cme的比特幣期貨

① 長安汽車高層深夜回應代工華為汽車：假的；貴州計劃到2025年

宏觀 財經

1、貴州計劃到2025年建成智能煤礦50處

根據中共貴州省委辦公廳、貴州省人民政府辦公廳印發的《關於深化能源工業運行新機制加快能源高質量發展的意見》，貴州將圍繞優化開發布局、加快智能化建設等方面，大力推動煤炭產業安全綠色智能高效發展。根據上述意見，到2025年，貴州省煤炭產能達2.5億噸/年，生產煤礦綜采綜掘基本實現智能化，建成智能煤礦50處。（新華社）

2、美聯儲：美國銀行業最近一周放貸金額創單周 歷史 新低

美聯儲：美國銀行業最近一周放貸金額創單周 歷史 新低，因為金融機構仍然更加青睞現金和政府擔保證券、而不是家庭和企業類日常借款人美國銀行業2月17當周總體資產增加0.5%，至20.77萬億美元。

其中，銀行業所持安全資產（含現金、美國國債、美國政府有效擔保的證券）佔比上升至35.0%，之前一周為34.4%

所持貸款和租賃的佔比降至49%，創1973年有數據記錄以來的新低，之前一周為50.1%。（華爾街見聞）

3、銅/黃金價格比率連漲天數創 歷史 新高

銅/黃金價格比率已經連續18個交易日上揚，創1986年有數據記錄以來的最長連漲天數。（華爾街見聞）

4、巴西：2020年網購交易逾3億次2000多萬人為首次參與

近日，巴西全國電子商務協會（ABComm）發布的調查數據顯示，與2019年相比，全國去年電子商務平台銷售額上升了68%。

同時，電子商務在零售業銷售額中的佔比也翻了一番，2019年的比例為5%，而在2020年的某些月份，這一比例曾達到10%以上。（新浪 財經 ）

5、巴西國家石油公司稱其出售了MA NGUE SECO 2公司51%的股份

巴西國家石油公司稱其出售了MA NGUE SECO 2公司51%的股份。巴西國家石油公司稱其以3300萬巴西雷亞爾的價格向FIP PIRINEUS出售了股份。(新浪 財經 ）

6、紐交所宣布啟動中海油正式摘牌程序

當地時間2月26日，美國紐約證券交易所決定，將根據美國前總統特朗普去年11月簽署的一項禁止美國人投資「有軍方背景的中國企業」的行政令，啟動中國海洋石油有限公司美國存托憑證的正式摘牌程序。根據美國財政部此前發布的指引，在中海油被列入投資「黑名單」60天後，針對該公司的投資禁令將於3月9日生效。紐交所表示，將於3月9日凌晨4點暫停CEO（中海油美股代碼）的交易。該所並未公布計劃何時完成中海油的摘牌程序。（界面）

7、國際油價26日大幅下跌金價亦走低

國際油價26日大幅下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.03美元，收於每桶61.50美元，跌幅為3.20%；4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.46美元，收於每桶64.42美元，跌幅為3.68%。此外，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價26日比交易日下跌46.6美元，收於每盎司1728.8美元，跌幅為2.62%。市場分析人士認為，美元走強是當天金價下跌的主要原因。（新浪 財經 ）

股市行情

1、周五（2月25日）紐約尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約報45700美元

周五（2月25日）紐約尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約報45700美元，較周四紐約尾盤跌7.52%，盤中交投於48990-44555美元區間，本周累計下跌19.25%，2月份累漲29.37%。（新浪 財經 ）

2、標普500指數收跌18.19點，跌幅0.47%，報3811.15點

標普500指數收跌18.19點，跌幅0.47%，報3811.15點。

道瓊斯工業平均指數收跌469.64點，跌幅1.50%，報30932.37點。

納斯達克綜合指數（納指）收漲72.91點，漲幅0.56%，報13192.34點。

納斯達克100指數收漲81.13點，漲幅0.63%，報12909.44點。

羅素2000指數收漲0.04%，報2201.05點。

費城半導體指數收漲2.28%，報3067.62點。

本周，標普500指數累計下跌約2.45%，道指累跌約1.78%，納指累跌約4.91%，羅素2000指數累跌約2.32%，費城半導體指數累跌約4.83%。

2月份，標普500指數累計上漲約2.65%，道指累漲約3.17%，納指累漲0.99%，羅素2000指數累漲約6.14%，費城半導體指數累漲約6.25%。(華爾街見聞)

科技 產品

1、嫦娥五號帶回的水稻種子已種下靜待發芽

去年12月，嫦娥五號返回器成功著陸。一批共重40克的水稻種子，跟隨嫦娥五號同穿越范艾倫輻射帶，遭遇太陽黑子爆發，順利返回地球。如今，這批種子已在華南農業大學的實驗室和試驗田中種下。（新浪 財經 ）

公司新聞

1、長安 汽車 高層深夜回應代工華為 汽車 ：假的

針對長安 汽車 將代工華為自有品牌 汽車 ，昨日深夜有長安 汽車 高層斷然予以否認：

「假的」。此外，據了解 內情 的行業人士表示，華為不可能推自有品牌 汽車 。（新浪 財經 ）

2、美國得州電力可靠性委員會（ ERCOT）

美國得州電力可靠性委員會（ ERCOT）：取消 Griddy參與得克薩斯州電力市場的權利，該公司因支付違約問題被禁止進入得州電力市場。（華爾街見聞）

3、私募 L Catterton宣布收購德國涼鞋生產商Birkenstock

私募 L Catterton宣布收購德國涼鞋生產商Birkenstock，此前媒體報道稱， Birkenstock的估值大約為40億美元（摺合49億美元）。

值得一提的是， L Catterton於2016年由美國投資公司 Catterton和LVMH旗下私募部門創建，目前管理的資產超過230億美元，其投資標的包括斜紋布生產商 Pepe Jeans、運動品牌 Sweaty Betty、以及電商 Everland。（華爾街見聞）

4、三星為旗下 PC 推出消息應用，可收發簡訊

據外媒 Mspoweruser 報道，三星在微軟商店中為 PC 用戶推出了一款消息應用。

三星消息應用可以藉助搭載 4G LTE 的三星 PC 設備中的內置數據機發送和接收簡訊。此外，它還可以作為 Microsoft People 應用的擴展，讓該應用也可以向用戶聯系人的電話號碼發送簡訊。

