纳斯达克推出比特币以太坊指数

⑴ 解密加密货币第一股Coinbase：风险、机遇和未来展望

2020年2月25日，Coinbase正式向SEC提交上市申请，计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场直接上市。本文从区块链行业和加密数字市场发展背景出发，深入分析了Coinbase的业务范围、收入构成、目标群体、经营绩效和盈利能力等因素。最后，本文针对加密货币交易所将面临的风险与机遇给予Coinbase未来的展望。

从行业发展看，近几年来，各国相继出台区块链支持政策，疫情也随之推动了区块链在各行各业的研发投入；加密货币市场规模发展迅猛，体现在去年一年内市值增幅高达293.1%，仅比特币一支加密货币的市值就已经超过了特斯拉、腾讯、阿里巴巴和脸书等知名企业。各机构争先增持加密货币，以推动了加密货币市场的牛市。

从公司运营看，Coinbase的业务范围多元化，以提供在线交易平台为主，附加提供认购事项和服务和其他业务，有效降低了收入的波动性。Coinbase在2020年首次实现盈利，净利润达3.2亿美元。在盈利指标方面，Coinbase的ROE和ROA均赶超各大传统交易所。根据杜邦分析，资产周转率是ROE增长的主要贡献力量，权益乘数处于行业谷底，其他指标基本与三大传统交易所持平。从资本结构和偿债能力看，Coinbase成长能力较强，2020年底的归母净利润同比增长1247.35%；资产负债率呈逐年上升趋势，说明对企业经营有信心，有能力承担举债的利息与风险。

从未来发展看，在全球范围内，Coinbase受到越来越严格的法律和法规要求。为此，Coinbase不得不加大在合规方面的投入，以满足法律和监管要求。另一方面，随着加密经济的飞速发展，Coinbase有巨大的机会进一步扩大自己的业务版图和和经营收入，并继续保持自己在加密行业的龙头地位。

目录

1. 胜日寻芳泗水滨，无边光景一时新：数字货币第一股登陆纳斯达克？

2. 大鹏一日同风起，扶摇直上九万里：Coinbase上市正当此时

2.1各国相继出台区块链支持政策，疫情推动区块链研发投入

2.2全球加密货币市场规模迅猛发展，态势依旧强劲

2.2.1比特币市值超万亿，稳坐钓鱼台

2.2.2 新冠疫情为燃点，机构争先助推

3. 终南阴岭秀，积雪浮云端：Coinbase竞争力分析

3.1 业务范围多元化，有效降低收入的波动性

3.2 “*****”还是“蜜糖”，Coinbase趁势而起

3.3 Coinbase关键业务指标表现优异

4 生于危难，破茧成蝶：加密货币交易所的风险与机遇

4.1 从国家范围到涉猎业务，交易所面临复杂风险

4.2 现金流充沛，产品推陈出新，交易所未来前景广阔

1. 数字货币交易所上市证券交易所：加密行业的起点还是终点？

2020年2月25日，Coinbase正式向SEC提交上市申请，计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场直接上市（股票代码“COIN”）。Coinbase是一家总部设在美国的加密货币交易所，其用户遍布在100多个国家，约有4300万认证用户、7000家机构和11.5万生态系统合作伙伴，业务范围覆盖了投资、消费、储蓄、赚取和使用加密货币。如若Coinbase成功上市，将成为加密行业的里程碑事件。

在2012年至2020年期间，加密资产的整体市值从不到5亿美元增长至7,820亿美元，复合年增长率（CAGR）超过150％。在同一时期，Coinbase的零售用户从大约1.3万增加到4,300万，机构数量从2017年的1,000多家增加到2020年的7,000家。截至2020年12月底，客户在Coinbase平台上的总交易量超过4560亿美元，并在公司平台上存储了价值超过900亿美元的资产。目前，Coinbase已成长为加密经济领域的金融基础设施和技术的领先供应商。

2. 站在风口的Coinbase：区块链行业和数字货币市场快速成长

2.1各国相继出台区块链支持政策，疫情推动区块链研发投入

2020年，新冠疫情带来的全球不确定性和不信任度的提升，推动了区块链技术的研发投入。据中国专利保护协会《2020年区块链领域全球授权专利报告》显示，从不区分虚拟货币、公有链和联盟链的口径来看，截至2020年5月，区块链领域在全球范围内共有3924件授权专利。其中美国占39%，韩国占21%，中国占19%。

当前，区块链技术的发展也引起了各国政府的高度重视，各国政府争先出台多项文件和政策来促进区块链技术的发展、加强区块链技术的治理。随着区块链技术的应用落地，将对传统 社会 生产关系带来颠覆性的变革，促进全球政治经济 社会 的发展。中国信通院的调查数据显示，2019年-2020年，全球24个国家发布了专门针对区块链产业发展及行业监管方面的专项政策或法律法规。欧盟、中国、澳大利亚、印度、墨西哥等国都在积极发展区块链产业，制定了产业总体发展战略。例如，2019年9月，德国发布其“国家区块链发展战略”；2019年11月，欧盟委员会宣布针对欧洲人工智能和以区块链为重点的初创公司的新投资计划；2020年2月，澳大利亚发布《国家区块链发展路线图》；2020年3月，韩国科学与ICT宣布发起《区块链技术验证支撑计划2020》。

2.2全球加密货币市场规模迅猛发展，态势依旧强劲

加密货币（Cryptocurrency）是一种使用密码学原理来确保交易安全及控制交易单位创造的交易介质，承担着交换媒介、价值贮藏与为应用供能等多项功能，是全球加密市场中最为活跃的一部分。如今大众已广泛认同区块链技术是改变未来的三大风口，在这样的时代大背景下，依托区块链技术的加密货币毫无疑问是风口中的暴风眼。

全球加密数字货币市场规模从2013年的104亿美元增长至2020年的7647亿美元，年复合增长率超过了3.2%，仅2020年市值就增长了将近5700亿美元，增幅高达293.1%，不仅如此，2021年加密市场依旧势头高昂，截至2021年3月3日，2021年仅历经了两个月零三天，加密市场规模就又扩大了94.5%。

