數字貨幣和法幣的未來

❶ 央行數字貨幣將崛起 數字貨幣將影響未來紙幣會消失嗎

央行數字貨幣將崛起 數字貨幣將影響未來紙幣會消失嗎

理論上，數字貨幣未來必將取代紙幣在市場上進行流通，紙幣則完成自己的歷史使命，慢慢的會消失的無影無蹤，成為一個歷史。但是，這需要一個漫長而緩慢的過程，我們都不一定能等到那一天。
目前，全球還沒有一個國家完全實現無紙化交易，一些小的發達國家在嘗試無紙化交易，也取得了一定的成就，但並未完全實現。我國幅員遼闊，各地經濟發展程度不一，實現的難度會更大。
不過，國內的應用型數字貨幣也在蓬勃的發展，普銀集團推出了本位制數字貨幣普銀，有茶資產的信用背書。

央行數字貨幣將替代紙幣 對老百姓有何影響

理論上是可以的，但那隻是一種良好的願景，只是停留在理論上。理想是豐滿的，現實是骨乾的。數字貨幣取代法幣需要經歷一個緩慢而坎坷的過程。首先，數字貨幣的普及必須要求相應的基礎設施的完善，我國經濟發展水平的極大提高以及人民行為習慣的形成。央行也對數字貨幣感興趣，但這種數字貨幣更多的只是人民幣的數字貨幣。和比特幣、瑞泰幣、千金卡的設計原理是存在天然之別的。

未來央行會發行數字貨幣嗎

央行只是計劃發行數字貨幣，具體的時間還沒確定，但有相關人士表示現在央行發行數字貨幣的時機還不成熟，最起碼要十年以後。
*** 指出，數字貨幣作為法定貨幣必須由央行來發行。數字貨幣的發行、流通和交易，都應當遵循傳統貨幣與數字貨幣一體化的思路，實施同樣原則的管理。這也就說，Q幣、比特幣、瑞泰幣、微盟幣之類肯定不行。
至於是不是用區塊鏈技術創造數字貨幣。 *** 說，區塊鏈技術是一項可選的技術，但是到目前為止區塊鏈佔用資源還是太多，不管是計算資源還是儲存資源，應對不了現在的交易規模，未來能不能解決，還要看。 *** 稱，除了區塊鏈技術，人民銀行數字貨幣研究團隊還深入研究了數字貨幣涉及的其他相關技術，比如移動支付、可信可控雲端計算、密碼演演算法、安全晶片等等。

央行發行數字貨幣，紙幣還有用嗎

央行發行數字貨幣以後，紙幣在市場是會繼續流通的，紙幣將和數字貨幣並行。就像現在好多人都在使用支付寶、微信支付，但是紙幣仍舊是主流支付方式，未來的央行版的數字貨幣也是如此。
央行版本的數字貨幣會首先應用到票據市場。央行版本的數字貨幣具有貨幣的屬性，有央行的信用背書。
近期，普銀集團也推出了茶本位數字貨幣普銀。普銀是經由三方倉儲、鑒定、評估、確權的優質藏茶資產，經由加密數字化發行的本位制數字貨幣。

央行將推數字貨幣 花數字貨幣會是什麼體驗

現在我們處在「數字貨幣大發現」時代，數字貨幣就是網際網路時代的黃金。實際上，此前銀聯、阿里巴巴等多家公司也宣布研究區塊鏈技術。「未來可能實現全部數字化，比如結合第三方支付開發的掃碼支付，不需要再用現金去交易。」

央行爭取早日發行數字貨幣 數字貨幣有何好處

發行數字貨幣可以有效降低傳統紙幣發行、流通的高昂成本，提升經濟交易活動的便利性和透明度;可減少洗錢、逃漏稅等違法犯罪行為，提升央行對貨幣供給和貨幣流通的控制力，更好地支援經濟社會發展，助力普惠金融全面實現;有助於建設全新的金融基礎設施，進一步完善支付體系，提升支付清算效率，推動經濟提質增效升級等。

央行試執行法定數字貨幣 紙幣未來將會被替代嗎

換湯不換葯的話，紙幣用哪種形式就得看時代發展的趨勢了。如果真想取代法幣的話，相信央媽的態度還是很堅決的，看看比特幣的就知道了。

央行數字貨幣怎麼加入

商品貨幣到後來的信用貨幣，央行計劃發行的數字貨幣和比特幣、推動經濟提質增效升級，都是十分必要的，都是適應人類商業社會發展的自然選擇、新產品取代是大勢所趨、DECENT 等數字貨幣是不同的，數字貨幣發行，被新技術，中國人民銀行召開數字貨幣研討會，紙幣技術含量低今年1月20日，對於金融基礎設施建設、流通體系的建立。作為上一代的貨幣，貨幣從來都是伴隨著技術進步、成本等角度看，但可能都會應用到區塊鏈技術。特別是隨著網際網路的發展，提出爭取早日推出央行發行的數字貨幣，央行行長 *** 在接受媒體采訪時也表示，央行其實很早就開始研究數字貨幣了。從歷史發展的趨勢來看，從早期的實物貨幣、經濟活動發展而演化的，從安全、全球范圍內支付方式都發生了巨大的變化。
但是、萊特幣。
此前

所謂加入央行數字貨幣需謹慎，央行從未發行過法定的數字貨幣。
（1）央行貨幣金銀局在其官網上釋出《關於冒用人民銀行名義發行或推廣數字貨幣的風險提示》稱，個別企業冒用央行名義，將相關數字產品冠以「中國人民銀行授權發行」，或是謊稱央行發行數字貨幣推廣團隊，企圖欺騙公眾，借機牟取暴利。
（2）央行表示，目前央行尚未發行法定數字貨幣，也未授權任何機構和企業發行法定數字貨幣，無推廣團隊。目前市場上所謂「數字貨幣」均非法定數字貨幣。某些機構和企業推出的所謂「數字貨幣」以及所謂推廣央行發行數字貨幣的行為可能涉及傳銷和詐騙。
（3）央行強調，我國的法定貨幣是人民幣。人民幣由中國人民銀行統一印製、發行。以人民幣支付我國境內的一切公共和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。請廣大公眾樹立正確的貨幣觀念，愛護人民幣，共同維護人民幣的正常流通秩序。

央行數字貨幣怎麼獲得

不知道此問何來。
目前為止，尚無任何一家央行已經發行數字貨幣。
即便將來會發行，也只是紙幣的另一種形式而已。與金融衍生品中的比特幣等虛擬貨幣或較為傳統的E-glod之類的數字貨幣是有本質區別的。不會允許市場對其概念進行炒作的！

❷ 中國強勁推動數字貨幣發展，數字貨幣未來發展前景如何

其實在我們國家，我們也是能夠積極地推動數字貨幣的發展的，並且也能夠在更廣泛的領域去運用到數字貨幣。

其實我們國家是能夠有一個更多的重視數字貨幣的行為的，而且也能夠出台更多的政策，讓數字貨幣受到更多人的認可。中國強勁推動數字貨幣發展，數字貨幣未來發展前景如何？我認為數字貨幣未來發展前景是特別好的，之所以這么說，主要有三個原因:

一、數字貨幣受到了國家的認可。

在我看來，我認為數字貨幣的確是能夠有一個越來越好的前景，而且未來的發展方向也是十分明確的。因為數字貨幣是受到了國家的認可的，國家是十分認可數字貨幣的，而且也是能夠積極的去推動數字貨幣的發展的。這也就是意味著國家能夠運用更多的政策去促進數字貨幣的發展，並且也能夠去穩定數字貨幣的發展。這樣的話也能夠讓數字貨幣有一個更好的前景。

以上就是我的看法，大家有什麼想法嗎？

❸ 數字貨幣有未來嗎

你好，從信息熵角度說，為表示你有多少資產，以前用黃金重量，後來用紙幣，現在或未來就是銀行里的一串數字。

因此，我們需要一種分布式記賬的賬本，也就形成了現在加密數字貨幣的核心，更是未來的趨勢。

一、為何需要數字貨幣？離線支付和匿名性一直都是現金試圖要解決的問題

目前，我國的數字人民幣（也稱 DCEP）就是屬於法定加密數字貨幣，是把基於國家信用的紙鈔改為了加密數字串形式，致力於對 M0 的部分替代。

如今的數字貨幣，本身就可以分成四類：匿名的，不匿名的，在線的，離線的。不匿名、在線的數字貨幣是最直觀的，這個在實用中清晰易懂的。

這個流程其實非常直觀，以銀行為絕對中心，一切的保密工作都是銀行做的，銀行也100%的知道消費是從哪兒來，往哪兒去的。區別就是可以提一筆錢不花放在數字錢包里，也類似於一個帶有延遲的支付寶。

另外，匿名的在線貨幣更像現金，而且匿名的數字現金非常神奇，銀行會知道這筆錢去什麼地方，這里又用到「盲簽名」的技術。

可見，數字貨幣其實在背後運用了先進的技術，幫我們解決掉當下現金的短板與難題，這就是 科技 時代的一種「紅利」，包括技術上實現去中心化、不可篡改，可追溯，降低人為干預成本等等。

二、當下推廣的央行數字貨幣，會讓用戶拋棄第三方支付嗎？

說實在的，除了現金，很多人還一直都在憂慮支付寶和微信支付龍頭地位不保。

可是，央行發行數字貨幣自然不想真正「去中介化」，採取的仍是「央行——金融機構——用戶」的雙層運營機制，用戶在金融機構開戶，不直接與央行發生業務關系。

當然，理論上是不需要的，就像沒有第三方支付時，支付轉賬交易也照常運行一樣。就現有清結算體系而言，第三方支付屬於體驗層面提升，也是錦上添花，一直都不是必需品，就央行數字貨幣也是如此，沒有第三方支付，不會有實質影響。

但是，央行數字貨幣是個新戰場，用戶習慣從零培養，現在來看，銀行APP率先試點，先發優勢不在第三方支付這里。當然，我們也不必過度誇大這種影響。

最後，第三方支付崛起，並非監管機構有意推動或金融體系自發孕育的產物，而是市場需求自我催生的變革創新。既然是契合市場需求而生，用戶習慣成為第三方支付最大的護城河，只要它們用戶體驗不滑坡，第三方支付就有生命力。

隨著比特幣價格突破50000美元，然後又突破60000美元關口，現在與比特有關的數字貨幣的話題也火爆了起來。

首先說明一點，數字人民幣和比特幣雖然都叫做數字貨幣，但性質完全不同。

比特幣是基於區塊鏈技術的一種去中心化貨幣，有很好的保密性。

而數字人民幣剛好相反，數字人民幣與紙質貨幣沒有區別，但更容易控制，發行成本更低，使用數字人民幣的保密性比用銀行轉賬還差。

當然這兩種不同形式的數字貨幣各有利弊。

我國在世界各國中是較早試點國家3數字貨幣的，那麼中國為什麼這么著急試點數字貨幣呢？

這主要是我國的第三方支付發展的非常迅速，就是我們平時常用的微信支付和支付寶支付等，大家當然覺得這是一件好事，但銀行（國有）不這么認為，因為銀行在第三方支付這場競爭中完全落後了，弄了個雲閃付但幾乎沒什麼人用。

國內的銀行都是國營的，而金融又是關乎「執政根基」的大事，現有規則下競爭不過，那就修改規則唄，所以國內才這么著急推出數字人民幣。

數字人民幣到底是什麼，就是銀行或者有關部門可以隨時掌握你手裡有多少錢，甚至連錢的編號，甚至任意一張編號的錢的來龍去脈都可以隨時掌握。

比特幣突破6萬美元，以太坊突破2000美元，這在以前看來是天方夜譚的價格，但是卻在今年實現了，這放在3-5年前估計也只有比特幣鐵粉才敢想的。

拋開以比特幣為代表的數字貨幣的用途和價值，單從廣義上的數字貨幣來看，我認為數字貨幣有著非常好的前景，這當中也包括人民幣數字貨幣。

如今市場中的數字貨幣成千上萬，而且每一個在交易所上線的數字貨幣都有透明的價格，無數投資者購買了大量數字貨幣，有的是高買低賣博差價，有的是相信數字貨幣有光明的未來，價格被嚴重低估，現在買進是為了以後更高價格賣出，賺取更高的利潤。

那麼，數字貨幣真有未來嗎？

數字貨幣的未來不會取決於少數人的愛好或者信仰，在我看來，數字貨幣的未來取決於各國政府，每個國家所處的賽道不同，對於數字貨幣的態度也不盡相同。例如:美國和日本對數字貨幣持開放態度，而印度卻明顯信心不足，對比特幣為首的數字貨幣持排斥態度，這就是國家之間所處的賽道不同。

比特幣被成為數字貨幣的代表，也被稱為數字黃金，已經有國家將比特幣視為外匯儲備的選擇，這說明比特幣的價值在全球達成了廣泛的共識，而比特幣最大的價值就是共識。

當全球投資者，包括各國政府在比特幣的共識上達成一致，數字貨幣的推廣和普及將變得更為容易，當全球大多數人接納了數字貨幣後，比特幣的價格將飛上天。

回過頭來，如果比特幣不被大多數投資者所接受，到那時，比特幣還是只能回歸到少數人玩的概念中來，達不成共識的比特幣價格將掉頭向下。

好消息是如今全球投資者對比特幣為代表的數字貨幣的接納程度遠好於預期。

比特幣的價值就是在全球達成廣泛共識，美元能成為全球儲備貨幣是美國集合了全部精英，經過長達半個多世紀對世界局勢的操縱才有了今天的美元霸權。

比特幣真是美國為代表的西方國家以國家力量創造出來收割全球投資者的工具？

這種可能是存在的。

個人認為，數字貨幣是未來的趨勢，也許是以比特幣為代表的區塊鏈數字貨幣，也許是以央行為代表的人民銀行所發行的數字人民幣。

我個人認為比特幣為代表的數字貨幣的前景更加光明。

本文純屬個人意見，不一定正確，不足之處請指教。

❹ 電子貨幣未來發展趨勢

電子貨幣是紙幣的替代品，法定數字貨幣是dcep是發展趨勢。

❺ 數字貨幣是2021的財富大趨勢，數字人民幣的未來已經到來

寄語

每一天都是新的開始，在這個投資市場上，大多投資者開始的時候都是抱著賺錢的心態入市，可是虧損的原因日益加重，對賭的心態，不服輸的心態，慢慢滋生。開始為了賺錢做單，後來只為解單做單，丟掉初心，心態怎能平靜下來，這個 社會 一直在淘汰有學歷的人，但是不會淘汰有學習力的人！

