以太坊sto案例

『壹』 STO澳大利亚区块链基金会是什么

STO是指证券型通证发行，全称是Security Token Offer，与之前我们熟悉的1CO（首次代币发行）IFO（首次分叉发行）不同，这是一种在合法合规监管的前提下，进行的通证发行。

先做名词解释再讲故事，代币和通证，其实是一个东西的两种译法，就是Token，一种基于某种公链或是其他什么机构发行出来的积分（token的另一种便于理解的个人译法）。之前，圈里的大家都随便发，买点以太坊，复制一套代码，白皮书糊弄一下，找几个或者造几个看不懂的新名词，就可以去圈钱了，成本大概几十块钱不到，对外管这个叫代币。代币代币，总有一天，我可以代替比特币，就这个意思。

但是由于发代币的门槛太低，导致大量代币的评价十分负面，后来又引发了强监管，国内的发币和参与活动都被叫停。所以为了撇清关系，一种更为通行的译法出来了，这就是通证。通证通证，就是可以流通的权证。

而STO则是实现了监管的通证，通过现实中某种金融资产或者权益的背书，如股债，金银，房产，权益等，投资即代表拥有其背后代表的资产，在发行之初就具备内在价值，同时也力求符合监管框架，受美国证券交易委员会（SEC）认可。

『贰』 区块链市场里面的sto和ico哪个更值得投资

STO（Security Token Offeri‌‌ng），译为“证券型代币发行”。从名字看它与ICO、IFO概念相似，是一种代币发行的方式。STO最显著特点是所发行的代币具有证券属性，受证券机构（例如美国SEC）与相关证券法律法规的监管。

ICO（是Initial Coin Offering缩写），首次币发行，源自股票市场的首次公开发行（IPO）概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。

不管是ico还是sto都是数字化资本的产物，在区块链的时代，并不是非黑即白的，鸡蛋不要放在同一个篮子里。那么到底该如何投资呢？看你是想做“鸡蛋”的人还是卖“鸡蛋”的人。

如果是普通的投资者，注册一个数字钱包，就可以在货币/币安等各大交易平台上进行自主买卖；而对于项目投资者来说，则可以自己发币，达到更多融资的目标。发币首先需要有一个主体公司，现在国内是市场不允许，所以都转战海外，目前新加坡是亚洲区块链的落户圣地，主要是因为该地的政策和氛围都很宽松，并且在新加坡注册公众非盈利基金会做海外项目无需缴税，新加坡税务局也不会对本地注资和投资进行征税。

注册新加坡基金会的流程：需要2名注册董事的身份证，和公司名称进行核名，核名通过即可进行注册，共计所需时间10-25个工作日。

因为新‌‌加坡经济环境的特殊性，在基金会后期是可以合法的去进行ICO等发币 货币买卖等动作的有在做区块链行业的朋友都了解要做ICO区块链都做新加坡注册为了后期更合规的操作，建议投资者尽早注册新加坡基金会来进行融资。

『叁』 以太坊GPU挖矿用什么显卡好

1、【RadeonRX580显卡】

整机功耗：243W；计算力：22.4M；显卡售价：1999元；每24小时挖ETH数量：0.015；每24小时产生收益：24.8元；预计回本时间：81.66天。

2、【RadeonRX470显卡】

整机功耗：159W；计算力：24．3M；显卡售价：1599元；每24小时挖ETH数量：0.017；每24小时产生收益：27.9元；预计回本时间：57.31天。

3、【RadeonRX480显卡】

整机功耗：171W；计算力：24.4M；每24小时产生收益：27.87元；预计回本时间：71.73天。

4、【RadeonRX560显卡】

整机功耗：97W；计算力：9.2；显卡售价：999元；每24小时挖ETH数量：0.006；每24小时产生收益：10.09元；预计回本时间：99.1天。

(3)以太坊sto案例扩展阅读

挖矿机的风险

1、电费问题

显卡“挖矿”要让显卡长时间满载，功耗会相当高，电费开支也会越来越高。国内外有不少专业矿场开在水电站等电费极其低廉的地区，而更多的用户只能在家里或普通矿场内挖矿，电费自然不便宜。甚至云南某小区有人进行疯狂挖矿导致小区大面积跳闸，变压器被烧毁的案例。

