数字货币对货币政策的影响

⑴ 数字货币对货币政策的影响

如果数字货币被广泛接受且能发挥货币的职能，就会削弱货币政策的有效性，并给政策制定带来困难。因为数字货币发行者通常都是不受监管的第三方，货币被创造于银行体系之外，发行量完全取决于发行者的意愿，因此会使货币供应量不稳定，再加上当局无法监测数字货币的发行及流通，导致无法精准判断经济运行情况，给政策制定带来困扰，同时也会削弱政策传导和执行的有效性。
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⑵ 数字货币“不计息” 对央行货币政策是否有所冲击

【导读】在疫情发展之后，央行数字货币试用脚步明显加快，日益受到各界关注。近日，在2020中国-阿联酋创新投资大会上，各界分别对数字货币发展前瞻与挑战发表了各自的观点，那么数字货币“不计息”，对央行货币政策是否有所冲击呢?

是否会冲击第三方支付?

今年以来，人民银行相继与多家互联网机构达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币创新应用合作。数字货币与第三方支付是否存在竞争关系?是否会对微信、支付宝等第三方支付方式产生冲击，引发市场广泛探讨。

数字货币的确会对第三方支付产生一定影响。在零售支付场景下，数字人民币和第三方支付之间会有某种相互替代关系。

可以设想一个激励相容设计，支付宝、微信支付如果帮助推广了数字人民币应用，它们存管在央行的支付备付金就可以获得更多利息收入。

关于数字货币和支付宝等支付工具的关系，数字货币和支付宝等支付工具，并非处于同一维度。微信和支付宝是金融基础设施，是钱包，而数字人民币是支付工具，是钱包的内容。

在电子支付场景下，微信和支付宝这个钱包里装的是商业银行存款货币，数字人民币发行后，大家仍然可以用微信支付宝进行支付，只不过钱包里装的内容增加了央行货币。同时，腾讯、蚂蚁各自的商业银行也属于运营机构，所以和数字人民币并不存在竞争关系。

零售型数字货币除了作为传统的支付工具外，还可承担一些其他功能。例如，可根据不同使用主体设置不同份额、不同的使用期限，从而更好地实现相关政策意图。这是数字货币相对传统现金的亮点，但相对于现有的银行支付系统与第三方支付而言，优势并不大，因为后者实现这些功能也不存在技术上的本质困难。

对货币政策有何影响?

数字人民币研发已悄然提速，它对货币政策、金融监管会带来哪些影响?

数字人民币主要定位于M0，是法定货币的数字化形态数字人民币不计付利息，具有非盈利性，追求的是社会效益和社会福利最大化。因此，人民银行对数字人民币执行与现金一致的免费策略。

数字人民币意图取代的现金通常不被认为是货币政策操作的工具，因此它的数字化对货币政策影响不会很大，除非数字人民币的推出导致了比较大的金融结构变化。

在此前在深圳实施数字人民币红包试点过程中，采取了限制额度的形式：面向在深个人发放1000万元“礼享罗湖数字人民币红包”，总计5万个名额，每个红包金额为200元。但此次试点只利用了一个非常简单的智能合约，数字人民币的双离线支付的“碰一碰”功能，暂未投入使用。据悉，在“双离线支付”模式下，交易双方可在无网络或地铁、飞机、偏远地区等信号不佳的情况下，通过两部手机“碰一碰”直接完成线下离线交易。

任何国家推出央行数字货币，都不会把现金完全废除掉，现金仍将流通。央行数字货币至少需要智能手机等门槛，现金更接近零门槛。但由于现金依然存在，通过央行数字货币实行负利率的必要性并不大。从目前央行数字货币的设计方案看，不付息是主流。

跨境支付标准如何定?

