區塊鏈和中觀經濟

A. 投標保證金有哪些形式

下列任何情況發生時，投標保證金將被沒收： 1、投標人在投標函格式中規定的投標有效期內撤回其投標;
、中標人在規定期限內未能： (1)根據規定簽訂合同;或根據規定接受對錯誤的修正;
(2)根據規定提交履約保證金。 根據規定，投標人應提交規定金額的投標保證金，並作為其投標書的一部分。

B. 收評：兩市低開高走格力電器兩連板 超級真菌概念強勢崛起

金融界網站10日訊 早盤兩市低開後弱勢震盪，滬指一度下探至3204點附近，10點半後市場情緒轉暖，三大股指跌幅收窄；午後滬深指數逐步回升，盤中一度快速拉升翻紅，創業板指亦有小幅反彈，但尾盤A股再度下行走弱。

行業板塊方面， 新型超級細菌波及多國，病毒防治板塊爆發，聯環葯業、四環生物、奧瑞德、瑞普生物、福安葯業、魯抗醫葯、海王生物等漲停；

醫葯製造板塊同樣表現不俗，益佰制葯、中珠醫療、未名醫葯、九典制葯、興齊眼葯、神奇制葯、新光葯業、海翔葯業等10餘股漲停；

透明工廠板塊延續強勢，龍頭鼎捷軟體6連板，泰爾股份、安控 科技 、精華制葯、友訊達、梅安森、南京熊貓陸續漲停；

工業大麻概念依舊活躍，岳陽林紙、天瑞儀器、福日電子、福安葯業、龍津葯業、方盛制葯、興民智通、塞力斯漲停；

一季報行情升溫，佳電股份（凈利潤同比預增73.85％-93.16％）連續兩日漲停，科融環境（預計大幅扭虧）、高盟新材（凈利預增84％-111％）漲停、理邦儀器（凈利潤同比預增30％-60％ ）、南風股份（凈利潤同比增長207％至235％）、迪瑞醫療（凈利潤預計增長30％至50％）等漲停；

