄金的数量是有限的，发行的美元远远不够市场交易的总需求。

那怎么办呢？美国的做法是去你妈的，美元不够就印呗，于是越来越多的美元流通到了市场上。随着美元越印越多，很多国家坐不住了，“你开动印钞机就把我们物美价廉的东西换走了，拿张纸糊弄鬼呢？你美国有没有那么多黄金啊？万一有一天这张纸不好使了可咋整？”于是乎很多国家开始拿美元去美国那换黄金，美国还是挺仗义的，你来换，我就换给你，谁让咱在布雷顿森林的碰头会上拍过胸脯呢。可是来换黄金的小弟们越来越多，美国慢慢也坐不住了，地主家也没有余粮了啊。1971年尼克松总统正式耍赖了，停止履行外国政府用美元兑换黄金的义务，从此美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃。

4. 黄金与美元因爱生恨

美元与黄金脱钩以后，机缘巧合之下，美元盯上了石油，这段 历史 我们不做具体介绍，总之，在美国的霸权之下，石油作为国际贸易量很大的必需品必须要使用美元进行结算。另外，不是美元霸道，也是世界上其他的货币不争气，竟没有一种货币能叫板的，于是虽然布雷顿森林体系立的牌坊碎了一地，但美元依然是美元，国际贸易大多还是离不开它。没有了黄金的束缚，放飞自我的美元，令美国因祸得福！

说完美元，再说黄金，自从与美元解绑后，黄金与美元因爱生恨，两者的走势呈现出了很强的负相关。美元跌，黄金涨；美元涨，黄金跌。过去几十年，黄金价格和美元指数的负相关关系平均位于70%以上。

5. 比特币是数字黄金吗？

这次比特币大涨，很多人认为是黄金属性，因为美国大量印钞，世界势必走向弱美元周期，黄金在布雷顿森林体系崩溃以后，一直被认为是抗通胀的资产，而事实也的确如此。一般来说，美元强，黄金弱，美元弱，黄金强。所以这次，很多声音说比特币是数字黄金，大涨是因为美元的大放水。

我同意现在的比特币上涨带有黄金属性，但是比特币真的是数字黄金吗？这句话我尚不敢苟同。

黄金乃货币的天选之子，黄金无国界，不分种族，世界上的每一个人都喜欢黄金，每一个人都承认黄金的价值。然比特币不是，只有币圈的人由衷地承认比特币的价值，而那些炒币的人只不过是为了发财，博傻而已。

黄金有其商品属性，其色泽美丽贵重，常被用于各种饰品，金项链、金戒指。然比特币没有这样的价值。

黄金市场是全球性市场，流动性强，如果你有黄金，不愁卖不出去。另外没有任何个人或财团有足够的资金能够操控全球黄金市场，因此黄金价格能够一直真实的反映实际的供求关系。然比特币市场不是，很多国家禁止比特币交易，比特币市场的流动性也很差，很多时候是有价无市，如果你手里有大量比特币，要迅速变现的话，恐怕不那么容易。

各国央行都储备了大量黄金，可以用于调控国际收支和国际金价。各国政府对于黄金的态度也是作为价值储备的，如有战乱或国际动荡，很多法币在国际贸易中可能就买不到物资了，但黄金一定可以。我并不认为比特币有这样的天然属性。

再说各国政府的态度，中国早就禁止了比特币，关闭了比特币交易市场。美国政府对加密货币市场也持谨慎态度，俄罗斯也不看好比特币，韩国拒绝承认比特币的合法地位。多国政府都提醒，虚拟数字货币风险很大，也是不法分子利用其进行诈骗、洗钱的工具，警告投资者谨慎投资比特币。总结就是大部分政府都不承认比特币的货币地位，而作为投资品来说，又提醒大家谨慎参与。