目前，数字人民币主要聚焦国内应用，但不少观点认为，包括数字人民币在内的CBDC跨境优势明显，可以降低跨境支付成本。

央行数字货币有零售型和批发型，在跨境支付环节，两条路都是行得通的，但以哪种模式为主，目前没有定论。数字人民币跨境使用，在理论上完全成立。

据悉，目前新加坡金管局和加拿大银行、香港金管局和泰国金管局、日本央行和欧洲央行都用批发型数字货币进行了测试。目的是改进目前的实时全额结算系统，并缩短代理行链条。

如果两个货币之间跨境同步交收，涉及到区块链跨链操作。比如，数字化港币和数字化泰铢不在同一个区块链系统中，进行交互时存在跨链问题。但目前跨链技术不是很完善，还面临技术上瓶颈。

此外，未来在跨境支付打通过程中，各国央行应如何协作也涉及标准制定的问题。

国际清算银行和金融稳定理事会等都在牵头做各种研究，将来会涉及多个层次的标准：一是技术标准，比如是否采用分布式账本，以及安全性、隐私保护、监管合规等方面要求;二是经济设计方面，比如央行数字货币采取批发型还是零售型，是否付息，与现有金融账户和电子支付体系之间的衔接，以及如何支持跨境同步交收等。

数字人民币将来在实施中可能仍需额度限制，以防止数字现金的兑换随着利率波动而大幅变化，否则不仅会导致金融风险，而且对商业银行来说也会造成很大打击，包括迫使银行持有更多流动性，甚至有可能导致商业银行不得不进行高风险投资以缓解资金成本上升所导致的盈利压力。

⑶ 数字货币对现有世界金融和货币体系会带来怎样的影响和冲击

现有世界货币体系是以美元为计价中心美元为主导的。其结果就是美国可以随意印发美元，让全世界为它买单。用了数字货币，就可以绕过这个体系，自成一体，美国便再也不能肆无忌惮的向全世界输出通货膨胀了。

⑷ 数字货币发行对经济有什么影响会减少纸币发行量吗

深圳市发放的总计1000万元人民币的数字人民币红包，将电子货币的发展问题重新拉回了人民的视野。

事实上，自2020年4月份起，数字人民币就已经在深圳、成都、苏州、雄安进行了小规模试点，并于2020年8月将试点规模扩大至全国28个省市。

作为社会公认的“超级风口”，除数字货币相关企业本身的高投资性外，其对金融市场的影响也极具研究价值。

早在2014年，央行就已经就数字人民币进行了研究布局，并于2016年的数字货币研讨会中，与国际各大金融机构与研究机构进行了数字人民币的发展框架讨论。

在经过6年的发展后，我国已初步研发出“PBCTFP区块链平台”，并不断推广数字人民币的试点活动，可以预见，数字人民币作为当今的技术风口与政策风口，其未来几年内将会具有极好的发展前景与极快的发展速度。