燃料電池板塊沖高回落，中泰股份漲停，全柴動力、長城電工、美錦能源等觸及漲停；

海南板塊盤中拉升，海航創新、雙成葯業封板，海航基礎一度漲停，海南瑞澤、康芝葯業等跟隨走強；

重慶板塊持續爆發，渝三峽A、中交地產、三聖股份、渝開發漲停；

汽車 行業異動，江淮 汽車 、東風 科技 、北汽藍谷漲停，長安 汽車 、華域 汽車 等股價跟漲；

貴金屬概念逐步上攻，恆邦股份摸板，榮華實業、赤峰黃金、湖南黃金等個股全線飄紅；

釀酒行業漲幅靠前，通葡股份、*ST皇台漲停，瀘州老窖、中葡股份大漲，貴州茅台股價觸及950元再創 歷史 新高；

化工行業繼續分化，輝豐股份、安迪蘇、世龍實業、美聯新材、天地數碼等漲停，建新股份、七彩化學、百傲化學、揚農化工、丹化 科技 等跌超5％；

券商信託低迷於尾盤沖高，西南證券漲停，華創陽安、東吳證券等小幅走高；

航天航空、區塊鏈、知識產權、鋼鐵行業、新疆等等板塊跌幅靠前。

個股方面， 國家電網金控平台擬借道曲線上市，置信電氣復牌連續7日漲停；

籌劃與國內新能源車企業合作，一汽夏利復牌3天2板；

擬獲注中閩海電100％股權 中閩能源復牌三天兩漲停；

科元精化擬作價103億借殼上市，仁智股份復牌連續兩日漲停；

148億「鯨吞」國電投資本，東方能源復牌連續兩日漲停；

擬收編智游網安，國農 科技 復牌漲停；

擬收購華峰新材100％股權，華峰氨綸復牌漲停；

格力集團擬轉讓所持15%股份，格力電器連續兩日漲停，成交額超180億元創 歷史 新高；

年報擬10派100元，吉比特高開9.88％；

媒體稱前董事長涉嫌故意殺人，葵花葯業股價直線跳水觸及跌停；

2018年度擬10轉7派0.5元，萃華珠寶利好出盡股價跌停；

多名股東擬合計減持不超7.76％股份，同花順跌停，盤中數度翹板，成交額超20億元；

團貸網暴雷實控人唐軍投案自首，派生 科技 復牌連續7日跌停。

【新股申購】

新媒股份，申購代碼：300770，總發行數量3,210股，發行價格：36.17元，單賬戶申購上限1.25萬股，發行市盈率22.99倍。

【機構策略】

平安證券：宏觀經濟修復預期在延續，A股市場估值已修復至 歷史 估值均位，市場情緒有望持續躁動，當前機遇遠大於風險，市場邏輯逐漸從估值端向業績端轉移。

國泰君安：市場行情上半場重點在資金，下半場在盈利。資本支出、地產投資、耐用消費品等典型中觀早周期領域改善超預期，把握今年市場三個勝負手。1）勝負手之一：保證前期投資收益兌現落袋。前期已獲相對高收益投資者應當適當調整倉位結構，轉向均衡。2）勝負手之二：對後一階段早周期結構性機會的把握。在上半場尾聲，或在下半場行情初期，把握早周期板塊結構性機會。3）勝負手之三：年尾防行情突變風險。結合2012、2014、2017年 歷史 經驗，臨近年尾，防金融地產板塊帶動行情突變的風險。

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C. 電子商務的未來發展前景如何

合作社發展電子商務營銷是一種新的營銷形式，目前在全國各地都只是起步階段，但也不乏成功案例。國外經驗表明，合作社藉助電子信息平台開展農產品營銷是大有作為的，很值得合作社結合各自特點進行有針對性的探索。目前，合作社電子商務營銷主要有如下三種形式：
一是合作社自辦網站。通過網路與客商進行產銷對接，將產品銷到國內外。例如，北京市已有200多家合作社建立了自己的網站或網頁。北京大興區建立電子商務交易體系營銷模式，初步建立「網上交易，網下配送」架構，2009年，農副產品電子商務成交額達到1000餘萬元，做出了創新性探索。
二是網上開店。合作社可以進駐阿里巴巴、淘寶等網上交易平台，實現合作社農副產品的網上營銷。相比合作社自辦運營網站，入駐成熟電子商務平台的成本相對較低。
三是網上聯合社營銷模式。例如，2008年，北京房山區依託「房山農合網」構建了「網上聯合社」，網上聯合社開通運營兩年來，為120家合作社建立網店，推介會員產品562種，涉及成員及帶動農戶20059戶，累計實現經營收入1700萬元。網站設立合作社簡介、產品展廳、管理建設、技術服務等欄目，為合作社進行產品宣傳，為成員提供技術服務，樹立合作社文化形象，加強合作社對外交流。「網上聯合社」信息服務平台的開通，為合作社成員拓寬了收入渠道，提高了成員的收入。
合作社在發展電子商務時，需要解決如下問題：一是人才短缺，特別是專業的電子商務人才，而吸引優秀的電子商務專業人才對單個合作社來說成本很高，對銷售人員進行電子商務專業培訓可能更適合目前合作社的發展實際；二是資金困難，要運營好網站需要有持續的資金投入，很多合作社在發展電子商務初期會有投入，而在後期往往荒廢，導致前功盡棄；三是合作社品牌推廣存在一定難度，尤其是規模不大的合作社，其生產的農副產品不具備規模效應或品牌效應，進行電子商務時的投入產出比很低。
案例：海寧市長安鎮城東村三聯果蔬專業合作社
浙江省海寧市長安鎮城東村三聯果蔬專業合作社是一家專業從事葡萄生產及銷售的合作社，基地面積3000畝，年產葡萄6600噸。2011年3月合作社花費約2萬元開設網站，致力於宣傳和推廣「聖優」葡萄，由城東村的大學生村官提供照片、新聞等資料，提高市場知名度，同時構建一個完整的信息平台，便於供需雙方溝通，擴大銷售。網站建立之後，不斷受到批發商和消費者的關注，近來日均點擊量有四五百人次，來自山東、江西和廣州、杭州、金華等地的批發商都前來采購葡萄，加上零售，有些品種的葡萄供不應求。
合作社與「某網站」合作，參與搜索排名。按點擊付費，每一點擊8角錢，每天需要三四百元。雖然費用不低，但是考慮到「某網站」覆蓋了九成以上的中國網民，能給合作社的葡萄品牌帶來巨大的客戶流量，轉為商機和收益，當時合作社斷定這還是物有所值的。而到網站運營之後，合作社很快就意識到這不是「物有所值」，而是「物超所值」。合作社負責人介紹，採取網路營銷之後，品牌知名度上去了，銷售量和銷售價格同比去年增加了20%以上。如今整個銷售收入中，經由網路平台獲得信息渠道並帶來的收入佔了30%，據初步估算，這筆收入有100萬元左右，比起建設網站所需的2萬元和後期維護費用，無疑是大巫見小巫。