2、硬件支出

挖矿实际是性能的竞争、装备的竞争，有些挖矿机是更多这样的显卡阵列组成的，数十乃至过百的显卡一起来，硬体价格等各种成本本身就很高，挖矿存在相当大的支出。

3、货币安全

比特币的支取需要多达数百位的密钥，而多数人会将这一长串的数字记录于电脑上，但经常发生的如硬盘损坏等问题，会让密钥永久丢失，这也导致了比特币的丢失。

『肆』 区块链中的硬分叉，以太经典ETC是什么意思

以太经典（ETC）简史

以太经典始于一个不幸的事件。

2016年5月，去中心化自治组织(DAO)举行了一次代币销售，目标是建立一个基于区块链的风险投资，以资助Ethereum生态系统内未来的去中心化应用(DApps)。

基本上，DAO是一个去中心化方式运作的复杂的智能合约–当条件满足时自动在多方之间执行任务的计算机代码。

尽管其有着雄心勃勃的目标以及成功的代币销售，DAO的代码却有一个重大漏洞，使得攻击者可以从去中心化组织中窃取ETH。

攻击者在2016年6月利用这一漏洞，引发了臭名昭著的DAO黑客事件，恶意窃取了大约价值5000万美元的ETH。

毋庸置疑，DAO黑客事件曾震惊了Ethereum社区，也使得ETH价格从20美元跌至13美元。

在DAO黑客事件发生后，Ethereum社区不得不从三个选项中选择。

• 什么都不做，努力承受攻击带来的后果；

• 启动软分叉，收回资金；

• 部署一个硬分叉来恢复丢失的ETH。

软分叉和硬分叉都是重大的网络升级。然而，软分叉允许未升级的用户和升级后的用户相互交流，而硬分叉则不能向后兼容以前的版本。

由于开发人员意识到部署软分叉会使网络受到分布式拒绝服务（DDoS）攻击，Ethereum社区决定发起硬分叉，以恢复在DAO黑客攻击中损失的资金。

虽然这一方案得到了大多数人的支持，但Ethereum社区中的一小部分人却表示反对，他们认为 “代码即律法”，区块链网络应该是不可改变的。

由于双方未能在解决方案上达成一致，最终导致了Ethereum区块链的分裂。

那些试图找回丢失的ETH的人选择了硬分叉，开启了我们今天所熟知的Ethereum（ETH）区块链，而另一群人则留在了最初的Ethereum Classic（ETC）链上。