目前，支持該消息應用的 PC 設備有三星 Galaxy TabPro S、Galaxy Book 10.6 LTE、Galaxy Book 12 LTE、Galaxy Book2、NT930QCA。(IT之家)

5、OPPO Reno5 K 上架：更換為驍龍 750G 晶元，支持 65W 快充

OPPO 在去年 12 月 10 日發布了新一代 OPPO Reno5 系列機型，含 Reno5、Reno5 Pro 兩款新機，主打人像視頻功能，全系搭載 OPPO 65W 超級閃充技術，售價 2699 元起；後續還推出了一款 Reno5 Pro+。OPPO 本周四上架了一款 OPPO Reno5 K 5G 智能手機，似乎僅在Reno5 基礎上更換了晶元和配色，還是同樣的 6400 萬水光人像四攝和 65W 超級閃充，售價待發布會之後才會公布，僅顯示將於 3 月 5 日 0 點開售，預計官方將在前一天發布。（IT之家）

6、DXO：三星 Galaxy S21 Ultra 屏幕得分 91 登頂，音頻排 11 名

DxoMark 現已公布三星 Galaxy S21 Ultra 5G (Exynos) 的屏幕評測結果和音頻評測結果。

三星 Galaxy S21 Ultra 採用了 6.8 英寸 AMOLED 2x 屏幕，覆蓋 6 代康寧大猩猩玻璃，解析度達 1440 x 3200 像素，長寬比為 20:9, 刷新率為 120 赫茲，尺寸為 165.1 x 75.6 x 8.9 毫米 （515 ppi），擁有兩個 AKG 揚聲器（頂部和底部側面），支持杜比全景聲技術和雙音頻，配備三個麥克風收音。

DXO 表示，得益於易讀性和視頻測試，三星 Galaxy S21 Ultra 5G (Exynos) 在 DXOMARK Display 排名第一 , 以一分優勢超過前任冠軍三星 Galaxy Note20 Ultra；音頻播放整體表現可圈可點，但有些瑕疵，不過平衡感和定位能力不錯。

DXO 認為，S21 Ultra 的易讀性、色彩、視頻均大大超越前代機型三星 Galaxy S20 Ultra 5G (Exynos)；在音量小的情況下，播音力度不錯、最大音量也夠大，且幾乎沒有音損，在音損項目中與榜首的華碩 ROG Phone 5 旗鼓相當。（IT之家）

7、華為公開 「人機對話」相關專利：可根據對話內容生成准確回復

2 月 26 日，華為技術有限公司公開一項名為 「一種人機對話的方法和裝置」的專利，公開號 CN108319599B，申請日期為 2017 年 1 月。該方法應用於人機對話的裝置中，該裝置預配置有多個對話機器人，每個對話機器人用於根據至少一個話題進行人機對話。對話機器人能夠針對不同的話題，自適應地根據對話內容生成准確的回復。（IT之家）

風雲人物

1、任正非：未來是雲時代，華為也要轉向雲戰略

日前，華為心聲社區發表任正非在「GTS雲與終端雲合作與融合進展」匯報會上的講話文件。他表示，未來是雲時代，華為也要轉向雲戰略。任正非表示，端管雲要協同，力出孔，華為再通過2-3年實踐，將來在GTS服務上，打造全球體驗最佳、最安全可靠的端管雲生態。據了解，華為已經有十億台手機在網上。目前是通過終端與GTS協同，第一次圍繞著體驗把端、管、雲拉通，優化了華為的GTS服務網路。（新浪 財經 ）

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② 比特幣，是美國的陰謀嗎

視頻請見下面鏈接：

馬斯克站台，華爾街瘋買！比特幣暴漲是美國的陰謀嗎？

2021年3月13日，比特幣暴漲突破6萬美元一枚，比特幣暴漲的背後，馬斯克在瘋狂為之站台，華爾街以及矽谷巨頭則在瘋狂買入。

比如之前跟大家介紹過的灰度基金，目前持有超過65萬枚比特幣，佔比特幣總量的3%，價值超過380億美元，而灰度基金背後的金主之一，就是大名鼎鼎的華爾街女版巴菲特。

2021年2月，特斯拉宣布花了15億美元大筆買入比特幣，短短一個多月，獲利可能已經高達10億美元，超過了過去一整年特斯拉賣車賺的錢。

華爾街的瘋狂，讓很多人心生疑惑，比特幣，是美國針對東方大國的陰謀嗎？很多媒體大V也趁機大肆渲染，美國正在壟斷比特幣，要謹防美國發動的貨幣戰爭。

身為8年區塊鏈玩家，類似的論調我已經不知道聽過多少次了。比特幣和區塊鏈發展了這么多年，竟然還是能夠聽到這樣的說法，如今我在做 財經 科普，我覺得自己有義務把這件事跟大家講清楚，這期文章的數據來源包括Chainalysis、Cryptocompare、劍橋大學新興金融中心、BTC.com、Bitcoin.com等等，正式開始前，沒關注的先把關注點了。

決定做這期之後，我把市面上關於比特幣是美國陰謀的大V觀點都看了一下，總結下來就是：

美國華爾街和矽谷大肆購買比特幣，美國的巨頭站台比特幣，為的是吸引其他國家的投資者像綿羊一樣進入羊圈，然後進行收割，將手裡越來越廉價的美元換成其他國家的優質資產。

乍一看好像有理有據，符合邏輯，但我要跟大家說的是，這些人要麼是自己不懂，就來忽悠大眾，要麼就是他們自己明白，但是為了博人眼球或者一些原因硬要顛倒黑白，告訴大家比特幣是美國的陰謀，製造恐慌。如果是前者，頂多是對比特幣的理解不到位，頂多是蠢，如果是後者，就是壞了。

這么說吧， 任何跟你說一個國家或者個人能夠壟斷比特幣的，全都是騙子。

比特幣世界裡，算力為王。什麼是算力？之前說過，比特幣其實就是一個大賬本，所有人都可以記賬，而且記賬有很豐厚的獎勵，當前，誰能在賬本上記上一頁，就可以獲得6.25個比特幣的收入，按照北京時間2021年3月23日晚上11:15分359310元一個比特幣的價格算，是225萬元，除了這個獎勵外，還有其他人轉賬的手續費收入。

記賬能夠獲得很高的收入，因此很多人都想記賬，這個時候如何決定誰來記賬呢？

所以每一個參與者都要做一個數學題，誰先做出來，誰就能夠得到記賬的權力，獲得相應的收入。

這個數學題的特點是，正向運算很簡單，但是反向運算很難，難到只能一個一個數去試。

比如武大兩個貨擔里各有500個炊餅，很容易知道一共有多少個炊餅，但是如果我只告訴你兩個貨擔里共有1000個炊餅，問兩個貨擔里各有幾個，這問題就不簡單了，運氣不好要猜上幾百次才能猜對結果。