D. 普惠金融什麼意思

普惠金融，是指立足機會平等要求和商業可持續原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。

小微企業、農民、城鎮低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當前我國普惠金融重點服務對象。

大力發展普惠金融，是我國全面建成小康社會的必然要求，有利於促進金融業可持續均衡發展，推動大眾創業、萬眾創新，助推經濟發展方式轉型升級，增進社會公平和社會和諧。

(4)區塊鏈和中觀經濟擴展閱讀：

普惠金融重視消除貧困、實現社會公平，但這並不意味著普惠金融就是面向低收入人群的公益活動。中國銀行業協會黨委書記潘光偉指出，普惠金融不是慈善和救助。

而是為了幫助受益群體提升造血功能，要堅持商業可持續原則，堅持市場化和政策扶持相結合，建立健全激勵約束機制，確保發展可持續。

普惠金融需要講究市場性原則，在發展普惠金融過程中，既要滿足更多群體的需求，也要讓供給方合理受益。

E. 中央對陀螺上市情況

中央對陀螺上市還是很重視的。陀螺世界行業「十二五」規劃制定大背景下中國陀螺世界產業全景式發展脈絡，從宏觀國際經濟環境、中觀產業環境到微觀企業內部環境三個層面對其內在傳導機製做出科學判斷。
一、 陀螺世界行業基本背景及發展概述
1、陀螺世界行業國內外發展現狀對比分析
全球發展重點區域分析
全球發展階段及周期分析
國內發展現狀及中外對比分析
2、中國陀螺世界產業鏈上下游分析
陀螺世界產業鏈模型介紹
陀螺世界產業鏈模型分析
產業鏈主要環節分析
產業鏈各環節傳導機制分析
3、陀螺世界行業主要細分產品構成及相關技術標准
4、陀螺世界行業主要產品應用領域及替代品分析
5、陀螺世界行業生產技術對比分析
技術應用現狀
國內外技術差距對比分析
最新技術發展前沿展望
6、中國陀螺世界產業發展 「波特五力模型」分析
波特五力模型」介紹
陀螺世界產業環境「波特五力模型」分析
二、陀螺世界行業上游原材料供應狀況對價格走勢影響深度分析
陀螺世界產品主要原材料構成分析
2、主要原材料2016-2020年價格及供應情況
3、主要原材料價格變化趨勢分析
4、原材料行業產能及供給分析
5、2021-2023年主要原材料未來價格及供應情況預測
價格預測
供給量預測
上游原材料產業議價能力分析
陀螺研究院：定位於研究數字經濟特別是區塊鏈如何重構生產和生活方式，助力產業轉型升級，賦能實體經濟。依託陀螺財經豐富的媒體資訊資源，研究院已經開設了技術專欄、陀螺公開課和專訪等欄目，為推動技術應用落地搭建起溝通的橋梁。在行業內收獲較大的關注度。

F. 購物中心與商戶合作模式之過去、現狀和未來趨勢

文章來源：中購聯
自1996年國內第一家大型購物中心廣州天河城開業至今，中國購物中心大致經歷了三個發展階段[1]，大大小小購物中心的數量也從零遞增到近萬家。
在此過程中，購物中心與品牌商戶的合作模式也經歷了種種變化。尤其近10年來，中國經濟的不斷發展、購物中心自身數量的猛增、電商的普及與爆發、國民收入水平的提升、消費升級、包括移動互聯網、大數據、人工智慧、AI、區塊鏈在內的各類科技的發展……
在這些來自微觀、中觀、宏觀方面各種因素的綜合影響下，購物中心與品牌商家之間的關系不斷重塑且呈現愈發密切之趨勢，因此也催生出各類新的合作方式。而自2020年初發生並延續至今的新冠疫情，更是在對商業地產行業造成巨大沖擊的同時，刺激購物中心與品牌方重新思考彼此間的關系並調整以往的合作方式。

