蝴蝶效應數字貨幣bec

1. NBA獨行俠老闆表示球隊將長期持有狗狗幣，是真心還是炒作

NBA獨行俠老闆庫班表示球隊支持狗狗幣作為支付方式，這很大程度上是一種炒作方式。如今虛擬貨幣市場動亂，前一段時間比特幣價格暴跌，狗狗幣卻逆境而上，似乎有要取代比特幣的意味。庫班作為一個成功的商人，他知道什麼時候採取行動會獲得最大利益，他的表態會將很多人的目光聚焦在狗狗幣上，就相當於是打廣告。

如今虛擬貨幣的種類非常多，但是比特幣依舊是主流。庫班的投資眼光還是十分獨到的，他很早以前和自己的兒子，投資了狗狗幣。隨著狗狗幣的崛起，他將狗狗幣納進球隊商店的支付方式，讓狗狗幣的熱度再上一個層次，會產生蝴蝶效應，無數投機者會進入，價格自然會水漲船高，對於大量持有狗狗幣的人來說，無疑是一個天大的好消息。

2. 什麼是金融危機會造成什麼影響

非常形象的解釋哈 首先,經濟是個整體概念. 公式:經濟=金融+財政 金融:貨幣和信貸的總和; 財政:國家的收支. 所以金融危機比經濟危機來得小得多. (世界上只發生過一次經濟危機,你知道是哪一次嗎?) 解釋:國家收支: 國家的稅收和支出 支出包括:福利,公共等.(如國家收支出現問題,則人民生活意味破產) 所以經濟危機=金融危機+財政危機 (現在許多學者也認為金融危機=經濟危機,但是我反對這看法.因為他們認為現在的金融危機一般都會造成經濟危機.如"黑色星期五"事件,的確造成許多國家的經濟危機.但我再次強調,世界經濟危機只發生過一次. 但世界金融危機就發生過不只一次了.) 知道美國金融危機有多嚴重嗎? (我抄襲的,太妙了) 對金融危機最普遍的官方解釋是次貸問題，然而次貸總共不過幾千億，而美國政府救市資金早已到了萬億以上，為什麼危機還是看不到頭？ 有文章指出危機的根源是金融機構採用「杠桿」交易；另一些專家指出金融危機的背後是62萬億的信用違約掉期（Credit Default Swap, CDS）。那麼，次貸，杠桿和CDS之間究竟是什麼關系？它們之間通過什麼樣的相互作用產生了今天的金融危機？ 為通俗易懂起見，我們使用了幾個假想的例子。有不恰當之處歡迎批評討論。 一、杠桿： 目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。 二、 CDS合同： 由於杠桿操作高風險，所以按照正常的規定，銀行不進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做「保險」。這種保險就叫CDS。 比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。 A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎麼樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。 A想，如果不違約，我可以賺45億，這裡面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。 B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。 A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。 三、CDS市場： B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。 這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是「原始股」，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20億。從此以後，這些CDS就在市場上反復的抄，現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。 四、次貸： 上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。 筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。 此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。 五、次貸危機： 房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。 此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。 那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。 六、金融危機： 如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了杠桿原理投資，根據前面的分析，A賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統統要准備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。 七、美元危機： 上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那麼就有6萬億的違約CDS。這個數字是300億的200倍。如果說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000億。那麼對於剩下的那些違約CDS，美國政府就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。 以無度的信貸擴張引起的,比如信用卡可以大量透支,買房子不用付首付就可以.這點中國控制的比較好,最低也使20%. 結果從時間上來看,最少要10年才能恢復元氣,如美國1929的金融危機和歷次危機,最少要10年以上.再者就是危害實體經濟.比如對中國的影響就很大,美國歐洲是中國第一第二大出口國,他們沒錢進貨了,中國佔GDP1/3的出口會受很大影響,沿海的大量出口企業會倒閉,大量工人會失業.國內經濟會受很大影響. 亂世之中惟有黃金,在歷史上世界金融危機的災難中，都伴隨著通貨膨脹,什麼都貶值,比如石油,有色金屬,農業,橡膠等,只有黃金是穩步上升的 上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估