所謂的算力，簡單理解就是每秒能夠進行這種運算的次數，運算速度越快，最先算出結果的概率就越大，從而能夠獲得比特幣的記賬權的可能就越大。

隨著比特幣的發展，近年來比特幣全網算力不斷增長，目前是1.6*10^20H每秒，相當於全球TOP500超級計算機算力的總和，的50萬倍。

誰能掌握比特幣網路51%的算力，誰就能控制比特幣。那麼比特幣的大部分算力分布在哪裡呢？ 答案是，中國。

根據劍橋大學新興金融中心（CCAF）2020年4月的數據，盡管中國的算力佔比有所下降，但是依然高達65%以上，排名第二的美國只佔了7%，與俄羅斯接近，中國以省抵國，一個新疆自治區相當於5個美國，在比特幣算力這方面，美國完全沒有資格說從實力的地位出發同中國談話。

除此以外，世界前十大礦池，8家都在中國，另兩家中還有1家創始人來自中國，世界上唯一曾經控制比特幣51%算力的人，是中國人。另外世界前3大礦機生產商，也全部來自中國。正因如此，經常有人說是中國壟斷了比特幣挖礦。

到這里反問一下吧，如果比特幣是美國的陰謀，美國會把比特幣的控制權交給中國嗎？

如果比特幣是陰謀，那麼按照那些大V的邏輯， 應該是美國人懷疑比特幣是中國的陰謀。

第二個問題，美國能否通過購買比特幣的方式壟斷比特幣，進而操縱比特幣價格割全球的韭菜？

理論上是可以的。而且理論上任何人都可以這樣做。

這是2011年到2018年比特幣成交量的構成圖。

2013年之前，比特幣交易主要是美元交易，隨著國內交易所的成立，2013年之後，人民幣主導了比特幣交易，比特幣的定價權開始向國內轉移，圖里的紅色部分，人民幣交易佔比長期在80%以上，從而中國對比特幣市場也有了無與倫比的影響力。

直到2017年9月4日，為防範金融風險，七部委下發禁令，禁止用人民幣購買比特幣，9月14日，當時國內很大的一家數字貨幣交易所比特幣中國宣布將停止比特幣交易，比特幣當天暴跌16%。

短短半個月，比特幣從5000美元最低跌到了3000美元，跌幅高達40%。

無論是超過90%的成交量佔比，還是禁令對比特幣價格的絕對影響力，都說明了同一個問題，這段時間里，比特幣的定價權，屬於中國。

後來隨著大量國內交易所的關停，比特幣人民幣交易量逐步歸零。但是大家注意圖里，人民幣交易被禁止後，USDT開始崛起。

這里順便科普下，USDT是一種穩定幣，所謂穩定幣，就是說他們的幣值很穩定，不像比特幣這樣大起大落，USDT就是對標美元的，1USDT=1美元，這里大家可能會有疑問，搞這么麻煩，直接用美元不行嗎？

這個問題很好，可以直接用美元買賣比特幣時，當然直接用美元比較方便。但是如果美元交易比特幣被禁止了呢？

結合人民幣交易量從高達90%以上到歸零，大家應該知道USDT的崛起意味著什麼了。

從圖里可以看到，雖然USDT成交佔比相比人民幣成交佔比低了一些，但依然佔比特幣成交量的60%左右，而且據我所知，最喜歡用USDT交易的，都是中國人。也就是說，目前為止，中國市場對比特幣依然具有很強的影響力。

總結一下，無論是比特幣算力佔比，還是成交佔比，中國曾經都是毫無爭議的第一。

不過無論是算力佔比，還是成交佔比，中國的話語權都在不斷下降。

細心的觀眾應該記得我前面說過，雖然中國在比特幣挖礦中依然占據統治地位，但是中國的算力佔比正在下降，而美國、俄羅斯的份額則在不斷上升。

這是算力。

成交佔比上，國內清退交易所之後，美國的芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期權交易所（CBOE）相繼上線了比特幣期貨，

紐交所的母公司洲際交易所也開始籌辦數字貨幣交易所，

進入2020年之後，比特幣開始加速流入北美交易所，根據Chainalysis的數據，2020年11月的第二周，北美交易所凈流入的比特幣數量高達21.6萬個，相比2020年年初增加了7000多倍。而2020年10月，東亞交易所流失了24萬個比特幣。

也就是說，在這一波大牛市中， 北美投資者可能才是最大的贏家。

有人曾經舉過一個可能不是很恰當的例子，說的是棉花市場，有個國家作為產出國，辛辛苦苦生產出了棉花，但是最後卻沒有定價權。

面對同樣的比特幣，有人避而遠之，有人則試圖降服它，有人擁抱它，也有的人一直罵它是騙局，直到罵到了40萬元，才發現想被騙都沒有機會了。

最後回頭看一下開頭的問題，比特幣，是不是美國的陰謀？

我的答案是，過去不是，但未來，可能會是。

我們曾經有四大發明，我們曾經有鄭和下西洋，我們曾經也有萬戶飛天，但是因為錯過了工業革命，最終被迫簽下了南京條約、馬關條約、辛丑條約，被罵東亞病夫，被羞辱華人與狗不得入內。我們吃洋人的苦頭還少嗎?