2.2.1比特币市值超万亿，稳坐钓鱼台

在全球加密市场中，比特币（BTC）身为创世者，毫无疑问稳坐第一把交椅。比特币自被中本聪创造以来，市场占有率居高不下，2021年以来比特币市场占有率基本维持在60%之上， 历史 最低市场占有率也有33%，在其之后是以太坊（ETH），但以太坊市场占有率仅在10%上下徘徊，目前还远不能与比特币抗衡，其他各山寨币更是如此，互相争夺比特币剩下的“蛋糕”，还未有一家市场占有率超过3%。

与此同时，比特币在近来市场经济整体低迷的情况下，反而异军突起。市值在短时间内迅速攀升，甚至在2021年2月19日突破了万亿美元大关。

以目前全球上市公司的市值看，突破万亿市值大关的企业仅仅只有苹果、微软、亚马逊、谷歌四家高 科技 企业，其中苹果市值最高，目前已经达到了两万亿美元。如果将比特币加入其中，那么其市值已经超过了腾讯、特斯拉、阿里、脸书等知名企业。更令人震惊的是，比特币成为“万亿俱乐部成员”的速度：达到一万亿美元的市值，苹果用了42年的时间，亚马逊用了24年，谷歌用了21年，而比特币仅仅只用了12年。

比特币较全球主要大类资产收益率遥遥领先，2020年高达301.46%。从市场收益率上看，在过去的一年里，同期标普500指数的收益率为16.26%，被市场追捧的黄金为仅仅为25%，可以说比特币在2020年的表现已远超过了其他所有的大类资产。

2.2.2 新冠疫情为燃点，机构争先助推

2020年，全球经历了百年未见的“大流行”和“负油价” 等黑天鹅事件，为了应对疫情带来的经济衰退，各国采取季度宽松的货币政策。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币等加密货币的需求，由此带动了以比特币为头牛的加密市场牛市。

据Bitcoin Treasuries数据，截至2020年末，全球已有15家上市公司自行购入并持有比特币超过10万枚，其中12家位于美国或加拿大。2021年2月世界首富特斯拉之父埃隆·马斯克更是在比特币市场下注15亿美元，美国经纪商WedBush预测，未来12-18个月将有近5%的上市公司效仿特斯拉的投资多元化策略，加入比特币投资浪潮。

3. 另类金融市场交易所：Coinbase有多强？

3.1 业务范围多元化，有效降低收入的波动性

众所周知，获取比特币的方式有两种，第一种是利用部署复杂强大的计算机，通过解决复杂的数学问题来挖掘比特币，或者在交易所购买比特币。前者的成本高得离谱，需要大量的技术知识，而后者只需要在上述交易所开一个账户即可，其中Coinbase就是此类交易所中的佼佼者。

Coinbase的主营业务是提供在线交易平台，允许买家和卖家相遇并以合适的价格进行投资，花费，发送和接收，存储，保存，抵押，借贷以及出借，分发，构建，支付以及更广泛地使用加密资产进行访问和交易。其收入构成包括以下几个部分：交易收入，认购事项及服务收入和其他业务收入。

交易收入包括从平台上发生的交易费中的净收入。公司对加密货币的购买和销售收取约0.50%的费用，不过这个费率会根据市场情况而变化。从2019年中到2020年底，交易服务收入从23535万美元上升至109617万美元，涨幅366%。交易服务收入是营业收入中最重要的组成部分，约占比86%。

认购事项及服务收入包括存储（Store）、抵押（Stake）、分发（Distribute）和构建（Build）。 这些收入是使用利息法计算的，利息收入取决于托管法定资金的余额和当前的利率环境。认购事项及服务收入约占总营业收入的4%。从2019年到2020年，该项收入涨幅约355%。

其他业务收入包括出售加密资产收入。公司定期会使用自己的加密资产来完成客户交易。在一些小额订单出售给客户之前，公司对这些订单中的加密资产进行保管和控制，并在处理销售的时间点记录收入。公司将销售的总价值记录为收入，并将加密资产的成本记录在其他运营费用中。其他收入还包括通过现金和现金等价物专赚取的利息收入。这类收入约占总收入的11%，在过去一年内上升329%。

在用户群体上，Coinbase拥有目标收入群体大约4300万零售用户，7000个机构用户和115000个生态系统合作伙伴。这些客户遍布各大洲，并遍布100多个国家。其中，公司的零售用户遍布各个地域和年龄段，这表明Coinbase作为加密经济的提供者已经收到了广泛的接受。截至2020年末，Coinbase拥有超过4300万零售用户，有280万为月交易用户，比截至2019年末增加约180%。

此外，Coinbase的机构客户包括对冲基金，主要交易公司，小型和大型金融机构，家族企业，以及最近寻求将一部分投资组合分配给加密资产的公司。截至2020年12月31日，公司平台上已有7,000个机构客户。例如，创新的投资管理公司One River Asset Management。

在生态合作伙伴上，Coinbase正在寻找可构建自己的产品和服务或通过Coinbase平台分发这些产品和服务的企业。例如：构建新的区块链协议和利用区块链协议的应用程序的开发人员；这些协议上新令牌的创建者；在接受这些代币作为其业务的新付款方式时看到了商业价值的商户合作伙伴；使用Coinbase Analytics技术来监视区块链交易的各种用例（例如合规性）的组织和金融机构。另外，公司在DeFi协议上的合作伙伴包括Compound。

3.2 “*****”还是“蜜糖”，Coinbase趁势而起

新冠疫情爆发以来，全球经济形势越发低迷，人们将焦点转向加密货币行业，加密货币争先面世，带动了虚拟资产交易平台的业务发展。Coinbase的营业收入从2019年下半年度的18.20亿元，迅速暴涨至2020年下半年的56.66亿元，复合半年增长率高达76.44%。Coinbase营业收入规模目前尚未可以与传统交易所巨头一较上下，但差距在迅速缩缩小，2020年下半年仅与香港交易所相差21.68亿元。同时COINBASE增长潜力巨大：在2020年，其他证券交易所（香港交易所、伦敦证券交易所、洲际交易所等）营收水平纷纷有所下滑，Coinbase却一骑绝尘，营收半年增长至年初的2.12倍。

