弗里德曼比特幣

Ⅰ 如果弗里德曼和哈耶克還活著，會怎樣看比特幣

二十年前，馬雲、關明生、蔡崇信、吳炯、金建行和彭磊在辦公室里拿了幾十張紙，在玻璃板上一張一張地寫下關於價值觀的文字。經過幾個小時的精心挑選，他們選出了九個鼓舞人心的詞。他們沒想到這些術語在20年後突然成為互聯網巨頭的諷刺

這是20世紀兩大貨幣經濟學巨頭之間的一場傳奇性辯論。爭論的焦點是「挑戰者貨幣」能否取代政府發行的法定貨幣，成為全球新的支付媒介。盡管對他們來說，比特幣是幾十年後的產物，但如果這兩位大師還活著，他們將如何看待比特幣，並認為比特幣有能力挑戰法定貨幣

奧地利出生的英國經濟學家、古典自由主義大師弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）是第一位參與 游戲 的人。他的對手是米爾頓·弗里德曼，他提倡自由市場。哈耶克和弗里德曼在許多問題上的觀點相似，但他們爭論的焦點是，如果存在私人發行的競爭性貨幣，是否有可能建立一個更穩定的貨幣體系。20世紀70年代中後期，受阿拉伯石油禁運的影響，美國汽油、機票甚至家庭供暖的價格猛漲，美元體系進入二戰後最危險的時期。為了應對這一影響，美聯儲向市場注入了大量水，削弱了幾乎所有人的購買力。美國的消費價格指數一直處於相對穩定的增長率，但在這個階段的增長率達到了14%，

哈耶克在1950至1962年間在芝加哥大學任教，他和弗里德曼在那裡工作了很多年。這兩位經濟學家彼此很了解，但沒有面對面的爭論。哈耶克在20世紀70年代中後期發表了一系列的演講和論文，並在1976公布了貨幣的非貨幣化。在20世紀70年代和80年代，他們的觀點沒有被反對。然而，自20世紀80年代以來，弗里德曼在與經濟學家安娜·施瓦茨（Anna Schwartz）合著的一本書中首次公開批評了哈耶克的觀點，當時，美國政客、學者和普通民眾都擔心美元體系會崩潰。美聯儲採取的政策與之前的「審慎貨幣」政策完全相反。美元的貶值率甚至超過了美國工人賺取美元的比率。哈耶克認為，在經濟困難時期，央行會通過發行更多貨幣迅速人為地將經濟推到高點，這將導致美國當時所經歷的那種通貨膨脹。哈耶克認為，對於這種情況，解決辦法是讓銀行或其他公司發行私人貨幣，在公開市場上與主權貨幣競爭。哪一種或多種私人貨幣最能保持消費者的穩定購買力，哪一種能夠成功吸引最多的用戶

如果美聯儲繼續發行大量過剩貨幣，導致美元購買力減弱，私人貨幣將取代美元。這種「讓最好的貨幣獲勝」的想法將結束政府不計後果的貨幣政策。央行要麼被迫改革，要麼推出新的更穩定的貨幣政策。

弗里德曼（左）與哈耶克，20世紀最著名的兩位經濟學家。

哈耶克和弗里德曼對挑戰者貨幣的前景存在嚴重分歧，但他們對比特幣的看法應該是相似的。他們可能都稱贊比特幣是一種大膽的自由市場實驗，但他們都不應該認為比特幣將成為一種主要的貨幣形式。當然，哈耶克的觀點是在20世紀80年代美國恢復穩健貨幣政策之前提出的。在哈耶克看來，如果市場全面轉向比特幣，它將走上一條「壞路」，這相當於放棄一種相對穩定的貨幣，選擇一種極不穩定的貨幣。在弗里德曼看來，比特幣面臨的困境對於所有新貨幣都是一樣的——它們幾乎不可能被消費者廣泛認可

此外，兩位傳奇人物還應該同意，相反，比特幣的體系結構存在根本缺陷，這使得比特幣的供應不可能定期調整以保持其購買力。首先，讓我們看看比特幣是否能夠與美元競爭，即使它是最強勁的貨幣。其次，它是否符合哈耶克和弗里德曼對理想貨幣的期望，即它是否有能力長期保護消費者和企業的利益。

弗里德曼：比特幣輸在「網路效應」

弗里德曼認為，由於「網路效應」（即某事物的流行程度取決於其用戶數量）的存在，哈耶克的「平行競爭貨幣」機制不會成功。在貨幣問題上，「網路」的規模等於以美元或歐元交易的消費者和企業總數。根據弗里德曼的理論，人們使用美元越多，他們買賣商品和貨幣就越容易，成本也就越低。路德解釋說：「如果所有客戶和貿易夥伴都使用美元，而他們的客戶和貿易夥伴都使用美元，我會使用美元而不是歐元或其他貨幣來節省時間和金錢。」

如果一家企業或消費者使用另一種貨幣，一旦他們需要與鄰居或客戶進行貿易，後者使用美元，他們將承擔將其貨幣兌換成美元的成本，這顯然是一種額外的交易成本。因此，使用普遍接受的貨幣顯然比使用不被普遍接受的貨幣更具成本效益。」如果你代表一家自動售貨機業務，並且你改變了一種新的貨幣作為支付媒介，你就必須升級這些機器，」路德說，此外，企業需要採用相關的定價和會計系統來接受這種新貨幣，這會帶來額外的成本

弗里德曼認為單一貨幣具有巨大的優勢，因為與多貨幣並行系統相比，它節省了大量的時間和金錢。此外，不同貨幣的交易和轉換成本也很高。因此，即使當前的主要貨幣有些不穩定，人們和企業仍然會青睞當前的貨幣。他還指出，隨著時間的推移，德國馬克和瑞士法郎的保值能力遠強於美元。美國公民在旅行時也會使用這兩種貨幣，但他們在美國不會使用這兩種貨幣，因為來回兌換美元的成本非常昂貴

哈耶克認為，人們對貨幣價值波動的敏感度高於交易成本。路德指出：「哈耶克認為，沒有法律限制，金錢的重置成本微不足道。重要的是哪種貨幣更先進。」如果一個國家允許有競爭力的私人貨幣，消費者自然會被最好的貨幣所吸引。哈耶克指出，「挑戰者貨幣」的最終贏家應該確保每年有一定數量的新貨幣能夠購買相同或幾乎相同的商品和服務，而不是像法定貨幣那樣越來越糟糕。」競爭性貨幣能夠提供的主要吸引力是確保價格穩定，」哈耶克寫道