我們曾經也是區塊鏈領域的引領者，難道，我們要錯過下一次技術浪潮？艷羨在賽博空間翱翔的美國人嗎？

如果有一個國家能夠控制、壟斷、利用或者摧毀比特幣，我希望那個國家是中國。

所以放下偏見，擁抱未來吧！

參考資料：

1. Why Bitcoin is Surging and How This Rally Is Different from 2017，Chainalysis Team

2. Bitcoin Power Analysis Hashrate Implications and Miner Economics，Sam Doctor

3. China』s leadership in the Bitcoin mining instry will be challenged，Philip Salter

4. US Bitcoin Holders Worry About Chinese Control of the Mining Network，Philip Salter

5. China』s BTC Hashrate Is Declining, Here』s Why That』s Bullish for Bitcoin，Simon Chandler

6. 熱點聚焦：比特幣市場格局轉變 北美交易所後來居上，路透新聞部

7. 馬斯克站台比特幣：國內「韭菜」無奈踏空，定價權已轉移華爾街，陳弗也

8. 為什麼比特幣定價權從中國轉移到國外後，價格翻了兩番？周炎炎

9. 比特幣創12年 歷史 新高，這次的牛市為何「靜悄悄」？ 鄒璐徽

10. 比特幣成「貨幣」 美國有可能藉此割全球的「韭菜」嗎？宋亞芬等

11. 一文解析全球比特幣挖礦股全景，吉時通信

12. USDT負溢價背後：比特幣定價權正在轉移，王也

僅供投資者參考，不構成投資建議

③ 最差聖誕前夜！標普變熊市 油價跌6% 短端美債收益率倒掛

美股全線跌逾2%，道指跌超600點，跌破22000點；標普500指數跌破2400點，跌入熊市，銀行與能源股領跌；納指跌140點。「恐慌指數」VIX漲17%，突破35，創2月以來最高。國際油價跌逾6%。京東跌超6%、特斯拉跌超7%，FAANG全線下跌。一年與兩年期美債收益率十年首次倒掛。

美國總統特朗普周一再度攻擊美聯儲，認為美聯儲「對市場沒有感知」，是美國經濟的唯一問題。周末多家媒體援引知情人士稱，在美股連崩數月與美聯儲上周三加息之後，特朗普曾私下討論了是否解僱美聯儲主席鮑威爾，後遭財長否認消息的真實性。

美國財長姆努欽上周末急電美國前六大銀行的負責人詢問流動性，周一與五大金融市場監管機構——美聯儲、美國證監會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）、美國聯邦存款保險公司（FDIC）和財政部下屬貨幣監理署（OCC）的官員交談。這些機構簡要報告了在政府關門期間監控市場的計劃，並向姆努欽保證，雖然最近股市大跌，但他們沒有看到任何市場異常現象。

對特朗普邊境牆預算的談判仍存較大分歧，美國政府已於當地時間12月22日零點起正式部分關門，白宮高級官員表示，停擺或持續到2019年1月。美國政府內閣要員更換也突現意外，特朗普據稱被國防部長馬蒂斯的辭職信惹怒，上周末表示將提前兩個月撤換他。

市場擔心美聯儲加息引發利率上漲、美國經濟增速放慢，以及政府關門對經濟的負面影響。因聖誕節假期，美股周一提前三小時收市；周二全天休市。

標普500指數收跌65.52點，跌幅2.71%，報2351.10點， 創2017年4月以來新低，並正式進入技術位熊市。 道瓊斯工業平均指數收跌653.17點，跌幅2.91%，報21792.20點，創史上最差聖誕節前夜表現。納斯達克綜合指數收跌140.08點，跌幅2.21%，報6192.92點。

另據彭博社統計，從9月21日觸及的盤中52周新來看，標普500大盤跌了20%；但從9月20日的收盤新高來看，標普500跌了19.8%，距離這一指標衡量的熊市還差7個點。同時，道指比熊市只高出2.1%。

標普11大板塊周一悉數下跌 ，並在12月、第四季度和全年集體轉跌。標普500銀行業指數今日跌近1.2%，標普500能源指數跌近3.9%，均創逾兩年新低。追蹤美國最大型銀行股的KBW ETF跌1.4%，12月累跌近20%，或創2009年以來最大月度跌幅。

美股集體連跌第四個交易日 ，道指與標普500大盤齊創有史以來最差的聖誕節前夜表現；此前創紀錄的聖誕節前夜是1985年，當時兩大股指跌超0.6%。標普500指數從52周新高回落了20.06%，道指也從高位回落近18%，納指從年內高位回落近23%。

周一美股表現極為波動。 開盤股指齊跌，道指跳空低開逾160點，跌幅迅速擴大至逾400點，標普最深跌2%，納指跌1.8%或逾110點。午盤前美股跌幅收窄，納指率先轉漲。 臨近收盤，三大指數再度加速下跌 。恐慌指數VIX漲逾17%，至35.38，創2月9日以來新高，年初僅為11.04。

FAANG 科技 明星股全線下跌。 Facebook盤中一度漲3%，收跌0.82%；谷歌母公司Alphabet盤中漲近2%，收盤轉跌0.66%；亞馬遜盤中一度轉漲，抹去日內近5%的跌幅，帶動納指午盤前短暫轉漲，最終與蘋果一道跌超2%，奈飛跌超5%。特斯拉收跌7.6%，跌破300美元整數位，至295美元；微軟收跌超4%。

京東盤初跌幅迅速擴大至逾7%，跌破20美元，收跌6.31%，至19.75美元；盤中最低觸及19.26美元，距離52周新低僅差5美分。其他中概股漲跌互現，網路收跌0.2%，阿里巴巴收跌0.1%，網易收漲0.25%，嗶哩嗶哩收漲3%。

在美股表現慘淡之際，也有投資者援引數據趨勢，保持對明年美國經濟增速的信心。Payden&Rygel Investment Management的董事經理Robin Creswell對《華爾街日報》表示，短線市場情緒主要受美聯儲加息決策推動，但長線投資者的基本面布局大體沒有改變。

不過老牌投行BBH的全球貨幣策略主管Win Thin表示，市場情緒已經惡化到以在假設發生最壞的場景，即聯儲主席鮑威爾被開除。美國財長也犯了一個「新人錯誤」，試圖向市場確保「流動性充裕」，但大家懷疑財長知道一些市場不了解的信息，上周末之前市場還不是很擔心流動性的問題。

歐洲方面， 富時泛歐績優300指數收跌0.40%，報1323.54點。泛歐STOXX 600指數跌0.42%，至335.24點，創兩年多新低。英國FTSE 100指數收跌0.52%，報6685.99點；法國CAC指數收跌1.45%，報4626.39點；西班牙IBEX 35指數收跌0.89%，報8480.60點。德國DAX與義大利富時MIB指數周一均休市；周二歐股將集體休市一天。

據CNBC統計，12月至今，全球股市跌接近9.5%，創2011年9月歐元區債務危機以來的最大單日跌幅。追蹤全球47個國家股指的MSCI ACWI全球指數過去七天累跌近7%，創2016年1月以來最大的連跌幅度。

國際油價在美股收盤後加速下跌 。WTI與布倫特原油雙雙跌逾6%，日內均跌超3美元。

美油WTI最低觸及42.41美元/桶， 不斷刷新2017年6月以來的18個月最低， 美股盤中曾跌破45和44美元兩道整數關口，美股盤後跌破43美元。最終，WTI 2月原油期貨收跌3.06美元，跌幅6.71%，報42.53美元/桶，創2017年6月21日以來收盤最低。