以太经典解决了那些问题？

以太经典（ETC）是一个允许开发者部署智能合约和DApps的区块链平台。

虽然这个功能与Ethereum（ETH）的功能相同，但ETC区块链有两个主要区别。

首先，Ethereum Classic社区反对篡改分布式账本，支持“区块链网络不能也不该被修改”的观点。

其次，虽然ETH总供应量没有硬性上限，但以太经典采用恒定供应的货币政策，最多允许创建2.3亿个ETC。

作为一个加分项，以太经典在去年启动了Atlantis硬分叉，以增加与Ethereum的交互性，并通过zk-SNARKS提高交易的隐私保护程度。

以太经典ETC推荐的交易平台：火币、OKEX、AAX等。

『伍』 学习区块链开发是学习go语言、hyper ledger fabric比较好、还是以太坊智能合约比较好或者公链开发

Go全栈+区块链课程：
一共22周，分为5个阶段，
第一阶段4周 go语言基础与网络并发 ，学完入门go语言，
第二阶段 4周 go语言实战web开发，爬虫开发，密码学，共识算法，实现轻量级公链，学完可以开发golang的网站，爬虫，实现轻量级区块链
第三阶段 4周 以太坊源码分析与智能合约Dapp开发，学完掌握以太坊核心与开发智能合约，以及区块链，
第四阶段 4周 超级账本，比特币 EOS，源码分析与智能合约实战，学完以后掌握超级账本开发，山寨比特币，分叉EOS，以及智能合约Dapp开发
第五阶段 6周 项目实战 ，实战5个企业级项目，学完可以拥有1年区块链项目经验
从语言本身特点来看，Go 是一种非常高效的语言，高度支持并发性，Go 语言的本身，它更注重的是分布式系统，并发处理相对还是不错的，比如广告和搜索，那种高并发的服务器。
Go语言优点：
性能优秀，可直接编译成机器码，不依赖其他库，Go 极其地快。其性能与 Java 或 C++相似。
语言层面支持并发，这个就是Go最大的特色，天生的支持并发，Go就是基因里面支持的并发，可以充分的利用多核，很容易的使用并发。
内置runtime，支持垃圾回收，这属于动态语言的特性之一吧，虽然目前来说GC不算完美，但是足以应付我们所能遇到的大多数情况，特别是Go1.1之后的GC。
简单易学，Go语言的作者都有C的基因，那么Go自然而然就有了C的基因，那么Go关键字是25个，但是表达能力很强大，几乎支持大多数你在其他语言见过的特性：继承、重载、对象等。
丰富的标准库，Go目前已经内置了大量的库，特别是网络库非常强大，我最爱的也是这部分。
内置强大的工具，Go语言里面内置了很多工具链，最好的应该是gofmt工具，自动化格式化代码，能够让团队review变得如此的简单，代码格式一模一样，想不一样都很困难。
跨平台编译，快速编译，相较于 Java 和 C++呆滞的编译速度，Go 的快速编译时间是一个主要的效率优势
Go语言缺点：
软件包管理：Go 语言的软件包管理绝对不是完美的。默认情况下，它没有办法制定特定版本的依赖库，也无法创建可复写的 builds。相比之下 Python、Node 和 Ruby 都有更好的软件包管理系统。然而通过正确的工具，Go 语言的软件包管理也可以表现得不错。
缺少开发框架：Go 语言没有一个主要的框架，如 Ruby 的 Rails 框架、Python 的 Django 框架或 PHP 的 Laravel。这是 Go 语言社区激烈讨论的问题，因为许多人认为我们不应该从使用框架开始。在很多案例情况中确实如此，但如果只是希望构建一个简单的 CRUD API，那么使用 Django/DJRF、Rails Laravel 或 Phoenix 将简单地多。
异常错误处理：Go 语言通过函数和预期的调用代码简单地返回错误(或返回调用堆栈)而帮助开发者处理编译报错。虽然这种方法是有效的，但很容易丢失错误发生的范围，因此我们也很难向用户提供有意义的错误信息。错误包(errors package)可以允许我们添加返回错误的上下文和堆栈追踪而解决该问题。
另一个问题是我们可能会忘记处理报错。诸如 errcheck 和 megacheck 等静态分析工具可以避免出现这些失误。虽然这些解决方案十分有效，但可能并不是那么正确的方法。

『陆』 什么是STO（证券性代币发行）,STO与ICO的区别

STO有望成为区块链行业的下一个风口。连续两个月的行情遇冷ICO几乎是有崩盘的节奏。就拿ETH来说，持续的在200美元做有徘徊，有升有降，始终没有过大的波动。随之而来的是通证型代币发行也就是我们说的STO进入到了人们的视野。是人们看到了区块链的希望。
STO是通证型代币发行，Security Token Offering 的简写。在当前大环境下很有可能成为下一个风口。但是STO的发展受到很大的制约，其中最大的制约就是政策。STO是符合当地法律法规，接受监管的代币发行，但前提是当地得有相应的法律法规支持做发币。就目前来看只有美国能做STO业务，并且美国也已经有STO类型的代币发行出来了。
做STO发币和传统的ICO发币差别不大，也是需要个海外主体（因为大陆禁止），只不过ICO是海外的主体即可，但是STO必须是美国的主体公司才行，因为只有在美国才能做。接下来就的做法律合规以及符合SEC规定的VIE架构，这些都是需要你将美国主体做好之后才能做的。
注册美国主体需要项目方提供一个注册人信息以及注册主体名称即可，时间的话分情况而定，因为美国50个州各州的注册时间等都是不同的。其中注册加州时间就比较长，基本需要到1个月的时间。
STO能否成为区块链的写一个风口就看这两个月的发展吧。现在越来越多的项目方看到了STO，当然有好处也有缺点，STO是属于中心化的，和区块链的含义是有些背道而驰的。或许STO会火起来，但是区块链的发展绝对不是止于STO，STO只是个过度，终将被淘汰的。区块链它的本质是去中心化的。 以上观点仅代表个人。