那麼，在貨幣政策混亂的國家，人們為什麼不轉向私人資金呢？哈耶克認為，這只是因為當地法律禁止競爭性貨幣。弗里德曼認為法律因素並不重要。除非出現一些極端情況，否則消費者和企業會認為使用大多數鄰居和商店不使用的貨幣的成本太高

幾年後，索馬里的一項案例研究支持了弗里德曼的觀點。1991年索馬里政府垮台時，索馬里先令是該國流通最廣泛的貨幣，但人民可以自由使用任何貨幣。在這種情況下，一些外幣與索馬里先令競爭，導致後者迅速貶值。雖然不止一種競爭性貨幣比索馬里先令更穩定，但大多數人繼續通過索馬里先令做生意。在這場公開競爭中，弗里德曼的「網路效應理論」擊敗了哈耶克的觀點，即人民對穩定的渴望佔了上風。特別令人驚訝的是，索馬里人民可以使用美元，但這並沒有削弱先令的地位。就連弗里德曼本人也可能對索馬里網路效應的威力感到驚訝。

比特幣的設計缺陷

弗里德曼和哈耶克都認為，理想的貨幣政策是實現穩定、可預測和適當的價格增長。但在弗里德曼職業生涯的早期，他不同意哈耶克如何實現這一目標。他認為，隨著時間的推移，持有貨幣的需求將與貨幣流通速度成反比。因此，他認為美聯儲應該按照固定和預設的比例增加貨幣供應量

例如，如果央行的通脹目標是2%，而經濟通常增長2%，最好的辦法是增加4%的貨幣供應量。額外4%的資金將使商品和服務的交易量增加2%，從而實現價格上漲2%的目標。」弗里德曼希望美聯儲將貨幣供應量增量設定為一個固定的比例，這也被稱為K百分比規則。K是貨幣供應量的固定增長率，」路德解釋說

正如路德指出的，K規則看起來非常像比特幣模型。比特幣演算法還限制了可以發行的比特幣數量，並為新硬幣的發行設定了固定速度。」你可能會說比特幣與弗里德曼的K規則非常相似，」路德說，但事實上，比特幣的供應是由計算機程序設計的，缺乏靈活性，這是比特幣的一個明顯弱點。哈耶克認為，貨幣供應應具有一定的靈活性，以確保購買力的穩定「哈耶克認為，如果貨幣增量超過貨幣需求，將導致不可持續的生產繁榮，最終導致經濟衰退『被愚弄的』企業將首先過度生產，然後付出巨大的代價來縮小生產規模。」路德說

在20世紀80年代，弗里德曼修正了他的觀點，開始向哈耶克靠攏。他發現貨幣需求的變化比他預期的要大得多。因此，他接受了通脹目標的概念，主張根據經濟環境調整貨幣政策。」弗里德曼認為，如果貨幣供應量的崩潰超過了貨幣需求的減少，或者貨幣需求的增加不能被相應的貨幣供應量的增加所滿足，那麼衰退就會隨之而來，」路德說。弗里德曼開始像哈耶克一樣，認為貨幣供應應該與需求保持同步比特幣的設計不具備根據經濟狀況擴大或縮小貨幣供應的靈活性，新硬幣的數量也不會隨著持有需求的增減而變化——弗里德曼和哈耶克認為這是良好貨幣政策的必要特徵。比特幣的供應由演算法預設。它沒有哈耶克和弗里德曼認為非常重要的「減震器」功能。」比特幣的設計目的不是隨著需求的變化保持其購買力不變，」路德說

由於比特幣的數量是固定的，比特幣價值的上升和下降主要取決於個人和機構投資者購買量的變化。正如路德所指出的：「只有需求的劇烈變化才能影響其價格，這是比特幣的特殊設計。」

讓我們想像一個比特幣取代美元的世界。假設經濟突然快速增長，美國GDP從2%飆升至3%。根據弗里德曼（Friedman）或哈耶克（Hayek）的模型，美聯儲可能會將貨幣供應量增加一個百分點，這也可能導致信貸供應增加，以滿足建設新工廠、實驗室和研發中心的債務債券需求。這樣，整體通脹率將保持不變。然而，比特幣無法增加其供應。假設比特幣成為法定貨幣，隨著信貸需求超過銀行和投資者可以放貸的資金，利率將飆升，由此產生的收縮將導致經濟繁榮的迅速崩潰

此外，出於同樣的原因，經濟環境的變化將放大新貨幣的價格變化。在經濟繁榮時期，消費者和企業將蜂擁購買以比特幣計價的債券和貸款，並在經濟低迷時期出售這些工具，但比特幣的發行速度不會改變以緩沖這種波動。在經濟擴張期間，比特幣的價格可能會大幅上漲，因為不會有比特幣。在現實世界中，美聯儲將發行更多美元以遏制貨幣價格的上漲。比特幣價格的大幅波動將增加跨國公司面臨的風險，因為貨幣價值的變化意味著他們從中國、日本、德國等地購買的半導體、家用電器或紡織品的價格也在變化。

波動性問題

作為一種貨幣，比特幣目前的波動性仍然太大，「與其他貨幣相比，比特幣吸引力的微小變化都會對人們未來使用比特幣的意願產生重大影響。」如果我們聽到壞消息，人們會覺得想使用它的人越來越少，它的價值會突然暴跌，」路德說，例如，不久前，埃隆·馬斯克宣布特斯拉將購買價值15億美元的比特幣，比特幣的價值立即飆升；後來，特斯拉宣布不再接受比特幣購買 汽車 ，其貨幣價值急劇下降。再比如，在維薩和萬事達宣布不再支持色情網站支付後，比特幣的幣值再次飆升，因為人們只能用比特幣等虛擬貨幣為網站充值

比特幣現在的波動性是標准普爾500指數的9倍，是黃金的6倍。即使比特幣已經被更多的人接受，其波動性仍遠高於其他競爭性貨幣，因為其設計不支持通過供應變化降低其波動性