在净利润方面，随着加密数字货币的大放异彩，各大加密市场交易所交易量迅速攀升，Coinbase在2020年首次实现盈利，并且从上半年的0.45亿元迅速增长262.48%至年末的1.65亿元，香港交易所、洲际交易所2020年半年仅增长了2.57%、-35.86%。

从净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）上看，Coinbase交易所在2020年下半年ROE与ROA均赶超了各大传统交易所，ROA甚至分别是香港交易所、洲际交易所的2.50倍、3.51倍，这主要是由于2020年疫情与“黑天鹅”等重大事件的发生，各大传统交易所损失惨重，加密数字货币市场的Coinbase等交易所反而借着东风，成为了投资者眼中的“香饽饽”。

根据杜邦分析进一步分解，除资产周转率与权益乘数外，其他指标基本与三大传统交易所持平。资产周转率是ROE增长的主要贡献力量，20年Coinbase资产周转率为0.31，而香港交易所、洲际交易所分为仅为0.06与0.05，伦敦证券交易所甚至为0。Coinbase作为虚拟数字货币交易平台，相较于其他三大传统交易所，虚拟市场特有的技术特性与应用场景，使得Coinbase的交易程序更为简单，生产经营更为快捷，能够用较少的资源获取更大的收入。

Coinbase权益乘数处于行业谷底，仅为3.19，而三大传统交易所中权益乘数最低的洲际交易所也有6，是Coinbase的1.88倍。Coinbase股东投入的资本在资产中所占比重比较大，说明借入资金很少，财务风险不大，这可能与Coinbase刚刚入市有关。

从资本结构与偿债能力来看，三大传统交易所的资产负债率均在80%之上，伦敦证券交易所近年来资产负债率甚至达到了99%之上。而根据Coinbase年报与招股说明书披露，Coinbase的资产负债率虽然也呈逐年上升的趋势，从2019年年末的55.61%上升至2020年年末的73.94%，与三大传统交易所还有较大差距。但Coinbase目前发展趋势较为 健康 ，趋涨的资产负债率说明Coinbase对企业经营很有信心，有能力承担向银行举债的利息成本与风险。

此外，Coinbase成长能力较强，发展潜力巨大，2020年上半年与年末归母净利润分别同比增长710.87%、1247.35%。而其他三大传统交易所发展已经较为成熟，成长空间较小，老牌伦敦证券交易所归母净利润同比增长甚至为-13.13%与-8.13%。

3.3 Coinbase关键业务指标表现优异

除财务业绩外，公司还使用验证用户、每月交易用户（MTU）、平台上的资产、交易量和非GAAP财务指标等业务指标来评估业务，衡量绩效，确定影响公司业务的趋势以及做出战略决策。验证用户代表对平台表现出兴趣的用户。截至2018年12月31日，2019年和2020年12月31日止的所有季度，经过验证的用户均比上一季度有所增加。其中于2018年中启动的零售电子钱包应用程序，到2020年12月31日止的年增长已超过200万用户。

MTU代表了公司主动和被动的零售用户交易基础，并在平台上反映了收入机会。MTU推动零售交易量的增长，并包括与之互动的零售用户基于交易的产品，例如投资，支出，发送和接收，投资和分配。MTU在 历史 上一直与比特币的价格和加密资产的波动性相关。

平台上的资产是对平台持有的总价值规模的度量，反映平台的可信赖性质和获利机会。该指标受市场因素影响，例如，由于加密资产价格（以比特币和以太坊的价格为主）从2017年的高位下跌，因此平台资产在2018年有所下降。在2017年12月31日至2018年12月31日之间，比特币和以太坊价格分别下跌了约74％和82 ％，加密资产总市值下降了80％。在同一时期，平台上的资产减少了73％。尽管存在短期波动，但由于加密货币的价格，数量和类型的增长，截至2018年12月31日，2019年和2020年，平台上的资产在较长时期内分别从70亿美元增至170亿美元至900亿美元。

交易量表示资产的交易数量与执行交易时的交易价格的乘积，由于交易活动直接影响交易收入，所以衡量标准反映了公司订单簿上的流动性，交易状况以及加密货币经济的潜在增长。与机构交易量相比，零售交易量受比特币价格和加密资产波动性的影响更大，并且机构的交易量在一段时间内波动较小。随着机构交易的增加，扩大了平台支持的加密资产的数量和类型，并且加密资产的效用也扩大了，预计比特币价格，加密资产波动性和交易量之间的相关性将会降低。

非GAAP财务指标指调整后的EBITDA，即调整后的EBITDA定义为净收入（亏损），进行调整以排除利息费用，所得税（收益）准备金，折旧和摊销，基于股票的补偿费用，商誉减值，收购的无形资产和加密资产，重组费用，减去再次发生的收购相关的补偿费用，未实现的外汇损益，衍生工具的公允价值调整以及非经常性法律准备金和相关成本。截至2020年12月31日止年度的经调整EBITDA与截至2019年12月31日止年度相比有所增加，主要是由于交易收入增加。

目前，Coinbase在品牌影响力、用户信任、合规和产品体验等方面优势明显。公司已经建立了一个强大的后端技术平台，以支持全球的加密资产市场的实时不间断需求。通过与全球监管机构合作制定政策，公司在监管合规性方面进行了大量投资，并开创了业界领先的安全实践，以保护加密资产。公司将零售用户，机构和生态系统合作伙伴吸引到平台上，创建了一个强大的飞轮：零售用户和机构存储资产并提高流动性，使公司能够扩展并提供和推出新的、创新的加密资产，从而吸引更多新客户的加入。公司的规模和领导地位吸引了生态系统合作伙伴与我们全球数百万的客户建立联系，从而进一步提高了平台的价值。