『柒』 区块链注册海外公司投资证券型通证发现sto怎么操作

区块链的使用是实现贸易数字化的重要一步。它为贸易融资带来的整体效率确保了成本效益，更快的周转时间并可能会为企业带来流动性。

早在今年8月份，海内外就有了不少关于STO模式的讨论，今年9月11日，开发者Stephane Gosselin在GitHub提交了以太坊新提案 -- 适用于STO的“ERC1400”标准，今年10月份，又爆出了纳斯达克有意向推出STO交易所的可能性，于是有人认为STO很可能是the next big thing，是熊市逆风翻盘的转折点。

通常还海外发行的sto都是SEC豁免的，认定token为证券类的也有四个标准：1、是否有资本投入；2、是否投资于一项共同的事业；3、是否期望获得利润；4、获利是否依赖他人的努力的经营。

其实不论前面的ICO还是现在的STO都需要在海外注册一家主体公司，而且sto发行也是受证券法的约束，流程只需跟着证券发行的流程进行即可。

『捌』 什么是STO，STO代币发行的流程是什么

Sto是具有证券性的代币

STO代币发行的流程如下：

发行方案设计：根据项目方资格的资料与要求，给出合理的建议，更加有效的规避其他风险；

VIE主体搭建：注册海外主体公司，税务豁免，获利合理合法回流；

项目法务合规：为项目方提供Reg合规所需全部法律文件，申请CID代码，提交备案；

代币发行：根据前期方案，共同协商代币发行时间周期；

合格投资人/机构对接：中美日新等海外合格投资人、投资机构对接。

STO海外发行分为两种：一是在证券交易监督委员会SEC下进行注册的Rge. A+，这一对海外投资人来说要求通常是会比较高的，可以作为长线准备；二是可以在SEC申请豁免，只需备案即可，SEC方面也不会主动去审核的Reg. D和Reg. S，这类代币不仅对海外投资人的要求没有那么严格，在融资额度和海外宣传上也更加有利。

美国的SEC的态度很明确：ICO产生的数字货币属于证券，因此发行过程需要按照证券法来监管。而比特币不是ICO产生的，因此比特币不属于证券，不在SEC监管范围内。但是数字货币的ETF，属于SEC的监管范畴。目前SEC要求所有ICO都要注册，走证券类通证发行(Security token Offerring， STO)的过程，遵循现有的证券法规。如果不按照SEC要求走合法STO，SEC将采取严厉的执法打击。

Sto是具有证券性的代币，它是怎么凭空出现的呢？纵观今年ico情形，sto的出现绝非偶然，相比ico去中心化只需要通过虚拟币融资，门槛低，风险高，sto则是在合法合规的监管下，并以线下有形资产抵押的Token证券发行，投资门槛的提高，也大大减少了风险，于是sto证券代币发行成为了大家追捧的对象。

新生事物落地必然会有人质疑，有人说STO就是现有的证券换了套衣服，若只是简单的将现有的证券通证化，那么的确创新不足，价值也有限，纯粹只是资产token化。

这就不得不提到STO的优势，在ST上市交易之后，和传统证券不同，一旦在交易所完成交易并提取到钱包，ST就完成了交割，相比传统证券业的繁琐显得更快速。

另外ST相比传统证券还有个最大的优点，就是ST是可编程的，能给上市企业带来很多传统证券不具备的功能。这些新的可编程特性使得传统证券变成了智能证券，STO具备了取代IPO的技术优势。

在STO实际落地的过程中，现阶段有一种操作方法，那就是仿效互联网企业海外上市的流程，先注册离岸公司，再通过VIE结构控制国内公司，再由离岸公司发行ST，只是最后不到纳斯达克上市，而是到Open Finance、tZero、CSE等持牌ST数字交易所交易。