即使比特幣的價值隨著時間的推移變得更加穩定，它也不可能成為一種成功的貨幣。原因有二：第一，比特幣僵化的架構無法保證其購買力。原因是，如上所述，其發行量不夠靈活；其次，各國可以發行自己的數字貨幣。例如，中國宣布了人民幣數字化的計劃。盧瑟指出：「美國也可以創造數字貨幣。美聯儲是美元的發行者，代表銀行持有數字美元儲備。它可以創造一種稱為「數字美元」的新貨幣，可以與現金美元和儲備進行兌換。消費者還可以將數字美元兌換成現金。」人們可以通過電子錢包交易數字美元，就像比特幣交易一樣，而不是通過銀行。您還可以在收銀台掃描手機進行付款，以便余額從消費者的手機錢包轉移到商家的數字美元賬戶。這些付款在信用卡系統之外進行，節省了高昂的「交易費用」。路德指出：「對於比特幣來說，它面臨的主要危險之一是它可能被央行發行的數字貨幣所取代。」

比特幣的未來：何去何從

主權國家發行的數字貨幣將進一步限制比特幣的未來。但比特幣作為交易媒介仍有巨大潛力，特別是在需要隱私的大型交易中。」比特幣在這方面特別好，其他貨幣在這方面無法與之相比，」路德說，當然，比特幣也被用於許多非法交易，包括勒索軟體攻擊的贖金，因此各國政府都希望打擊比特幣的地下交易。然而，比特幣很難控制，這是其優勢之一。」現金也用於地下交易，但政府阻止比特幣交易比阻止現金要困難得多，」路德說

如果弗里德曼和哈耶克還活著，他們會怎麼看待比特幣？路德仔細研究了兩位經濟學家的觀點。他說：「作為一項實驗，他們將高度評價比特幣的發展及其相對成功。理論上，他們可能認為比特幣作為一種貨幣可以有效遏制政府失控的支出，但他們也希望比特幣能夠有一種貨幣供應機制來調整貨幣需求的變化，而比特幣卻沒有。」路德認為，弗里德曼和哈耶克永遠不會認為比特幣有可能取代美元成為美國的主要貨幣。充其量，他們會認為比特幣的最佳作用是保持交易的私密性，因為現在比特幣已經是金融界的龐然大物。但從這兩位偉大經濟學家的理論來看，隨著世界意識到其能力非常有限，其宏大的形象很可能會褪色

#比特幣[超話]# #歐易OKEx# #數字貨幣#

Ⅱ 通貨膨脹一般是什麼原因造成的對普通民眾有什麼影響

通貨膨脹，意味著我們手裡的錢毛了，物價上漲了，如果通脹速度過快，就會形成國富民弱，經濟持續不振，像辛巴威、土耳其。嚴重的通過膨脹，讓辛巴威的人民，拿著比紙還多的錢，才能買到想要的紙，十足的諷刺。

一，消費。有錢就別存著了，花的越早，也就越值！我想大家身邊肯定有這樣一種人，貌似天天大手大腳，也看起來不缺錢。這是一種睿智的人，把錢花到可以交的好友身上，把錢花在自己的大腦上，把錢花在旅行漲見識上。說不準哪天，靈光一閃，就有了新的商業思路，然後抓住一個其實人生就成了贏家。你看開賓士開寶馬的誰天天往家存錢，財散人聚，會花錢才會賺錢。😁

二，適度借債。注意，各位，借債之前有一個適度。我們對比兩個人，李嘉誠和王健林。李嘉誠的投資理念，就是一個人、一個家庭、直到一個企業，借債不能超過總資產的30%，不然你的生活、生意就會面臨風險。所以李嘉誠的投資很穩健，相反王健林，在18年不停的賣萬達商業地產，用於償還前期的貸款，最後只保留了萬達物業。他的負債，在50%左右。

適度的負債，其實是可以跑贏通脹、實現財富保值增值的。用負債的錢，去購置資產(固定資產、股權等)，或者去投資一個擅長領悟的生意，只要你不閑下來，只要你能有一個持續的被動收入，那麼你的未來還是可能走向財富自由。

三、投資一個能持續被動收入的生意。無論是消費還是適度負債，其實我們都是在為第三點，我要跟大家說的被動收入做鋪墊。何為被動收益？就是你除了工資以外的收益，就是你即使不努力的時候，也能持續穩定現金流的收益，就是用錢生錢的收益。

比方，當你賺了一定的錢，你買了一個商鋪，那麼租戶每年會給您租金，這個租金，會讓您對於現實生活的焦慮度下降。

比方，你投資了一個股權，這個股權會給你每年持續的分紅，這也是被動收益。

比方，你在年輕的時候給自己投了一份高額的年金險，未來老的時候，可以持續打款到你賬戶的錢。

不過，想要達到這個境界，除非你家裡有礦，不然，年輕的時候就要持續奮斗，眼光長遠，敢於跳出固定工資，去做投資。

這樣，你就不會再擔心通貨膨脹，並且有了足夠對抗通脹的資本。

Ⅲ 怎樣理解貨幣對經濟的影響

貨幣為經濟提供了流通手段。
貨幣供給不足會增加交易成本，造成通貨緊縮。
貨幣供給過多會造成通貨膨脹。
如果政府發行的貨幣較少，市場會用其他的一般等價物代替貨幣的功能，但是一般都會影響交易的效率。

Ⅳ 世界上最「重」的貨幣：在雅浦島一塊大石頭能娶媳婦買豪宅

我們對於貨幣的成見和不理性的執念。

先從一個故事開始，南太平洋上有一個叫"雅浦島"的小島，它是加羅林群島中的一島，實際上嚴格地說，這個面積只有100平方公里出頭的小島也是一個群島。

它是由珊瑚礁連接的幾個更小的島嶼組成，它的位置在新幾內亞以北，在菲律賓和關島接近中間點的地方。

這個小島之所以大大的出名，是因為島民使用一種特殊的錢幣——石幣。

雅浦島地理位置

這種石幣不是把石頭磨成我們熟知的硬幣大小的尺寸隨身攜帶，准確的說是大石頭磨盤。

現存的石幣直接從一碼到12碼不等，最小的直徑也有30公分、大的直徑可以到數米，重達數噸。

很多石幣的中間有一個圓孔，為的是插入木桿，必要的時候可以搬運。

這個小島的居民有5-6千人，並不出產金屬，就用石頭作為貨幣材料。

這種大如磨盤的石輪，當地的語言叫fei，就是和漢語"費用"的"費"發音很接近。

"費"的材料石灰岩也不是島上原產的，而是從數百海里外的帛琉島上切割下來再運回雅浦島的。

雅浦島全貌

石幣的尺寸越大、質地越好，它所代表的價值就越高。

假如運輸它的過程中，還發生了值得稱道的故事，比如是島上某位有名的水手把它帶回來的，還會增加它的價值——同樣尺寸的石幣假如只能買一頭豬，假如它和某個名人沾了邊，背後有故事，就能溢價買兩頭豬了。