比特币的价值来源于共识，即一部分人认为其有价值，但这种共识的覆盖面还是太小了。黄金的共识为每一个国家，每一个人，比特币想达到这样的共识范围，太难太难。

我们为什么从货币讲到黄金，再一一对比它们与比特币的区别？因为我一直坚信，区块链只是比特币的形式，而其本质，在 历史 的长河当中肯定出现过。每次大家沉迷于泡沫的疯狂之时，总有一部分人说这次不一样，然而每一次都能在 历史 中找到影子。所谓的去中心化，黄金又何尝不是去中心化的？所谓的稀缺性，稀缺性的东西多了，17世纪风靡荷兰的郁金香何尝不是？

对的，郁金香的球茎，如果让我说比特币在本质上和 历史 上的那种东西最像？我肯定会说是郁金香的球茎。

我们看下它们的相似之处。

1、一个神秘的故事

16世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，由于荷兰并不产郁金香，所以这种美丽的花带有了一种神秘的异域风情。而那株永远的奥古斯都因为一种病毒的感染而成为了当时的绝品，被拍卖出了天价。

2、一部分人的共识

由于郁金香被引入欧洲，数量有限，因此价格极其昂贵。在崇尚浮华和奢侈的欧洲，很多达官显贵家里都摆有郁金香，作为观赏品和奢侈品向外人炫耀。郁金香是富人圈子里象征财富的共识。

比特币运用了区块链技术，这种前无古人的分布式记账方式，让很多 科技 迷们成为了由衷的追随者。比特币代表了一部分人关于 科技 和 时尚 的共识。

3、稀缺性

郁金香为什么稀缺？因为郁金香的原产地不在荷兰，而郁金香从下种子到培养出一个能开花的球根需要7-15年。或者靠球根每年开花后的分裂，由于当时培育技术并不过关，所以产量难以大量增加。

比特币的稀缺性我们就不多言了，总共2100万个。

4、投机狂热

彼时的荷兰，购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利，郁金香变成了一种击鼓传花的博傻 游戏 ，很多人买郁金香，只不过是为了在价格更高时卖出去。

如今的比特币又何尝不是，真正认可比特币价值的人能有多少？有多少人买比特币是因为真正的喜欢？大部分人只不过是为了在价格更高时卖出去，获取巨额利益。

我们讲投资，什么是投资？一种投资投的是机器厂房设备，这些未来能产生更多现金流的东西，因为它们可以真正的创造财富，即使你投的是股权股票，它们的背后也是机器厂房设备、知识产权劳力，这些都是可以创造财富的资产。一种投资投的是黄金、房地产，它们可以作为财富凝结下来，储备起来。

比特币投资投的是什么？我尚不清楚。下面是我列的一张总结的表格，有兴趣的可以对照一下。

如果想投资，我建议投资些有价值的东西，是你真的认为它有价值，而且真的想拥有它。而不仅仅只是因为它在暴涨，你想以低价买进来，然后高价卖给下一个傻瓜。如果你真的认为10个郁金香球茎值一幢房子，你可以去换，只要你真的认为。如果你真的认为比特币那一串数字符号值30000美元，那你可以去换，心里假设比特币有一天价格一文不值时，你依然能如现在一样喜欢它就行。

我觉得投资必须是真爱，你得真的认为它值，即使众叛亲离也毫不动摇。如果你真的笃定比特币是这样的，即使有一天全天下的人都在抛弃它时，你依然爱它，那对于你来讲它就是真的投资。

当然投机也不可耻，只不过投机的时候，请不要再提你的信仰，上床就上床，谈什么爱情？

⑤ 币圈疯狂！比特币首次突破23000美元，谁是背后推手投资者还能进场吗

近一个月，比特币币值从1.8万美元狂奔到2万美元，一度突破2.3万美元，涨势如虹。

受访人士提醒，随着币值的冲高，市场的狂热投资者陆续进入FOMO状态，在不断推高比特币市值的同时，也让回调的风险越来越大。投资者应保持冷静，做好盈利策略的同时注意规避风险。