數字人民幣的未來已經到來，2020年深圳成為首座數字人民幣試點城市，蘇州、上海、

北京、成都等城市緊隨其後展開數字人民幣試點。

2021年4月18日晚，「數字支付與數字貨幣」在博鰲亞洲論壇舉行。

中國人民銀行副行長李波以視頻形式參加論壇對外公開交流，數字人民幣的試點進程隨著試點多點開花，數字人民幣離我們越來越近。

數字人民幣到底是什麼？

數字人民幣，是中國人民銀行尚未發行的法定數字貨幣，即「數字貨幣電子支付」（DC/EP,Digital Currency Electronic Payment）。

從使用場景上看，央行數字貨幣不計付利息，可用於小額、零售、高頻的業務場景，相比於紙幣沒有任何差別。同時，使用時應遵守現行的所有關於現鈔管理和反洗錢、反恐融資等規定。

2020年8月14日，商務部印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，提及「在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。」

數字人民幣與支付寶、微信、銀聯有什麼區別

1、微信與支付寶裡面的資金是來自賬戶關聯的銀行卡，二者屬於第三方支付平台，而數字人民幣是央行發行，創新性與安全性更高。

2、微信與支付寶需要綁定相關的銀行卡，而數字人民幣只需下載數字錢包即可使用。

3、微信、支付寶必須在有網路的情況下使用，而數字人民幣則不需要。

4、微信、支付寶支付會留下痕跡，數字人民幣消費之後對方無法追蹤。

為什麼國家要大力推進數字人民幣？

1、國家推進數字人民幣可謂意義重大 ，人民幣國際化的路程可能受阻，人民幣貶值壓力大， 社會 上生意越來越不好做，通漲之後的通縮明顯，為了擺脫一點創新性都沒有的黃金， 區塊鏈的數字貨幣是人民幣走出去走向世界的唯一道路，特點是流通快，不用兌換，可以取代其他國家的貨幣實現全球化。那數字貨幣如何流通呢，就是通過全球普及的智能手機，在同平台的系統上流通。 為了讓數字貨幣假裝不是一國能夠操控的，所以要用區塊鏈去中心化來包裝讓大家都認同。同時開放國內金融市場，引進外資和外資銀行，流通本國數字貨幣，進一步實現人民幣全球化和促進投資發展中國經濟。但是facebook的這個社交軟體國際化的程度確實比微信大，它出數字貨幣也有優勢，不過中國華人多，也有優勢。

2、過去的貨幣政策都是帶有滯後性，制定政策到產生效果之間存在的時間差，事後數據反饋也或多或少存在偏差，數字人民幣的出現將提高貨幣政策的實施效率，市場貨幣量，市場各項金融指標一目瞭然，國家需要在貨幣政策上「左轉」還是「右轉」都能切實以數據出發， 古時候災荒年代，國家「賑災糧」被官員層層剋扣，最後真正留到百姓手中的所剩無幾，而數字人民幣可以徹底解決這樣結構性的問題，國家需要貨幣流向哪行哪業，就能引導數字貨幣流向哪行哪業，並且能夠實時進行政策效果的監控 ，目前市場貨幣預期偏緊貸款較難，而PPI即原材料價格較高，小微企業生存困難，國家一方面要收緊貨幣，一方面又要引導貨幣流向小微企業的復雜現狀，不久的將來就能得到根本性的解決，國家有了數字貨幣這一手段，就能通過大數據進行引導監控了，除了上述幾點外，當然還節約了印錢成本、不用找零、無網路交易、促進商業活動等其它優勢，這里就不一一舉例了。

改變未來的數字人民幣已經到來！貨幣領域可以預見一場翻天覆地的變化，哪些標的會在數字化的進程中率先受益？感興趣的小夥伴可在評論中獲取，關注我一起見證區塊鏈的未來！感謝你耐心看到了最後。

❻ 數字貨幣的前景和未來

數字貨幣的前景喝未來非常廣闊和高明。發展法定數字貨幣有三個方面好處：一是可以節省成本，防範假幣，可以強化支付系統的普惠特性；二是可以實時把握結構性的貨幣流通數據，進而能夠特別精準地調控貨幣供應的總量；三是資金流的信息可以全程追蹤，有利於反腐敗、反洗錢、反恐怖融資、反逃稅等。「數字貨幣已經迎來了科技與市場方面的大變革。當前，有很多區塊鏈系統不能被稱為數字貨幣系統，因為它們沒有交易性或監管性。蔡維德表示，只有把數字貨幣的支付和結算分開，才能真正實現產業化。未來，一個符合現代法律法規以及現代金融交易原則的數字貨幣結算系統，將從支付開始帶領整個金融系統改革，從而帶動其他領域的改革。

❼ 數字貨幣的發展前景及影響

前景不太好，市場有點混亂，投機現象太明顯，還是缺乏合理的監管，市場還是需要維護一定的秩序，這樣市場才可以 穩定健康的發展
數字貨幣是一種不受管制的、數字化的貨幣，通常由開發者發行和管理，被特定虛擬社區的成員所接受和使用。歐洲銀行業管理局將虛擬貨幣定義為：價值的數字化表示，不由央行或當局發行，也不與法幣掛鉤，但由於被公眾所接受，所以可作為支付手段，也可以電子形式轉移、存儲或交易。
近年來，紙幣濫發導致通貨膨脹加劇、第三方支付頻頻爆出安全危機、再加上區塊鏈技術的逐漸成熟，比特幣、以太坊、瑞波幣等去中心化的數字貨幣便應運而生。數字貨幣具有交易成本低、交易速度快捷、高度匿名性和貨幣數量固定等特點和優勢。
使用場景愈加豐富，用戶接受度不斷增長
同時，數字貨幣的使用場景愈加豐富，使其用戶接受度不斷增長。目前，數字貨幣的使用已經覆蓋至購物消費、工資支付、交通出行、旅遊外出、外賣結算和學費支付等各類場景，不斷拓展的落地場景也帶來了更加廣泛的消費人群。總體而言，雖然就總人口而言，數字貨幣的使用人群仍佔小部分，但是其使用人數在不斷增長，目前全球范圍內已有10個國家的使用率超過10%。
Libra沖擊主權，發展中國家推進央行法定數字貨幣
2019年6月，Facebook推出Libra虛擬加密貨幣，造成了世界性的影響。Libra的出現，可能形成全球范圍內超主權貨幣，從而對傳統交易結算貨幣造成影響。對於我國而言，Libra的出現，一方面會對我國傳統貨幣造成沖擊，威脅我國貨幣的主權地位;另一方面，由於人民幣未納入Libra的一籃子貨幣中，因此會降低各國央行為人民幣的儲備需求，從而阻礙人民幣的國際化進程。為應對這種威脅，央視適時地推出了央行數字貨幣。2019年9月，據《中國日報》報道，央行數字貨幣閉環測試已經開始，央行數字貨幣呼之欲出。