3. 論文《數學在經濟方面的應用》

論文參考：

對經濟研究中數學方法運用的思辨

如何認識經濟研究中數學方法的運用在學術界歷來爭議很大。自從1969年首屆諾貝爾經濟學獎授予將數學和統計方法應用於經濟分析的荷蘭經濟學家丁伯根以後，在世界范圍內出現了一股經濟研究數學化的熱潮。經濟研究中這種傾向性的風氣，對我國經濟理論界產生了很大影響，一些經濟理論文章出現了大段大段數學公式的推導，個別學術性經濟類雜志（並非是計量經濟學或統計學雜志）此類文章甚至佔了1/2到2/3，對此不少經濟學家產生了疑惑：難道這就是經濟理論研究的方向，這類研究可以解決或闡明我國經濟體制改革中的一些現實問題嗎？
一、經濟研究離不開數學
一部科學史揭示了這樣一個事實：凡屬「科學」范疇的各個學科，都是在人類社會活動實踐的基礎上產生的。學科的劃分和不同學科各自特徵的歸納都是「人為」因素作用的結果，就內在本質而言，各學科之間相互作用、相互影響、相互滲透的關聯性極為明顯，不惟自然科學與社會科學各自內部的學科，就是兩類學科之間也是如此。
經濟學是研究社會資源配置及社會經濟關系的一門科學。基於資源存量與流量的可度量性，為了使資源配置更加公平、效率更高，經濟學有必要藉助於數學這一嚴密、精確、實用的思維工具。基於在資源配置過程中所形成的經濟關系涉及到經濟制度、社會心理、價值觀念等難以量化的因素，經濟學作為一種以思辨定性分析為主的實證性科學，不可能以數學作為經濟研究中基本的或者說萬能的工具。
關於數學方法在經濟學中的作用問題，在理論界歷來爭議就很大，這種論爭至少已有100年之久。從「反對數學的蒙昧主義」，到斷言沒有數學就沒有任何科學，見仁見智，意見可謂大相徑庭。
作為實際經濟活動的理論概括和抽象的經濟學，從其萌發到形成始終沒有離開過數學。一方面，數的概念是在漫長的生產活動過程中產生的，另一方面生產活動也總是需要經濟類的不同學科，諸如人口學、市場學、勞動工資學、價格學、財政學、金融學、會計學等等無一不與計數、計量、計算有關。離開數的概念，離開算的方法，可以說就不會有這些學科。
經濟活動的實踐決定了經濟理論的研究也離不開數量，並且在經濟學中運用數學的程度與數學本身的發展密切相關。縱觀數學的歷史，其可分為有質的區別的四個基本階段。第一階段，計數、算術時期（終止於紀元前5世紀）；第二階段，初等數學即常量數學時期（終止於17世紀）；第三階段，變數數學時期（終止於19世紀）；第四階段，現代數學時期。現代數學時期突出的特點是，多種多樣的數學分支不斷成長，數學的對象和應用范圍大大擴展，並且以更高的理論抽象和概括揭示出了數學中最一般的統一的概念。
盡管數學的概念和結論極為抽象，但是它們都是從現實中來的，並且能在其他學科中、在社會生活實踐中得以廣泛應用，這也許是數學不僅具有無限的生命力且對於各個學科都有巨大影響和吸引力的根由所在。正如恩格斯在《反杜林論》中所說，應用數學來研究現實世界的這種可能性的根源在於：數學從這個世界本身提取出來，並且僅僅表現這個世界所固有的關系的形成部分，因此才能夠一般地加以應用。
經濟學對數學的應用范圍伴隨著數學的發展在不斷擴大。在19世紀之前，經濟學主要運用的是初等數學。從威廉·配第的《賦稅論》(1662)、《政治算術》(1676)，到魁奈的《經濟表》(1758)，都是利用數字、圖表和簡單的計算去描述分析國民財富的狀況和變化。從19世紀起，經濟學的研究引入了變數和函數的概念，數學方法的運用更為普遍。其中，考納德的《財富理論的數學原理研究》(1838)是一本有意識地運用數學公式來說明經濟問題的著作。此後，屠能的以實際數量為根據的經驗公式(1850)、瓦爾拉的均衡交易理論(1874)、哈羅德的經濟增長模型(1948)、丁伯根的包括48個方程式的大型經濟增長模型(1939)、劉易斯的「二元經濟」模型(1954)、托賓的中值—變數模型(1958)以及20世紀70年代至90年代索洛和羅曼的經濟增長模型等等，一大批運用數學方法研究經濟問題的論著紛紛問世。這些著作的共同特點是既使用了一般經濟概念和傳統經濟方法，同時又使用了從最簡單的數學符號到最新的數學方法。