图1：数字人民币政策沿革

随着中国国力的提升，数字人民币为建立“人民币跨境结算新体系”提供了契机，可以推动世界范围内的人民币支付活动，实现人民币的国际化。

⑸ 电子货币对中央银行货币政策有哪些影响

伴随着人类历史上每一次科技进步，货币作为商品的交易媒介也相应发生形态上的改变，至今已实现了从实物货币、到金属货币、再到纸币的演化。在信息技术与互联网高度发展的今天，货币将实现从“原子形态”向“比特形态”的转变，电子货币也将成为人类货币史上的一个里程碑。 一．电子货币产生的原因 从本世纪五十年代美国人麦克纳马拉发明的信用卡到今天，电子货币已经拥有了各种智能卡、数字现金、电子支票、电子钱包等多种形式。对电子货币的产生原因进行分析可得： （一）追求利润最大化是电子货币产生的基本原因 由于金融行业的竞争日益激烈，使得传统业务所带来的利润越来越微薄，这就迫使金融企业进行不断的创新以弥颓势。这样一来，为丰厚回报而进行的业务创新就给电子货币的出现提供了契机。因为对于电子货币的提供商而言，发行电子货币既可以作为金融创新以寻找新的利润增长点；又可作为一种新颖的服务手段来吸引客户以增加潜在的收益。 （二）电子商务的兴起内在地需要电子货币的发展 由于信息技术的进步以及网络在商业贸易中的深入应用，网上购物、虚拟交易等新的 商务模式让人们有了新的消费体验的同时也感到支付上的不便。对能够快捷安全的进行支付的新货币形式就有了内在的需求，电子货币不但可以满足这一需求，而且也具备了基本的货币特征，能够为人们所广泛接受，所以电子货币在这种环境下迅速发展也就顺理成章了。 （三）信息、加密技术的发展给电子货币的发展提供了技术支持 没有信息技术和加密技术的高度发展，今天我们所能看到的包括各种信用卡、储值卡、数字现金等电子货币形式被普遍地接受并使用是不可想象的，由于人们对货币的需求除了要考虑能被普遍接受，同时对其的安全性也有很高的要求。也就是说，电子货币本身必须是安全的，而且应该同时被认为是安全的才可以广泛地进入流通；信息技术和加密技术的发展则对这一安全性给予了极大的保障。 （四）降低交易费用是电子货币产生并发展的根本原因 综观货币形态的演化历史，都体现着这样一种内在机制，就是货币自身的物质价值与其代表的商品价值的逐渐剥离；同时其大小和重量也逐渐变小，慢慢地从可见演化为不可见；这些演变无外乎都是为了提高货币流通效率、降低货币流通费用、从而降低商品的交易费用，这也是电子货币产生并发展的根本原因。 二．电子货币成为独立通货的条件 电子货币在发展过程中，曾有过电子现金、数字现金、电子钱包和电子支票等形式，但实践中，这些电子货币都是在原有的现金或存款基础上发行使用的，并不是一种独立的通货形式。2因为从理论上讲，电子货币要成为一种独立的通货形式，应具备如下条件。 （一）独立的支付手段 作为一种独立的通货形式，电子货币被用来进行支付时，当其通过网络以数据信息形式从交易一方转移到另一方时，钱货两讫，交易应随即宣告完成。但目前由于被认可程度不同和行业间的限制，电子货币在支付中并不被普遍接受。很多时候，只有将其同比例兑换为传统货币才能满足交易需求；而个人之间在目前还几乎无法直接通过电子货币完成借贷和支付。所以最终能标志支付完成的还是现金、存款形式通货的转移，真正体现交易信用的仍是被电子化、数字化前的现金或存款。所以电子货币要想成为独立的通货进入流通，独立的支付功能是必要条件。 （二）独立的价值尺度 在行使价值尺度方面，目前的电子货币也还离不开传统通货的支持，这倒不是因为电子货币缺少货币价格标准（元）3，这样的量度只是人为的一个约定基准，中国古代的货币度量就有文、吊、两等多种，既然纸币可以沿用“元”，电子货币自然也可以。即使叫成“比特”也没有关系，这不是问题的实质。 电子货币目前还不能执行独立的价值尺度，根本原因在于抛开了支撑它的通货后，它没有足够的信用为人们所普遍接受。而且货币不仅是一种经济现象，更是一种社会现象，受使用它的社会人的观念惯性的影响，当其与纸币共同流通时，还无法摆脱其影响，所以只能依赖纸币来充当间接的价值尺度。 （三）独立的价值贮藏手段 电子货币目前的价值贮藏功能也依赖于传统通货，因为人们手中现有的电子货币还是用现金兑换得到的储值卡，或是由存款作保证的银行卡等，这样得到的电子货币还是以现金或存款为基础，当卡里的数字变小或为零时，还要再用存款或现金去补充，所以这样得到的电子货币永远不可能摆脱持有者手中原有通货的数量约束。这样一来，电子货币作为价值贮藏手段是名不符实的。所以就此意义来讲，电子货币本身并不具备价值贮藏的功能。 （四）独立的发行方式 一种真正独立的通货形式应是独立发行的，而不是以别的货币为发行基础。因为如果没有发行上的独立，它在流通中的独立性就是相对有限的，在出现信用危机时，就被要求兑换成支持其发行的原有通货，从而无法摆脱原有通货的影响。