18年btc期權到期

1. 比特幣期權入門 1：什麼是比特幣期權

從2018 年開始幣圈走入漫漫熊市，99% 的加密貨幣投資品種在下跌的路上一去不復返。處在熊市，能夠賺錢的品種少之又少。而比特幣期權就是能賺錢的品種之一。因為比特幣期權可以穿越牛熊，不論是比特幣上漲還是下跌都能掙錢。

那什麼是比特幣期權呢？初入幣圈的散戶可能沒有接觸過比特幣期權這樣的投資品種。這篇文章是比特幣期權入門系列的第 1 篇。將帶你走進 BTC 期權的世界。

什麼是比特幣期權？

比特幣期權有哪些類型？

什麼是比特幣期權？

比特幣期權，幣圈又稱 BTC 期權，是一種選擇權。具體來說是，買方向賣方支付期權費（購買期權合約的費用）後擁有的在未來一段時間內或未來某一特定日期以事先規定好的價格（行權價格）向賣方購買或出售一定數量的比特幣的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。

通俗點講，比特幣期權和保險是很像的。

你跟保險公司買了保險，在保險期這段時間內，享受保險的權利，出事了就可以找保險公司按照保險單執行。

同樣的，您跟期權的發行人買了期權，到期後也可以按照比特幣期權合同（保險合同）執行您的權利。

兩者相同點： 

保險：

保險過期後就是廢紙一張，保險公司不會退錢

比特幣期權：

比特幣期權過期後也同樣沒價值，發行人也不退錢

 兩者不同點：

保險：

這份保險不能賣出去，保險只能自己用，保險公司只會跟保險單上的人履行義務

比特幣期權：

比特幣看漲期權可以賣出去，也可以買別人的

總結：基本沒什麼區別，幾乎可以把 比特幣期權理解為可以買賣的保險單 。

2. 比特幣期權合約到期是什麼意思

結束了。比特幣期權合約也是有一定的時間，比特幣期權合約到期也就是字面的意思。比特幣期權到期就是到了你簽訂的比特幣期權周期。

3. 什麼是比特幣期權

所謂期權，就是對未來漲跌進行預測，並不難理解，但是較比期貨合約卻有著明顯的優勢。比方說，比特幣期貨合約，價格波動較大，如果你把控不好，分分秒秒爆倉，而且需要保證金以及手續費。

而比特幣期權則完全不同，就像bitoffer的比特幣期權，既沒有保證金也沒有手續費，更沒有爆倉一說，單純的預測漲跌。時間周期多樣化，2分鍾、5分鍾、15分鍾、1小時、1天，啥時候都可以玩，充分利用碎片時間，相對靈活性更高一些，合約如果不實時盯盤，稍有不慎很容易觸及爆倉。

最後就是回報，期權有時候遠高於合約，為什麼這么說？合約基本上靠杠桿，如果你開杠桿倍數很低的話，自然沒什麼效果。而期權則不用開杠桿也能達到杠桿的效果，比方說，比特幣現價10000點，你覺未來5分鍾會跌，因此，你開了一張5分鍾看跌期權，消耗5個USDT。

果然不出所料，5分鍾內比特幣下跌了500點，5分鍾結算後，你獲得500個USDT，較比本金你相當於獲得100倍的杠桿回報，這就是大家認為bitoffer期權更符合當下潮流，預計10月中旬上線。

4. 比特幣期權到期影響幣價嗎

比特幣期權到期對幣價影響不大。
比特幣期權到期並不會帶來很大的影響，例如9月25日，超過8.34萬枚比特幣期權到期，但並未影響該數字資產的現貨價值。
量的期權到期交割將會直接性影響比特幣市場的走勢。

5. btc和eth合約交割到期是利空還是利多

您好，BTC和ETH合約交割到期的情況取決於市場的供求關系，以及當前的市場價格。如果市場供求關系偏離了預期，或者市場價格發生了變化，那麼BTC和ETH合約交割到期可能會出現利空或利多的情況。因此，BTC和ETH合約交割到期的利空或利多情況是不確定的，只能根據當前的市場情況來判斷。