布油最低觸及50.72美元/桶，跌6.2%或3.32美元，創16個月低位；美股盤中跌破53和52美元兩道關口，美股盤後一度跌破51美元。最終，布倫特2月原油期貨收跌3.35美元，跌幅6.22%，報50.47美元/桶，創2017年8月以來新低。

上期所原油期貨主力合約SC1903夜盤收跌5.29%，報362.20元人民幣；10月9日曾漲至597.00元，創上期所原油期貨首個交易日（3月26日）以來的主力合約夜盤收盤紀錄最高位。

現貨黃金漲逾1%，逼近1270美元/盎司的整數位，刷新今年6月下旬以來的半年最高。COMEX 2月黃金期貨收漲1.1%，報1271.80美元/盎司，創6月以來新高， 並 突破1270 美元整數關口 。

分析指出，全球政治和經濟不確定性加劇、股市大跌都令市場避險情緒高漲，美元指數走軟也有利於以美元計價的大宗商品。黃金已從8月中旬的19個月最低1159.96美元/盎司反彈近9%。

LME期銅收跌0.6%，報5955.50美元/噸，盤中一度低至5941美元/噸，創9月中旬以來新低。LME期鋁收跌0.8%，報1893美元/噸，盤中一度跌至1890美元，創2017年7月中旬以來新低。

此外，LME期鋅收跌1.2%，報2474美元/噸。LME期鉛收漲1.0%，報1985美元/噸。LME期鎳收漲0.1%，報10890美元/噸。LME期錫收漲0.1%，報19375美元/噸。

焦炭夜盤收跌1.44%，焦煤收跌0.50%，動力煤收跌0.71%；鐵礦石收漲0.31%。橡膠夜盤收漲0.27%，瀝青收跌0.07%。

CBOT 3月玉米期貨收跌3/4美分，報3.77-3/4美元/蒲式耳。CBOT 3月小麥期貨收漲2-1/2美分，報5.16-1/2美元/蒲式耳。CBOT 1月大豆期貨收跌3/4美分，報8.84美元/蒲式耳。ICE 3月原糖期貨收漲0.5%，報12.40美分/磅。ICE 3月白糖期貨收漲不足0.1%，報337.10美元/噸。

美元指數跌0.5%，最低觸及96.37，接近一個月最低；12月14日曾觸及97.71的一年半新高。

歐元兌美元漲0.4%，至1.1423；英鎊兌美元漲0.2%，至1.2674的兩周新高； 美元兌日元跌 0.8%，至110.27，創15周新低； MSCI新興市場貨幣指數跌0.1%，至一周新低。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間02:59報6.9034元，較上周五（12月21日）紐約尾盤漲160點，盤中整體交投於6.9229-6.8982元區間。

在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間23:30收報6.8984元，較上周五（12月21日）夜盤收盤漲86點；全天成交量357.65億美元，較上周五減少11.65億美元。

比特幣期貨收漲至4000美元上方。CME比特幣期貨BTC 2月合約收漲295美元，漲約7.84%，報4060美元，12月14日以3145美元創即月合約收盤最低。CBOE比特幣期貨XBT 2月合約收漲275美元，漲7.28%，報4055美元，12月14日以3150美元創即月合約收盤最低。

美債收益率延續上周跌勢， 並在美股午盤後跌幅擴大。值得注意的是，一年期美債收益率跌3.71個基點，報2.5811%； 一年期美債與兩年期收益率出現倒掛，為2008年10月以來首次。

周一（12月24日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌5.19個基點，報2.7383%，創4月2日以來新低。10月9日曾漲至3.2594%，為2011年5月4日以來盤中最高。30年期美債收益率跌3.73個基點，報2.9934%，11月2日曾漲至3.4647%，創2014年7月7日以來最高位。

兩年期美債收益率跌7.96個基點，報2.5593%，創7月9日以來新低；11月8日曾漲至2.9732%，逼近2008年6月25日最高2.9966%。五年期美債收益率跌5.93個基點，報2.5793%，盤中跌至2.573%，創5月30日以來新低。

美國財政部周一拍賣400億美元兩年期國債，得標利率2.619%，創今年6月以來新低；投標倍數2.31，創2008年12月以來新低，前次為2.65。金融博客Zerohedge認為，美債價格大漲（引發收益率「閃崩」）大概率與空頭回補有關，否則2008年12月以來最低的投標倍數，代表市場配置需求不振，不至於如此拖累短債收益率。

④ 數字貨幣與法幣之間的橋梁幣問題研究

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看到有關黃世亮寫的標題為" 給支付寶一點壓力——我們需要一種穩定和法幣有效錨定的加密數字貨幣"寫的好，我就信用如下：

第0章 引言

我注冊有兩個支付寶賬號，前天都被馬雲爸爸限制了收款功能，180天內我身份證下任何一個支付寶賬號都無法收款，連搶紅包功能都被禁止了。客服給的理由是我這個賬號參與了虛擬貨幣交易。我問客服要來執法依據，客服給了一個支付寶服務協議，叫我看哪一條，不過我沒看。

今天看到微信朋友圈，有人微信收款功能被限制30天。

這種情況會嚴重影響我們的生活，我希望有一個去中心化的第三方法幣支付系統來和支付寶微信支付競爭。

第1章 我們沒做壞事封我們的卡是不對的

首先要知道的是我們買賣比特幣這不是干什麼壞事，相反我們是在做偉大的事，我們是在探索人類文明的邊疆，是在推動人類往更高級文明進化。銀行、支付寶、微信支付這些因為我們參與了虛擬貨幣的交易就封我們的賬號這是不對的，是他們犯了錯誤。