2.1万美元、2.2万美元、2.3万美元……比特币 历史 性站上2万美元！

紧接着，币圈上演了一幕幕“真香”现场：“去年有个人指着我鼻子说BTC（比特币）是骗人的，昨晚他来找我问如何进场。”

至于后市行情，多位专家表示，随着币值的冲高，市场的狂热投资者陆续进入FOMO（害怕错过机会）状态，在不断推高比特币市值的同时，也让回调的风险越来越大。投资者应保持冷静，做好盈利策略的同时注意规避风险。

数据显示，比特币12月16日首度突破2万美元，16日23时20分，比特币交易价格涨至20670美元，日内涨幅高达6.51%，创 历史 新高；较今年3月的年内低谷增长了430%以上，较今年初累计上涨近200%，市值接近4000亿美元。比特币站上 历史 高位也带动其他虚拟币币值上涨。

突破2万美元新高之后，比特币币值在12月17日一再刷新，最高一度涨超2.3万美元。截至12月17日18时45分，比特币报于2.25万美元。

实际上，今年11月以来，比特币一直在高位盘旋，屡次逼近2万美元。11月18日突破1.8万美元，11月30日一度涨至19698美元。12月份前半个月稍有回落，但也保持在1.8万美元上方。

长期来看，在2013年的时候，比特币冲高到1000美元，之后大回撤到150美元。在2017年12月，比特币的价格上涨至接近2万美元时，当时比特币总市值达到3288.9亿美元。然而，之后的一年却遭遇了大跌，跌至近3000美元。

数据显示，MicroStrategy在2020年8月至9月期间以4.25亿美元买入38250枚比特币。Square在10月购买了价值5000万美元的比特币。灰度信托数字资产管理总规模已达近140亿美元。灰度基金旗下的GBTC数字资产总持仓量已经接近57万枚，相较于6月初的36万枚持仓量，不到半年的时间增长了58.3%。

10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将允许用户使用其应用买卖和持有比特币等少数虚拟货币，并在11月正式向符合条件的美国用户开放了加密货币服务。据投资区块链和数字货币领域的对冲基金Pantera Capital估算，PayPal上线比特币业务三周内，其客户买入的比特币已经约占市场新供应币的70%。

12月，全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧表示，过去十年，比特币和其他数字货币已经成为一种类黄金资产替代品。比特币与黄金等供应有限的流动财富存储方式既有相似之处，也有不同之处，因此可作为黄金的一种分散投资。

芝加哥商业交易所集团（CME）12月16日宣布，将在2021年2月8日上线以太坊（ETH）期货产品。CME在2017年市场周期的高峰期推出了比特币期货合约，打破了加密衍生品世界的格局。根据The Block的数据，其比特币期货合约的未平仓合约已超过10亿美元，这使其成为最大的加密货币期货市场之一。

“随着越来越多大机构进入数字资产投资领域，全球数字资产交易领域将走向主流化、合规化、机构化，这是不可逆转的趋势。更多的传统金融巨头全面拥抱比特币等数字资产并强势入局是行业大势所趋，也给市场带来了海量资金入场的预期。”于佳宁分析指出。

比特币创新高之后，后市行情怎么走？

刘峰预计，随着币价创新高，市场的狂热投资者陆续进入FOMO状态，在不断推高比特币市值的同时，也让回调的风险越来越大。作为投资者应在这种FOMO心态中保持冷静，做好盈利策略的同时注意规避风险，做好保护自己资产的举措。

加密货币金融机构Nexo的联席创始人兼管理合伙人Antoni Trenchev则表示，“我们有了新的分水岭，下一个目标整数关口是30000美元，这是比特币新篇章的开始”。

此外，伦敦数字资产交易所Luno首席执行官Marcus Swanepoel表示，比特币可能会继续上冲至20000美元至25000美元区间，随后新一轮的大幅抛售将出现，比特币可能会回调20%至30%。