從經濟學與數學形影相隨的發展歷程可以獲知，數學能為經濟學提供特有的、嚴密的分析方法，它同定性分析中常用的邏輯學一樣，是一種認識世界的工具。但是數學的應用只有與具體現象的深刻理論和嚴格的「質」的規定性相結合才有意義，否則經濟研究會陷入毫無實在內容的公式與數學的游戲之中。
二、經濟研究中運用數學方法出現的偏差
現在關於數學在經濟研究中運用問題的爭論焦點，不是經濟學要不要運用數學方法，而是如何運用數學方法問題。對於前者，經濟活動中對數學廣泛應用的實踐和經濟理論運用數學方法研究成果的不斷推出已經作出了肯定回答，而對於後者卻眾說紛紜，莫衷一是。由此使得經濟學在運用數學方法時出現了嚴重偏差，影響了研究效果，發展下去有可能使我國經濟研究步入歧途。
經濟研究中應用數學方法存在的主要問題有：
1.運用范圍過泛過濫。數學運用的界域是可以量化的事物，經濟研究的視野是人類一切經濟活動和社會關系。並非所有的經濟活動和經濟關系都是可以量化的，尤其是社會經濟關系，它受到制度的、道德的、文化的、歷史的諸多社會因素的影響，這些因素幾乎大部分是無法量化的。如若硬是將不可量化的因素用數學公式將它們的關系表達出來，似乎怎麼說都有道理，因為它們根本不存在運算關系，也無法運用數量的計算去考證對錯。盡管數學也是反映人的思維的一種語言，但並非所有的科學都能轉化為數學的語言。像物理學、化學、生物學這些與數學緊密關聯的學科也是如此，有些問題即使將其轉化為數學關系式，也不一定具有可解性。而以人類社會活動為研究對象的社會科學對數學的運用所受的限制就更多了，試圖將經濟學非人性化，以至將經濟活動中的人「機械化」，將人的活動程序化、公式化，這無疑是經濟研究的一種自我毀滅。
不看對象、不問條件、一門心思運用數學方法去求解經濟問題，很容易使經濟學沉湎於方法論的探尋，拘泥於微觀經濟體的研究，而對於涉及宏觀經濟體制變革、機制設計以及社會關系調整等全局性的問題有所輕視和忽略。正如理查德·布隆克所說，現代經濟學越來越熱衷於復雜的數學計算，沾沾自喜於美妙的數學模型，玩弄神秘。其結果是導致經濟學逐步地與每日生活的豐富性、復雜性和非理性相脫離。近幾年的經濟研究動態已顯露出這方面的一些令人憂慮的跡象。
2.對數學模型約束條件的取捨過於隨意。幾乎所有的理論都是在設定若干前提和假設條件的基礎上確立的。如會計學中會計主體、持續經營、會計期間和貨幣計量等四個會計假定，西方經濟學中「經濟人」及「完全市場化」的假定等。數學方法邏輯嚴密性和計算準確性的性質決定了任何一個數學模型都要受到若干條件的約束，只有假定這些條件滿足，該數學模型才能成立。方程越復雜所受的約束條件越多。現在一些經濟學家建立數學模型對於約束條件，一是根本不去考慮，二是過於簡化，三是約束條件的確定十分隨意，僅從模型本身的需要出發而不考慮是否符合客觀實際要求。如此建立起來的數學模型起不到對經濟現象量化模擬和對經濟理論抽象概括的作用，相反，容易引起理論的混亂和實際操作的重大失誤。
3.數學方法應用的目的不很明確。數學也是一種語言，對某些現象之所以要用數學而不用其他形式的語言（如文字、圖畫、音樂、形體等）去描述，就是因為它能夠比其他形式的語言更簡練、更准確地將該現象表示出來。如果達不到簡練准確的效果，就應該採用其他的語言形式。有些經濟學家對這一點不大明白，將本來可以用淺顯易懂的語言說明的問題，故意用多數人看不懂的數學公式表達出來，而得出的結論卻是人人通曉的一般經濟學常識。這樣做的目的似乎只能解釋為：可以掩飾經濟理論貧乏之尷尬，可以省卻向客觀實際調查之勞苦，可以以淵博的數學知識作為傲視經濟界同仁之資本，可以實踐「所謂理論就是將簡明通淺的事理以晦澀詰屈的語言描述出來」的治學之道。這方面西方經濟學界也有許多深刻的教訓。例如20世紀90年代，一些經濟學家試圖用隨機微分和非參數統計方法研究金融問題，但至今成效甚微，甚至於應用方面出現了致命的偏差。