我們是好人，它們是壞人。支付寶他們在欺負我們好人。需要有人來主持正義。

第2章 我們需要一種什麼樣的價格穩定的數字貨幣？

我們先給這種和法幣有效實現價格錨定的加密數字貨幣稱為「穩定幣」。

穩定幣要能有效和法幣（如人民幣）進行1：1錨定，價格波動不能超過0.5%。

穩定幣是一種去中心化的貨幣，不需要擔心伺服器會被關掉，不依賴於某個機構的自律。

穩定幣的礦工費等損耗越低越好，每次轉賬不應該超過0.1￥，最好能做到0.01￥。

穩定幣可以安全地使用手機錢包。

穩定幣的轉賬要非常快，最好能實現秒到。

購買穩定幣要能很容易，要實現和現在購買比特幣這樣級別的便利性。

穩定幣的流動性很高，比如日交易量達到千億美元。

如果能實現以上目標的話，那我們平時就可以直接將部分工資變成穩定幣了，以後買虛擬幣什麼的都直接使用穩定幣就好了。

有沒有可能實現呢？讓我們先來看下現在的這一類錨定法幣的數字貨幣的解決文案。

第3章 錨定美元的USDT

目前和法幣價格穩定的數字貨幣，被使用的最廣泛的就是USDT了。

USDT實現和美元1：1錨定的原理是非常簡單的，就是每發行1USDT則將1$存入銀行。只要發行USDT的這家公司Tether老老實實做生意，有多少美元抵押就發行多少USDT，那大體上USDT就能穩定價格。

但USDT這種是實現不了「穩定幣」的要求的。首先USDT需要信任Tether這種公司，我們時刻要擔心Tether會不會倒閉，會不會作惡超發。我們不可能將真正的美元換成USDT長期存著。

USDT和美元的錨定大體上還算是成功的，但還達不到+-0.5%的目標。

USDT的礦工費也是非常高的，因為USDT是寄生在BTC網路上的，實際上就是比特幣的礦工費，目前來說是非常高的。

USDT的轉賬時間太長了。

獲得USDT太難了，直接向Tether公司買需要嚴格的KYC，對於絕大多數人來說是無法做到的。

。。。。

反正USDT雖然是目前最好用的「穩定幣」，但離「好用」實在是差的太遠了。

第4章 錨定人民幣的bitcny

比特股這套系統提供了一套去中心化的實現錨定法幣的文案，抵押BTS來發行錨定法幣的數字貨幣。bitcny就是和人民幣理論上1：1錨定的數字貨幣。

bitcny的原理也很簡單，任何人都可以拿BTS去比特股錢包里抵押發行bitcny，每發行1bitcny，需要至少抵押價值為1.75￥的BTS，這個1.75倍已經是最低保證金比例。

bitcny的實際運行的結局是錨定失敗的，bitcny動不動就要溢價10%。

bitcny的好處就是如果你持有bitcny，只要比特股區塊鏈不出問題，你就不用擔心你手裡的bitcny會有多大的損失，基本上是可以保證你想換真正的人民幣時是可以保本的。

bitcny的缺點也很明顯，錨定失敗就是最大的缺點。其它的都免談了，最重要的目標你都實現不了。

第5章 bitcny的改進型

bitcny錨定失敗的最大根源在於BTS本身的市值太小，流通量小，價格波動大。BTS在數字貨幣市場份額排名中要排到30名以後去了，目前在38名，實在是太落後了。本身比特股的錨定設計其實也不科學，屬於經濟學沒學好的人設計出來的，只要設計者稍為思考下房產抵押貸的實際運作方式就能夠有所改善。

如果將bitcny的抵押品改成BTC，那就會好很多。目前BTC是數字貨幣里波動性比較小的，至少下跌風險往往是最小的。

如果bitcny的抵押品還可以擴大到其他幣，如ETH、BCH這些市值排在前面的幣，這樣可以讓任何持有BTC、ETH、BCH的人都可以去抵押發行bitcny這一類錨定法幣的數字貨幣，那發行量就可以大大提升，流動性也可以大大改善。

目前在技術上實現上述改進應該是可以做到的，最重要的技術是去中心化的交易所、和原子跨鏈技術。只需要在比特股系統的基礎上加上能讀懂BTC、ETH、BCH這些抵押幣的交易的設計，並能實現原子跨鏈交易，我覺得就可以實現。

閃電網路這種跨鏈技術如果成熟，我覺得就離實現這種多幣種抵押發行bitcny這一類錨定貨幣就不遠了。

側鏈技術也可以做到使用BTC來充值發行bitcny的抵押品，RSK側鏈就是一套智能合約平台，可以非常方便實現BTS的去中心化交易所和抵押資產發bitcny的功能。

另外BCH目前在熱議的染色幣也是可以實現類似的想像，不過目前還有待證實。

不過這只是我在邏輯上的思考，或者上理論上以上技術是可以實現bitcny的更換成BTC等抵押品的，雖然我不懂如何實現這種技術，這需要產品經理。

第6章 使用期貨來實現穩定幣

在知乎上有個叫許哲的人發表了這一觀點。我覺得寫的比我能寫出來的好多了，直接引用如下：

我先設定一個智能合約，A和B 同時充10個 BTC 到智能合約賬戶里，然後對賭BTC的價格。這個智能合約的預言機讀取的是CME比特幣期貨的追蹤指數（一個代表主流交易所比特幣報價的指數，也是CME比特幣期貨的交割價格）。

（a）比如充入BTC的時候，BTC價值$10000，到期後BTC的價格上漲一倍了到$20000，則A獲得5個BTC，而B獲得15個BTC。對於A來說雖然BTC少一了一半，但依然是價值$10000的數字加密貨幣資產。

（b）如果BTC的價格跌了一半，跌到$5000，則A獲得10個BTC，B 失去所有BTC，A此時擁有20個BTC。這樣BTC價格是下跌了，A的數字貨幣資產價值依然是$10000。

無論BTC的價格怎麼變化，A擁有的BTC價值都恆定$10000。把A的權益做成一個token，允許區塊鏈上交易，我姑且叫 StableCoin 吧。

鏈接：https://www.hu.com/question/65333009/answer/328096506

第7章 結束語

如果能實現有效的和法幣錨定的數字貨幣，那很多區塊鏈項目就不需要去發代幣割韭菜了。

⑤ 幣圈瘋狂！比特幣首次突破23000美元，誰是背後推手投資者還能進場嗎

近一個月，比特幣幣值從1.8萬美元狂奔到2萬美元，一度突破2.3萬美元，漲勢如虹。

受訪人士提醒，隨著幣值的沖高，市場的狂熱投資者陸續進入FOMO狀態，在不斷推高比特幣市值的同時，也讓回調的風險越來越大。投資者應保持冷靜，做好盈利策略的同時注意規避風險。

2.1萬美元、2.2萬美元、2.3萬美元……比特幣 歷史 性站上2萬美元！

緊接著，幣圈上演了一幕幕「真香」現場：「去年有個人指著我鼻子說BTC（比特幣）是騙人的，昨晚他來找我問如何進場。」

至於後市行情，多位專家表示，隨著幣值的沖高，市場的狂熱投資者陸續進入FOMO（害怕錯過機會）狀態，在不斷推高比特幣市值的同時，也讓回調的風險越來越大。投資者應保持冷靜，做好盈利策略的同時注意規避風險。