❽ 一文看懂央行數字貨幣，它將如何改變未來生活

數字貨幣與電子支付

1/6、DCEP的未來世界

未來的某一天，你在一家奢侈品商店買包包，付款時，原本滿臉堆笑的營業員忽然用鄙視的眼光看著你：「對不起，這些錢你不能用，它附加了慈善捐款的簽名，只能用於慈善物資的購買。」

你大驚失色：「WTF，錢上還有名字？」

營業員冷冷地說：「當然，這個時代的錢都是有名字的，你是穿越來的嗎？」

話音未落，耳邊已經傳過來了警車聲……

以上是我設想的央行正在推出的DCEP（央行數字貨幣）的一個未來使用場景。目前數字人民幣試點已基本完成頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作，正在進行內部封閉試點測試。

如果測試進展順利，且如果國內國際形勢需求，我們將在一兩年內使用DECP進行日常消費。

那麼DCEP跟我們現在用的現金，以及跟支付寶、微信支付有什麼不同？跟比特幣、臉書正在推的Libra又有什麼不同？未來它將給我們的生活帶來哪些完全不同的體驗呢？

2/6、數字貨幣與M0、M1、M2

想要知道DCEP央行數字貨幣與在線支付的區別，我們首先要弄清楚三種不同定義的貨幣——M0、M1和M2的區別。

M0是指流通中的現金，包括各種紙幣、硬幣——所以你通過支付寶和微信支付的錢不屬於M0。

再看M1，又被稱為狹義貨幣，它的范圍包括全部M0和單位活期存款。特別注意的是，你銀行卡里的錢是個人活期存款，所以網銀支付的錢也不算M1。

最後是M2，又稱為廣義貨幣，它的范圍包括M1和居民儲蓄存款、單位定期存款和其他存款。

為什麼要搞出三個M這么麻煩？

現代貨幣是以國家信用為基礎發行，發行數量不受黃金儲備的限制，很容易超發，國家要時時掌握 社會 中的流通貨幣數量，但貨幣往往以不同的形式存在，支付能力並不相同，經濟意義也不同，所以還要分類統計。

把一個國比喻成一個家，評估家庭財務狀況，M0就是手上立刻就能用的錢，M1代表需要通過銀行渠道支付的錢，M2代表屬於你但要拿出來變成M0或M1才能用的錢。

你的財富狀況取決於M2，但你的支付能力跟M1有關，但如果忽然生了急病，只有M0才有用。

同理，統計一個國家的貨幣， M0水平越高，越說明大家手裡的現金多，生活越安全；M1水平越高，代表居民目前的購買力越強；M2水平越高，代表整個 社會 未來一段時間的需求越高，通脹壓力也越大 。

但隨著移動支付被廣泛接受，這個統計口徑越來越不準了。

比如說，為什麼以前把個人活期存款算M2，而單位活期存款算M1呢？因為過去我們的習慣是把錢從銀行或ATM中取出來才能消費，而單位的活期存款一張支票就轉出去了，前者的流動性明顯弱於後者，

但在銀行卡普及後，個人活期存款不需要取錢也能支付了，理論上說，個人活期存款也應該算M1；等到移動支付出來後，我們身上幾乎沒有現金了，支付寶、微信支付上的相當一部分錢，事實上已經成了M0。

所以現在的貨幣政策，基本上以M2為主。

但支付寶、微信支付畢竟不是法幣，只是存款。我國數字支付的發達程度雖然遙遙領先於其他國家，但它們都只是基於M1或M2的支付，而非貨幣。

而比特幣、設想中的Libra都是真正的M0數字貨幣，這些超越國界的可能被廣泛接受的數字貨幣，都會影響一國的實際流通貨幣量，所以，我們早晚需要真正屬於M0的數字貨幣。

理解了這一點，就可以說一說DCEP與實物貨幣，與在線支付，與比特幣和Libra等非主權貨幣的區別了。

3/6、DCEP與實物貨幣的區別

電子貨幣雖然是現金的電子化，但這個形態的改變，帶來了金融功能的改變，比如負利率。

實物現金時代，如果存款是負利率，你要向銀行付「存款利息」，那肯定是持有現金，所以貨幣政策理論上最低就是零利率。

但到了數字貨幣時代，負利率不光是針對存款，還能通過數字錢包對數字貨幣收取一定費用，這就是真正意義上的負利率，你就算持有現金也沒用，唯一的辦法就是趕快把錢花掉或投資 。

此外，實物貨幣時代，貨幣的發行成本隨著發行量上升而上升， 但數字貨幣建立在提前搭建的技術架構之上，不佔用存儲空間，無實物轉移，邊際成本幾乎為零，發行一個億和一千億成本幾乎相同，導致貨幣政策的實施效率大大增加。

最重要的是，紙幣的使用是完全匿名，且交易不可回溯，所以黑 社會 都是用現金交易； 而DCEP 的本質是加密的字元串，其中攜帶了持有者的個人身份認證信息，理論上任何一份DCEP 從創設到回籠所經歷的每個節點都會被完整記錄， 這個至關重要的特徵，我們後面還要再重點分析。

當然，DCEP和實物貨幣都是M0，沒有本質的區別，但它與網銀支付、第三方支付的區別就非常明顯了。

4/6、DCEP與電子支付的區別

支付寶的「余額」里的錢是M1，相當於支付寶存在銀行里的存款；而支付寶中的「快捷支付」跟網銀支付一樣，用的是你的銀行卡里的錢，屬於M2。

你用支付寶的「余額」買了一個2塊錢的包子，相當於支付寶內部把2塊錢轉到包子鋪老闆的支付寶里，如果是「快捷支付」或網銀支付，那就是銀行把你卡里的2塊錢轉到了支付寶的存款賬戶上。

而DCEP屬於M0，是現金的電子化形式。

未來，你用手機錢包里的DECP買了2塊錢包子，相當於你付了2元的硬幣（只是電子化了），包子鋪老闆得到了2元的DCEP，跟你們的支付寶余額或銀行卡余額沒有任何關系（假定你沒有用電子錢包）。

對於消費者而言，用DCEP的過程表面上還是跟電子支付一樣，但實際區別還是很大的。

首先，電子支付轉移的是賬戶上的數字，需要對賬戶進行中心化實時記賬，所以一定要聯網； 而 DCEP 是「電子形態」的現金，與賬戶無關，理論是完全可以做到不聯網，只需要兩個手機之間「點對點」互聯就行了。 當然，具體怎麼用，目前還不知道。

其次，電子支付事實上會涉及到銀行賬戶，交易不但實名，而且能觸及到信息的層面是比較低的，一個銀行職員也能看到； 而 DCEP 不需要銀行賬戶，連手機號都可以隱匿，因此它是有限匿名 ——之所以叫「有限匿名」，因為發行的央行還是可以查到的。

最後， DCEP 和網銀、第三方支付存在一定程度的合作關系。

DCEP仍然是通過商業銀行發行，由商業銀行以相應的存款准備金向央行發起請求，生成和接收DECP；再由私人部門將手中持有的現金或銀行存款轉換為 DCEP 後，數字貨幣正式進入流通領域，變成M0。