4.為刻意建立模型，對來自實際的數據採取唯我所取的實用主義態度。本來構建數學模型要對所研究的現象進行細微周密的調查，盡可能獲取詳盡的數字資料，並應做一番去粗取精、去偽存真、由此及彼、由表及裡的深入分析，以期找出主要因素及各因素的數量關系，從而建立起數學表達式。可現在一些經濟學家卻反其道而行之，將構建數學模型的順序顛倒了過來。採取先確定數學表達式，然後再找能夠支持數學關系式成立的數據，從而驗證自己所做出的理論概括的正確性。這種以主觀意識為導向的研究方法是不可取的，說嚴重一點，它帶有較強的唯心主義色彩，其實它與電腦算命有異曲同工之妙，盡管它披上了數學這層「科學」的外衣。經濟學本來應是一門從實踐到理論再到實踐的不斷用實踐驗證和充實的實證性科學，若反其道而行之，難免會使經濟研究步入不問民眾疾苦，遠離社會經濟生活實際的歧途。
5.用數學模型對經濟進行預測分析的效果不盡如人意。僅以對股票價格預測為例就足以說明這一點。股市可以說是信息資料最為充分、最為准確，也最有條件根據各種相關資料來擬合數學模型的實驗場。人們總是千方百計試圖建立各種數學模型去預測股價走勢。現在市場上有錢龍、勝龍、勝者之星、指南針等十幾種股票行情分析軟體，但是無論用哪一種軟體去預測分析股票走勢，似乎勝算的幾率也只能維持在50%左右。無法准確預測未來走勢也正是股市具有吸引投資和投機的魅力所在。近來一些從事理論物理研究的人認為股票價格也適用於量子物理中的「海森堡測不準原理」。整個宏觀經濟的運行以及諸如物價、失業、經濟增長等經濟問題要比股市復雜得多，力圖用一兩個數學模型去准確分析預測其動態變化是不現實的，否則會使經濟學陷入尷尬的「混沌」境界。最著名的「蝴蝶效應」的實例就說明了數學模型於實際應用的局限性。麻省理工學院氣象學家洛侖茨曾用計算機求解模擬地球大氣的13個方程式，以預報天氣。為了提高預報的精度，他把一個小小的中間變數取出。然而，在他喝完一杯咖啡回來後，卻驚奇地發現：這一小小的變動已使得結果相差十萬八千里！計算機沒有毛病，他的改變也有道理，結果何以天上人間？洛侖茨冥思苦想，最後認定自己陷入了「混沌」現象：初始值的極端不穩定性，導致最終結果的巨大差異。好比說，加勒比海一隻微不足道的蝴蝶哪一天也許只是想調調情而振動了一下它那美麗的翅膀，結果幾個月後地球上竟出現一場威力無比、鋪天蓋地的龍卷風！混沌無所不在。宇宙是這樣，地球是這樣，經濟現象也是這樣。人們所建立的數學模型只能展示某種現象總體的、大致的、趨向性的走勢。就連人的身高與體重這種高度相關的自然現象，世界各國的統計學家、生物學家所擬合的回歸方程也各不相同，何況對於以人的思維和人的行為為主要導向的社會經濟現象呢？近200年來，經濟學史上能夠經得起實踐檢查、為人們普遍採用的數學模型多是那些較為簡便，易於應用，且能描述事物總體趨勢的數學公式。如恩格爾系數、基尼系數、拉斯貝爾指數、派許指數、哈羅德－多馬經濟增長模型、科布－道格拉斯生產函數、凱恩斯的消費函數、希克斯的IS-LM模型等。這類數學模型的數量與汗牛充棟的經濟學論著相較實在少得可憐，難免使人不對經濟研究中的應用數學方法的成果感到失望。正如劉易斯在《經濟增長理論》一書中所說，「大多數預測在方法上是不可行」的，「為了能預言將要發生的事，我們不能不了解所有的變數將怎樣變動，單憑個人的頭腦不可能建立可以預測未來的成萬個變數的方程體系。」

