易剛數字貨幣監管

① 易綱：中國的M2與GDP之比為什麼迅速增長

該比值迅速提高，易綱認為：一是改革中金融深化的必然。即現在的M2是一個累積的數字，貨幣的多少，還與改革開放以來經濟貨幣化全面深化有關，由於我國金融市場不發達，直接融資規模小，M2總量就會大。二是中國金融資產結構的問題。在改革開放中，中國的儲蓄主體由國家變為老百姓，收入分配向居民傾斜，但是，老百姓金融資產投資的選擇不多，銀行儲蓄一直是主渠道，這主要是我國資本市場發展滯後造成的，這不是經濟主體的自然選擇，而是現有體制和政策的制約下不得已而形成的。此外，其還認為前任最大的貨幣蓄水池房地產給寫漏了，這些年M2增長這么快，CPI卻保持很低，就是這個原因，多出來的水，都跑去買房子了，房子吸收了多餘的貨幣，所以沒有通脹問題。
上述觀點不無道理。但實際上，M2比大，絕非僅這三個因素，因素還有：其一，高負債因素。在金融危機之後的幾年，國內負債上升較快，至今已達到或超過208%。中國經濟的「高負債率」，表現為高的M2與GDP之比；其二，物價上漲因素。以1978年為基準年，平減指數為100，2011年中國GDP的平減指數已經是576，平減指數上升了4.76倍。換言之，從1978年到2011年的33年間，年均物價上漲了5.4%。M2與真實GDP之比的快速上升，一致性的反映了物價的上升，至少物價的上升是一個重要因素；其三，是中國商業信用發展相對滯後。這種滯後，使銀行信用在金融體系中占據絕對主導地位，這直接導致了M2和GDP比率較高。其四，是金融市場問題，即直接融資市場不夠發達。發達國家如美國是以直接融資為主，而我國是以間接融資為主。金融市場越是成熟，企業與家庭對資金的使用效率越高，資金的周轉速度就越快，同等規模的經濟交易量，需要的流通貨幣數量就越少；其五，國內投資過熱和中間市場過於活躍問題。M2增速較快，表明國內投資和中間市場過於活躍；其六，非存款類金融機構在存款類金融機構的存款和住房公積金存款的影響。從2011年10月起，央行將上述兩類存款納入廣義貨幣供應量（M2）統計范圍，這兩塊規模已較大，對貨幣供應量的影響較大等。

② 關於數字貨幣政策，央行行長易綱傳遞出怎樣的信號

無論從個人角度出發，還是就易綱而言，對於數字貨幣政策，站在央行的立場上，其已透露出：
第一，保持貨幣政策連續性，不大放水，也不猛然收縮。
第二，不會改變比特幣得不到合法承認這一點；
第三，強監管，抓安全，保持穩健中性發展；
第四，為實體經濟發展服務。
考慮到中國政府對數字貨幣的一貫政策，保持穩定和連續，應該是當前的導向和趨勢。
另外，雖然易綱在博鰲亞洲論壇時指出，將對數字貨幣的採取嚴厲態度，但並不表示將停止對數字貨幣研究的腳步，目前，央行在研究數字貨幣怎樣能夠以更好的形式服務實體經濟，以最好的形式安全地發展，規避可能的負面影響，讓數字貨幣更好地為經濟服務。
盡管監管趨嚴，但依然相信未來央行對數字貨幣的發展將會採取疏堵結合的做法。

③ 若GDP的增速趕不上貨幣供應會怎樣

把GDP想像成商品，而市場上的貨幣唯一的作用就是用來買這些GDP的商品。一般來說兩者應該相互平衡。而現在普遍的貨幣新發行量在不考慮其它因素的情況下，與每年國家GDP的增長率相持平。
如果GDP多了，貨幣少了，那麼就是商品價格下降。帶來的外在表現就是通貨緊縮，就是市面上的錢少了。
而GDP少了，貨幣多了，那麼就是商品價格上升。帶來的外在表現就是通貨膨脹，因為錢多了。