DCEP 是法定貨幣，一旦國家宣布全面使用 DCEP ，任何單位和個人都不得拒收；所以網銀、第三方支付唯一的選擇是如何為之服務。

DCEP是貨幣，沒有利息，大量持有等於坐等貶值，其數字特徵又另其方便存取，大部分人只是將其當成「零花錢」，所以未來的網銀和第三方支付更有可能以「電子錢包」的形式為DECP提供更多的增值服務。

而央行不預設技術路線，鼓勵機構創新，也是有意借第三方支付推廣DECP。

知道了DCEP與在線支付的非競爭關系，那麼它與比特幣和Libra等非主權貨幣又是什麼關系呢？

5/6、DCEP與比特幣和Libra的區別

首先看一看DCEP與比特幣的區別：

前面說了，DCEP 和紙幣一樣是主權貨幣，其發行和流通都以國家信用為背書，與人民紙幣 1:1 等值交換 。而比特幣與傳統貨幣最本質的區別在於，它沒有發行者，依據特定演算法產生，完全靠區塊鏈技術和加密方法提供流通、記錄和安全性。

所以比特幣是一種「去中心化」的貨幣，總量有限，不存在通脹的壓力，而且完全匿名，無國界，自由跨境流通。

DCEP不依賴區塊鏈，最多可以利用區塊鏈的一些技術，用於數字貨幣錢包地址的管理、交易信息的監管，做到交易可追溯。

再看DCEP與Libra的區別

Facebook設計牽頭發行的數字貨幣Libra，從最近的一份白皮書來看，已經回歸中心化的貨幣，不同的是它對應的是美元、歐元、日元、英鎊和新加坡元等一籃子貨幣，因而在國際貿易支付清算中優勢更為明顯。

雖然Libra是私人性質的，不是主權貨幣，沒有國家信用支持，但Facebook全球擁有23億月活用戶，它擁有穩定且多樣化的支付流通場景和廣泛的、跨國界的用戶基礎，如果被廣泛使用，會對本地的法幣產生替代效應。

中國政府在金融方面的創新一貫謹慎，但在數字化貨幣上，卻走在各國之前，正是因為比特幣和Libra的挑戰，它們可能繞過貨幣監管，影響央行貨幣政策、外匯政策的實施效果。

DECP是未來貨幣主權的一部分，這是它目前最大的意義。但是，很多東西被設計出來後，其發展就脫離了初衷，DCEP對未來的最大影響可能並不是其貨幣的一面。

6/6、DCEP與計劃經濟

從目前透露的技術細節看，DCEP的發行、流通過程涉及「三個中心」：

認證中心：央行對DCEPP機構及用戶身份信息進行集中管理；

登記中心：記錄DCEP及對應用戶身份，記錄流水；

大數據分析中心：反洗錢、支付行為、監管調控指標分析等。

開頭提到的那一幕場景，其構想來源於 DCEP 的有限匿名和交易可追溯的特徵，這本是數字貨幣的一個附加屬性，但如果未來被廣泛接受，這個特徵很可能改變整個人類 社會 的形態。

舉個例子，上半年，為了對沖疫情對中小企業的影響，國家加大了對中小企業的低息信貸投放力度，雖然中央強調不要大水漫灌，要定向滴灌。

但是，錢上並沒有寫名字，實際結果是，一方面，最終還是大企業拿到的錢多，很多不缺錢的企業又回到銀行進行無風險套利；另一方面，一些企業拿到錢後，並沒有投入到生產中，而是進入股市和樓市，導致樓市成交火爆。

這種情況在 DCEP 時代就可以通過技術手段解決，每一筆數字貨幣，本質上是一個智能合約，可以附加一些交易條款，使之具有特定用途。

從目前已披露的方案看，DCEP 具備投融資功能，可以內嵌智能合約，在融資過程中只要滿足一定條件即可實現資金的支付，替代了銀行支付結算的功能。打個比方，銀行向房地產開發商發放開發貸款時，可內嵌智能合約，貸款根據開發進度實現自動打賬。

極端情況下，我們未來的錢，都含有一些禁止的用途。

現代 社會 每一次經濟活動，都對應著貨幣的流動，現代經濟本質就是貨幣，如果一筆錢的流動都能被限制、監控和追溯全部交易記錄，那計劃經濟的可能性就大大增加。

過去，計劃經濟最大的障礙就是宏觀指令與微觀經濟活動的脫離，類似我們前面說的金融政策導向中小企業與實際資金流向大企業和資本市場的矛盾，而DCEP包括了全部交易數據、附加智能合約，再加上大數據分析，使計劃指令的精確度大大提升。

當然， 附加合約的貨幣也有自相矛盾之處，貨幣的本質是由國家信用擔保的央行負債，具有無限法償性，而附加的條件越多，價值越低，甚至退化為有價票證，失去競爭力。

只不過，對於一個大政府而言，計劃經濟具有先天的誘惑力。

如果這一切成真，數字貨幣會給人類 社會 帶來什麼呢？是一切井井有條， 社會 充滿秩序，效率大大提升？還是每一個人的經濟活動都被事先計劃好了，時時處於監控狀態？

❾ 國內的數字貨幣未來會是怎麼一個發展狀況呢

未來數字貨幣將會走向大統一，出現一超多強的局面。
我國央行在今年初的時候曾召開過數字貨幣研討會，央行發行數字貨幣已經提上了日程。國際上的一些銀行巨頭和科技公司也都在研發數字貨幣，英國央行也計劃發行數字貨幣。這所有的一切都意味著數字貨幣離我們現實的生活越來越近。但是，政府主導發行的數字貨幣未來可能會流通，但比特幣、瑞泰幣、活力幣只能作為一種資產類別存在。

❿ 從貨幣演化的歷史探究數字貨幣的未來發展

歐易OKEx research: 從貨幣演化的歷史探究數字貨幣的未來發展

摘要： 數字貨幣（Digital Currency）可以認為是一種基於節點網路和數字加密演算法的虛擬貨幣。去中心化的數字貨幣沒有發行主體，因此沒有任何人或機構能夠控制它的發行，如比特幣，以太坊等；由於演算法解的數量確定，所以數字貨幣的總量固定，從而消除了通貨膨脹的可能；由於交易過程中需要網路中的各個節點的認可，因此數字貨幣的交易過程足夠安全。中心化的數字貨幣指的是有發行主體一類的貨幣，如央行發行的數字人民幣，Facebook的Libra等。

本文從貨幣的本質、貨幣載體的 歷史 變化和貨幣發行方逐步完成統一的 歷史 變革三個方面進行研究，旨在探討數字貨幣是否具備貨幣三要素，能否逐漸取代現鈔實現數字化革命，以及目前數字貨幣仍存在的問題。

關鍵詞： 數字貨幣、貨幣史

一、貨幣載體的 歷史 變化

1.1 貨幣的本質

眾所周知，傳統貨幣史上大家認為貨幣的本質是價值尺度，其最基本的功能是作為交易媒介和價值儲藏手段，根本目的是為了組織生產活動並成為維系生產關系的紐帶。但隨著生產力與生產關系的協同發展，貨幣本質的解釋自然而然地發生了一定的改進，我們可以看到目前貨幣的本質已進化為了一種人類構建的 社會 機制，其核心是信任，這個信任是由不信任的各方對中間方（貨幣發行方）的信任。我們大家現在對貨幣達成了新的共識，就為信任缺失問題提供了一種解決方案。