6. 比特幣期權是什麼有誰懂的可以給我科普一下么

這個理解起來也不難，舉個例子，當你去買房子的時候，開發商會讓你交一些定金

獲得優惠價購房資格，到時候，如果房價跌了，你可以選擇不買，最多損失這個定金
但如果房價漲了，你就賺了差價，這就是期權，定金就是期權中的權利金。

那麼，比特幣期權是啥情況呢？以Bitoc全球領先的比特幣期權為例

比如說，比特幣現價為10000美金，你認為未來15分鍾還會漲

於是，你買了一張15分鍾的看漲≥1%收益率600%期權，花費了100美金權利金

15分鍾後比特幣漲到了10500美金，到期結算，你賺了600美金

如果15分鍾後，比特幣跌到了9500美金，那你也只是損失100美金權利金而已

7. 比特幣期權行權是什麼意思

比特幣期權到期行權就是需要花費真金白銀買入比特幣，比如說，現在比特幣價格為7000美金時，你買了一張一周的看漲期權，你先花費200美金定金。

果然，一周後到期了，比特幣價格漲到了7700美金，這時候，你需要補齊尾款6800美金，因為你是看漲期權，因此，行權價格會以一周前的價格為基準，合計成本（200+6800=7000美金），但是現在最新價格已經是7700美金了，7700-7000=700，因此，你賺了700美金。

而BitOffer推出的比特幣期權則不需要行權，也是全球唯一不用行權的期權。同樣，買一張一周的看漲期權，花費200美金成本費，一周後，比特幣漲到7700美金，這時候期權到期了，系統自動結算，無需行權，你獲得700美金的利潤。

8. 比特幣期權沒到期可以賣出嗎

可以。當然你也可以在中途任何時間賣出。比特幣（Bitcoin）的概念最初由中本聰在2008年11月1日提出，並於2009年1月3日正式誕生。與大多數貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機構發行，它依據特定演算法，通過大量的計算產生，比特幣經濟使用整個P2P網路中眾多節點構成的分布式資料庫來確認並記錄所有的交易行為，並使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環節安全性。P2P的去中心化特性與演算法本身可以確保無法通過大量製造比特幣來人為操控幣值。基於密碼學的設計可以使比特幣只能被真實的擁有者轉移或支付。這同樣確保了貨幣所有權與流通交易的匿名性。比特幣其總數量有限，該貨幣系統曾在4年內只有不超過1050萬個，之後的總數量將被永久限制在2100萬個。

9. Deribit：期權結構化產品的大佬們

2020年8月11日晚，由Tokeninsight和Deribit主辦的「期權結構化產品的大佬們」線上訪談中，嘉賓包括FBG One合夥人 Leo Wang;  Deribit 亞洲商務負責人Lin Chen, 貝寶金融創始人王立和Cobo VP 左常柏。大家分享了各家期權結構化產品的細節，探討了Deribit上的交易體驗，並對後續的市場進行了暢想。

/嘉賓介紹/

FBG One合夥人-Leo： 大家好，我是FBG One合夥人兼董事總經理Leo。FBG One 為FBG集團旗下的金融服務機構 ，成立於2015年，依賴行業領先的產品研發、交易以及風控能力，為加密貨幣領域個人 / 機構客戶提供數字資產金融服務，目前擁有基於主流幣種的定製化理財和借貸產品。團隊由來自華爾街頂尖投行以及基金的投資經理、策略分析師、風險管理師組成，具備多年數字貨幣現貨及衍生品交易經驗，目前團隊管理數字資產規模超兩億美金，團隊採用行業領先的風控系統，中美團隊24小時監控，並對資產採用冷熱分離，多重授簽，保障客戶資金安全。

貝寶金融聯合創始人-王立Del： hello大家好，貝寶金融 BABEL FINANCE是綜合性的加密金融服務提供商，借貸業務與期權交易在全球前列。我們比較早做基於期權的結構化產品：鯊魚鰭，止盈寶，抄底寶之類。

Cobo VP-左常柏Alex： hello,大家好，我是Cobo的 Alex，負責公司量化交易投資及面向交易團隊的託管業務。我之前一直是一級市場投資背景，後面在幣圈創業，很高興回到TI。Cobo業務主要分為 To-C 和 To-B。To-C端包含：為囤幣用戶保值增值、更安全高效管理數字資產，有軟體錢包Cobo Wallet和硬體錢包Cobo金庫；To-B端主要是面對機構投資者的Cobo