數據顯示，比特幣12月16日首度突破2萬美元，16日23時20分，比特幣交易價格漲至20670美元，日內漲幅高達6.51%，創 歷史 新高；較今年3月的年內低谷增長了430%以上，較今年初累計上漲近200%，市值接近4000億美元。比特幣站上 歷史 高位也帶動其他虛擬幣幣值上漲。

突破2萬美元新高之後，比特幣幣值在12月17日一再刷新，最高一度漲超2.3萬美元。截至12月17日18時45分，比特幣報於2.25萬美元。

實際上，今年11月以來，比特幣一直在高位盤旋，屢次逼近2萬美元。11月18日突破1.8萬美元，11月30日一度漲至19698美元。12月份前半個月稍有回落，但也保持在1.8萬美元上方。

長期來看，在2013年的時候，比特幣沖高到1000美元，之後大回撤到150美元。在2017年12月，比特幣的價格上漲至接近2萬美元時，當時比特幣總市值達到3288.9億美元。然而，之後的一年卻遭遇了大跌，跌至近3000美元。

數據顯示，MicroStrategy在2020年8月至9月期間以4.25億美元買入38250枚比特幣。Square在10月購買了價值5000萬美元的比特幣。灰度信託數字資產管理總規模已達近140億美元。灰度基金旗下的GBTC數字資產總持倉量已經接近57萬枚，相較於6月初的36萬枚持倉量，不到半年的時間增長了58.3%。

10月21日，擁有超過3億活躍用戶的PayPal宣布將允許用戶使用其應用買賣和持有比特幣等少數虛擬貨幣，並在11月正式向符合條件的美國用戶開放了加密貨幣服務。據投資區塊鏈和數字貨幣領域的對沖基金Pantera Capital估算，PayPal上線比特幣業務三周內，其客戶買入的比特幣已經約占市場新供應幣的70%。

12月，全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐表示，過去十年，比特幣和其他數字貨幣已經成為一種類黃金資產替代品。比特幣與黃金等供應有限的流動財富存儲方式既有相似之處，也有不同之處，因此可作為黃金的一種分散投資。

芝加哥商業交易所集團（CME）12月16日宣布，將在2021年2月8日上線以太坊（ETH）期貨產品。CME在2017年市場周期的高峰期推出了比特幣期貨合約，打破了加密衍生品世界的格局。根據The Block的數據，其比特幣期貨合約的未平倉合約已超過10億美元，這使其成為最大的加密貨幣期貨市場之一。

「隨著越來越多大機構進入數字資產投資領域，全球數字資產交易領域將走向主流化、合規化、機構化，這是不可逆轉的趨勢。更多的傳統金融巨頭全面擁抱比特幣等數字資產並強勢入局是行業大勢所趨，也給市場帶來了海量資金入場的預期。」於佳寧分析指出。

比特幣創新高之後，後市行情怎麼走？

劉峰預計，隨著幣價創新高，市場的狂熱投資者陸續進入FOMO狀態，在不斷推高比特幣市值的同時，也讓回調的風險越來越大。作為投資者應在這種FOMO心態中保持冷靜，做好盈利策略的同時注意規避風險，做好保護自己資產的舉措。

加密貨幣金融機構Nexo的聯席創始人兼管理合夥人Antoni Trenchev則表示，「我們有了新的分水嶺，下一個目標整數關口是30000美元，這是比特幣新篇章的開始」。

此外，倫敦數字資產交易所Luno首席執行官Marcus Swanepoel表示，比特幣可能會繼續上沖至20000美元至25000美元區間，隨後新一輪的大幅拋售將出現，比特幣可能會回調20%至30%。

於佳寧指出，「比特幣價格上漲是周期的紅利，它的價值本質來源全球性共識的力量。在未來我們將看到有更多主流數字資產被主流資產所接納。同時，在全球資產數字化的進程中，也會涌現越來越多的新興數字資產走向主流，而這些數字資產都將以區塊鏈技術為基礎。在未來，區塊鏈思維也將成為全 社會 基礎性的思維方式。」

⑥ 芝加哥商品交易所（CME）的期貨品種有哪些

指數期貨
指數期貨是一種具法律約束力的買賣協議，合約持有人須在指定日期，以指定價格買入或沽出相等於有關指數的金融價值，並採用現金交割方式，而合約價值通常以特定的貨幣與股票指數報價相乘來計算。
芝加哥商品交易所(CME)的指數期貨包括小型標准普爾500指數期貨、小型納斯達克100指數期貨、小型道瓊斯工業平均指數期貨以及日經225指數期貨。
外匯期貨
外匯期貨是一份在指定日期，以早前定下私匯率交換另一種貨幣的期貨合約，投資者可以用作對沖外匯風險。
芝加哥商品交易所(CME)的外匯期貨品種包括澳元-美元，加元-美元，瑞郎-美元。歐元-美元，英鎊-美元，日元-美元以及紐元-美元。
預期年化利率期貨
預期年化利率期貨是一種與生息資產相關的金融衍生工具，主要是用來對沖預期年化利率變動導致公司成本上漲的風險。
芝加哥商品交易所(CME)的預期年化利率期貨包括30、10、5、2年期美國國庫債券。
能源期貨
芝加哥商品交易所(CME)的能源期貨有輕原油、天然氣、RBOB汽油以及取暖油。
金屬期貨
金屬期貨是一份在特定的結算日期購買或出售一定數量有關金屬的期貨合約。最流行的金屬期貨為黃金期貨。金屬投資主要是基於對全球市場的供應和需求。投資者常以金屬期貨，尤其是黃金期貨，保障紙幣的不確定性和對抗通脹。
芝加哥商品交易所(CME)的金屬期貨主要有COMEX黃金、COMEX白銀、COMEX銅、NYMEX鈀以及NYMEX鉑。
農產品期貨
芝加哥商品交易所(CME)的農產品期貨包括：玉米期貨、燕麥期貨、大豆期貨、豆粕期貨、豆油期貨以及小麥期貨。

⑦ CME和CBOE的比特幣期貨交割日是什麼時候

季月和連續月合約，最後結算時間:

1、CME比特幣期貨交割日為到期月的最後一個周五，倫敦時間下午4:00。 如果遇到節假日則提前一天。

2、CBOE比特幣期貨交割日為到期月的第三個周五的前兩個交易日，芝加哥時間下午2:45。

(7)cme的比特幣期貨擴展閱讀：

比特幣的交易騙局：

1、2013年10月底，香港GBL平台攜款潛逃，超過2000萬人民幣資金下落不明。這個交易網站的程序寫得非常差，沒有使用SSL安全協議，甚至連用戶名都是明文存儲，一些編程的基本常識他們都沒有。GBL依靠經紀人發展新客戶的「類傳銷」模式。

2、2013年10月22日，因看好比特幣的行情，東陽市民喬先生在網上搜索比特幣交易平台GBL公司，並通過第三方支付在該交易平台充值9萬元用來買賣「比特幣」。2013年10月26日，發現該網路交易平台的工作人員不在線，一些正常的交易程序也無法實施，一查才知道該公司注冊地址是假的，共被騙9萬元。

3、西方經濟學界對當前比特幣的經濟泡沫現象抱有許多擔憂。澳大利亞經濟學家John Quiggin稱比特幣為「經濟泡沫的最純粹的例子。

⑧ 比特幣十日大跌26%，此次比特幣暴跌的原因是什麼

從暴跌原因來看，零壹智庫區塊鏈研究總監、數字資產研究院研究員蔣照生告訴北京商報記者，比特幣近期大跌主要是受外部因素影響，首先，以美中韓為代表的主權國家正加強對加密貨幣產業的稅收和監管力度，一定程度上引起投資者情緒恐慌；

其次，全球經濟正在逐步回暖，傳統資本市場的避險資金量減少，比特幣市場的增量資金減少，且早前由機構投資者帶動的上漲行情正在消退。

南開大學金融學教授、聯儲證券董事兼首席經濟學家李全則認為，比特幣估值尚缺乏充分證據，大漲大跌仍是常態，當監管口徑趨嚴時，其下跌不可避免，而市場交易需求旺盛時，其價格高企也很正常，未來可能將繼續大幅震盪。

而在比特幣下跌前，各類機構的持倉也有調整。根據CFTC（美國商品期貨交易委員會）日前公布的最新一期CME比特幣期貨周報（4月14日～4月20日），在最新一期數據中，比特幣期貨總持倉（未平倉總量）數量從9653張大幅下降至8817張。

有分析稱，該數值在行情急跌的背景下大幅下降，創出近6周新低，說明市場對於這種快速下跌已經在第一時間進行了「應急」反應。

監管連續發聲提示新型風險

據第一財經，在比特幣等加密資產價格震盪的同時，監管也接連發聲，提示由比特幣、區塊鏈衍生的新金融風險。

比如，4月23日，在央行召開的打擊治理跨境賭博「資金鏈」工作會議上，范一飛提出，針對「跑分平台」、電商平台涉賭等重點問題以及利用虛擬貨幣、區塊鏈技術逃避溯源等新手法、新問題，要針對性加強風險防範處置。

以上內容參考 鳳凰網－比特幣十日兩次崩盤！近24小時超14萬人爆倉，54億資金灰飛煙滅，為何？

⑨ 比特幣cme交割時間

CME季度比特幣期貨合約的交割日期定一般為合約月的最後一個星期五，具體時間是倫敦時間下午4點（北京時間10月27日零點）。
cme期貨是美國大的期貨交易所，也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權合約的交易所。芝加哥商業交易所向投資者提供多項金融和農產品交易。自1898年成立以來，芝加哥商業交易所持續提供了一個擁有風險管理工具的市場，以保護投資者避免金融產品和有形商品價格變化所帶來的風險，並使他們有機會從交易中獲利。
芝加哥商業交易所擁有並經營自己的清算所，通過它對全部交易進行清算，並保障交易有序進行。這可以降低交易方不履行期貨或期貨期權交易責任的風險。

⑩ 數字貨幣的etf有哪些

數字貨幣的etf，比如：比特幣。
比特幣是其中一種數字貨幣，所以比特幣ETF可以稱為一種數字貨幣ETF。基金內全部投資比特幣的ETF稱為比特幣ETF。因為現在申請的數字貨幣ETF大部分配置比特幣，所以現在大家多稱數字貨幣ETF為比特幣ETF。比如CBOE申請的就是比特幣ETF，基金計劃通過場外交易市場全部配置比特幣。比特幣ETF與此前推出的CBOE、CME比特幣期貨一樣，同樣是一種金融投資產品。相比直接投資比特幣期貨，比特幣ETF並不能為投資者帶來更多的利益，但比特幣ETF可以為投資者提供一個更加方便、安全的交易方式，有助於增強人們的信心，吸引更多的投資者與資金。
【拓展資料】
ETF又稱「交易型開放式指數證券投資基金」(Exchange Traded Fund的縮寫)，簡稱「交易型開放式指數基金」，又稱「交易所交易基金」。ETF是一種跟蹤「標的指數」變化、且在證券交易所上市交易的基金。
ETF，屬於開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過申購贖回必須以一籃子股票(或有少量現金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現金)。由於同時存在二級市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。
針對ETF，交易所每15秒鍾顯示一次IOPV(凈值估值，Indicative Optimized Portfolio Value)，這個IOPV即時反映了指數漲跌帶來基金凈值的變化。
ETF基金是投資者投資指數非常便利的一種方式。
ETF這種方式也被數字貨幣領域的投資公司引進，因此才有了大家經常看到的各種關於區塊鏈或數字貨幣的ETF基金。
ETF的四大優勢：
1.ETF因其在產品設計上的種種創新而在國際市場中迅速崛起，它有如下幾大優勢。
2.ETF採用指數化投資策略。ETF與標的指數偏離度小，投資ETF能獲得與標的指數相近的收益；可以讓投資者以較低成本投資於標的指數，使得投資者投資指數像投資一隻股票一樣簡單。
3.ETF可以上市交易。ETF像股票一樣在交易時間內持續交易，投資者可根據即時揭示的交易價格進行買賣，從而更好地把握成交價格。
4.ETF費用低廉。通過復制指數和實物申贖機制，ETF大大節省了研究費用、交易費用等運作費用。ETF管理費和託管費不僅遠低於積極管理的股票基金，而且低於跟蹤同一指數的傳統指數基金。ETF二級市場交易費用類似股票，大大降低了投資者的交易成本。ETF是全新的投資工具。在投資領域，ETF已經不再僅僅是一個投資產品，而是一個越來越工具化的產品。投資者可以通過投資ETF來進行股票再投資、資產配置、長期投資、套利交易、時機選擇和短線投資等。