4 生于危难，破茧成蝶：加密货币交易所的风险与机遇

4.1 从国家范围到涉猎业务，交易所面临复杂风险

由于展开全球业务，Coinbase受到美国联邦，州，地方和外国政府以及监管机构制定的各种法律和法规的监管。在全球范围内，Coinbase受到越来越严格的法律和法规要求，这些要求涉及侦查和预防打击恐怖分子筹资，反洗钱，欺诈和其他非法活动，竞争法规，经济和贸易制裁，隐私，网络安全，信息安全性和数据保护。这些法律，法规和规则（及其解释）经常变化并且数量不断增加。

洗钱和恐怖融资是所有加密货币交易所共同面临的危机。Coinbase受制于各种反洗钱和反恐融资法律，包括美国的BSA和国外类似的法律和法规。Coinbase已经实施了一项合规计划，旨在防止平台被用于在国家或与个人或实体（包括在OFAC和等效的外国当局颁布的指定名单中）中进行洗钱，恐怖分子融资和其他非法活动。合规计划包括政策，程序，报告协议和内部控制，旨在满足法律和法规要求，并协助管理与洗钱和恐怖分子融资有关的风险。反洗钱法规在不断发展，并随司法管辖区的不同而不同。公司会持续监控对反洗钱和反恐融资法规以及行业标准的遵守情况，并根据最新的法律要求实施政策，程序和控制措施。

4.2 现金流充沛，产品推陈出新，交易所未来前景广阔

Coinbase经营的市场拥有最深的流动性池和网络效应之一，拥有大量的流动资金来交换广泛的加密资产。零售和机构活动的良好结合为公司提供了深厚的流动性，突显了平台上客户之间的协同关系和网络效应。流动性带来流动性，随着继续扩大支持的加密资产的范围并吸引新客户到公司的平台，这种优势将加深。

Coinbase随着加密经济的发展而增长。强大的动力驱使几乎所有经济活动的各个方面的在线交换。更重要的是，Coinbase有巨大的机会增加客户数量：包括增加用户对产品的采用和参与度、扩大并加快零售用户的覆盖范围、扩大机构覆盖面和支持、发展良好的生态系统关系、增加付款方式和国际扩张等；增加平台上加密资产的深度和广度：包括扩展对数字货币和加密资产的支持、支持交易所的区块链协议功能和标记新资产；以及推出新的创新产品来积极推动业务发展，即为加密经济构建任何已有的和更多尚待创建的金融和非金融产品。

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⑵ 纳斯达克指数是什么

纳斯达克是美国的一个股票板块，相当于国内的创业板。其中主要以信息技术、生物制药等高风险高收益的新兴技术产业为主。纳斯达克指数则是选取纳斯达克中的指标股编排的股票指数，以反映纳斯达克市场股票平均表现的指标。

⑶ “比特币是马斯克发明的吗”

别笑，我们没疯，真的有不少人以为比特币是马斯克发明的。

要怪只能怪马斯克吆喝比特币太卖力了，如今比特币与马斯克已经形成了深度绑定，在马斯克这样流量大佬的吆喝下，如今的比特币早已不是小圈子的 游戏 。越来越多的散户入场，比特币破圈。

最近，国内企业家投资比特币的新闻也渐渐密集了起来。3月7日晚间，美图公司发布公告称购买了约2.6亿元人民币的比特币和以太币（一种市值仅次于比特币的加密货币）。在此之前，2月19日晚间，国内私募大佬、东方港湾董事长但斌公开表示买入比特币ETF基金。

也有声音指出，国内外一些有流量的大佬们因为自己投资了比特币下场吆喝，会让普通人跟进效仿，而这类资产上下波动的特性会让很多普通人最终亏钱受伤。

谁在炒作比特币？比特币的涨跌和这些流量大佬的发言是否有关？比特币破圈后存在什么风险？深燃带你一探究竟。

2020年下半年以来，比特币价格持续上涨，暴涨的行情让比特币出圈，越来越多的普通人尝试将比特币作为一种投资手段。

根据比特币券商币安公司发布的信息显示，该公司在2020年度的机构开户数量猛增46%。受益于比特币的牛市，加密货币市场吸引大量散户和机构资金开户。

头部加密货币交易所Coinbase近日向SEC提交的上市申请称，从2018年至2020年，平台上的认证个人用户呈现每季度增长的趋势，在进入2020年后，这一增长趋势进一步明显，这也与比特币价格上涨、越来越多人对于比特币投资的兴趣增强紧密相关。

2017年，法律系学生贵友选修了一门《 科技 与法律》的课程，其中讲到了涉及比特币的法律判例。后来他又了解到，当时比特币在国内并不是官方认可的货币，但是法院还是承认比特币的价值的。“有一个债务人，他只有比特币，没有其他任何资产，他欠债之后，法院就执行将他的比特币给他的债权人”。

贵友向深燃表示，连法律行业都需要面对比特币带来的改变，或许未来比特币会有很大的价值空间，于是他买了6000元的比特币，那时1个比特币的价格不到1万美元，在此之前他并没有投资过股票或基金。“我是夏天买的，然后那年冬天比特币大跌，我就心态很不好，一会觉得自己拿不住了，想卖，一会又安慰自己，自己看了那么多法学、 科技 、哲学类的书，对比特币的价值认识地很透彻了，应该相信自己的判断”。

那时很多人会拿比特币这件事嘲笑他，“看吧，我就和你说是骗人的、割你韭菜的”。他心里不服气，但也没什么底气争辩，只能自己默默拿着比特币，不抛。直到现在，他手里的比特币价值约3万元。

在互联网公司工作的螂螂，2018年结婚时收到的份子钱就是比特币。婚礼那天，一个在交易所工作的朋友经过记账台，报出一句——“1.1314个比特币”。之后，朋友让他自己注册一个数字钱包，注册成功之后告诉他收款地址，把1.1314个比特币打到了他的账上。