如果島民交易的數額不是很大，交易完結後可以由家人或朋友，用一根抬桿穿進石幣中間的孔，把它抬走。

如果是房屋和土地買賣，就要用到重達幾噸的超大石幣，交易結束就不抬走，只要在上面作一個記號，表示所有權已經轉移就行。

列於一間茅草屋前的大石幣

當地人的生活形態雖然原始，但是已經有了貧富和階級觀念，從一家人擁有石幣的多少、尺寸大小和石材質地，就能評判一家人的富裕程度，衡量其在社區中所享有的地位。

可是當地首富的家裡並沒有大石幣的身影，這又是為什麼呢？

因為這家的祖先發現了一塊巨大的石灰石，想把它運回島上，可是歸途中發生了海上險情，大石幣不得已被丟入海底，可是因為有人做見證，大家仍然認可他家是島上的首富。

1966年美國人拍攝的雅浦島當地居民照片

雅浦島的故事之所以被人們所知，是因為1899年德國人買下了這個小島，美國探險家威廉·亨利·福內斯(William Henry Fumess III）訪問了這個小島，呆了兩個月，留下了一份詳盡的報告。

這份報告在1910年發表之後，就默默無聞地躺在檔案館里，又過了5年赫赫有名的經濟學家凱恩斯在擔任英國財政部長的時候，發現了這個案例，他非常感慨雅浦島人對於貨幣的理解，這個故事才廣為人知。

今天隨著旅遊業的發展，當地人也習慣用美元交易，不再搬運大石磨盤了，連自己祖先加工石幣的知識都遺忘了，所以石幣現今只是作為遺跡和景觀擺在那裡。

1966年美國人拍攝的雅浦島當地居民照片

可能有朋友曾經聽說過這個故事，所有評論的共識之處在於： 石幣像所有貨幣一樣是一種記賬符號，具備了這種功能。同時它很直接地反映出了貨幣的本質就是信用——只要大家都認可，就可以用某樣東西作為交易的媒價，哪怕這個東西是一塊躺在海里的、重達幾噸的大石頭也行。

只要它是一個可以用數量表達的符號，就可以用它來給所有的貨品計價，就成了"錢"。

也許您還聽到的這樣的意見：石幣代表著貨幣發展的某種不完全的形態；

是貨幣在起源時期的標本。

而這部分意見是我所不太贊同的。

當地居民正肩扛著一塊石幣

雅浦島大石磨是人類歷史中一種極其奇葩的貨幣，很少有和它相似的案例。

說它代表著人類貨幣發展的某種不完全的形態，潛台詞之一是說它和今天我們所熟悉貨幣的是可相比的，當然在完成交易的功能上是可相比， 但我認為雅浦島的居民其實是創造了一種它不同於已知貨幣形態的一種全新貨幣。

潛台詞之二是說它原始、在文明序列上處於較低階段，但恰恰相反， 它包含有相當先進的思想，超出了所謂文明社會對"錢"的許多成見和迷思。

如今依舊可以看到留存於島上的巨大石幣

先說 它是一種不同於我們已知形態的一種全新貨幣 ，這里的意思當然不是說它特殊在用石頭做材料。

而是說雅浦島居民在選擇幣材時，體現了獨特的智慧。

我們已知的貨幣發展史可分為兩大階段，一是商品貨幣，二是信用貨幣。

商品貨幣的意思是：被拿來當錢使的東西，它本身就是一項商品。

比如在美國黃金產量比較少的時代，很多地區拿煙草當錢使，若干磅煙草可以換到一匹馬。

中國歷史上很多時代糧食、布帛本身就有貨幣職能。

漢代的時候就算銅錢已經普遍流通，官員的工資（俸祿）仍然以多少石糧食來計算，丞相是"金印紫綬，秩俸萬石"，可見糧食是當時很保值的商品，所以以它作為給官員發工資的計價單位。

金、銀既是錢，也是商品，可用於製做器具、裝飾品。

這是商品貨幣。

大石幣甚至在區塊鏈數字貨幣領域還被研究過

而信用貨幣是一種較高級的形態，它不以任何貴重金屬為基礎，也不能直接兌換成金幣、銀幣，它就是由某種權威擔保的流通工具，它只是一張紙上印著一個數字，代表著一定的購買力，大家都認賬就行。

在電子貨幣時代，連這張紙都不用了，只要一個數字代表的購買力就行，只要在數字前面加上一個不同的符號，$、¥就表示不同的貨幣了。

國家擔保的信用，就主權信用貨幣，是當今最主要的信用貨幣形態。

雅浦島上的大石磨，它既非商品貨幣、也非信用貨幣。

當地女子身著盛裝參加宴會

因為島民沒有發展出銀行、政府這類復雜的社會組織形態，當然談不上發行信用貨幣，石磨是個信用符號但不是信用貨幣。

如果是使用商品作為貨幣，以島民所處的文明階段來說，應該是選用魚干、火腿一類的更有實用價值的東西當成交換媒體更合適才對，哪怕是用貝殼，也是具有某種裝飾的特殊使用價值。