于佳宁指出，“比特币价格上涨是周期的红利，它的价值本质来源全球性共识的力量。在未来我们将看到有更多主流数字资产被主流资产所接纳。同时，在全球资产数字化的进程中，也会涌现越来越多的新兴数字资产走向主流，而这些数字资产都将以区块链技术为基础。在未来，区块链思维也将成为全 社会 基础性的思维方式。”

⑥ 灰度是什么公司

2014年，SecondMarket公司创始人BarrySilbert将这只比特币投资基金从原公司中脱离出来，成立了灰度投资公司（GrayscaleInvestments）。

2015年，灰度投资公司被归并到新成立的数字货币集团（DigitalCurrencyGroup，简称DCG）旗下。DCG不仅仅专注于数字货币和区块链的投资，同时也是一个初创企业的孵化器。DCG旗下除了灰度投资公司外，还有加密货币场外交易经纪商Genesis、区块链新闻资讯网站CoinDesk两家子公司，以及投资的150多个其他区块链公司／项目。

经过多年的发展，灰度投资公司已经成为全球最大的加密货币资产管理公司，旗下的加密货币信托规模已经达到25．8亿美元。

(6)灰度比特币投资报告扩展阅读：

2013年，创始人BarrySilbert说服了SecondMarket公司的董事会，拿出一部分资金成立了名为BitcoinInvestmentTrust的比特币投资基金，这只基金就是灰度投资公司比特币信托（GrayscaleBitcoinTrust）的前身。直到2017年9月，灰度投资公司的比特币信托基金才开始出现爆发式增长。

它已经成为全球最大的比特币投资信托基金，拥有的比特币数量超过40．85万枚，将近比特币总量的2％。除了比特币信托基金，灰度投资公司还推出了BCH、ETH、ETC、Horizen、LTC、XLM、XRP、ZEC的信托基金，以及包含主流币种的复合型加密货币信托基金（GrayscaleDigitalLargeCapFund）。灰度投资公司的加密货币信托产品，为机构用户购买加密货币提供了便利。

⑦ 比特币被认为是庄家操盘到底是怎么回事

2020年是个神奇的年份，虽然年初到年尾麻烦事不断，但资产价格却涨的很好。

我们看看各类资产的表现：

这里多说一件有意思的事，在比特币刚出来的前 7 个月里，创造者中本聪自己开采了 110 万枚比特币，占了当前比特币总量的6%，这些比特币一直放着没动，现在价值接近400亿美元。

如果一个市场具备了高杠杆、价格波动剧烈、交易量有限、集中度高这四个特点，那这个市场就是一个完美的割韭菜市场。

我们之前做过一期《亨特兄弟白银投机案》，美国的亨特兄弟就是在囤积了大比例的白银之后，通过在期货、现货两个市场操纵价格，大肆的收割着市场上的白银投资人，今天的比特币市场跟当年的白银市场有点像。

任何的资产泡沫破裂之前，都会有很多人赚得盆满钵满，泡沫的上限在哪里？价格会升到多高？市场的情绪能有多疯狂？这些都没人能预测。

一个理性的投资者不应被暴涨的价格撩拨的失去理智，而应该在狂热的市场情绪之外，仔细想清楚两个问题，我真的理解了这东西背后的投资逻辑？这东西真值这么多钱？

如果你跟我一样，对比特币的暴涨一脸懵逼，那最好就不要去凑这种看不懂的热闹。

⑧ 比特币这把火是怎么烧起来的

2009年1月3日，一名自称中本聪的密码学爱好者，开发出了一套加密金融体系，在这个体系里人人都可以通过“挖矿”发现数字货币。

这一天，中本聪自己还挖出了50个比特币。

11年后，这50个比特币市值接近300万美元。加上其他比特币，美团王兴推测，理论上，中本聪已是世界首富了。

在过去的十多年里，没人知道中本聪到底是谁，但他开创的比特币，开始被大众所熟知并悄悄影响世界经济：这个数字货币的价值不断上升，成为越来越多投资客所热爱的交易资产；实践层面它如同中本聪当初的设计初衷一样，正在成为部分交易活动的一般等价物。