詳細見：

http://www.studa.net/Basic/060214/08485352.html

4. 金融危機與金融工程的運用有何關系。速。回答好有額外獎勵

看看能不能幫到你
80年代以來，伴隨著信息科技在金融領域的應用、普及和深化，伴隨著金融管制的放鬆、金融市場競爭的加劇，一門新興的金融學科迅速發展並風行起來。它在充分利用現代科技、信息技術的基礎上，還將工程學方法、思維引入金融領域，結合金融學與國際金融的理論與實際，綜合採用各種數量、工程甚至智能化技術方法來設計、開發、實施新型的金融工具、金融產品以至交易方式，迅猛且革命性地改變著金融理論和金融實務，改變著整個國際資本市場和全球金融狀況，這就是金融工程。作為一門新興金融學科發展的分支，金融工程的發展歷史雖短，但它的發展與出現融合了信息科技、工程技術、金融理論與金融實務等諸多方面，推進了金融技術、金融創新與全球金融一體化的迅速發展，給傳統的金融理論與金融市場的發展已經帶來了並將帶來越來越多的深刻變化。本文將著重從技術與市場兩方面對金融工程的形成與發展做以簡要評述。

一、金融工程的緣起
金融工程的來源與「金融工程師」的出現密切相關。「金融工程師」的稱謂起始於80年代初的倫敦金融界。當時有一些銀行建立起專家小組，對客戶的風險進行度量，並應用組合金融工具進行結構化管理，由此逐漸產生了金融工程師與金融工程的概念，也就是金融工程最初所包含的組合金融工具（主要包括形形色色的衍生金融工具）和風險管理技術的研究。隨後，許多具有創新思想的銀行家和金融業從業人員開始從新的工程化的角度認識自己的行業。一些大型金融機構，如大通曼哈頓銀行和美洲銀行，還紛紛創立了金融工程部門，並專業培訓自己的「金融工程師」。區別於傳統的金融理論研究與金融市場分析人員，金融工程師更加註重金融市場交易與金融工具的可操作性，將最新的科技手段、規模化處理方式（工程方法）應用到金融市場上，創造出新的金融產品、交易方式，從而為金融市場的參與者盈取利潤、規避風險或完善服務。

具體來說，金融工程的基本組件就是各種現有的金融工具和金融手段，其中最主要的是目前大量涌現的衍生金融工具（金融創新），如遠期、期貨、調期、期權等等。基本的金融手段則包括：電子化證券交易，證券的私募與公開上市，存架登記、電子資金劃撥等，這些都與現代科學技術，尤其是計算機和通訊技術的發展有密切關系。金融工程師就是首先利用這些基本的金融工具和金融手段，再運用大量的數量知識和工程技術，充分結合金融市場情形，對各種現有金融工具進行進一步的組合分解改進優化，開發出更多的金融工具、交易方式和更先進的金融技術。然後，將這些金融產品、交易手段迅速、規模化地應用到金融市場上，創造出巨大的金融效益。在此過程中，就包含了金融產品開發、金融資產定價、交易策略設計和相關風險的規避措施等金融領域的方方面面。

除了傳統的期貨、期權、互換協議外，現代的金融工程師們又開發出許多新的投資工具如「高收益」的共同基金、貨幣市場共同基金、Swap系統以及回購協議市場等等，這些還僅是少數的幾個例子。他們還通過諸如重新包裝和超額按揭等極其巧妙的辦法，開發出了將高風險投資工具轉變成低風險投資工具的系統。但與此同時，由於金融工程所推進的金融創新，衍生金融工具和金融交易方式隱含著復雜的數量工程特點和高杠桿率的衍生性，常常伴生著巨大的、系統性的風險可能，這種風險又因其復雜性和隱蔽性容易為投資者忽視，累積成嚴重的金融危機。為控制這種復雜的金融風險，金融工程師就需要開發出更為完善的金融避險技術。這樣，金融工程、金融創新、金融風險在金融市場的參與者與金融市場之間相互激發、相互促進，形成不斷發展的「金融創新螺旋」，產生出更多的金融工具、交易方式。這些金融工具、交易系統伴隨著國際資本流動與現代信息網路的傳遞，在金融市場上被迅速使用、推廣、普及，從而極大地促進了國際資本市場的統一、金融自由化的推進和全球金融一體化的發展。