可為什麼會選用這種不能當飯吃、不能當衣穿、又傻大憨粗沒啥美感的大石磨呢？

這里反而凸顯了一種很獨特的智慧， 石磨避免了信用和商品貨幣各自的弊端。

遺忘在深山老林中的大石幣

首先購買力以石磨的尺寸、石材質地為擔保，看得見摸得著，不受任何社會組織的控制，就不存在誰掌握貨幣發行權，通過超發貨幣從別人手裡搜刮財富的問題。

其次是它解決了千古以來困擾人們的貨幣防偽問題。

紙幣時代有假鈔，在使用金、銀的時代，也有人把鉛鍍一層金冒充黃金，而大石磨沒有偽造的可能。

同時它動輒上百公斤、成噸的，尺寸超大又難以移動、偷盜的難度極大，偷了也藏不住，把它打碎了吧又失去了原來的價值，這種貨幣設計幾乎杜絕了因錢而起意的犯罪。

又因為大石磨本身不是商品，因此也避免了商品產量自身的變動而造成的價值波動。

一名當地少女和身後的大石幣

盡管可能有人從外島采來一塊大石頭，相當於增加了貨幣投放，有通貨膨脹了。

但是以島民所處的文明階段，為開采、運輸這塊大石頭就有巨大的付出，為製造這點通貨膨脹付出的成本就高得不可思議，也足以打消了大部分人為了發財去別的島開採石頭的念想。

所以大石頭又是一種天然抗通脹的貨幣。

因此雅浦島石幣可以說是人類經濟史上最為奇葩的貨幣——沒有之一。

1966年美國人拍攝的雅浦島當地居民照片

它同時克服了商品貨幣、信用貨幣的弊端當然是有特殊條件的，就是小島寡民、技術條件落後，無法大量開采、運輸石材。

同時交易活動不活躍、也不復雜。要是商業發達，交易繁多，馬上就會遇到通貨不足的困境，可能就無法再使用大石磨當貨幣了。

貨幣主義大師米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman)有個感慨， 如果文明意味著跋山涉水去開採金礦，又經過長途運輸，再費盡心思放進地庫；而雅浦島堆放在露天的、甚至沉在海底的石頭都能被認可有貨幣的價值，你很難說哪種文明更先進。

一棟別墅和它面前的大石幣

所謂文明世界的人對待金錢的觀念，其實比起雅浦島的原始村民，有更多的執念和不理性。

有人認為比特幣這類電子貨幣與雅浦島石幣相比，認為原始和現代在這里有個奇妙交匯。

因為它們都直接切中貨幣就是信用符號這個本質，而且都不受一個中央權力的控制。

遺留下來的巨大石幣

但我認為兩者有很本質的區別，因為石幣仍然是一種有實物為支撐的信用，它的購買力是建立在人們對石材的尺寸和質地的直觀辨識，不容易衍生詐騙和投機。

我們能從雅浦島的原始村落學到什麼呢？

我們是否也能找到那種既不受某種中央權力控制的、又能被直觀辨識價值的、又能天然抗通脹、又能天然防偽防盜防欺詐的東西作為貨幣呢？

Ⅳ 貨幣的起源和發展是什麼

貨幣的起源：

貨幣是商品交換的產物。在原始社會末期最早出現的貨幣是實物貨幣。一般來說游牧民族以牲畜、獸皮類來實現貨幣職能，而農業民族以五穀、布帛、農具、陶器、海貝，珠玉等充當最早實物貨幣。據考古發掘，新石器時代晚期遺址如半坡出土大量陶罐作為殉葬物；大汶口文化殉葬大量豬頭和下顎骨，表明豬和陶器在原始社會後期曾起過貨幣財富的職能。

但眾所周知，流通較廣的古代實物貨幣為「貝」。因為充當實物貨幣，牛、羊、豬等牲畜不能分割，五穀會腐爛，珠玉太少，刀鏟笨重，故最後集中到海貝這一實物貨幣。海貝可作頸飾，有使用價值，便於攜帶與計數，因此在長期商品交換中被選為主要貨幣。在考古發掘中，夏代、商代遺址出土過大量天然貝，貝作為實物貨幣一直沿用到春秋時期

貨幣的發展：

我國最早的貨幣是起源於商朝的貝幣。隨著商品交換的擴大，貝幣的流通數量日益龐大。由於天然貝來源有限，不敷應用，於是便出現了仿製貝。最初的仿製貝是石貝、骨貝、陶貝，以後便發展到用銅來製造，這就是銅貝。

銅鑄幣的產生，使古代貨幣進入了一個新時期，其發展及廣泛流通是早期貨幣發展中的重大轉折。這一時流通的貨幣主要有四種——布幣、刀幣、環錢和蟻鼻錢。

公元前221年，秦始皇統一中國，接著實行了一系列鞏固封建中央集權的措施，統一貨幣就是其中之一。規定全國使用統一的貨幣，統一的貨幣分黃金和銅錢兩種，黃金為上幣，以鎰為單位，銅錢為下幣，按枚使用，幣面鑄有「半兩」二字，表明每枚的重量是半兩，史稱半兩錢。禁止其他財物作為貨幣流通。

(5)弗里德曼比特幣擴展閱讀：

貨幣的分類：

1、流通幣

這是原本意義上的硬幣，發行的目的是為了「流通」。

2、收藏幣

收藏幣發行的目的不是為「流通」服務，而是為硬幣「收藏」服務，通常由主權發行機構以高於或遠高於面值的價格售出

3、投資幣

發行投資幣的目的既不是通常意義上的「流通」，也不是常規的「收藏」，而是為了保值和增值。投資幣是用高成色（一般99．9%以上）貴金屬（銀、金、鉑、鈀）製成的固定重量（如1/4盎司，1/2盎司，1盎司）的「幣」形金屬錠塊。

參考資料：

網路-貨幣

Ⅵ 為什麼世界銀行不發行全球通用的貨幣

最基本的思路就是，既然經濟學上充分的自由競爭，對市場的發展的是有利的。那貨幣是不是也可以進行自由競爭，人們可以自由選擇各自認為優質的貨幣進行交易。貨幣自由競爭的前提有兩點，一是不僅國家，任何人或者機構都可以發行貨幣，二是世界上的人都可以自由的選擇其認為優質的貨幣。如果貨幣進行了充分的自由競爭，世界性的流通貨幣是人們篩選出來的，人們自由篩選出來的至少不會是一種天天超發，動不動就貶值的貨幣吧。但目前的現狀就是，幾乎所有貨幣都由國家發行並強制在本國流通，各國貨幣的信用背書完全建立在政權的信用之上。各國人民在貨幣上幾乎沒得選，生在一些操蛋國家，只能忍受。在國際貿易中，人們自然會選擇信用好一些的貨幣來進行結算。第二次世界大戰以及冷戰結束以後，美國做為世界唯一的超級大國（政權），自然信用相對較好，被人們選來做為國際貿易的結算貨幣（當然也因為美國胳膊粗，威逼利誘各國用美元結算）。注意剛才說美元只是信用相對較好，並不是說完全沒有問題，現在基本情況就是美國操縱匯率收割著各個政權的財富，各個政權再超發貨幣收割其人民的財富。這就是國家發行貨幣並且強制流通的弊端。所以才會出現哈耶克這種讓貨幣自由競爭，任何個人/銀行/機構都可以發行貨幣，讓人們自由選擇的想法。但個人認為哈耶克的想法也不是沒有漏洞，個人/銀行/機構發行的貨幣的信用背書也無非是這些人/銀行/機構。如果其形成一定的壟斷，還不是和現在一樣嗎？