其次，貨幣的本質也是記賬貨幣，或被稱為度量單位，其價值隨著國家的財政政策、貨幣政策等經濟手段與國內外形勢變化而浮動。而一個好的度量單位其價值必然是相對穩定的，由此，在 歷史 的進程中，貨幣總需要一整套機制來確保其價值的穩定，該機制發展至今已較為全面，目前包括支付清算體系、信用創造體系、金融監管等核心基礎設施建設。

第三，貨幣本質上體現的就是開文提到的信用關系。貨幣既是發行者的一種債務或責任，也是持有者的一種信用或索償權。因此貨幣雙向影響資產和負債，並可通過兩端的變化來得以記錄。

最後，這種信任關系是可以流通的。貨幣如果想要流通使用，就必須用代符來加以表徵，用記賬系統來記錄價值及其轉移並清償各種信用關系。

數字貨幣要想取代法幣，則需要滿足上述貨幣的三大要素。從長期來看，數字貨幣背後需要有一套完整的機制來確保其價值的穩定，從而實現其作為記賬單位的功能，而這一整套機制極有可能由央行來提供，稍後我們會提到這背後的原因。

1.2 貨幣載體的變化

從 歷史 上來看，貨幣載體遵循從金屬貨幣過渡到銀行票據，再到法定貨幣（fiat money）的變化過程。最初，金屬貨幣的出現大大方便了交換的進行，促進經濟 社會 加快發展。然而，隨著交易頻率的提升、交易范圍的擴大，大量攜帶運送、交割清算金屬貨幣的成本越來越高，難以滿足經濟發展的需要。因此，商戶間分別記賬，一段時期結束時，雙方再核對賬目，互相軋抵往來後，將余額進行貨幣清算。該貨幣收據叫做『匯票』，專門辦理匯票業務的商戶叫做『錢庄』或『票號』。隨著票號中匯票的接受度逐漸提升，為了方便流通，票號開始將匯票改造成為事先印好面額（劃分不同檔次），標明出票人並承諾見票即付，增加防偽驗證標識等，但不限定持票人的通用匯票，這就使其演變成為「紙幣」。

貨幣載體的變化解釋了人們對其便捷流通性和可信任的需求。該演變過程遵守了格雷欣法則（Gresham』s law），即劣幣驅逐良幣。最初的貨幣與金、銀、銅等金屬的價值掛鉤，隨著交易的進行，票據和紙幣這些不具備真實價值的貨幣用了對中間方的信任做背書，被人為的賦予了價值，並成功取代了金屬貨幣。

理想狀態下的數字貨幣應由所有人都信賴的第三方或者具有強大技術支撐的去中心化系統發行。這種數字貨幣可以說是賬戶數字本身直接轉化為貨幣，貨幣載體由有形轉為無形。

1.2.1 歐洲貨幣載體的變化

歐洲的近代紙幣源於銀行券，英國的金店券就是近代歐洲紙幣的先驅。我們知道，九世紀之前巴比倫的駱駝商隊為避免金銀貸款在運輸途中被劫，曾採用土簡做為附計利息的承兌憑證，這與中國唐代的費錢類似，但其並非近代意義的紙幣。16世紀至17世紀，出於安全因素的考慮，英國政府所在地倫敦塔成為商人存放金銀的最佳地點，但1646年，查理一世將13萬英鎊金銀沒收充作軍費的行為讓人們不再信任，紛紛轉向信用較好的民間金店，金店發放的存放收據就被稱為「金店券」，金店券可代替金銀貨幣在市面流通，並用於支付。但由於缺少規范與貪圖利息，在1670年英荷戰爭爆發後英國政府停止支付，金店時代就此結束。1694年英國商人進一步完善規制，以公司形式成立英格蘭銀行，並獲得特許發行120萬英鎊銀行券，就此近代紙幣——銀行券出現於歐洲。

歐洲大陸上的紙幣與約翰·勞（John Law）關系密切。約翰·勞出生於英國愛丁堡的一個銀行世家，自小便擁有豐富的貨幣與銀行體系知識。但在其父去世後，卻仰仗自己精於數學而沉迷於賭博，1694年甚至因將情敵開槍斃命深陷牢獄，後其獄至歐洲。在逃亡期間，他進一步研究金融與貿易，先後在阿姆斯特丹與荷蘭積累了大量經驗，這時他敏銳觀察到如法國等對紙質通貨強烈抵制的國家經濟大多蕭條，引入紙質通貨的英格蘭和荷蘭卻與之相反，紙質通貨的不可替代性讓約翰·勞逐漸成為了「銀行券」的忠實擁躉。

1705年，約翰·勞將自己的理念總結成了《論貨幣和貿易：兼向國家供應貨幣的建議》，他在書中極力主張設立國家銀行，並呼籲國家銀行應與國有企業相輔相成，前者掌握國家金融，後者控制國家商業，從而實現國家對貨幣和貿易的壟斷，壟斷得來的利潤則反哺國家財政債務。

這一構想想要實現並不容易，直至法國國王路易十四的好大喜功緻使了政府的債台高築。在這種情況下，貴金屬的短缺毫無疑問地造成了流通的金屬貨幣急劇減少，法國疲睏的財政讓約翰·勞看到了希望。1715年，約翰·勞先後說服了法國國王路易十四與奧爾良公爵，下一年約翰·勞就在巴黎成立了通用銀行（Banque Generale），該銀行有權發行銀行券並參與皇家歲入的管理，且紙幣可以兌換為鑄幣，這是法國第一次私營銀行大規模發行紙質通貨。1717年，約翰·勞又說服法國皇家所有稅收必須以銀行紙幣繳付。直至1718年，在約翰·勞的大力鼓吹下，該銀行國有化，搖身變為法國第一家中央銀行，這標志著法國從鑄幣開始轉向應用紙幣，後英國等國家相繼加入紙幣陣營，紙質通貨在歐洲得到了廣泛傳播。

1.2.2 美國貨幣載體的變化

17世紀早期，英格蘭在北美洲大西洋沿岸的切薩皮克灣和新英格蘭建立了第一批殖民地，到18世紀最終形成了北美13個殖民地。由於殖民者所帶鑄幣較少且尚未在每周發現金銀礦，實際鑄幣供給嚴重短缺，貿易逆差的長期存在更是加劇了這種情況。為此殖民者主要使用了五種形式的貨幣。（見表1）

表1 殖民期北美五種貨幣形式

表2 非紙 幣逐漸消失原因

北美殖民地最早的紙幣發行是馬薩諸塞殖民地於1690年發行的信用券，用於支付遠征軍軍餉，該信用券是介於以稅收為擔保所發行的短期票據與純粹的信用貨幣之間的一種貨幣形式，當局承認將來可兌付金銀，可用於納稅，可作為法償貨幣。出於軍事融資或征稅需求，其他殖民地紛紛效仿，但由於其只承認在未來兌現，這種紙幣很快開始貶值，直至1764年英國議會完全禁止了法償貨幣的發行。