比如，特斯拉不仅把比特币视为货币（支持比特币支付车款），也把它视为投资标的。在2月8日，特斯拉投资了总计 15 亿美元的比特币，这部分投资额占到了特斯拉持有现金及其等价物的 7.7%。

从价格来看，确实“要比持有现金好”（马斯克语）。粗略计算，仅仅不到两周时间，特斯拉买入的这部分比特币收益已经高达10亿美金以上，超过了2020年特斯拉的净利润。

炒币收益大于造车收益，特斯拉已经从一家造车公司成为炒币公司。

比特币的大涨从去年美股熔断开始，从最低点的4000美元一路飙升，截至发稿日已经涨幅超过1000%，最高价格达到58318美元。在最高峰时，比特币总市值超过1万亿美元，这一市值高于国内所有 科技 公司的市值。

那么，比特币的这把火是如何烧起来的？

共识的形成：从无价值到有价值

早在春节前，马斯克就在美国社交媒体 Clubhouse 中发表观点称，比特币是一件好事，所以，自己是比特币的支持者。

超级网红的振臂一呼，多位商界大佬也随着跟风发表对比特币的认知。

在A股散户心中有重要分量的但斌是坊间最出名的“茅台吹”，他声称旗下基金也开始投资比特币。

相比往常诸年，今年具有舆论影响力的商界名人对比特币的看法出奇的一致， 即使是商界的”保守势力“态度也开始转变。

以“老成持重”的印象著称的瑞.达利欧和比尔盖茨，更能代表保守势力对于比特币的看法。

瑞.达利欧是全球最大的对冲基金——桥水基金的创始人，他被视为对冲基金之王。

他在今年1月时发文谈论对比特币的看法：“比特币是一个了不起的发明，发展速度之快实在令人震惊，整个一过程就像创建一条以信用为基础的传统货币体系。”

达利欧这一看法稍显中立，更多的商业大佬表现出更具有倾向性的态度：比尔盖茨在2月18日时谈了自己对比特币的新认知：“我确实认为，将资金转换成更数字化的形式，降低交易成本。”而在三年前，他曾经对比特币不屑一顾：“如果有简单的方法做空，我会做空。”

除了商界名流，主要机构也开始对比特币的进行背书和认可。

今年 1 月 20 日，全球最大私募股权基金公司黑石旗下的两支基金向美国 SEC 提交了投资说明书。说明书中提到，旗下的某些基金或将参与基于比特币的期货合约交易。

几天后，更为激进的投资机构ARK 发布了2021 Big Ideas，在报告中被散户捧为女版巴菲特的ARK创始人凯瑟琳伍德女士在15个章节中用2个章节阐述了比特币的基本面以及机构配置比特币的分析，根据ARK的预期，未来比特币将成为众多机构和上市公司资产负债表的一部分，迎接比特币的将会是星辰大海。

鼓吹上市公司去把比特币纳入资产负债表当然是投资机构的一种策略，这就意味着自己的提前“埋伏”会有接盘侠。

截至2月19日，ARK旗下的ARKW持有876.98万股灰度基金，根据区块链媒体区块律动的测算，ARK仅仅是在今年的浮盈就有2.47亿美元。

这就像A股中抱团买茅台股票的公募基金一样，华尔街的机构也开始对持有比特币进行抱团。持有比特币的交易员开始被人“尊敬”，如同A股中持有茅台的基金经理不再被散户鄙视。

比特币作为一种新兴资产和另类资产，在早期没有供机构持仓的基础设施，17年开始出现了大量的比特币经纪人和托管商服务于机构，金融基建的完善支持了机构们对比特币的投资。