所以目前的电子货币还是在传统货币支持下流通的二次货币形式，是独立电子通货的前期发育形态。 三．电子货币对中央银行货币政策的影响 国外有观点认为，电子货币的发展大量减少公众对央行基础货币的需求，从而减小了央行的资产负债规模，使得“未来的央行将成为只有信号兵的军队，它只能向私人部门指出货币政策的发展前景，却无法干预私人部门的政策预期和行为选择”，4这样一来，央行执行货币政策的能力就被削弱了；而且，电子货币的发展会取代对央行货币的需求，甚至是央行提供的支付结算服务和最后贷款人的作用，在这样的情况下，“货币政策就将失去稳定经济的作用，央行也只能相应淡出货币政策的舞台”。5 （一）央行在经济中的地位不会被取代 首先，央行在货币发行方面的地位还无法被取代，这在上面的论述中已经提到。其次，就目前社会信用发展状况来看，企业或私人信用还远未达到国家信用的高度。所以商业银行利用私人部门的系统进行支付结算的风险还很高，成本也很大，选择央行进行支付结算服务相对而言仍是经济的；与此相似，央行最后贷款人的地位也还无人能撼。 （二）央行货币政策的效果不会被削弱 在短期内，电子货币的影响不仅不会削弱、相反可能会增强货币政策的效果。一般来说，央行基础货币的变动是通过货币乘数来控制货币供给量，从而影响利率乃至总需求和实际产出，电子货币的发展首先导致货币乘数的扩大。根据以下的货币乘数公式， 其中 、 和k分别是法定准备、超额准备和现金漏损率。电子货币的发展使得公众少用现金，对商业银行来说，也就是现金漏损率的下降。同时，商业银行也将其超额准备降到最低限度，因为电脑化可以使他们精确地计算每日所需的准备头寸。如果央行再取消法定准备金制度，则此三变量都大为缩小，货币乘数将相应扩大。此时，基础货币供给小有变动，则整个货币供给就会大为增加，所以货币政策效果不是被削弱、而是因为“四两拨千斤”的效应大为增强了。 在长期里，一旦人们根本就不需要央行的基础货币进行日常交易、办理结算等，货币供给量变动因此难以调控利率。那么上述货币政策的效果势必大为削弱。 但是，以往的利率调控主要通过货币供给量的变动来实现，密歇尔·伍德福特根据新西兰的经验，提出在基本不改变货币供给量的条件下，通过对准备金存款的付息，可以实现对隔夜拆借利率的调节。 该控制机制表现在下图中，其中BR表示央行贷款给商业银行的利率，TR是央行控制隔夜拆借利率的目标，SCR是央行付给商业银行准备金存款的利率，D1和D2分别是纸币和电子货币条件下，商业银行的基础货币需求曲线，D1比D2平坦是因为在同样的利率水平上，电子货币条件下的基础货币需求比纸币条件下大为减少了。BR利率上的水平直线表明央行按既定利率满足所有的借款需求。SCR利率上的水平线表示对商业银行在央行存款付息的轨迹。央行的基础货币供给，表现在曲线的垂直部分，也就是在横轴的M上，央行决定的基础货币供给相对于市场日交易量较小，并且基本保持不变。 在这个利率决定的机制中，央行作为最后贷款人，可以既定利率提供任意数量的基础货币，这个贷款利率（BR）高于央行欲控制的隔夜拆借利率（TR），央行对准备金存款支付的利息（SCR）则低于隔夜拆借利率。商业银行满足流动性需求后，将多余的资金按存款利率（SCR）存在央行账户上。（新西兰央行贷款利率高于隔夜拆借利率25个百分点，存款利率低于隔夜拆借利率也是25个百分点。）因为当隔夜拆借利率位于贷款利率与借款利率的中间，就没有银行愿意以高于央行贷款的利率，从拆借市场上拆入资金，也没有银行愿意以低于央行存款的利率，将资金拆借出到拆借市场，它们势必在这个利率范围内，互相拆借资金，而不是把多余资金存入央行。“因为商业银行的交易规模很大，央行就没有必要再亲自参与交易”（Brookes and Hampton 2000）。这就是说，央行不必变动货币供给量，只要调节存贷款利率，就能将隔夜拆借利率控制在期望的水平上。 这个利率控制机制在新西兰、澳大利亚等国的实践中相当成功。 The overnight rate under the OCR6 system in New Zealand.7 可以看出，长期中，尽管电子货币对央行基础货币供给和需求的影响都很显著，但是，它还无法改变这样的利率控制机制，这就是说，在可以预期的未来时间中，只要适时调整操作方法，央行的货币政策仍将继续发挥稳定币值和经济的作用。当然，这个论断的前提是，电子货币发展不能危及金融机构对央行结算服务和最后贷款人作用的需求。 四．结束语 综上所述，虽然目前电子货币只是一种二次通货形式，但随着其不断的发展，成为独立的通货将是必然的结果，这势必会对我国目前的货币政策实践产生重大影响。所以我们要未雨绸缪、审时度势，以便及时调整我国货币政策的操作方式和改革方向，从而有准备地迎接电子货币带来的各种挑战。