Custody託管業務，後面詳細介紹。

Deribit亞洲商務負責人-Lin： 大家好，我是Deribit的Lin, 覆蓋中國包括香港、新加坡的業務，主要負責大客戶，渠道合作和PR。早期在劍橋大學讀數學並一直在英國工作，做產品和風控類，18年加入期權做市商團隊，作為Deribit的客戶入行。正是因為作為客戶被Deribit的公開誠信的公司文化和專業的技術吸引，隨後加入。 一直希望更多的亞洲用戶能體驗這樣的平台，參與期權這個新品種的紅利。

/ 圓桌問答一 /

TokenInsight-Wayne： 結構化期權產品很有特點，比如一個簡單的跨式期權，能夠做到讓投資者在橫盤中賺錢。有請嘉賓們分別介紹一下自己的產品及產品的特色和數據。

貝寶金融聯合創始人-王立Del： 貝寶目前比較火的標准產品是看漲或看跌鯊魚鰭，由於兩端翹出後有風險，我們底層用債的收益做保護，同時由於我們的期權池量大，可以把一些長尾風險轉化為流動性風險，所以收益結構很好。每周只賣一天，額度固定，目前基本搶不到。

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Cobo VP-左常柏Alex： Cobo「全家桶」現在主要圍繞比特幣和以太坊推出的期權結構化產品，目前包括看漲、看跌、橫盤、波動各種不同行情下幫用戶賺取幣本位收益的8款結構化產品，不定期上線比特幣和以太坊的固定收益產品。

Cobo 「全家桶」最大特點，一方面是幣本位且都有保底收益，我們的客戶主要是礦工和囤幣大戶，他們辛辛苦苦挖礦、囤幣，很怕賺了法幣卻丟了比特幣，所以我們產品都是圍繞幣本位保值增值，即使客戶的產品每次都選錯了方向，每年依然還有3%左右幣本位的增值，如果選對了方向，則可以拿到較高的年化收益，在對幣價方向的正確判斷中賺取到更高額外收益。

另一方面，Cobo錢包會主打「金融超市」概念，未來會接入更多合作夥伴的產品，給用戶提供更多選擇。目前我們在金融產品上的合作夥伴包括 Cyberx等國際國內比較知名的交易團隊。

第三，我們本身有託管業務（Cobo Custody），從成立之初就非常注重安全，建立了非常嚴格的風控體系與團隊管理制度，風控我們自己來負責，可最大化減輕系統性風險，尤其是對底層固定收益端的控制。

FBG One合夥人-Leo： FBG One目前產品形態比較豐富，支持主流幣種的活期及定期理財，於2019年推出搭配期權的結構化理財產品，包括正向、反向、雙向收益增強，雙幣投資，以及結構化借貸產品比如零息貸，放心貸等。

收益增強類產品，給予客戶一個定製化的理財方案，在保證本金安全和基礎收益的同時，由期權產生超額收益，目前結算年化收益率在10-50%之間，與基金經理充分交流後，客戶根據數字貨幣在未來一定時期的價格走勢，選出相應方向，同時定製化的理財方案的優勢是用戶可以選擇提前平倉鎖定收益，由於數字貨幣價格往往具有周期性，就可以避免價格上漲後又回落損失的期權金。

雙幣投資，其實是傳統領域外匯市場一個較為成熟的產品，由用戶和做市商約定一個未來交割的價格，並根據到期時價格觸發與否，決定行權方式，因為用戶放棄了更多的上漲空間，所以可以提前鎖定較高的權利金，目前雙幣產品的收益普遍在30-100%左右。我們的理財產品可以通過定製的方式參與，由基金經理和客服人員與客戶進行充分溝通，並對風險偏好做出評估和產品推薦，也可以在第三方合作平台直接申購，目前上線平台包括比特派，Mykey，Onto，Longbit等，三季度會有更多合作平台陸續上線。

TokenInsight-Wayne： 三位期權結構化產品大佬為我們介紹了一系列令人心動的產品，這些產品背後的組成都包含期權和其它標的頭寸，而Deribit是數字資產行業內，目前提供較為完整期權產品的機構。

Deribit-Lin： Deribit有比特幣和以太坊的永續合約，交割期貨和期權。業內我們最有名的是期權，在16年就開始做比特幣期權，佔80%的市場份額，目前提供歐式期權，從當日、次日到期，到周、月、季度，次季度到期，有200多個期權產品。

最晚是明年3月到期的期權，行權價非常豐富，保證金的利用率非常高，基本是傳統CME交易所的5-10倍，同時我們還提供組合保證金，用戶可以期貨期權共享同一個保證金，這個功能到目前為止仍然是業內獨有，所以我們的期權是業內流動性最強，點差最小，產品最豐富的。另外Deribit的平台特色基礎設施強，撮合引擎的穩定性好，從16年至今零分攤，且交易高峰期能保持相對穩定，不插針，從沒被盜過幣等。