投资之后再进行呐喊和宣传，是华尔街的一贯策略。

资产的形成，源于共识。

古代的贝壳以及黄金白银成为一般等价物时源于大家都愿意承认它是稀缺的、以及不具备功能性的。钻石成为众人推崇的求婚必备品，源于大家相信它是稀缺的，能够代表爱情，随着不断实践，“钻石等于爱情”从故事变为事实。

在《人类简史》中，作者传递了一个非常有趣的观点：人类和其他动物的区别在于人类是相信故事的，相信皇帝的“君权神授”，就有了上千年的封建 社会 存续。

从这种意义上，上市公司的定价其实也是故事：人类相信商业组织永续存在，所以才发明了DCF（现金流折算法）对上市公司进行定价。这些资产定价公式通过商学院的普及不断传递，让公募基金和散户都获得共识。

在原始 社会 ，人们相信大祭司讲的神话故事，开始有了社群和族裔的概念。 当商界名人和机构开始对大众说“我相信比特币故事”，就意味着越来越多的人开始相信这种“无价值”的数字货币开始“有价值”。

稀缺、FOMO情绪以及供需

商界名人和机构的空前一致的看多情绪，已经加速传染给散户群体。

从今年1月份开始，刚开始接触比特币的高明轩就开始在好友圈打听谁有熟悉的USDT购买渠道。

USDT在圈子里被简称为“U”，是用法币（美元或者人民币）购买比特币和其他数字货币的中介虚拟货币。

数字货币交易所里只支持币币交易（即用数字货币A去购买数字货币B），如果想在数字货币交易所里购买比特币，首先要在场外买入USDT。

USDT通常会被戏称为电子美元，和美元的兑换关系是1:1，但在兑换的时候由于是在场外交易，通常会出现溢价和折价。 如果投资者情绪高涨，要高于美元价格。

2月22日晚，比特币从最高的5.8万美元跌到4.7万美元并没有阻拦市场投资者的热度，在某交易所软件中，USDT的价格从短短一周内从6.45元涨到了6.56元。

实际上，交易所往往会提供很多售卖U的卖家信息，直接转账给对方的银行卡即可兑换，但没有见过面且没有担保的交易总是令人不安心。

由于找到合适的卖家，自称“性格谨慎”的高明轩只好放弃了这次比特币的购入。

高明轩仍然想要去找熟人去购买USDT，但随着比特币的行情持续新高，很多手持USDT的比特币炒家已经不愿意转手给他人，他们更愿意持有以便随时进行比特币交易。

他最终用6.50元的价格兑换了USDT，即使比特币恢复到1月29日的价格，他手里可以买的数量也要比之前减少了。

他担心踏空。

高明轩的这种情绪被币圈市场称之为FOMO情绪。FOMO是“Fear of Missing Out”的缩写， 在市场呈现上涨趋势时，投资者往往担心踏空而不断加仓，继而造成价格的进一步上涨，FOMO情绪进一步扩大。

散户的FOMO情绪助长了比特币市场的火热，但从2020年疫情开始的比特币牛市的主要原因最开始来源于全球主要经济体的“大放水”以及灰度基金不断在市场中吸筹。

主要经济体的大放水，让“持有现金”和其他固收资产变得不再是一件明智的事情：在2020年3月，被视为全球流动性重要指标的“10年期美国国债”收益率最低达到0.5%，全球范围内的核心资产价格持续上涨，在疫情期间出现了全球范围的机构抱团现象：A股的白酒股、美股五大 科技 股（Facebook、Amazon等）。

稀缺的比特币成了“资本”的另一个流入之地。去年新冠疫情导致很多境外国家出现了短暂的动乱局面，而比特币拥有交易方便、打破资金跨境流通以及流动性高的特点，被全球买家视为”可以避险的资产“。