⑹ 讨论数字货币对货币供给的影响。

中央银行发行的数字货币仅仅只是替代纸钞和铸币，它实际上就是一种电子现金，对货币政策和商业银行的影响都不大。在传统的货币发行中，流通中现金其实也是央行对公众的直接负债，只是由于技术限制和成本方面的考虑，央行通过商业银行来发行现金。随着技术的进步，央行通过数字货币形式直接将货币发行至个人和企业账户成为可能。电子现金流转仍然通过央行和金融机构再至企业和个人，在货币制造渠道、流转环节、功能上与纸币完全相同。

电子现金流转仍然通过央行和金融机构再至企业和个人，在货币创造渠道、流转环节、功能上与纸币完全相同，没有脱离传统货币政策调控的范围。电子现金的主要功能在于便利交易支付。
考虑到近年来第三方支付等非现金支付方式的发展已经极大地便利了交易支付，电子现金对货币交易需求的影响有限，对货币政策的总体影响不显著。电子现金在多大程度上被公众接受，取决于其使用的便捷性、安全性。

⑺ 电子货币的发展对货币政策的影响

电子货币的发展有助于政府对电子货币进行监控并根据电子货币研究和实践的发展及时调整其货币政策，并同时保证了支付系统的可靠性。

相关介绍：

电子货币技术标准的制定，电子货币的推广应用，在大部分国家都具有半政府半民间的性质。一般是企业负责技术安全标准的制定。政府侧重于推广应用。

货币政策调节的对象是货币供应量，即全社会总的购买力，具体表现形式为：流通中的现金和个人、企事业单位在银行的存款。

(7)数字货币对货币政策的影响扩展阅读

电子货币的普遍使用，使得网络银行的出现成为必然。网络银行有两类：一种是完全依赖于互联网发展起来的网络银行，另一类是指传统银行运用公共互联网，把网上银行业务作为银行零售业务柜台的延伸，达到24小时不间断服务的目的，并节省银行的经营成本的模式，完全意义上的网络银行即第一类网络银行。

电子货币是通过电子网络发行并可在全球范围内流通的货币，这就使一国中央银行垄断货币发行的权力被打破，于是世界上那些拥有先进技术和大量资本的机构和个人（如软件公司、电信业者、中介业者等）像商业银行一样都将发行和经营电子货币作为其主要业务。