/ 圓桌問答二 /

TokenInsight-Wayne： 相信大家的產品也可能會使用到Deribit，請問大家為什麼選擇Deribit，或者如何通過Deribit來構架合適的產品呢，包括遇到的挑戰。

貝寶金融聯合創始人-王立Del： 第一，Deribit做的早，第二，Deribit目前是Crypto Native最專業的期權交易所。遇到的問題一是極端波動下的Index價格混亂，二是有量的交易對手少，三是作為全球第一Taker，貝寶有時候會被西方交易對手針對。

TokenInsight-Wayne： Deribit在數字貨幣期權領域是較為成熟的頭部交易所，交易引擎以及風控都比較完善，且經歷過多個周期的考驗，同時為我們頭部交易商提供手續費折扣，也在資產安全方面與圈內頂級託管服務商有著深入合作，所以從穩定性，費率以及安全方面都是很吸引我們的地方。

在進行具體的產品架構時，我們會通過Deribit的場內和場外平台，尋求最優報價，將最好的回報傳遞給客戶，由於我們產品體量較大，很多頭寸會自然對沖，對於剩下的風險敞口，我們會在平台上用永續或者期貨合約進行對沖。

產品化之後的期權，免去了用戶學習期權專業知識，管理保證金和風控的苦惱，交給更加專業的交易員來操作，而且我們機構相比散戶也有更好的手續費和期權回報。

Cobo VP-左常柏Alex： Deribit配套服務很豐富，整個圍繞Deribit構建起來的生態非常好，比如大額交易的帕拉丁，數據端skew等，經常能帶給我們驚喜的體驗。

Deribit是我們的好夥伴，正好今天我們官宣了和 Deribit的託管服務合作。Cobo Custody現在是 Deribit亞洲唯一的託管合作方，並且Deribit也加入我們發起的Loop清結算聯盟，和聯盟成員間轉賬實現0手續費秒到賬，極端行情下也不怕爆倉。通過我們專屬鏈接注冊的客戶還可以享受Deribit費率優惠。

我們希望和Deribit一起面對更多合規的機構投資者，並且通過我們的安全可靠服務，當再遇見極端行情時可以規避很多因為鏈上轉賬不及時造成的風險。目前，數字資產期權市場的流動性與期貨市場相比尚有不小差距， Loop聯盟體系日漸完善的生態、更快捷的轉賬體驗也可以幫助Deribit引入更多交易團隊，獲得更多優質用戶，助力交易量和交易深度的提升。目前，有不少交易所，礦池，錢包，做市商都已經加入了 Loop 聯盟。

/圓桌問答三/

TokenInsight-Wayne： 目前期權結構化產品還在早期且增長快速，請各位嘉賓談談你們對於這塊業務的未來展望，可以做到多大的規模，會推出什麼樣的產品？

貝寶金融聯合創始人-王立Del：期權本身相對復雜，傳統金融領域玩家也都是機構為主，機構在設計各種結構化產品去賣給客戶，未來體量會很大。

貝寶未來會做更多的結構化產品，而且很快就會出來，為符合資格的客戶提供更多選擇。

FBG One合夥人-Leo： 結構化產品的市場前景還很大，目前還有很多項目，平台，機構和礦工群體沒有參與進來，這些用戶手裡都有大量閑置的數字資產，我們過去幾年一直致力於更多的教育和引導這些新的客戶群體，提供更加豐富的金融場景，業務規模一直穩步增長。

而且，我們也在為數字貨幣產品出圈做著很多嘗試，很多傳統領域的機構和投資人，也開始慢慢配置數字資產，同時因為數字貨幣領域擁有傳統領域不具備的高波動率和基礎利率，理財產品的回報也會比傳統市場更高，這個潛在體量是巨大的。

接下來我們也會推出一些更有特色的定製化產品，為不同風險偏好的用戶提供更多的選擇，並以較低的成本獲得更高的杠桿。

Cobo VP-左常柏Alex： 就像之前說的，我們定位是金融超市，所以只要是好的產品，如果市場需求旺盛，我們都會加入到Cobo中來，此外我們自營產品也會持續豐富，近期也會有一款從傳統金融移植過來的產品上線，大家敬請關注。