当时，空气币盛行（以发币圈钱为目的的币种），螂螂对这类虚拟货币的认知中性偏负面。他只是把比特币当作结婚礼物收藏起来，并没有想深入了解，“2月基金大涨的时候也想过要不要把比特币卖了买基金，不过想到这毕竟是礼物，比较有意义，也就没卖。”

不过螂螂告诉深燃，他并没打算投资比特币，理由是“不赚自己认知之外的钱”。

和上述从买卖入手接触比特币的人不同，家里从事电力行业的熊百强比其他人更先嗅到“商机”——挖矿，即依据特定算法程序，运算获得一定数量的虚拟货币。虚拟货币挖矿的最重要成本就是电费。于是他打起了没有上网的电厂的主意，主要利用水电和内蒙的风电。不过因为这一动作处于法律的灰色地带，在家人的劝阻下没有继续。

最近，挖矿一词也频频出现在人们的视线中。2月25日，内蒙古发改委发文称，拟全面清理关停虚拟货币挖矿项目。由于需要全天24小时运转机器，许多“挖矿”公司将运营地点选在拥有廉价燃煤电力的地方，内蒙古因为电力资源丰富，地广人稀，可以支撑大规模矿场，成为比特币挖矿的热门选择。

根据剑桥大学编制的比特币电力消耗指数，目前中国约占全球所有比特币采矿计算能力的65%，仅内蒙古就占8%，而美国只占7.2%。

同时#韩国近两成网吧关门挖矿#登上热搜。以一家拥有200台电脑的韩国网吧为例，每天“挖矿”15个小时可获利至少人民币5800元，远高于很多网吧平时的营业收益。

来源 / 微博截图

在投资比特币的大V中，马斯克无疑是最欢脱的一个。在网络上搜索比特币、马斯克，跳出来的第一个问题甚至就是：比特币是马斯克发明的吗？

来源 / 网络截图

从1月底开始，比特币与马斯克便结下了不解之缘，甚至让人有种错觉：马斯克的嘴可以影响比特币的涨跌。

1月29日，马斯克将其Twitter账号的简介部分变成了“bitcoin”，比特币价格应声涨超18%，价格一度报于32758美元/枚。马斯克还在Clubhouse中表示，“我是比特币的支持者。我应该8年前就买的，这场盛宴我来晚了。”

2月8日，马斯克宣布特斯拉买入15亿美元价值的比特币，并将在未来接受比特币作为支付形式，引得比特币疯狂上涨到4.7万美元。

美国投行Wedbush的分析师丹尼尔艾福斯认为，马斯克出面影响比特币，到特斯拉出资投入比特币后，双方显然已经形成了一种捆绑关系。《福布斯杂志》的数据也显示：比特币和特斯拉存在0.615的强相关性。特斯拉的股价也随着比特币的涨跌而起伏。

大佬确实存在言行不一的情况。比如摩根大通首席执行官杰米.戴蒙曾撰文称，比特币是一种欺诈。发表批评不久后的2017年9月，摩根大通就在3000美元的价格低点购买了一大笔比特币。

在国内，2017年9月，中国监管层要求境内比特币交易所制定无风险清退方案，9月底前关停。官方的态度决定了比特币在国内的微妙地位，公众人物对比特币的言论也是慎之又慎，对于自己持有比特币的情况鲜有透露。

第一个小范围内表达对于比特币欣赏的互联网大佬可能是美团创始人王兴。“我也是有比特币的人了，必须用实际行动为这具有非凡想象力的创造表示敬意。”2013年12月22日，王兴在饭否上记录了自己买比特币的心情，表达了对于比特币的认可。

最近，国内企业家投资比特币的新闻渐渐密集了起来。

2月19日晚间，国内私募大佬、东方港湾董事长但斌公开表示买入比特币ETF基金，并伴有“虽然有点晚，但想通了就践行”、“随着特斯拉允许比特币作为支付货币，它的价值可能会被提升”等言论。

3月7日晚间，美图公司发布公告称，公司于2021年3月5日在公开市场交易中购买了15000单位的以太币和379.1214267单位的比特币，这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元，即合共涉资4000万美元(约2.6亿人民币)。

消息公布后，美图董事长蔡文胜在其微信朋友圈中表示，“总要有人第一个吃螃蟹，这应该算香港上市公司第一家购买比特币，也算是全球第一家上市公司把以太坊作为货币价值储备。”

来源 / 蔡文胜朋友圈截图

其实，从2020年开始，美国金融机构开始大举进入数字货币市场，机构入场才是推动比特币暴涨的重要原因。

程智鹏表示，比特币的上涨主要是机构资金大举进入。自从2020年新冠疫情爆发，全球央行放水，但大环境受限于疫情致使资金客观上难以刺激经济循环，于是流入资本市场推高股票、大宗商品等资产价格，比特币的上涨也受益于此。很多散户因为看到比特币价格高涨而不愿意进入市场，推高价格上涨的主要是机构资金，大部分散户在此过程中都只是看了热闹。由于比特币现在已经开始呈现主流金融、甚至国际地缘之间博弈新工具的趋势，散户在比特币市场中的影响会随着比特币共识扩大和市场规模扩大而渐渐变小。

2020年8月、9月期间，纳斯达克上市公司MicroStrategy共投资了4.25亿美元的比特币。10月下旬，美国支付平台PayPal宣布将允许用户通过其在线钱包购买、销售和持有比特币等数字货币，并且从2021年初开始，其用户还能使用数字加密货币进行购物。

程智鹏认为，传统金融机构大举进军比特币市场，将比特币市场结构改变，后续周期性的变化或将呈现新的规律。

“我对国内外一些有流量的大佬们因为自己投资了比特币或者其他数字币就开始吆喝煽动的行为极度鄙视，这种行为非常不负责任。因为他们的一举一动，投资行为会让很多普通人跟进效仿，而这类资产上下波动的特性会让很多普通人最终亏钱受伤，而对于他们来说，代价是很直观和惨烈的。”2月23日，经纬中国创始管理合伙人张颖在微博上表达了对于一些大佬下场站台比特币的担忧。