⑻ 数字货币对国家利益的影响有哪些方面

数字货币是一种数据结构，按照时间顺序把数据区块组合在一起，数字货币是用密码学方式保证不能篡改、不可伪造的公用账本。

我们可以这样理解，数字货币是一个包含了所有历史交易的账本，每个区块又会有若干交易记录，这些交易记录都个参与者都是查看到，数字货币的每个参与者又要共同维护这个账本，数字货币就是一个交易数据的集合

比如在数字货币比特币的领域中，会有“矿工”这个概念，矿工就是需要不断重复运算来产生工作量、每个矿工都存在竞争，需要完成一种基于加密哈希算法的数学难题，答案就是区中，若谁先算出答案，那么谁就可以在网络中广播自己获取了这个区块，其他矿工就不会再到这个区块挖掘，会到下个区块工作，矿工在他的区块中都会有比交易费用，就会生成我们所说的数字货币比特币，来当做酬劳，然后会到自己的数字货币比特币账户中。

数字货币本身是没有问题的，可能有不法分子用数字货币当幌子来做骗局，这个需要大家好好甄别。

1、数字货币存在体积过大问题，数字货币的发展，现在节点存储的数字货币体积也随之变大，对于计算负担也越来越大，同事给数字货币比特币客户端的运行也造成了不少影响;

2、数据确认时间存在问题，数字货币比特币交易一次的时间大约是10分钟，如果确认6次，那么我们需要等1个小时，等待的时间比较长;

⑼ 数字货币对经济有哪些影响

第一次世界大战到第二次世界大战期间，远离战火的美国经济毅然崛起，而陷入战乱的欧洲经济和货币信用体系遭到重创，世界上最大的债权国美国指点江山，把握住主导世界金融秩序的最佳时机，在1944年7月将45个国家的700多名代表邀请到美国新罕布什尔州的布雷顿森林的华盛顿山国家宾馆，在最大债务国英国率先承认美国金融领导地位的情况下，促成了布雷顿森林条约达成。

布雷顿森林体系最大的创新就在于第一次让某一个国家的货币（美元纸钞）成为国际储备货币，这多少存在与会各国在美国的强势淫威下不得不屈服的原因。牛顿的金本位强调了储备黄金的神圣地位所在，英镑只有在按规定可足额兑现黄金的情况下，才具有价值信用。但布雷顿体系却让美元凌驾于黄金和各国货币之上，这就为后来美元霸权的不可一世与剥削全球奠定了基础。

布雷顿体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币，美元直接和黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，对持有的美元储备可按35美元一盎司的官价向美国政府兑换黄金，各国货币对美元实行可调节的汇率制。同时，成立国际货币基金组织维持这一体系的正常运转，它有监督国际汇率、提供国际信贷的职能。

这一体系在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的新局面，但其以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不公平，只有美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，让其他国家获得美元储备与国际贸易资本。

这就出现类似于改革开放三十年来中国与美国的贸易场景一样，中国百姓消耗资源和血汗劳动，在太平洋架起一条万吨巨轮海运专线，夜以继日地将中国商品送往美国，而美国仅仅给你一点纸钞或只是给你记笔美元债务的欠条。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝对国际储备货币的供应，引起国际贸易和清偿能力的不足。美国政府和美联储，俨然成为全世界人民的中央银行。

从50年代后期起，欧洲与战后各国经济都取得高速增长，美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，美元信用不断消弱，各国法币趋于强势和货币独立意识开始重建，法国经济复苏后，率先要求抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流，到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住滥发的美元赎回了，最终，在美联储和幕后财阀的高压下，尼克松政府被迫于8月份宣布放弃按35美元兑换一盎司黄金的承诺，实行了黄金与美元比价的自由浮动，金本位出现瓦解，随后，欧洲经济共同体和日本、加拿大等国也宣布实行了浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心，金本彻底垮塌。