具体来说，STO本身具有以下优势：

1.更好的流动性；

2.协议层面自动化管理 ；

3.24小时交交易 ；

4.更小的交易单位
说到最后本人联想到SEC屡屡拒绝BT币ETF，每次SEC有点动静都能直观反映在BTC价格上，数字资产市场寻求新融资模式也指日可待。

那么什么样的国内企业可以在美国发行STO呢：

有实际资产，无盈利要求；

有经营历史和收入；

在美国无不良记录；

公司形式不限；有较好的市场潜力。

『玖』 2020年以太坊价格预测是怎样

以太坊以130美元的价格迎接2019年，同样又以130美元的价格结束了2019年。这一年里，以太坊起起伏伏，但最终它不多又不少地回到起点。

（2015年比特币价格走势）

那一年，比特币在接近年底的时候终于走出方向，而在当年的大部分时间里，它表现平平无奇，虽然有涨有跌，但价格仍维持在同一水平线。

那么，以太坊的2020年会走出比特币2016年那样的行情吗？

这两个年份有些相似，都是“减半”的一年，也都是距离上一次高点的两年后，同样也都是被期待走出暴涨行情的一年。

况且当下的以太坊还有着与2015年的比特币类似的错觉。就像当年比特币经历支付需求落空一样，以太坊上的IC0项目成为熊市期间的负担，项目方们可以毫无顾虑地抛售那些靠IC0得来的ETH。

和中本聪的比特币一样，V神对网络可扩展性的愿景已经卡了几年而不是几个月，但在别的领域，它们反而变得越来越有看头。

一、外在是区块链，内在是Defi

区块链兴起于2014年，但在2016年以更快的速度崛起，这也是比特币能在2017年起飞的一大原因。

以太坊的推出可能也带动了比特币，因为最初你需要购买BTC来获得ETH。

然而，由于以太坊是图灵完备的，它并不需要一个全新的区块链网络来实现一个新发明。相反，任何可编码的东西都可以用ETH来编码，包括有些原始但完全可以自动化的银行。

例如，其中一个案例就是，去中心化银行MakerDAO所发行的稳定币DAI，它提供的活期利率已经达到银行的10倍（一般而言，银行的活期利率在3%左右）。

可以说，在这一点上传统银行缺乏优势，因为他们有办公室、有想要丰厚奖金的员工等等成本，而这些成本显然是由银行用户支付的。而所有的这些，在以太坊上都被极其廉价的代码所取代。

就目前而言，这项发明还很年轻，有很大的发展空间，而这种Defi(去中心化金融)的概念也已经被普遍证实具有可行性。

二、从Defi到技术革命

有些智能合约非常复杂，例如，要创建DAI合约，你要放入ETH，管理抵押品、对冲、套利、创建代码价格管理策略，基本上是要做你自己的银行。

但从终端用户的角度来看，大家不必关心这么多。你需要知道的只是：合约是否被黑客入侵，如果没有，它运行了多长时间？

这虽然不是一个完美的衡量安全的办法，但相对而言，它是一个可以用技术水平来量化风险的有效方式。你无需费心管理抵押品，只需要用ETH换成DAI，就能赚取储蓄。

假设你有10万美元的存款，你认为股票价格可能太高，或者认为美元会走强，或者仅仅只是想有一些又快又方便的理财储蓄。

最后一种情况的办法就是放在银行存活期，但如果你真的这么做了，你会因为通货膨胀而损失钱，因为很多地方的银行利率极低，能给的活期储蓄账户的利息基本上是0%。

但如果放在DAI这样的去中心化银行体系，却能获得4%的储蓄利息。人们要做的仅仅是先购买ETH，然后换成DAI。

我们想象一下，如果这么做的人多了，就间接地推动了以太坊价格上涨。因此，明智的做法是保留一部分ETH，而不是全部都变成DAI。通过这一个例子，你或许可以想象出未来以太坊的发展方向。

三、2020年，ETH会崛起吗？

如果你将以太坊看作是通向全新DEFI领域的大门，那么目前它的价值就存在低估的可能。

就像多头情绪高涨，会与现实脱节一样，空头也会发生这种情况。空头往往可以给出很多下跌的原因，但目前来看，除了一些老生常谈的原因之外，我们还不清楚以太坊未来还会有什么负面。