回顧人類歷史，到底有沒有一種貨幣是人類自由選擇出來的流通貨幣，答案當然是有。在發明紙幣之前，金銀銅紛紛被各國人民選擇成為流通貨幣。在交通 科技都不發達的古代，這絕對不可能是各國人民商量好的，也不可能是一種巧合。而是因為金銀銅在某種程度上是那個時代最好貨幣，在當時這幾種惰性金屬，易攜帶 拆分 ，更重要的是貨幣增長速度（開采速度），和人們交易增長的速度基本一致。既然古代人都可以自由選擇出當時最適合的貨幣，現代人在意識到黃金/國家發行的紙幣都不是最適合這個時代的貨幣時，是否應該尋找另外一種更適合這個時代的貨幣呢？比特幣的出現給人以一種希望。總體來說，比特幣通過演算法將貨幣的信用背書分布在系統的每一個節點上，系統中的任何一個節點想要打破這種信用所要付出的代價，要遠遠高於其打破這個信用體系而獲得的收益。所以說比特幣帶來一種全新的思路，讓貨幣可以不再以某個國家政權做為信用背書，而讓每個參與到這個貨幣系統中的人都成為信用背書的一部分，並且相互監督/制衡保持這種信用的動態平衡。在比特幣發展的過程中，褒貶不一，有專家指出比特幣代碼隨便復制，稍微修改就是另外一種貨幣，這不是荒唐的嗎？專家說的太好了，比特幣真不一定是現代人最終共同選擇出來的最適應這個時代的貨幣，如果有一種或幾種從比特幣代碼中復制/修改出來的貨幣，被人們發現更適合這個時代的交易/貿易。那麼人類可以把他當做世界流通貨幣了。

Ⅶ 還有誰能阻止比特幣（Bitcoin）征服地球

5月12日，蠕蟲通過MS17-010漏洞在全球范圍大爆發，受害者電腦被黑客鎖定後，病毒會提示支付價值相當於300美元的比特幣才可解鎖，全球一度有超25萬台設備被感染。從黑客勒索的方案設計來看，這次的勒索方案無疑是極度不科學的，像2014年的Angler勒索病毒，不聲不響，在一年內勒索成功6000萬美元，勒索也要講基本法的，賺錢跟出名是完全不同的手法。整個病毒攻擊事件，贏家除了A股互聯網安全板塊無腦板行情之外，最大的贏家當屬比特幣（Bitcoin）了，在這次全球主流媒體的全覆蓋報道後，在5月12日起，比特幣從1720美刀暴漲55%直接沖到2670美刀，連著刷了多個重要關口。

如果在一個更長的周期來看比特幣，比特幣從誕生至今，在2009年的時候，1美元=1300個比特幣，如今，1個比特幣=2600美金，也就不到10年，伴隨著爭議從最開始的概念演變至今天這么一個龐大的生態，不論爭議再大，都值得去思考這一偉大的現象。

一、貨幣的本質

在探討比特幣之前，要先思考一個底層問題，究竟什麼是貨幣？在這個超大的課題下，我挑了個小角度：共識貨幣。

弗里德曼在《貨幣的禍害》的第一章「石幣之島」中介紹了著名的共識貨幣：雅浦島石幣。

這些石幣並不產自島上，島上的居民乘船到400英里以外的其他有大量石灰石礦產的島嶼上，雕刻巨型石幣，把他們推到筏子上，再把這些石幣運回雅浦島。雕刻好的石幣被人們滾到一個傳統的地方，然後這些東西就被准備好用來交易了。

所謂危機應該是下跌。下跌估計在1年後，繼而上升。

今年價格可能達到10萬至32.5萬美元。

不幸的是，就像2017年泡沫破裂後發生的事情一樣，熊市就緊隨其後。按照與上個周期類似的軌跡，比特幣將達到32.5萬美元左右的頂峰，然後可能會下降到目前資產整合的3.5萬美元左右。

正如新的牛市開始，泡沫模式在每次硬編碼減半後立即開始，另一個模式將於2024年底和2025年到期。2025年應該與當前的價格走勢非常一致，因為減半大約每四年進行一次，這給比特幣帶來了獨特的四年市場周期。

#歐易OKEx# #比特幣[超話]# #數字貨幣#

Ⅷ 比特幣會埋葬法幣嗎

本文最早發表於香港大公報經濟觀察家清和專欄，原標題《比特幣會埋葬法幣嗎？》，作者：清和 智本社社長。

2008年12月，一個代號為「中本聰」的人發布了《比特幣白皮書——一個點對點的電子現金系統》。這標志著比特幣的誕生，但是在當時鮮有人意識到它的存在。

然而，此後十餘年，比特幣在金融市場上掀起了一場場「腥風血雨」。如今，當美元愈加泛濫時，通脹愈加兇猛時，比特幣的價值愈加突出。一些投資者逐漸將比特幣視為類似於黃金的對沖資產。一些機構投資者將比特幣作為抗通脹性資產來配置。

在學術界，一些經濟學家將目光投向比特幣，試圖以此窺豹，探尋高通脹、高債務、高泡沫背後的貨幣解決方案。加州大學洛杉磯分校的金融學教授bhagwan chowdhry和麻省理工學院科學家lex fridman都曾建議，比特幣的創建者「中本聰」應該獲得諾貝爾經濟學獎。

比特幣，是不是解開當今世界經濟危局的鑰匙？

法定貨幣，違背了經濟規律

比特幣誕生於2008年金融危機的大背景下。比特幣白皮書將中央銀行系統視為危機的罪魁禍首。該白皮書直指要害：「傳統貨幣的根本問題就是，它們必須得到全部的信任才能發揮作用。必須信任中央銀行不會使貨幣貶值，然而 歷史 上卻不乏違背這一承諾的情況……」

事實上，2008年金融危機爆發的深層次原因正是法幣與銀行制度。在現行的法幣與銀行制度中存在兩個悖論：

一是美聯儲悖論。

與全球大多數央行一樣，美聯儲既是市場主體又是公共機構，二個主體不可兼容的。作為市場主體，美聯儲向全球市場供應美元，它是全球市場最重要的交易員，幾乎所有投資者都在與美聯儲做交易。但是，美聯儲又是美國的公共機構，它不能追求利潤目標，必須追求公共目標。