Part1三種主要租賃方式及其利弊
購物中心與品牌商家的合作方式，很大程度上是指購物中心的租賃方式。
購物中心採取哪種租賃方式，對其招商開業和持續經營影響很大，對整體收益和收益增長影響更大；但一個購物中心能採取什麼樣的租賃方式，往往無法由經營者單方決定，而是要受到市場供求關系、區域特點、購物中心所處階段等因素影響。購物中心最基本的租賃方式有兩種：固定租金和扣點分成。
保底分成是這兩種基本方式的一種延伸方式；因此也可以說，購物中心和商戶的合作方式有固定租金和合作經營兩種基本方式，而合作經營又分為扣點和保底分成兩種方式。下面我們分別闡述一下每種租賃方式及其特點：
■ 固定租金方式
簡稱定租，是指對在購物中心租用商鋪的商戶約定租金水平和租賃面積，然後在約定時期按租金水平乘以租賃面積計收租金的方式。
租金水平是指單位時間單位面積租金，一般是按每月每平方米約定單位貨幣的數量，也有按每天每平方米約定的，但不管租金水平按月還是按天計算，通常都按月收取租金。
■ 扣點分成方式
簡稱扣點，也被稱為合作經營或聯營方式，是指對在購物中心租用商鋪的商戶約定分成點數和租賃面積，然後在約定時期按銷售收入乘以分成點數計收租金的方式。扣點通常按月收取租金，分成點數用百分率計算，但通常用百分點表達，這也是「扣點」這種形象說法的來源。
對於購物中心來說，定租與扣點這兩種租賃方式各有利弊，主要體現在風險程度不同和管理難度不同。首先，定租由於約定了固定收益，購物中心方的租金收入受商戶經營狀況影響的風險很小，但很難享受商戶經營增長收益；扣點由於只約定分成點數，購物中心方的租金收入直接與商戶銷售收入掛鉤，受商戶經營狀況影響很大，但可能享受商戶經營增長收益。
其次，定租的計租方法簡單，不需要更多的技術手段，管理比較便捷；扣點的計算並不復雜，但與之相關的諸如商戶銷售收入控制、分成結算等管理工作量加大，相應的技術手段和人力資源也要增多。
為了平衡定租與扣點各自風險和收益的關系，於是出現了保底分成的方式。保底分成方式是定租與扣點的綜合運用，是指對在購物中心租用商鋪的商戶約定一個固定的保底租金，再約定一個分成租金，按月計算兩者取其高。
通常保底租金與租金水平和租賃面積掛鉤，分成租金與商戶銷售收入與分成點數掛鉤。這種方式保證了購物中心收取的租金不會低於保底租金，迴避了商戶經營風險，又可以在商戶經營收入增長到一定幅度時，分享商戶的經營收益。
表面上看，這似乎是一種兩全其美的方式，但實際上是有得有失。經驗表明保底租金方式存在「翹翹板現象」：眾所周知，對於翹翹板，處於平衡狀態的兩端高度一定不會同時超過非平衡時高的一方，同理，購物中心如果採用保底分成方式，在與商戶談判時，保底部分一定不會比單純的定租高，分成的部分一定不會比單純的扣點高。
換句話說，這種看起來兩全其美的方式，在商戶經營不好時，所收取的租金一定比單純定租的少；在商戶經營好時，所收取的租金一定不會比單純的扣點高。
綜上所述，三種租賃方式各有利弊，購物中心選取哪種租賃方式是一個事關風險和收益的決策，雖然計算公式簡單、計算因子不多，但對決策者制定租賃政策和管理招商團隊的要求極高。[2]

圖自中購聯
Part2實際調研：購物中心租賃方式現狀
為了解當下購物中心租賃方式的實際情況，筆者以一對一的形式，向國內一百多個商業項目的相關人士發起調研，收到近90個有效回答，基於此而形成下面的購物中心租賃方式現狀報告。
報告的樣本項目基本情況如下：從城市級別來說，一線城市項目22個，新一線城市項目24個，二三線城市項目17個，四線及以下城市項目7個；從項目類型來說，購物中心67個，百貨3個，奧萊1個。
下圖展示了樣本具佔比情況：
各類租金模式佔比方面，先來看看樣本整體情況以及剔除少量百貨、奧萊項目後購物中心整體情況：
可以發現，整體來說，70個樣本以及67個購物中心採用C為主要租金模式的佔比都超過50%，說明目前這種租金模式已成為主流模式。
下面是各級別城市樣本的情況：
可以發現，四大一線城市的項目以保底分成為主的佔比最高，達到80%+，相對來說，新一線及二三線城市項目以保底分成模式為主的比例沒那麼高，但也和固定租金比例不相上下。
開發商/商業集團方面，情況如下：