有人将比特币比作一个24小时营业的赌场、一个不受监管的金融交易市场，人们可以随意放大杠杆，人性的贪婪在其中也无限放大。

2020年12月16日，“星海湾大桥跳桥案”轰动一时，而这起惨案的起因就是投资比特币，或者说是比特币投资者的贪心。因为入场早，郑某大学毕业后通过投资比特币获得近千万资产，后来由于比特币价格的巨大波动，加上郑某的杠杆操作，一共亏损了2000多万。由于无法承担巨额损失，郑某杀害了自己的女儿，并和妻子一起跳海自杀，最终郑某被救起，被大连市检方以“非法剥夺他人生命、造成一人死亡，涉嫌故意杀人”起诉。

“普通人投资比特币和做所有投资一样，需要对交易的对象有足够的了解。比特币是一个波动性很大的风险资产，如果风险偏好比较低，无法承受巨大波动，就谨慎参与这样的标的。”程智鹏表示。

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此外，比特币本身也可能被不法分子利用，成为洗钱的工具。

2015年的某一天，晓力打开办公电脑发现，桌面所有的文件都无法正常打开，点开一个表格样的图标，是一封英文邮件，显示“你的电脑被锁定了，所有文件打不开，但没有损坏，还想要的话，支付3个比特币”，并在邮件里写了比特币的购买方法。

晓力向深燃回忆道，他当时根本不知道什么是比特币，问了一个学计算机安全的同学才知道，这是电脑中病毒了。在同学的建议下，他重装了电脑，并没有赎回这些文档。那时他第一次知道，比特币是犯罪分子喜欢的支付方式。

比特币匿名化、无国界、点对点支付等特点，客观上缩短了不法分子交易的环节，增加了案件的侦查难度。2020年10月，浙江温州警方侦破一起利用比特币贩卖毒品案件。警方表示，犯罪分子为了逃避侦查，通过虚拟币转账的方式进行交易。

比特币另一个潜在的风险因素是其创造者中本聪。中本聪早期挖币100万个，按照目前比特币的5.4万美元/枚的价格，中本聪的身价在540亿美元左右。王兴在饭否上曾称，理论上中本聪已经是世界首富了。“一个朋友坚定看好比特币，他认为只有一个风险，如果中本聪还活着，并且哪天真的跳出来（通过移动那已沉寂十年的一大堆比特币）验明正身，那比特币就有可能被毁。”

有趣的是，在Coinbase的招股书中，也将“比特币匿名创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）背后的真实身份以及中本聪转让比特币”列为风险因素。

言外之意是，比特币的一大特点是去中心化，而沉寂的中本聪成了比特币最大的中心和动荡因素。

⑷ 看全球十大证券交易所怎么玩区块链

但是全球10家主要股票和大宗商品交易所目前都表示出了对于区块链技术的兴趣。在本文中，我们就将为您做出详尽的介绍：
1.澳大利亚证券交易所(ASX)
当谈到区块链技术的应用时，澳大利亚证券交易所绝对是其中最具野心的公司之一，它在一月份向该行业的创业公司Digital Asset Holdings投资了超过1000万美元，作为其研发行动的一部分。
在投资的同时，澳大利亚证券交易所还透露不仅要进行技术试验，还会建立一个新的交易后结算系统，具体将由Digital Asset通过使用分布式总账结构开发完成。
然而自今年一月起，在澳大利亚证券交易所该项目的更新进展或许已经被争议掩盖。今年三月澳大利亚的新闻媒体开始猜测，尽管澳大利亚证券交易所已经重申了它对该试验的支持，但是随着该机构首席执行官Elmer Funke Kupper过早辞职，区块链项目也可能陷入一片质疑之声，。
2.芝加哥商品交易所集团
CME Group是“Post-Trade Distributed Ledger Working Group”的创始人之一，目前已通过其投资部门CME Ventures在行业内开展了非常积极的行动。
CME Group在同行中独树一帜，它一直奉行跨行业的多元化投资策略，先后投资了分布式账目创业公司Ripple，区块链投资集团Digital Currency Group以及Digital Asset Holdings。然而除此之外，CME Group尚未对其在技术和更大的行业范围的行为公开发表言论。
3.Deutsche Börse
德国法兰克福证券交易所的运营商Deutsche Börse是这份名单上的另一参与者，它也参与了今年一月份Digital Asset Holdings的6000万美元融资。
然而不同于它的联合投资者ASX，Deutsche Börse较少表达对技术的支持。
在今年二月份的一次访谈中，Deutsche Börse表示它正在对该技术进行相关的概念验证，尽管但它尚未发布任何调查结果或测试结果。
4.迪拜多种商品交易中心
在中东地区， 区块链相关活动比较稀少，这种情况一直持续到最近Global Blockchain Council的开幕。Global Blockchain Council拥有32名成员，是一个由创业公司，金融公司和科技巨头组成的团体，旨在监督技术应用及其发挥的影响。
Du Multi Commodities Center建立在这些成员的基础上，它是一个负责监督贵金属和其他有形商品的交易的经济特区和商品流通中心。
DMCC在二月份宣布，它正在与比特币创业公司BitOasis一起从事一项技术试验，探索区块链技术如何能够完善其人员的入职流程。
5.日本交易所集团(JPX)
日本交易所集团是亚洲比较活跃的一个股市运营商，它在二月份宣布了对该行业的兴趣，并且已经与IBM正式结盟，成为Blockchain-as-a-Service (BaaS)的用户。
当时，相关报道表示日本交易所集团正着手进行概念验证，研究区块链技术在创建新的低流动性资产交易系统中的作用，最终结果将通过今年晚些时候的一份报告公布。
本月初，日本交易所集团还宣布它正在和Nomura Research Institute (NRI)合作进行试验，研究技术可以如何被应用到证券市场。
6.韩国证券交易所
Korea Exchange是韩国唯一的证券交易所，也是这份名单的新加入者之一，它在二月份宣布将力求通过区块链技术推出一个柜台交易平台。
在对当地新闻媒体的陈述中，Korea Exchange表示它希望该技术能有助于降低成本。关于试验的详细信息和公司参与该团体的情况没有被公布出来。
7.伦敦证券交易所(LSE)
伦敦证券交易所是“Post-Trade Distributed Ledger Working Group”的创始机构之一，当涉及到关于区块链技术的实验时，LSE则是其中最具活力却也是最低调的一家机构。
伦敦证券交易所是追随创业公司R3的脚步的第一大团体其中之一，而且它第一个表示大型金融公司将寻求利用合作模式来进行区块链测试，这超出了R3的框架。
也正是从那时起，一些大型金融公司开始参与私人的概念验证以及涉及各方的资本市场某些领域的运营。
此外，与Kouvola Innovation、Japan Exchange Group一样，伦敦证券交易所也是IBM的Blockchain-as-a-Service (BaaS)的最初客户之一。
8.纳斯达克
当谈到测试区块链技术时，纳斯达克大概是行动最积极的机构了。美国股票市场运营商纳斯达克在2015年首次推出私人股份交易平台Linq，也因此成为第一个进行区块链概念验证的金融机构。目前该平台还处于测试阶段。
此外，纳斯达克还与区块链解决方案提供商Chain达成了合作，并且允许其内部专家能够公开谈论区块链技术。
2016年，纳斯达克继续延续着这样的势头。比如此前它就透露正在和爱沙尼亚的Nasdaq OMX Tallinn Stock Exchange合作进行一项试验，以期利用区块链技术减少股东投票方面的各种障碍。
9.纽约证券交易所(NYSE)
纽约证券交易所是最早的几家对该行业产生兴趣的公司之一，NYSE在2015年发布了两份重要声明，这两份声明都与比特币相关。
在15年一月份，NYSE投资了比特币服务公司Coinbase，成为其C轮融资的一部分。那时，NYSE主席Jeffrey Sprecher表示这次投资表现出对千禧一代将广泛使用数字货币这一现状的信心，他将千禧一代描述为对价值交换具有更加进步的观点。
五月份NYSE将继续推出比特币的价格指数，这也将成为CoinDesk的比特币价格指数(BPI)的竞争者，该指数以Coinbase交易平台的交易数据进行绘制。
10.TMX集团
多伦多证券交易所的运营商TMX集团一直都未对区块链技术明确表示意见。
然而，随着Anthony Di Iorio（以太坊的联合创始人之一）受雇为该机构第一位首席数字技术官，TMX也在今年三月份第一次公开表示出了对区块链技术的兴趣。下一代网络已经成为继三月份产品发布后公众眼中最重要的区块链应用之一。
尽管如此，TMX集团已经表示它是处于生成区块链战略的早期阶段，而且它可能很快进行技术测试。（巴比特）
11、普银集团
普银集团推出了茶本位数字货币普银，普银是经由三方仓储、鉴定、评估、确权的优质藏茶资产，经由加密数字化发行的本位制数字货币。