是的，升级总是被推迟，因为过于复杂，或者别的原因，你甚至不确定最终是否会发布。

是的，与比特币开发者一样，以太坊开发者也会因为糟糕的沟通技巧和对“投资者”的轻视而变得傲慢，有些人甚至已经离开，从而拖慢了进展。

以太坊缺乏明确的货币政策——话虽如此，但以太坊目的是将通胀降至接近于零的水平。

IC0项目们卖了又卖，很多项目毫无成果，进度一拖再拖，说它们半去中心化也不为过。

在这两年熊市里，这些缺点都浮出水面，而且还不止这些，但走到最后，以太坊仍有130美元的价格。

这可能意味着所有的负面因素都已被消化，市场仍然认为，甚至是非常顽固地认为，它至少还值130美元。

如果没有进一步下跌，大概就意味着它必须上涨，因为在熊市期间，许多潜在的利好因素、升级发展都被忽视了。

虽说Defi看起来只是一个领域，但它可以通过大量的应用程序，缓慢地、逐步地使更多的金融服务自动化，最终推动银行和其他金融实体的发展。

此外，升级的延迟已经反映在价格上，虽然目前还不清楚其他的既定因素是否也已经反映在价格中。

例如，市场真的相信以太坊的通货膨胀率会降至接近于零甚至负值吗？

通过PoS获得利息的潜在需求是否已经反映在数字资产的价格中?一旦PoS退出市场，被锁定的ETH会怎样？将 ETH 1.x（现有以太坊平台协议升级集合的名称）转换成POS的分片机制有何新计划？

我们还可以列出很多很多问题，但要知道，以太坊在去年早些时候曾被宣告死亡，它却走到了今天。

所以，它还有再次崛起的机会，因为它已经完成了很多目标，还有更多目标等着去实现，同时，它创造了很多新观念（例如Defi），有的已经落地，有的才刚刚启动。

至于估值，如果我们仅仅只谈一个方面，比如替代某些银行服务，哪怕只有20%的机会，哪怕只获得1%的市场份额，这仍然是一个价值万亿的事情。

就像达尔文曾说的：“最终能生存下来的物种，不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。”

『拾』 STO是什么1CO又是啥STO和1CO跟IPO有什么关系

STO简介
据the block crypto报道，美国纳斯达克交易所正策划推出通证化证券平台，为此，纳斯达克正与区块链技术企业 Symbiont 进行谈判，旨在达成相关合作。这意味着一些初创公司或企业将可以在美国相应的法规监管下，进行更灵活的融资。

有人认为STO是IPO的2.0版本，有人认为STO是合法化ICO，甚至有不少人还宣称未来将是STO的天下。STO真有这么神奇吗？链虎财经将通过以下五个问题，带你迅速全面了解STO。

STO到底是什么，与IPO、ICO有何不同？

STO，全称Security Token Offer，是一种以token为载体的证券发行，在确定的监管框架下，通过非公开募集和公开募集来对外进行融资，可以将现实中已经存在的金融资产或权益进行代币化，例如公司股权、债权、知识产权、信托份额或黄金珠宝等实物资产，都可以转变为链上的数字资产。

拿Security Token和证券类比的话，购买证券，交易是在纸上签署完成，而ST则是通过区块链交易来确认资产的所有权。

ICO，是一种去中心化的、通过虚拟货币进行的融资方式。初创项目可以通过发行token的方式进行融资，token可以作为日后使用对应区块链项目的凭证，也能在二级市场进行交易，但并不具有实物资产作为依托。

由于不受管制和门槛限制，发行成本极低。这也导致了ICO很容易滋生各种非法集资、传销诈骗等问题，具有极高的风险性。
IPO，是大多数投资者最为熟悉的融资方式，与ICO相比，IPO价格昂贵且耗时较长，甚至可能需要长达6个月或更多的时间才能完成，还需要满足发行规定、监管需求和信息披露等诸多条件。

而STO则更像是一种介于IPO和ICO之间的缓冲带，融合了优点，规避了风险，既具有证券的属性，接受各国证券监管机构的监管，同时，也利用区块链技术，实现了更高效的运行。
STO具有哪些优势？

STO有着实际资产为依托，又以token作为载体发行，某种程度上算是一种合法合规化的ICO，在监管、效率、成本这三方面做到了很好的平衡。

易于规范监管。相比于ICO导致市场的混乱，进行STO的项目都是需要经过合规审查的，项目代码、团队背调，项目产品等都会经过严格筛查。这样能够有效的剔除劣质项目，净化当前混乱的市场环境。