可以看出，保底分成也是主流租金模式。
根據不同受調研者的表述，筆者還發現一個有趣現象，即一般來說，對於購物中心，對自己的客流量以及運營能力足夠自信的商場，偏向於選擇扣點/保底分成租金模式，但對於品牌商來說則相反，對於自家門店的客流量以及銷售額沒有自信的商戶，偏向於選擇扣點/保底分成租金模式。
這兩種現象雖然都是相應主體在特定條件下做出的自身利益最大化選擇，但從中也反映出購物中心與品牌商家在租金這一事物上的矛盾與對立。
調研統計還發現，知名開發商旗下項目，或者一二線城市核心商圈項目，一般都以保底分成租賃方式為主，少數項目更是以扣點為主，而三四線及以下城市的購物中心，多以固定租金為主。
根據中購聯首席專家禹來先生的實際操盤經驗，這種現象背後的原因主要在於：「低線城市的購物中心，由於大品牌少，代理商多，這兩個問題特別突出：
一是招商人員對銷售收入預估普遍偏高，導致租金收入預算偏差較大。
二是扣點商戶謊報瞞報銷售收入的情況比較普遍，個別商戶謊報的金額差距非常之大。
同時，由於當地部分商戶缺乏契約精神，故意逃租觀念深厚，購物中心對於這類商戶銷售收入的監管無論是在技術上還是行政上都會加大難度。」[3]
禹來先生還曾直言「三四線城市的購物中心要慎用扣點模式」，他還說「我是比較主張在一二線城市購物中心使用保底分成或扣點分成方式，與商戶形成風險共擔收益共享的利益共同體。但是，三四線的購物中心空白城市開發建設和經營管理大型購物中心，則切不可將一二線城市的成功經驗簡單套用。」[4]
不過，至少鑒於以下幾方面的原因，這種現狀也在逐漸改善：
1、近年來頭部開發商加大市場下沉力度，逐漸布局三四線城市，並帶來一二線城市優質項目的經營方式、運營理念；
2、基於第一點，三四線城市購物中心間的競爭逐漸加劇，倒逼原本不太知名的購物中心向先進看齊，包括租賃方式的選擇方面；
3、同樣基於第一點，越來越多的知名品牌進入三四線城市，在進駐本土開發商旗下的購物中心時，也會要求商場調整租賃方式。總之，相信在未來，三四線城市的購物中心在租賃方式上將逐漸「正規化」。

Part3影響購物中心與商戶、合作方式的其他因素
其實，以上兩部分內容中探討的三種租賃方式都有點偏「教科書式」，且選擇哪種合作方式的「主動權」更側重於在購物中心，但是實際情況下，購物中心在引進商戶時，基於彼此「誰更需要誰」的現實，還產生了一些更靈活的合作方式。
尤其是當購物中心對品牌的需要超過品牌對購物中心的需要時，為了引進品牌，購物中心不惜放低姿態，甚至將主動權完全交出。
比如，在中國購物中心發展早期，優質品牌稀缺，很多商場為了引進ZARA、GAP、HM等高人氣的快時尚品牌，會給品牌提供裝修補貼甚至給與很長時間的免租期，如今這種現象在三四線城市的購物中心仍較普遍。
更有甚者，筆者還了解到一種叫做「反保底」的政策，即有些知名品牌在進駐某個自己不看好的購物中心時，會和後者簽訂反保底合同，如果進駐後特定時間段內，品牌的銷售額達不到規定數值，購物中心還要給品牌方補齊差額。
總之，就像行業內流行的一句話「店大欺客，客大欺店」所說，購物中心與品牌商戶如何合作，很大程度上取決於誰更強勢。不過，不論是作為「店」的購物中心也好，還是作為「客」的品牌商戶也罷，兩者間的合作方式不僅受彼此勢能強弱的制衡，還受到很多外部因素影響。
事實上，對於此二者間的關系，二者自身更多屬於「微觀」因素，此外還有「中觀」乃至「宏觀」因素。下面我們選取部分中觀因素，簡要探討一下後兩方面對兩者合作方式的影響。
■ 「零售消費」方面
計劃經濟時代，商品稀缺，很多東西都是配額制，當消費者去百貨大樓購物時，商品都放在玻璃櫃內，不管要看哪個，都要請售貨員給你拿出來；改革開放後，商業逐漸繁榮，商品不再稀缺，但很長一段時間內，相對於商品，商場更稀缺，因為每個城市就那麼幾家商場，且基本上是百貨大樓。
這種情況一直延續到購物中心誕生以及發展的早期。而不論商品/商家，還是商場，都可以看作是「賣方」。商品與商場的稀缺，導致在面對消費者時，品牌商家與購物中心有更多話語權，這是「賣方市場」。
然而，隨著商品經濟的不斷發展，以及中國購物中心經過第二、三階段而進入早已飽和甚至過量的當下，無論商品/商家，還是商場，都一改往日的稀缺而進入供應過剩狀態，市場話語權早已移到廣大消費者手中，「買方市場」已來。
這時，購物中心與品牌商家之間雖仍有一定程度的「對立」關系，但是面對消費者時則必需一致對「外」，擰成一股勁，勠力同心，以「命運共同體」的姿態提供更好的商品、服務與體驗。只有這樣才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟。
■ 「商業地產行業」方面
購物中心的收益主要包括兩部分，一是租金收入，二是資產增值。其中資產增值又建立在購物中心得以良好經營、租金穩步增長的基礎上。
然而，除少數外資、港資開發商外，在很長一段時間，由於國內購物中心的開發商大部分是從房地產開發商轉型而來，不了解商業以及商業地產的本質，沒有深刻認識到資產增值之於購物中心的重大意義，導致行業發展初期，跑馬圈地、低效復制的思維與打法盛行，只重項目數量，不重項目質量，只顧「租金收入」這一眼前的短期利益，忽視長期的更可觀的「資產增值」帶來的巨大收益。
更有甚者，通過切割並售賣商鋪來回籠資金，使得後續商場的統一管理幾乎成為不可能，也為商場的倒閉埋下隱患。無數「血案」帶來的慘痛教訓，以及行業競爭不斷加劇倒逼開發商自我反思，這幾年，越來越多的行業玩家認識到了以往發展模式的不足之處，並逐漸開始調整、改變。