二、金融工程的技術特徵

作為工程學科的目的，在於創造性地運用各種技術，設計、開發和實施有益於社會珠產品和服務。所以，金融工程注重技術－－主要是金融技術的發展和創造性運用，以此解決金融中的問題（比如金融、投資以及財務的決策問題）並發掘金融領域的機會。因此，領會金融工程的關鍵首先在於理解這些技術由什麼組成以及怎樣應用。綜合起來，金融工程的技術特徵可以概括為信息化、數量化、工程化與智能化，正是這些前沿技術手段的引進使金融理論與金融市場更加緊密的結合起來，使金融工程能夠產生並得以突飛猛進的發展。

1、信息技術

信息技術對金融領域的第一個應用是電子貨幣的產生和普及，使貨幣發展進一步形式化。電子貨幣不僅攜帶方便，而且配合電子轉賬系統極大程度地加速了貨幣的流通速度。信息技術對金融領域的第二個應用是交易系統的電子化。首先是銀行間貨幣市場上的電子轉賬系統，其次是資本證券市場的自動交易系統，如美國的NASDAQ與中國的NETS和STAQ系統。信息技術對金融領域的第三個應用是金融服務的電子化和金融產品的不斷創新，方興未艾的電話銀行、自助銀行、網上銀行等業務發展極大地擴展了金融機構服務的領域、時間和方式；以衍生金融工具為代表的金融創新更是信息技術與金融市場日漸結合的必然結果。

2、數量技術

現代金融理論有三大支柱，這就是資本的時間價值、資產定價和風險測度；因此，數量化已不僅是金融工程的特徵，它是金融本身的特質。在金融市場的交易與發展過程中，數量模型的應用幾乎貫穿了整個金融發展的歷史。80年代以來，衍生金融業務的交易量大量從交易所轉向由金融機構直接發行給客戶的櫃台交易合約。這種轉變反映了機構對它們的定價模型具有不斷增長的信心，這種信心不僅來自對這些模型的技術改進，還來自它們對數量模型的使用更加稔熟、更加頻繁。於是，越來越多的數量化模型被迅速應用到金融技術和金融產品中，以衍生金融工具為代表的金融創新開始「爆炸式」增長，並推進了金融工程的產生和發展。

3、工程技術

由於計算機與遠程通訊技術保證了國際資本市場24小時不間斷交易，於是，高效率金融交易也給監管當局和金融機構帶來了嚴峻的風險挑戰。價格信息實時性與全球性的流動使傳統的套利機會轉瞬即逝，信息傳播途徑的充分暢通造成了市場價格波動幅度的增大和頻率的加快。另外，這種暢通還給市場波動的迅速擴散提供了便利，造成地區性金融危機的迅速傳染，造成影響金融市場經營效益和風險程度因素的多樣化、復雜化、潛在化，也就是所謂的「蝴蝶效應」。在此形勢下，只有利用更加復雜的數量工具才能對此提供足夠精確的描述和預測，這就是工程技術的金融應用發展。

3、智能技術

由於金融市場變化的日益全球化，這就要求投資者要視野開闊，要監測整個世界的不同市場的價格，以尋找不同市場價格之間的套利機會，反映在具體投資策略設計操作時就是問題規模的指數性膨脹；與此同時，由於金融市場變化更加瞬息萬變，市場發展更加完善，出現的套利機會轉眼即逝，這就要求投資者反應更加迅速靈敏，甚至要求其處理與價格變化幾乎是同步的。但是，傳統數字工具完全只考慮定量信息，雖然這種數量化的趨勢是一種歷史的進步，使金融研究更加精確，但它們 卻無法吸收利用大量存在於資深專家經驗中的定性知識，造成了寶貴信息資源的浪費。人工智慧技術在金融工程中的應用就此應運而生，各種各樣處理復雜、系統、邏輯、揄問題的人工智慧技術逐漸被引入到金融領域中，推進了金融工程的智能化發展，也大大提高了金融技術定量計算的實時性、技術優化的有效性、交易決策的靈活性和動態跟蹤的准確性，從而極大程度地改善了衍生產品的盈利率、風險規避能力以及對金融市場的發現能力。