之後的轉機在美洲大陸的獨立戰爭中孕育。當時的中央政府，即大陸會議只是一個各邦領導人集會，並無權征稅。在這種情況下，軍事融資就要仰仗借債或者印發鈔票，托馬斯·潘恩與亞歷山大·漢密爾頓均支持借債，他們認為「沒有一個國家應該沒有債務，國債是一種國家凝聚力」，但漢密爾頓同時也認同紙幣的必要性。本傑明·富蘭克林則是紙幣的強力支持者。最終，出於考慮到戰爭前景未明，且大陸會議並無任何擔保，向其貸款風險較大，彼時各殖民地也無充足資金放貸，大陸會議就採用了發行紙幣的方式融資。與此同時各州當局也被迫使用信用券用於戰爭機器的運行。隨著紙幣的大量發行，自1776開始，大陸券又不斷貶值，1781年印刷1美元大陸券的成本甚至高於其貨幣價值，但由於戰爭的進行，大陸會議又不得不繼續仰仗紙幣。獨立戰爭勝利後，美國憲法明確給予了聯邦鑄造貨幣與調節其價值的權力，各州無權鑄造貨幣或發行紙幣。

在歷經了第一合眾國銀行、北美銀行後，來到了第二合眾國銀行時期，時任美國總統的傑克遜由於不滿於銀行的1/3股份為外國人持有，對州銀行的排擠與對國內外匯兌的壟斷等，強烈反對紙幣，相信「硬貨幣「，這使得第二合眾國銀行最終於1841年倒閉清算，美國央行進程被迫中斷。直至1846年，國會批准成立獨立的國庫系統，就此全國各地海關與造幣廠構成的國庫或子國庫系統存放政府資金，該系統在1913年聯邦儲備體系成立前一直是美國貨幣銀行體系的主要調節者。

1861年，又是相似的背景，即美國內戰爆發了。北方聯軍急需一種全國性通貨來制止上千種銀行券造成的混亂。次年2月，國會通過了時任財政部長蔡斯的提議，通過了《法償法案》，該法案授權財政部發行1.5億美元的合眾國財政票據，也就是「綠背紙「，並宣布其為法償貨幣，可用於支付，但不能兌換金銀，不能用於支付關稅和政府債券利息。這是美國聯邦發行的第一種紙幣，是完全基於國家信用發行流通、行使貨幣職能的信用貨幣。

1.2.3 中國交子等紙幣的 歷史 變化

中國紙幣出現於封建鼎盛的北宋時期，早於歐美近七百年。唐宋期間，川蜀地勢復雜而商貿發達，其交易媒介仍是價低笨重的鐵錢，極為不便，這就是交子出現的直接原因。從更為本質的角度來看，宋朝鑄幣外流，「錢荒「嚴重，軍政費用高昂，財政赤字加劇，這與歐美紙幣出現的契機相似，但除此之外，中國彼時卻是高度中央集權專制政體的封建國家，是由政府直接出面將新的交易媒介（交子）強行推廣，這就使中國的紙幣（交子等）除了具有貨幣的經濟職能外，還兼有貨幣的政治職能。

我們可以看到，無論是歐美大陸還是中華文明紙幣的誕生與延續，均是以流通手段為基礎，以政府為主導，擁有較為穩定廣闊的貨幣市場，並始終伴有濃厚的政治軍事色彩，政府希冀通過紙幣的發行來支持政府開支與龐大的軍費。但中國交子出現時，中國還是重農抑商的農耕 社會 ，經濟水平遠低於17、18世紀已興起城市、商業迅猛發展的歐美等國，缺乏穩定的物質基礎，商品生產與商品貨幣關系並不 健康 。更別說在封建統治下，「交子務「隨時可能讓紙幣淪為單純的財政掠奪工具，其信用事業與信用機構相當不牢靠，這背離了紙幣應有的經濟職能，而更偏向於」政治職能「，由此，穩定而 健康 的信用機構與信用體系也是信用貨幣發展的必要條件。

二、貨幣發行方的 歷史 變化

2.1 貨幣發行方從私人貨幣向央行貨幣的轉變

鑄幣權被認為是展現政府權力的根本性因素，政府透過它來展現自己至高無上的權力。早期，政府並沒有承擔製造貨幣的任務，而是擔保被用作貨幣的材料的重量和成色，即金、銀和銅，並標明其真實的價值。在此階段中，私人企業並不具備提供健全的鑄幣能力，提供統一的、容易辨認的鑄幣技術一直是一個重大的難題。同時，政府發現由自己來鑄造貨幣不僅有益於 社會 ，而且可以抽取用來支付鑄造成本的費用，從而擴大收入。在攬過鑄幣權以後，我們可以說幾乎所有的地方政府都在濫用人民的信賴而欺詐人民，這體現在當人們拿著金屬塊到政府的熔爐去鑄造貨幣的時候，政府強行留住部分；在收迴流通中的鑄幣重新鑄造成金銀行兩較小卻表明同樣價值的硬幣。

在中世紀時期，貿易的收縮導致了貨幣流通數量的減少。為了恢復貿易，歐洲地區的君主們爭相減少鑄幣的分量和成色。最終，紙幣的出現，讓政府獲得了一種更為廉價的欺騙人民的方法，政府使用了殘暴的手段將這些劣幣強加於人民。

政府壟斷了紙幣的發行，這極大的有助於政府權力的增長。我們假設，如果政府有權隨自己的意願創造任何數量的貨幣，並使人們接受之，這將有利於政府捍衛自己的權力。 近些年來，政府之所以不斷擴張，在很大程度上由於其能夠發行貨幣來彌補赤字。因此，我們認為，政府應當在人民認可的范圍內發行貨幣，否則，這種權力將被剝奪。

紙幣由多家私人銀行發行，逐漸統一為中央銀行發行。對於數字貨幣，目前由眾多私人發行，但真正能成為貨幣的數字貨幣，最終將由中央銀行發行，成為中心化的數字貨幣。類似比特幣這類型的去中心化數字貨幣，未來可能演化為一種投資品（當前的數字貨幣並不是真正的貨幣）。

2.1.1 英格蘭銀行統一貨幣權

從17世紀下半葉到20世紀20年代，各類銀行券都在市面上流通，在倫敦地區，以英格蘭銀行券為主導。1826年，英國議會通過《銀行合夥人法案》，表明英格蘭銀行在倫敦城外65英里的范圍內享有唯一發行股份制銀行券的特權，但是倫敦的私人銀行仍可發行銀行券；允許英格蘭銀行在英國各地設立分支行。該法案通過後，英國一些小型私人銀行合並為股份制銀行，股份制商業銀行迅速發展起來並發行了自己的銀行券。此時的英國貨幣市場中，出現了英格蘭銀行券、私人銀行發行的銀行券和股份制銀行券並行的情況。

直到20世紀初期，英格蘭銀行才最終統一發幣權。1833年，英國議會通過一項新法案，規定英格蘭銀行券獲得無限「法償」資格，即法定貨幣，強制流通，必須接受，不得拒收。英格蘭銀行券也因此成為首個和唯一一個獲得法定貨幣地位的銀行券，在法律上地位等同於黃金。1844年7月，英國議會通過《銀行特許法案》。該法案規定，凡是新設立的銀行一律禁止發行銀行券；在1844年前沒有發行過銀行券的銀行，其發行額度受限制，已經發行的銀行券仍可流通；凡發行銀行券的銀行在倫敦設立分行或同其他銀行合並的，均喪失紙幣發行權，並將此權利移交給英格蘭銀行。隨著該法案的逐年實施，英國（僅限於英格蘭和威爾士）多數銀行都漸漸喪失了紙幣發行權。到了1921年，實際有紙幣發行權的就只有英格蘭銀行了。