G. 行業熱點專題分析丨集成電路行業

集成電路產業是對集成電路產業鏈各環節市場銷售額的總體描述，它不僅僅包含集成電路市場，也包括IP核市場、EDA市場、晶元代工市場、封測市場，甚至延伸至設備、材料市場。

集成電路產業不再依賴CPU、存儲器等單一器件發展，移動互聯、三網融合、多屏互動、智能終端帶來了多重市場空間，商業模式不斷創新為市場注入新活力。目前中國集成電路產業已具備一定基礎，多年來中國集成電路產業所聚集的技術創新活力、市場拓展能力、資源整合動力以及廣闊的市場潛力，為產業在未來5年 10年實現快速發展、邁上新的台階奠定了基礎。

如何正確看待集成電路行業？「缺芯」環境下對集成電路行業是挑戰還是機遇？未來的發展趨勢是什麼？

01

行業發展現狀

（一）集成電路產量持續增長

2016年以來，我國集成電路產量穩步提升。2020年我國集成電路產量達2612.6億塊，同比增長16.2%；2021年10月，我國集成電路產量達2975.4億塊，同比增長48.1%。

（二）集成電路產業規模高速增長

2016至2020年，中國集成電路產業銷售額從4335.5億元增長至8848億元，2021年前三季度集成電路產業銷售額已達到6858.6億元。這主要受物聯網、新能源 汽車 、智能終端製造和新一代移動通信等下游市場的驅動。在下游需求維持高景氣度、產業政策大力支持、產業資本投入持續增加等因素作用下，中國集成電路行業規模持續保持高速增長。

（三）集成電路進出口逆差大

我國集成電路產業的自給率較低，尤其在中高端晶元領域，依賴進口的現象較為嚴重。2020年集成電路進出口量逆差2837億塊，進出口金額逆差2334.4億美元。2021年前三季度，集成電路進出口量逆差2454.4億塊，進出口金額逆差2039.9億美元。

（四）集成電路產業集中互動

集成電路主要集中在華東地區、西北地區、華南地區，2020年華東地區集成電路產量佔比51.6%。江蘇集成電路產量最高，佔比32%。甘肅省、廣東省、上海市集成電路產量佔比超10%。

02

行業重點企業

（一）中芯國際

中芯國際集成電路製造有限公司（「中芯國際」，港交所股份代號：00981，上交所科創板證券代碼：688981）及其子公司是世界領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國內地技術最先進、配套最完善、規模最大、跨國經營的集成電路製造企業集團，提供0.35微米到14納米不同技術節點的晶圓代工與技術服務。

公司集成電路晶圓代工業務系以8英寸或12英寸的晶圓為基礎，運用數百種專用設備和材料，基於精心設計的工藝整合方案，經上千道工藝步驟，在晶圓上構建復雜精密的物理結構，實現客戶設計的電路圖形及功能。

（二）紫光國微

紫光國芯微電子股份有限公司（股票代碼：002049）是紫光集團有限公司旗下核心企業，是國內最大的集成電路設計上市公司之一。公司以智能安全晶元、特種集成電路為兩大主業，同時布局半導體功率器件和石英晶體頻率器件領域，為移動通信、金融、政務、 汽車 、工業、物聯網等多個行業提供晶元、系統解決方案和終端產品。

（三）士蘭微

杭州士蘭微電子股份有限公司（股票代碼：600460）是專業從事集成電路晶元設計以及半導體微電子相關產品生產的高新技術企業。主要產品包括集成電路、半導體分立器件、LED（發光二極體）產品等三大類。士蘭微已經從一家純晶元設計公司發展成為目前國內為數不多的以IDM模式（設計與製造一體化）為主要發展模式的綜合型半導體產品公司。

（四）長電 科技

江蘇長電 科技 股份有限公司是全球領先的集成電路製造和技術服務提供商，提供全方位的晶元成品製造一站式服務，包括集成電路的系統集成、設計模擬、技術開發、產品認證、晶圓中測、晶圓級中道封裝測試、系統級封裝測試、晶元成品測試並可向世界各地的半導體客戶提供直運服務。