根據聯邦儲備法，美聯儲有三個目標，分別是充分就業、控制通脹和金融穩定。美聯儲扮演「最後貸款人」的角色，一旦危機爆發，美聯儲必須「依法」救市，以穩定金融市場，拯救就業市場。但是，美元容易因此淪為公共用品，金融投資者、房地產商、聯邦政府都要求美聯儲發放更多美元。如此，一個公地悲劇便產生了，金融危機反復爆發，世界不可避免地陷入高通脹、高泡沫與高債務的泥潭之中。

另外一個悖論是法幣國家化與經濟全球化之間的矛盾。

全球化的過程是一個去國家化的過程，是國家主權不斷向外讓渡的過程。如今，世界已經進入了深度全球化，但是，貨幣依然是高度國家化的法幣，具有法償性、強制性和壟斷性。如此重要的貨幣資源，僅僅由央行的少數精英來支配。這與經濟全球化的自由化、競爭性、公平性背道而馳。

美元是這一悖論的經典案例。美元是美國的法幣，也是最大的國際儲備貨幣和國際結算貨幣。美聯儲壟斷了美元的發行，其貨幣政策主要對美國公民、企業與政府負責，不需要對全球市場負責。這導致了權責利不匹配問題。美聯儲根據美國經濟需求實施緊縮或寬松貨幣，但對國際市場造成巨大的沖擊，甚至引發新興國家的債務危機。這種外溢性危機屬於全球化的市場風險，但貨幣巨浪的掀起者又不是一個完全的市場主體。

法幣國家化與經濟全球化之間的矛盾，是特里芬難題的內核，是布雷頓森林體系解體的根本原因，也是當今世界全球經濟失衡的根本原因。解決之道是順應經濟全球化大勢，推動貨幣去國家化，讓強制性法幣退出 歷史 舞台。

區域性貨幣似乎是經濟全球化的解決方案。二戰後歐洲逐漸走向統一，歐盟主要國家讓渡出了貨幣主權，歐元由此產生。但是，歐元其實是加強版的德國馬克，是一種超級法幣。除了更加接近美元外，歐元沒有改變法幣的任何本質屬性。它依然具有法償性、強制性和壟斷性，由中央銀行來支配。某種程度上說，歐元在貨幣國家化的路上走得更徹底，距離經濟全球化更遠。

比特幣是一種解決方案嗎？

比特幣，打開了潘多拉魔盒

比特幣到底是什麼？

根據白皮書，中本聰最初是希望通過分布式節點記賬的方式，構建一個公開的、平等的、不可逆的比特幣網路，以打破中央銀行體系的壟斷。但是，沒有好處，節點並不願意干這事。為了激勵節點，中本聰設計了限量版的比特幣。節點公平競爭解哈希函數，從中獲取記賬權，記賬權則對應著一定數額的比特幣。挖礦實際上是爭奪記賬權，比特幣實際上是為了驅動比特幣區塊鏈網路而設計的獎勵機制。

所以，比特幣背後至少包含三層含義：

一是比特幣是非法定、無國界的私人貨幣，即貨幣的非國家化；

二是比特幣網路是一個去中心化的分布式網路，一個無國界的銀行轉賬及支付系統；

三是比特幣的出現，意味著一種非國家化的超主權貨幣以及無國界金融體系的嘗試。

所以，與根正苗紅的法幣相比，比特幣顯得非主流與野心勃勃，總是裹挾著一種叛逆「信仰」：分布式、民主化、自由化，反壟斷，反貨幣霸權。

從貨幣的角度來看，比特幣並不是一個「合格」的貨幣。比特幣是一個封閉的、與市場隔絕的發行機制，無法維護貨幣價格的穩定。「中本聰」在白皮書上表達了對傳統銀行系統的不信任以及貨幣超發的不滿，試圖通過定額發行（2100萬枚）的方式維持比特幣不貶值。實際上，這種辦法是機械的、無效的。貨幣不是為了發行而發行，貨幣的功能是服務於市場交易。貨幣不應該定額發行，而是按市場需要發行。發行機制上存有缺陷的比特幣，價格波動極大，很難成為真正的貨幣，更接近一種投機性數字資產。

當然，這無法磨滅比特幣的價值，因為它打開了自由貨幣的潘多拉魔盒。自由貨幣，可以是國家化的貨幣（非壟斷性的國家貨幣），也可以是私人貨幣（如比特幣和Facebook的Libra），但它必須是完全自由發行、自由流通、自由競爭的貨幣。

自由貨幣才是經濟全球化的貨幣方案，也是解決當今世界經濟高債務、高泡沫、高通脹的貨幣方案。

自由貨幣，是全球化的貨幣方案

從 歷史 來看，自由貨幣的 歷史 要比法幣的 歷史 久遠得多。在古代，黃金、白銀、銅錢、鐵釘、食鹽、羊皮等商品貨幣便是自由貨幣。經濟學家馬克斯·韋伯將這種「沒有國家的保障」、由習俗或契約支撐的貨幣，稱之為「卡爾塔貨幣」。近代 社會 ，歐美國家廣泛流通的銀行券也是私人銀行發行的自由貨幣。在美國自由銀行時代，市場上流通的銀行券多達上萬種。

英格蘭銀行最早是由蘇格蘭人創辦的私人銀行，可自由發行銀行券。1844年，英國皮爾首相推行了新銀行法《皮爾條例》，將英格蘭銀行改組，分設發行部和銀行部。該條例削弱了當時市場200多家私人銀行發幣權，確認了英格蘭銀行的央行地位以及英格蘭銀行券的法償貨幣地位。這是貨幣史上的標志性事件——近代第一家央行及第一個法幣的誕生。

不過，在《皮爾條例》通過後，當時的英國哲學家赫伯特·斯賓塞對此提出質疑。他指出：

「既然我們信賴雜貨店老闆賣給我們的茶葉的分量，我們也相信麵包店主賣給我們的麵包的分量，那我們也可以信賴希頓父子公司（Heaton and Sons）或伯明翰的其他企業也會根據其風險、利潤來供應我們沙弗林與先令。」斯賓塞的意思是，我們信任自由市場，為什麼不將貨幣發行繼續交給自由市場？

可惜的是，20世紀之前，經濟學家並不重視貨幣理論，古典政治經濟學主張貨幣面紗論，將貨幣視為外生變數。直到1898年瑞典經濟學家威克塞爾發表《利息與價格》後，經濟學家才打破貨幣面紗論，並將貨幣納入經濟學研究范疇。但是，這時歐美世界正在快速形成中央銀行及法幣體系，經濟學家所提出的貨幣理論基本是法幣理論，幾無自由貨幣的智慧。就連新自由主義大師弗里德曼提出的貨幣主義也是法幣理論。