比特币的交易门槛稍微高，但优势却很多：365*24小时不间断交易，流动性甚至要高于股票。

相比不断开足马力的美元印钞机，比特币在数量上具有稀缺性，在理论上这种虚拟数字货币只有2100万个，目前已经有85%的被挖出。由于总量上存在上限，数字货币的价格更多取决于供需和相信它价值的人的多寡。

曾经在IDG等知名投资机构工作过的牛骏峰现在在数字货币交易所工作，他认为 ：“股票资产在牛市来临时，其实也是投资者在用不同的资产定价公式来安慰自己，当所有定价公式都显示太高的时候，就不谈估值了，谈资产的供需。”

比特币供需因素主要被一家名为灰度基金的信托基金影响。这家成立于2013年的信托基金管理加密资产，它允许投资者把自己手里的比特币入金到信托里，但这个兑换是单向的，投资者不支持赎回，需要锁仓。形象地说，“灰度”在扮演一个只入不出的比特币“饕餮”的角色。

它并不需要动用自有资金就能不断拿到市场中的比特币，在上个月灰度基金持有高达60.68万枚比特币。

熟悉股市的朋友就可以看出来这件事的逻辑： 这是一个公开的庄家，市场上可流通的比特币由于它的存在而不断减少。

众所周知，庄家影响价格最重要的一个工具就是控制供给。

在区块链圈子里有句段子，比特币在市值低迷时被称为“比特币骗局”，在市值高涨时又被称为“区块链骗局”。

这句话常用来形容比特币的剧烈波动。

比特币被称为数字黄金，但本身并没有具备像黄金一样的避险属性。恰恰相反， 比特币由于没有像股票一样有一个可以锚定的资产定价公式，反而呈现出大起大落的价格走势。

2月23日，比特币一度跌至45200美元左右，暴跌逾10000美元。

比特币价格暴跌导致杠杆交易者大面积爆仓。据比特币家园网实时统计数据，当天有48.67万人爆仓，爆仓资金达到296.44亿元。

从2016年至今，比特币累计下跌20%及以上的情况，总共出现了四次，跌幅超过48%的情况共有4次。在2018年底，比特币价格更是较高点下跌了90%，这样的波动并非每一个投资者可以承受。

由于比特币本身是非法定货币，是基于某种算法而产生的去中心化货币。相对其他资产，比特币的流通场景更为隐秘而小众，甚至是非法的。

这是人类 历史 上的荒谬事情：数字货币受人追捧正是源自于它的“自由”，不受监管，不实名，不受交易限制，24小时在交易。 但也正是它的“自由”属性，导致成为它为恐怖主义融资、洗钱以及逃税提供了绝佳的条件。

在国内一些数字货币交易所的交易平台上，仍然有一条提醒：“请勿备注任何信息BTC、USDT以及其他数字资产名称用于转账备注，防止造成您的汇款被拦截、银行卡冻结等问题。”

目前，市面上活跃的国内交易平台虽然其办公场所仍然在国内，但注册地却往往是海外，国内监管对非央行主导的数字货币仍然是采取限制的态度。

对于投资者而言， 比特币并非实名制的特点也导致了这一资产有被盗的风险。

被盗并非数字货币的专利，理论上所有账户都有被盗的风险，但实名制账户有追回的可能。而数字货币的规则是：谁掌握了私钥，谁就掌握了这笔资产。一旦私钥被盗，那么就和这笔资产说再见。

大多数中国投资者购买比特币选择用USDT等稳定币，在交易过程中投资者大多会选择持有USDT等稳定币来规避下跌风险。但这些稳定币并不具备如同比特币一样的稀缺性，也并没有如同比特币一样在全球范围内形成共识。

USDT所在的泰达公司一直声称自己发行多少币，就储备多少美元，但却无法提供相对应银行账户的担保。所以存在一个风险就是：或许有一天，即使比特币依旧涨势如虹，但持有的、本来用于购买比特币的USDT突然就会因为过度超发大幅贬值。