⑸ 纳斯达克指数多少秒刷新一次

每30秒刷新一次，BLX和ELX指数由新西兰区块链数据研究公司BraveNewCoin(BNC)推出，内容主要包括价格和成交量两项数据，实时汇率为1比特币和1以太坊的价格，以美元报价，数据每30秒刷新一次。

⑹ 纳斯达克指数是什么

股市风云 第7期 2008年07月17日
开题话：
炒股是一种投机，而不是投资行为，要真正做到投资的人少之又少，在投机的市场少去听一些所谓的股票

推选，认真判断好走势比认真的听一段股票点评要实用的多，没有存在最好的选股软件，或者选股书籍，

没有最好的操作软件，软件往往只需要最简单的，比如：同花顺，就足矣，否则选择多了，反而容易误入

其中，不知所措。不要相信市面上所谓的炒股软件，因为他们的买入信号基本都来自于技术指标，去买那

种软件，等于给人家送钱。真理只有看清楚大盘的趋势，才能驾奴股市。
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大盘分析：（早评）
最近两个交易日，在接踵而至的外围利空冲击下，A股市场重归下跌旅程。上证指数由最高2900点跌至最

低2656点，连破几个整数大关，7月上旬半个月的反弹成果再遭吞噬。值得一提的是，市场做多的星星之

火被以金融地产为主的强大做空力量扑灭，主流机构的谨慎态度可见一斑。

根据上证交所提供的数据显示，在7月1日到7月8日的6个交易日里，机构的资金不论大盘是跌还是大涨，

都是呈现净流出状态，6天机构资金净流出金额高达104亿元。即使在中国人寿、招商银行等蓝筹股暴涨的

7月9日，机构资金也只净流入了13.35亿元，相对于超千亿的成交量，仅是杯水车薪。

从最近盘面特征看，当前市场主流资金的参与度明显不够。

以具有代表性的7月9日为例，在当日75只涨停股中，股价在20元以上的仅有中国人寿等6只个股。而股价

低于10元的个股多达50只。其中，金杯汽车、吉林化纤、银基发展、新乡化纤等股价不足5元。此外，涨

幅超过7％的个股中，低价股更是数不胜数。这些盘中热点强势品种，已不在于是否业绩好坏，而更多关

注的是个股走势形态，以及股价的高低。并且在当日的交易席位中，涨停个股几乎都是各券商营业部席位

在净买入，而机构席位非常少。

因此，尽管最近沪深两市的单日成交量都在1000亿元以上，但这种持续放量反弹更多的体现出游资热钱的

特性，而基金等机构对待整体行情态度非常谨慎，主力机构参与度不足成为当前市场重陷调整的主要原因

。那么，究竟是什么原因导致了目前机构缺位的局面呢？

次贷危机蝴蝶效应冲击A股市场。自从6月底以来，美国印地麦克银行在短短的11天中被提走了13亿美元，

该银行因此倒闭，成为美国历史上第二大规模的倒闭银行。与此同时，美国最大两家住房抵押贷款融资机

构——“房利美（FannieMae）”和“房地美（Fred－dieMac）因次贷危机而陷于资金困境。可见，美国

次贷危机仍呈现进一步加剧的态势。

正是出于对次贷危机担忧的加剧，周二海外市场大幅动荡，亚太股市全线下跌，其中，与A股市场息息相

关的香港恒生指数一度重挫超过800点。更令市场所担忧的是，根据美国财政部和美联储2007年联合发布

的“海外持有美国证券情况的报告”，中国是这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债

券。一旦这两家金融机构企业陷入危机，将会对中国外汇储备资产价值造成一定程度的损失。而中国一些

投资于房利美与房地美债券的银行，不得不提取更多的坏账准备，其潜在的损失将会给A股市场的金融和

地产企业带来巨大杀伤力。

同样是在周二，金地集团、保利地产、泛海建设等被封于跌停，而浦发银行、万科A等龙头品种的跌幅也

都超过7%。前期一度引领市场反弹的金融、地产板块集体跳水，导致当日上证指数再度跌穿2800点整数关

口，而深圳成指的万点大关也是得而复失。

海外热钱显露阶段性撤离迹象。美国次贷危机的进一步蔓延，导致全球股市纷纷下跌。有统计资料显示，

在全球股市下跌的过程中，无论是欧洲成熟市场，还是包括“金砖四国”在内的发展中新兴市场，都呈现

出明显的资金流出态势。

从A股市场看，最近市场的大宗交易频频出现。数据显示，7月14日、15日连续两个交易日内，中金公司席

位15次以买家身份现身上海和深圳证交所大宗交易市场，合计成交金额达52661.02万元。其中11次的交易

对手为瑞银证券总部的席位，另外4次为机构专用席位（也不能排除瑞银证券席位）。

有分析人士指出，美国次贷危机的再度加剧，已经显露出海外热钱在全球范围回撤“救火”的迹象。而透

过瑞银席位大单卖出，中金席位照单全收的现象，体现了A股市场热钱的最新动向。海外热钱的阶段性撤

离，打乱了近期股市的反弹节奏，重回调整应在情理之中。

“一防一保”形成宏观经济复杂格局。随着全球经济危机的进一步蔓延，国内的宏观调控更加复杂。联系