我們希望自營產品和與合作夥伴共同推出的產品能盡快縮小跟幾位頭部團隊的差距。當然我們最大訴求還是整個市場發展健康，能有更多機構客戶通過我們 Cobo 的託管系統更安全可靠地管理資產。交易團隊通過我們服務真正產生價值。未來有太多值得開發和拓展的機會。

/圓桌問答四/

TokenInsight-Wayne： 今年期權產品非常火爆，交易量大增，各類友商也開始推出，Deribit後續有什麼新的規劃繼續保持龍頭地位么？

Deribit-Lin： 首先我們8月24日起會降低費率，期權手續費直接全部75折。從萬4降到萬3。大家也可以直接加我微信LCHENHZ了解更多福利哈。

其次我們剛剛上線了期權做市商保護功能MMP， 能幫助期權做市商進一步控制整體風控，在這個條件下，促使他們提供更多的報價，增強整個市場的流動性。比如平台上有200多個產品，本來他們只敢每個產品報20個BTC的單子；利用好這個做市商保護功能，他們就能在風險可能的情況下，每個產品報40個BTC的單子，從而增強整體的流動性。

其次我們新版本9月中旬會正式上線，包括推出新的USDT的產品，並添加新的幣種等等，今年隨著期權爆發式的成倍的增長，我們也非常積極得在布局，給大家引入更多的產品，甚至會推出VIX波動率指數和期貨。

/圓桌問答五/

TokenInsight-Wayne： 最後比較實際的問題。針對目前的市場行情，假設手裡有30個BTC/30萬USDT，各位嘉賓給大家建議下，要怎麼合理配置你的產品理財，或者交易。

貝寶金融聯合創始人-王立Del：80%買固收和保本結構化理財，20%買一些可能會虧損但收益也更高的產品，注意平台風險。

FBG One合夥人-Leo： FBG One目前主要的特色還是定製化的產品和方案，用戶可以按照自己的風險偏好，選擇不同的配置方案。

如果是偏本金保守，追求被動收益的客戶，可以參加我們的活期、定期理財，年化收益 3-10%，有一定交易經驗的客戶，並希望通過自己的判斷獲得收益增強，可以參加我們的增益理財，與基金經理充分討論後選擇方向，年化收益一般在10-50%，對於有豐富交易經驗的用戶，有建倉和平倉心理價位，不介意本金短期內少量虧損，可以參加雙幣理財， 年化利息 50%以上。

我們近期也推出了 DeFi挖礦理財，年化收益 15-50%，由我們來幫用戶篩選優質且安全性高的項目，並操作復雜的挖礦流程，將手續費所得和空投代幣換成主流幣種，以利息形式支付給用戶，大家也可以關注一下。

Cobo VP-左常柏Alex： 首先，比特幣和以太坊依然是行業最大基本面，所以還是建議大家將大部分的資產來配置比特幣和以太坊，二者長期來看依然最有價值，也歡迎各位囤幣者每周三、周五來購買我們的全家桶產品，可以在有保底收益的情況下，小賭方向，博取更高收益，同時也可以幫大家被動鎖倉。

另外小部分的資產大家也可以跟著周期輪動轉換，比如最近有很多要上幣的好項目IEO，還有DeFi上存在的套利機會都可以積極參與，包括一兩個月後 Filecoin 相關的機會，這個市場不缺熱點，都可以小規模去參與，才能更好了解市場，根據個人投資風格選擇適合自己的投資產品。

Deribit-Lin： 我比較保守，可以定投比特幣或者以太坊，買50%的看漲期權做收益增強，同時買50%的看跌期權做套保。

具體的時機看iv或者說權利金的性價比和市場情緒；或者看你有多少時間來管理。目前金價又是階段性歷史新高，美股雖然表現好，但都是泡沫，一有風吹草動就容易個股被爆，A股整體不錯，但跟幣圈一樣已經漲了一輪了；債券市場、信託和銀行理財基本算是比慘大會。

所以對於圈內人，還是建議相對比較熟悉的，看好的資產比如比特幣和以太坊做定投最合適。Deribit12月和明年3月到期的以太坊期權上，甚至有1120美金的行權價，而且交易量還不錯。

10. 比特幣期權的標的資產指的是什麼

衍生品合約中約定用於買賣的資產，可以是實物商品、金融資產、利率、綜合價格指數等。比特幣期權的標的資產為比特幣。(比特幣美元指數)