股票及其衍生品走过了几百年的历程，现如今投资者们在股票交易所中自由出入只担心资产下跌，从未担心资产的丢失以及交易所跑路。

但比特币作为一个新兴的资产，相应的金融基建并没有完善，比如大多数人持有的比特币是存放在交易所提供的中心化虚拟账户，并非真实的比特币地址， 理论上交易所携币跑路的风险仍然存在。

对于习惯了股票账户的投资者而言，这恐怕是最大的风险了。

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⑨ 比特币矿机价格翻倍仍供不应求，这会对虚拟货币市场造成什么影响

据数据分析师coin98 analytics称，grayscale购买的比特币数量几乎是其当月入市数量的三倍。上个月，资产管理规模增加了72950 BTC（21.32亿美元）。同期，矿业公司仅生产了28112个BTC82.177亿美元，相当于总产量的38.5%。这些数据突显出许多人所说的比特币正在出现的流动性紧缩，大买家拿走了所有可用的供应，将其从流通中剔除，并将其放入冷库长期持有。除了灰度，微战略，贝宝和许多其他组织都在争夺资金。MicroStrategy首席执行官表示，他已经购买了8.8万枚比特币，价值超过25亿美元，并倡导长期持有策略。

美国战略核轰炸机抵达中东后，立即从霍尔木兹海峡上空进入波斯湾注，霍尔木兹海峡是伊朗守卫的海上通道。美国空军此举旨在对伊朗施加极端军事压力。除了战略核轰炸机接近伊朗，美国核潜艇也出现在波斯湾，这意味着美国的两大战略核武器出现在波斯湾。这是一个非常明显的信号。特朗普不排除对伊朗动武的可能性，动武随时可能发生。特朗普今天还公开表示，只要伊朗对任何美国人造成伤害，美国都会对其进行报复。今天中东的紧张局势可能是比特币突破3万美元大关的直接刺激因素。

⑩ 什么是比特币投资信托(gbtc)，sec介入之后发生了什么

在股票市场上有一种投资比特币的方式：比特币信托（GBTC）。这是让投资者能够在持有大量比特币的信托基金中交易股票的几种金融工具之一，每只股票的定价都接近比特币的价格。
截至 2020 年 10 月，灰度比特币信托代表着私人投资的 65 亿美元比特币资产。灰度是一家美国加密投资公司，是世界上最大的比特币购买者之一，于 2013 年 9 月推出该信托基金。它的交易代码为「GBTC」。
根据 Bitcointreasuries.org 的数据，灰度比特币信托持有 456，537 枚比特币，在上市公司持有的 786，059 枚比特币中占比 58%。
灰度比特币信托基金因其快速发展多次登上新闻头条。2020 年 6 月 9 日，该信托基金持有 384，953 比特币，在四个半月内增持了大约 70 枚。
【拓展资料】
灰度比特币信托基金一直占据新闻头条。下面是它的工作原理，以及它对加密资产领域的意义。
灰度比特币信托是一种金融工具，使投资者可以交易持有大量比特币的信托中的股票。
基金中的股票追踪比特币的价格，但只是大致而已。
Grayscale还提供了其他几种交易所交易产品，跟踪以太坊，比特币现金和莱特币等。
有一种方法可以直接在股票市场上投资比特币：灰度比特币信托基金(GBTC)。它是几种这样的金融工具之一，使投资者能够在持有大量比特币的信托基金中交易股票，每股股票的定价接近比特币的价格。
截至2020年10月，灰度比特币信托代表着65亿美元的私人投资比特币资产。美国密码投资公司Greyscale是世界上最大的比特币买家之一，该公司于2013年9月推出了该信托基金。它的交易代码是“GBTC”。
根据Bitcointreasuries.org的数据，灰度比特币信托基金持有456，537枚比特币，占上市公司持有的786，059枚比特币的58%。