通過高集成度的晶圓級WLP、2.5D/3D、系統級（SiP）封裝技術和高性能的FlipChip和引線互聯封裝技術，長電 科技 的產品、服務和技術涵蓋了主流集成電路系統應用，包括網路通訊、移動終端、高性能計算、車載電子、大數據存儲、人工智慧與物聯網、工業智造等領域。在中國、韓國及新加坡擁有兩大研發中心和六大集成電路成品生產基地，業務機構分布於世界各地，可與全球客戶進行緊密的技術合作並提供高效的產業鏈支持。

（五）全志 科技

珠海全志 科技 股份有限公司（股票代碼：300458）成立於2007年，是卓越的智能應用處理器SoC、高性能模擬器件和無線互聯晶元設計廠商。公司目前的主營業務為智能應用處理器SoC、高性能模擬器件和無線互聯晶元的研發與設計。主要產品為智能應用處理器SoC、高性能模擬器件和無線互聯晶元。公司產品廣泛適用於智能硬體、平板電腦、智能家電、車聯網、機器人、虛擬現實、網路機頂盒以及電源模擬器件、無線通信模組、智能物聯網等多個產品領域。

03

區域布局情況

（一）北京市

以數字化引領高精尖產業發展。優化高精尖產業發展政策，促進重大項目落地。壯大信息技術、 健康 醫療、智能製造、區塊鏈和先進計算等優勢產業規模，做優做強集成電路、新材料等戰略性新興產業，推進高級別自動駕駛示範區建設，加快衛星航天、高端精密儀器和感測器等產業發展。實施產業基礎再造和重大技術改造升級工程，落實中小企業數字化賦能行動方案，推動產業數字化智能化綠色化升級改造。

投資76億美元的中芯京城邏輯晶元12英寸工廠、以及存儲晶元製造12英寸工廠的建設；燕東8英寸生產線產能爬坡，賽微8英寸MEMS生產線進展。

（二）上海市

強化 科技 創新策源功能。加快打造國家戰略 科技 力量、建設國家實驗室，爭取更多重大 科技 基礎設施落戶。加強國際協同創新，繼續辦好世界頂尖科學家論壇。全力實施三大「上海方案」（提示：集成電路、人工智慧、生物醫葯），加快突破一批關鍵核心技術。加快培育一批「硬 科技 」企業科創板上市。建設上海知識產權保護中心，打造國際知識產權保護高地。

強化高端產業引領功能。著力增強產業鏈供應鏈自主可控能力，大力構建一批戰略性新興產業增長引擎，開展民用飛機製造、高端醫用材料等補鏈強鏈行動，推動集成電路、新能源 汽車 、高端裝備等先進製造業集聚發展。

先進邏輯晶元（中芯國際、華虹集團）、格科CIS晶元工廠、聞泰車規晶元製造廠、積塔半導體工廠、新微半導體6英寸工廠的進展、EDA公司國微思爾芯、概倫IPO。

（三）天津市

加快提升自主創新原始創新策源能力。以 科技 創新三年行動計劃為抓手，加快重大 科技 設施平台建設，高標准打造國家新一代人工智慧創新發展試驗區，加快建設新一代超級計算機、大型地震工程模擬研究設施、國家合成生物技術創新中心，推進國家應用數學中心、組分中葯國家重點實驗室等建設，謀劃建設海河實驗室。加快提升 科技 型企業創新能級，國家高新技術企業總量超過8000家。打造高校 科技 成果轉化「首站」和區域創新「核心孵化園」，全年培育市級大學 科技 園3家。成立京津冀 科技 成果轉化基金，高標准建設中國（天津）知識產權保護中心。

加快構建現代工業產業體系。堅持製造業立市，制定實施製造強市建設三年行動計劃。推進「中國信創谷」「細胞谷」建設，做強做大生物葯、現代中葯、高端醫療器械等產業，建設現代中葯創新中心、北辰京津醫葯谷，加快氫能產業布局。發展壯大高端裝備、 汽車 、石油化工、航空航天等優勢產業，推動冶金、輕紡等傳統產業高端化、智能化、綠色化升級。大力發展智能製造，建設數字車間、智能工廠100家。著力打造集成電路、車聯網等10大產業鏈，提高產業配套率，發展壯大信息安全、動力電池等國家級先進製造產業集群。推動三星電機陶瓷電容器三期擴能、愛旭 科技 高效晶硅電池等項目投產，加快中科曙光基地二期、一汽豐田、恆大新能源 汽車 等項目建設。