拓展融资渠道。相比IPO的高门槛，STO拓展了证券代币化的领域，降低了用户准入的门槛，任何人、任何资产都能参与其中，这大大提升了优质资产的全球流通性。

降低融资成本。STO消除了对中间商的需求，简化了手续，节省了时间，提高了速度，降低了费用，在融资效率、融资时间、融资成本、融资地域、信息对称等方面都优于IPO，更加适合双创企业、高科技中小企业。

STO的发展现状如何？

当前市场上已出现的一些关于STO尝试，但都还处于探索试行阶段。

2018年2月，加拿大证券交易所（CSE）宣布将推出一个基于以太坊区块链的证券清算和结算平台，使用这个区块链平台的公司能够向投资者通过证券代币发行（STO）的方式来募集资金，通过CSE平台发行代币的公司将受到相应的证券委员会的全面监管。

2018年6月，美国证监会接受了交易所Blockchain.io依据Regulation D向递交关于豁免注册的Form D。据称该交易所还得到了法国金融审慎监管局(Autorité de contrle prudentiel et de résolution)注册。这是第一个同时在上述两个监管机构“挂号”的数字资产交易所。

2018年9月11日，以太坊开发者Stephane Gosselin公布了一项新提案，Security Token — “ERC1400”,作为一项新标准，把 Token 的互换性（fungible）结合证券相关的业务场景，设计了一套通用接口。新提案主打监管功能，目的是方便用户以合法合规方式在以太坊网络发行证券。

2018年10月，纳斯达克与Symbiont进行谈判，策划推出一个专用于代币化证券的新平台。

STO面临哪些挑战？

作为一个新兴市场，STO的概念与愿景无疑是美好的，但在现实融资运用中却也面临着一些有待解决的问题。

首先，STO尚处于探索阶段，目前还没有一个国家放宽有关发行证券类代币的证券法，在证券化代币仅仅将传统证券进行代币化的情况下，从现行法律和监管的角度，进行STO并没有很大优势。

其次，为使代币合规，监管机构会如何权衡市场，审查标准与流程的制定也将是一个非常繁琐的过程。

再次，资产流动性过高的另一面是可能带来的巨大价格波动，这个风险也是不可控的。

最后，STO哪怕是在监管下实行的代币化，但只要互联网化了，也是无法免受黑客威胁，技术安全方面是一个有待突破的关键。

专家们对STO怎么看？

荣格财经方军表示，STO是个模糊不清的概念，是面向机构的融资，还是面向公众？面向机构和企业投资者，那现有的企业股权安排都有。

面向公众，那搞合规去吧，SEC的规范很清楚的地在那儿。面向机构和企业投资者的，Nasdaq的Linq不早就做了吗，完全合规。

高链资本陈钰璋表示，STO是创新，但不能解决真实的问题。

STO背后的底层逻辑问题：究竟散户（包括大C）与专业机构投资人，谁更能发现好公司？好公司更愿意拿谁的钱？资产证券化不是真正的需求，是个投机行为。区块链如果要在STO上证明自己，就需要回答这个问题：究竟怎么提高了生产力？

信睿宝初壮表示，公司这种企业制度会被碎片化，由此而来的股权、债权，乃至货币本身，都会被重新定义。未来投资的主要领域，可能不再是传统意义上的股权了。

STO可能是方向，具体形态模式还需要不断进化。监管是滞后的，不能用旧瓶装新酒。资本市场上，监管从来不是中立的，而是参与博弈的一方。并且监管从来不是有效的，监管达不到其所宣称的目标。

通证经济研究者陈智鹏表示，现有的STO大多对应现实中公司的股权、债权或房地产投资信托等金融资产，如果仅仅简单地将现有的证券通证化，那么确实创新不足，产生的价值有限，纯粹只是证券在区块链上的简单映射而已。

纳斯达克首席执行官弗里德曼曾表示：“如果你决定以规范的方式做 ICO，那么我们很乐意弄清楚是否有机会与人合作。”

可以看出，对加密资产保有谨慎态度的纳斯达克对发行证券化代币颇有兴趣，早在2015年，纳斯达克就实行了利用Linq区块链技术进行证券交易。

在全球的逻辑已转向追求资产流动性之际，纳斯达克对STO的积极探索将加速推动合法化ICO时代的到来。