最終，英格蘭銀行券成為英國的法定信用紙幣，並延續使用至今。 1914年一戰爆發後，為了給戰爭籌集資金，財政部發行了10先令和1英鎊票據當做紙幣在市場上流通。因而，在1921年後，市面上除了英格蘭銀行券，還有財政部票據。1928年，英國議會通過《通貨和鈔票法案》，在法律上確認了英格蘭銀行為全國貨幣發行的唯一機構。從此，英格蘭銀行券成為了英國紙幣的唯一主宰，完成了紙幣流通的大一統。1931年英國徹底脫離金本位後，英格蘭銀行券成為了「金本位接班人」，成為英國的法定信用紙幣（僅靠政府信用背書，不可兌現），並延續使用至今。英國貨幣制度也轉變為不可兌現的信用紙幣制度。

2.1.2 美元的統一

1787年，具有跨時代意義的美國憲法誕生，該憲法旨在建立一個由最初13個殖民地組成的共同市場與政治聯盟，從法律層面確保了各州之間商品和生產要素的自有流動，並規定和限制了聯盟政府的權力。尚未說明聯邦政府獨占發行銀行執照與紙幣的權力，由此各州銀行在早期紛紛「佔山為王」，發行自己的貨幣（即銀行券），其價值取決於發鈔行的聲譽以及便利性等因素。

縱觀 歷史 ，美國曾兩次嘗試創立聯邦銀行，需要注意的是，此時的銀行並非真正的中央銀行，僅是處理全國性銀行業務的機構。

表3 美國第一銀行與美國第二銀行概覽

與州銀行的沖突讓美國央行體系發展進程不斷受阻，這時南北戰爭成為了新的突破點。北方各州為融資軍政費用，1863至1865年通過了《銀行業法案》，建立了作為聯邦政府新發型債務交易平台（二級市場）的聯邦銀行體系。該體系可以解決一些州銀行發展的弊端，此外，為了管控銀行風險，來確保銀行的流動性與清償性，該法案還要求對商業銀行的資本金和資產質量進行嚴格的監管與信息披露，並實施了准備金制度。與此同時，美國成立了 歷史 上第一家銀行系統監管機構OOC，負責頒布國民銀行執照，OOC監管職責明確。但此時在經濟波動時貨幣供應仍缺乏彈性。

1865年後經濟危機頻發，直至1907年一些銀行因投機而擠兌，銀行業受損嚴重。最後國會要求國家貨幣委員會進行審查，也由此，經其提議，美聯儲誕生。

三、對數字貨幣未來的展望

上文我們總結了貨幣載體和貨幣發行方的 歷史 變化，不難看出，貨幣載體的局限性，如交易便捷性、可攜帶性、交易手續費等問題，決定了貨幣將必然朝向脫離載體的方向發展。數字貨幣和紙幣等劣幣取代金銀一類的良幣作為貨幣載體是一個必然的發展過程。 歷史 總是驚人的相似，一旦貨幣數字化或虛擬化得到了共識，維護這種共識和追逐貨幣利益將必然體現了政治博弈。由政治階層壟斷數字貨幣發行、調控數字貨幣供給或許將成為數字貨幣所必然經歷的過程。近些年來，央行對數字貨幣的 探索 為貨幣制度的變革帶來了一些新的思考與實踐，這些 探索 依然路途漫長，但也充滿希望。而對於去中心化的數字貨幣來說，比如比特幣、以太坊等，我們認為其更接近於投資品，而不是流通貨幣。

3.1 央行數字貨幣的現狀

我國的數字人民幣CBDC，是由人民銀行發行，由指定運營機構參與運營並向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，並具有價值特徵和法償性的可控匿名的支付工具。數字人民幣相對於支付寶和微信支付來說，優勢在於第一是雙離線支付，即在網路信號不佳的時候也能滿足正常的電子支付需求；第二是安全性更高，因為微信和支付寶背後的信用方是騰訊和阿里巴巴兩家公司，而數字人民幣則以央行的安全系統做背書；第三是多終端選擇，微信和支付寶必須要求有網路的手機才能完成支付，而對於沒有智能手機的人群，可以選擇IC卡、功能機等硬體使用數字人民幣。

日前，央行宣布，中國人民銀行貨幣研究所與香港金融管理局、泰國中央銀行、阿拉伯聯合大公國中央銀行宣布聯合發起多邊央行數字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge），旨在 探索 央行數字貨幣在跨境支付中的應用。該項目已得到國際清算銀行香港創新中心的支持。

中國央行正在深圳、蘇州、雄安地區、成都四地試點數字人民幣，此外，數字人民幣也將在未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試。2月6日，北京發放了數字人民幣紅包，每份紅包金額200元；2月23日，微信公眾號「成都發布「稱，成都將預約發放總額4000萬元的數字人民幣消費紅包。

3.2 數字貨幣存在的問題

數字貨幣完全取代現鈔後，央行通過數字系統可以實施完全的負利率貨幣政策，使貨幣政策突破ZLB（零利率下線）。對於普通人來說，存款可能出現負增長的趨勢。如果人們持有紙幣，在銀行利率突破零利率下線的時候，尚可把錢取回家中，從而躲過資產負增長的情況。然而，當數字貨幣完全取代紙質貨幣的時候，人們將無奈面對資產的縮水。

從 歷史 的角度，我們不難發現，貨幣的本質已經超越了經濟屬性，體現更強大的政治屬性。未來的貨幣革命的障礙不在於經濟與技術，而在於政治。政府通常採取超量發行貨幣的方式應對赤字的問題，這將導致通貨膨脹，人們手中的錢越來越不值錢。各國針對數字貨幣的政治紛爭會否給數字貨幣帶來巨大的波動性將不得而知。

理想化的數字貨幣的真實價格絕對不變，可有效的避免通貨膨脹的威脅，與商品服務價格只形成結構性相對變動。這樣的貨幣才是真正的穩定幣。然而實現這種理想化的數字貨幣將要突破政治阻礙形成共識，相互制約，建立儲備金機制，支付結算機制，信用機制等目標。目前的數字人民幣僅僅將現鈔數字化並進行了跨境支付的技術嘗試，數字貨幣要取代現鈔依舊道阻且艱。

文獻參考：

【1】 劉子健，《東西方紙幣產生條件的比較研究》，《中國錢幣》，1994年4月

【2】 王志軍等，《歐美金融發展史》，南開大學出版社，2013年1月

【3】 錢學寧，《貨幣本質與數字貨幣解析》，《中國金融雜志》，2019年12月

【4】 【英】弗里德里希·馮·哈耶克著，姚中秋譯，《貨幣的非國家化》，新星出版社，2007年8月

【5】 格物資本，《英國貨幣史：紙幣的誕生和大一統》，2019年6月1日

【6】 周永林，《從貨幣本質看數字貨幣未來》，《央行與貨幣》，2018年12月