中芯國際天津廠的擴產進度。

（四）重慶市

提升產業鏈供應鏈現代化水平。把發展經濟的著力點放在實體經濟上，加快構建現代產業體系。

持續發展先進製造業。 汽車 產業，加快向高端化、智能化、綠色化升級，強化車輛控制軟體、車規級晶元等技術研發應用，推動博世慶鈴氫燃料發動機、比亞迪動力電池、領巢9擋自動變速器等項目建設，擴大長安、金康、吉利等新能源 汽車 產銷規模，高標准建設車聯網先導區，持續提升整車品牌價值。電子產業，堅持研發、製造同步發力，拓展功率半導體、超高清視頻、智慧家居等產業發展空間，支持聯合微電子中心硅基光電子項目發展，加快華潤微電子12英寸功率半導體、京東方第6代柔性顯示面板、康佳半導體光電產業園等項目建設。

加快發展數字經濟。構建「芯屏器核網」全產業鏈，做大集成電路、新型顯示產業規模，提升先進感測、電子元器件發展水平，豐富智能終端產品，完善工業互聯網體系，加速區域和行業標識解析二級節點建設，培育壯大工業互聯網平台企業。

華潤微重慶12英寸功率器件產線建設、聯合微電子中心硅光產線建設。

04

機遇與挑戰

集成電路行業最新的國內外動態有哪些？未來的發展趨勢是什麼？「缺芯」環境下集成電路行業又面臨哪些機遇與挑戰呢？歡迎私信小信獲取本期《行業熱點專題分析報告——集成電路產業》全文。

私信小信獲取全文

經濟市場風雲變幻，金融市場潮漲潮落，政策風向導航未來形勢，而作為這些變化的直接承接體的產業，其自身的運行、技術變革、結構調整等因素又會直接或間接的作用於經濟、金融，促進某些政策的出台。上述中所涉及到的宏觀環節，中觀環境等時刻都在迸發著熱點事件。任何一個熱點事件在一定的范圍內都會對產業的運行以及下一步經濟、金融形勢的發展產生或直接或間接的影響。而銀行作為貫穿經濟宏觀、中觀、微觀的血脈，任何一個熱點事件的產生都有可能對銀行的業務產生機會或者是風險。針對此，銀聯信特別推出了《行業熱點專題分析報告》。

《行業熱點專題分析報告》專注於為銀行對「熱點、難點、重點」話題進行深入分析，把控熱點事件的發生會對銀行的經營管理產生何種影響及最新影響趨勢。《行業熱點專題分析報告》將對此進行全方面、多層次的歸納、總結、分析，幫助銀行清晰地把握事件的前因後果、趨勢影響，以便做出最佳的管理決策。

H. 為什麼要推廣數字人民幣

近年來，人民銀行穩步推進數字人民幣的研發試點工作，背後有其深意，從宏觀層面來說，在加密資產和全球性穩定幣的挑戰下，這是一種積極應對。

人民銀行副行長范一飛曾撰文表示：「近年來，比特幣、全球性穩定幣等加密資產試圖發揮貨幣職能，又開始了新一輪私鑄貨幣、外來貨幣與法定貨幣的博弈。因應這一形勢，國家有必要利用新技術對M0進行數字化，為數字經濟發展提供通用性的基礎貨幣。」此外，數字人民幣將大大便利人民幣的跨境清算，更好助力人民幣國際化進程，同時有利於人民銀行在傳導貨幣政策時，有的放矢更加精準。

從中觀層面來說，一方面，數字人民幣可以提高對資金流動的監管能力。數字人民幣採取可控匿名機制，人民銀行掌握全量信息，可以利用技術分析交易數據和資金流向，防範打擊洗錢、恐怖融資和逃稅等違法犯罪行為，有效維護金融穩定。但同時，人民銀行明確表示，這些追溯是可控的，用戶的隱私並不會受到侵犯。

另一方面，紙質人民幣在流通過程中容易損壞，一直需要補充和發行，同時防偽技術需要不斷提高，所以貨幣發行成本一直居高不下，而數字人民幣的出現無疑將大大節省這一成本。

從微觀層面來說，數字人民幣也將進一步提高電子支付的效率和普及度。不少小店以前有一種觀點——手續費太高，不能為銀行、微信和支付寶打工。過去，客戶刷信用卡店家要付手續費，而支付寶們提現手續費一樣不可避免。現在數字人民幣一方面不收手續費，另一方面實時到賬，有助於提高商戶資金周轉效率，解決中小企業流動性問題。

(8)區塊鏈和中觀經濟擴展閱讀

數字人民幣的特徵

數字人民幣是真正的貨幣，其背後是國家信用，與傳統人民幣現鈔價值是1:1的對應關系，具有法償性。它和傳統紙幣一樣，只能由央行統一發行，也遵循了傳統的從中央銀行到運營機構的雙層投放體系，即人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。