奧地利學派的哈耶克晚年寫了一本書叫《貨幣的非國家化》。在這本書中，哈耶克將其一生堅持的自由主義貫徹到底，大膽地提出以市場競爭機制打破國家貨幣壟斷，引入競爭性貨幣和私人貨幣，攻破自由市場的最後一個堡壘。但是，這不是一部嚴謹的學術著作。

當然，貨幣理論「跛腳」，但貨幣實踐已經走在了前面。其實，1971年布雷頓森林體系解體後，全球貨幣快速邁入自由化浪潮。越來越多的國家實施浮動匯率和自由匯率，私人銀行發行的信貸規模遠大於中央銀行的基礎貨幣，市場上的貨幣主要是由商業銀行來配置的。利率市場、匯率市場和私人銀行，將法幣推向自由化、市場化。這也是80年代開始經濟全球化一日千里的重要原因。

但是，2008年金融危機後，貨幣自由化遭遇重創，美聯儲及世界主要國家央行強勢介入貨幣市場，直接給金融市場注入流動性，越過商業銀行給市場主體提供貸款。這種「逆流」最終導致世界陷入今日之危局。

比特幣的出現似乎在告訴世人，重啟自由貨幣才是大勢與正道。自由貨幣遵循的是自由市場的邏輯：私人商業銀行追求利潤、控制風險，而珍惜貨幣信用，剋制貨幣超發的沖動。私人銀行提供高信用的貨幣，就像是麵包師提供可口的麵包。私人銀行基於市場原則配置貨幣資源，遠遠勝於央行人為盲目的配置貨幣。自由貨幣的自由化、公平性，遠勝於法幣的壟斷性與強制性。

自由貨幣在理論上統一了哈耶克的貨幣非國家化與弗里德曼的貨幣主義。弗里德曼的貨幣主義是貨幣自由化浪潮的推動者。弗里德曼是最克制的法幣主義者，他主張除了基礎貨幣外的一切貨幣市場均由自由化來解決。自由貨幣市場容許各種私人貨幣、國家貨幣、區域性貨幣以及各類貨幣公平競爭、自由流通。這才是全球化時代的貨幣。

Ⅸ EVCC怎麼樣

EVC Chain（簡稱EVCC）是下一代可監管資產管理平台，通過將基金收益能力與影響力的

1、穿透式監管機制

基金Tokenization所代表的金融科技風險突出表現為行為：
合規不足（不符合金融法規或者處於模糊地帶）
場景不可知（交易不知道是否真實，是否存在洗錢、傳銷可能）
數據不可控（既有監管措施無法有效搜集參與人員數據、交易數據、資金流向等數據）。
為此EVCC提出穿透式監管機制方案。
 元數據審計
區塊鏈系統通過提供可審計性、時間戳、和不可篡改性來消除欺詐、浪費和濫用，特定的元數據應該被發布到EVCC區塊鏈上。同時應法律要求，用戶與某些參與者（如稅務機關、仲裁機構）分享交易的元數據，但是這種分享必須得到用戶的同意。EVCC提供標注交易和金融活動的功能，根據用戶需求導出或共享元數據。此外，數據可以由第三方應用程序操作，用於特定的目的（如財務審計）。
認證與合規性
EVCC不僅在智能合約中提供對驗證者在行為范圍內的行為保證約束，也通過可信硬體方式，在發送者和驗證者之間建立可信通道，將合規信息傳輸給驗證著，而驗證者又被迫遵守其傳輸政策。這種方式有效降低黑客入侵所帶來的客戶數據泄露的風險。
組織自治及監管演變
基金機構在EVCC上發布基金Token來募資，自治組織專門為募資行為而設立，通過智能合約時期條款化和條件參數化，甚至由志願者或法律標准執行。諸如退款、重新分配、分紅、凍結付款等事項可以在自治組織合約中被執行。EVC將建設自治組織的參考文庫和合約模版，以供智能合約開發人員使用。我們更期許監管機構可以圍繞這些分散的自治組織而形成，並且進行自我演變。
2、分級透明機制
EVCC提供能夠在確保隱私的情況下，保證交易信息的真實性和不可篡改。確保交易鏈條中競爭性的、相沖突的交易沒有被確認。EVCC上的交易歷史利用並且也大大拓展了源自比特幣系統的UTXO(未花費的交易輸出)模型。UTXO讓交易間歷史「鏈」成為可能，也構成了我們技術的基礎。
EVCC實現相對隱私的手段包含：
P2P網路完全加密；
通過自動身份管理的關鍵迴路和任意化實現交易的匿名性；
以梅克爾樹進行交易的搭建，允許指定的信息公開；
Intel軟體防護擴展（SoftwareGuardExtensions）技術能夠在交易信息加密的情況下核實交易記錄，確保隱私。IntelSGX是英特爾的一項技術，該技術在CPU中放入一塊不可篡改的加密存儲空間。這個空間允許對代碼進行可信人執行操作，不可篡改，甚至在該電腦在機身的執行環境中也不可見。在這個獨特的技術下，交易歷史的加密只能在一個安全區域才能解密和確認，很好地滿足了基金機構對不同等級的Token持有者實行分級透明的信息披露。
3、多樣化介面支持
access_tokenAPI：基金機構進行Token發行的許可權介面，通過線下相關資格審查後分配特定access_token後，可獲取注冊基金機構的許可權
4、持幣分紅機制
獲得EVCC的方式可以通過「挖礦」獲得。EVCC的挖礦和礦機挖礦有所不同，EVC是指「持幣即挖礦」。基金Token發行、交易所產生的手續費，以EVCC形式80%返還，每1天為一個手續費返還EVC周期。
跨鏈協議（EVCC-link）
EVCC-link協議是一個去中心化Token交易撮合協議，協議是免費和可擴展的開源協議，能夠將不同基金Token進行撮合、匹配，從而消除交易對的約束，提高基金Token流動性。
特點：
1.降低交易所和交易雙方風險：Token總是保管在自己的區塊鏈地址上，不需要交易所保管。可以保護會員免受諸如交易所破產和DDOS攻擊之類的危險；
2.去中心化：交易資金始終處於智能合約的控制；
3.環路匹配：一次撮合可將十幾個包含不同類型代幣的訂單做環路撮合。