到6月市场预期走低的CPI数据，央行在7月加息的压力大减，A股市场的7月反攻也源自于此。但日前社科

院出台报告预测6月PPI数据为8.8%，大大超出市场预期。同时，发改委召开专项会议并再次强调保持物价

稳定的重要性，因此市场对央行加息的忧虑再起，基本面的不明朗导致市场重现调整态势。

当然，目前管理层在长三角、珠三角一带的调研仍在进行中，大量出口导向型制造企业遭遇的发展问题已

经受到管理层的重视并可能逐步解决。

种种迹象表明，受各种因素的影响，当前机构心态依然谨慎。但有分析人士指出，目前开放式股票基金仓

位已经降至历史新低，股市存量保证金也同步创新低，此外股指的月度换手率、A股周开户数均处于历史

低位，A股多项指标均创新低，说明现在是艰难时刻，但是往往孕育机会。特别是随着宏观政策预期的逐

渐明朗，7月的中期反弹还可以期待。

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投资推选：
吉林制药(000545)：两百万手 稳封涨停

作为新钾肥概念股，吉林制药显然不会让等待两个月之久的股民失望，因为公司将要进行的重大资产重组

，将会把一个年净利润仅有一千万多元的制药企业，摇身一变成炙手可热的钾肥概念股，且今后几年的净

利润更将高达数亿元。二级市场上，该股今日开盘再封无量涨停，报收10.54元。两百多万手让想介入该

股者，望洋兴叹，后市也许一字板在等待持股者。持股者可要拿住了，后市会有更多的惊喜。

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名词解释：

概念股：概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的

热点。其有具体的名称，事物,题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题材股，保险

股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。

1. 概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。中国概念股就是外资因为

看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。也有称中国概念股是“就是为了使人相信其谎

言而编造的一切谎言”。

2.概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比

如资产重组概念，三通概念等支撑价格。

股市的概念，原本也是一类具有共同特征股票的总称。如奥运概念，指的就是与承办奥运有商业

机会的一类公司的总称。这样的概念还有许多，如网络概念、3G概念，WTO概念、生物医药概念，整体上

市概念，股指期货概念，……但是在股市上，概念的内在含义却不仅仅是对某一股票类别的概括，其引申

含义是一个市场共识。比如网络概念，在网络成为概念之前，涉及互联网的股票充其量只能称之为一个板

块，是一种中性的界定，但成为概念含义就变了。概念是一个更为积极、含义更为肯定的投资共识。概念

类股票的产业背景、投资机会以及未来的前景，投资人会进行非常细致的分析研究并报以极大的信心。

股市概念具有非常强大的广告效应。一只股票自身或许没多大吸引力，可一旦它被纳入某个概念

中，就会受到全体投资者的密切关注。如上海梅林（600073）这家公司早期是做罐头食品的，后来也生产

了一些矿泉水之类的产品，业绩平平，产业陈旧，关注这家公司的投资者很少。1999年该公司摇身一变成

为了网络概念股，它也的确开办了个电子商务网站，主要是卖它的矿泉水。于是该股票立刻成了股市共同

关注的焦点。

⑺ 纳斯达克指数多少秒刷新一次

指数将每30秒刷新一次。纳斯达克的全球数据服务最早可以追溯到1971年，该服务为纳斯达克全球指数(Nasdaq Global Indexes)的不同套件提供当前和历史索引数据，涵盖所有地理位置和多个资产类别。从现在开始，它将包括两种加密货币的指数——比特币和以太坊指数。自此以后，比特币和以太坊的价格将和其他顶级商品和全球货币一起在纳斯达克数千个办事处和交易大厅中展示。特币爱好者和推特名人Alex Ziupsnys认为这将为加密货币的大规模采用做出巨大贡献。

⑻ 纳斯达克比特币blx和以太坊ELX价格指数在哪里查询

纳斯达克官网可以查询

⑼ 什么是纳斯达克指数

纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。目前的上市公司有5200多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。
纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。世人瞩目的微软公司便是通过纳斯达克上市并获得成功的。