三、金融工程的市場發展

金融工程的市場體現直接地表現為充分運用金融技術而迅速發展的金融創新（以衍生工具為代表）上，與此同時，金融政策環境的自由化、全球金融一體化也為金融工程的發展提供了充分的市場環境。實際上，正如前文所述，這些因素都是相互促進、螺旋發展的，金融工程技術與金融市場的結合促成了金融創新的發展與衍生金融工具品種及交易額的爆炸式增長；同時，大規模衍生金融工具交易與金融市場的自由化、一體化發展又加大了金融交易的風險暴露，這就需要更高級的金融創新來加強風險規避與金融監管，並進而催生出新一輪的金融創新。這種螺旋推進迅速而根本地改變著金融學理論與金融實際，因此可以說，金融工程的發展是金融領域最具深刻意義的一次革命。

1、金融創新－－衍生金融工具的興起

近二十多年來，國際金融市場最引人注目的變革，就是金融創新、衍生金融工具的興起，這是布雷頓森林體系崩潰後國際金融中的一項重大變化，其發展的外在動因是國際金融自由化、全球資本加速流動的結果，內在動因就是金融技術的發展使資產定價精度大大提高。衍生金融工具是金融創新的基本組成，也是金融工程最主要的媒介與體現，最初的期貨、期權、互換、調期等衍生工具已成為金融工程發展基本的工程和手段。實際上，早期的金融創新是金融機構在嚴格的國內監管環境和嚴峻的國際競爭環境「夾縫中求生存」的結果，力圖通過創新來巧妙躲過各種監管規定，譬如美國儲貸協會於1972年創立的可轉讓提款通知書賬戶（NOW）。但隨著金融管制的放鬆、金融環境的自由化與金融技術的發展，金融創新的發展便更多由金融機構間日趨激烈的競爭來驅動，而且，金融創新更加彭勃。金融機構通過拚命創新低成本、低風險、高收益的衍生工具來爭取市場份額，通過降低交易成本，為客戶提供柔性更強的服務等途徑來提高自身競爭力，並由此驅動了金融工程的「巨輪」。

2、金融自由化

80年代初，由於自身國力的不斷下降，倫敦的國際金融中心地位受到威脅，為此，英國短期內採取激烈改革措施，放鬆金融機構特別是對國外金融機構的管制，吸引了大量外資使倫敦迅速又成為絕對的國際金融中心，並成為世界上最大的離岸市場。於是，美國在1981年也允許離岸市場業務開始發展；1986年又相繼取消了《Glass-Steagall法案》的部分條款和《Q條款》關於分業經營和存款上限的約束，為金融機構松綁。金融自由化解放了金融機構的發展空間，也促使金融機構間的國際競爭更加白熱化，並進一步推動了金融創新的發展。1998年4月6日，美國花旗公司與銀行旅行者集團組成世界上規模最大的全能金融集團；與此同時，發達國家的金融和銀行改革的步伐進一步加快。1999年11月4日，美國參眾兩院通過了一貢名為《金融現代化法案》的議案，終止分業經營的限制，允許商業銀行、證券公司和保險公司跨界經營，宣布了《Glass-Steagall法》的最終消亡，標志著國際金融自由化的發展進入了一個全新的時代。

3、全球金融一體化

全球金融一體化是當前國際金融發展的綜合反映，也是金融技術、金融創新、金融自由化以及國際資本流動等一系列因素發展的結果。金融技術與金融自由化的發展使全球的金融市場連為一體，國際資本可以跨境自由、即時流動；金融創新與國際資本流動的發展又使金融市場的規模迅速膨脹，國際資本的流量加大、流速加快。這些發展變化因金融工程的出現而以前所未有的速度進行著，迅速地整合著分割的市場「碎片」；它一方面給市場的參與者、全球各個國家提供了資本要素，套利機會與風險規避措施，另一方面又因交易風險的潛在性與市場波動的傳遞性而大大加劇了金融風險。正如我們在亞洲金融危機中所看到的，它起始於1997年7月泰國的貨幣危機，最後引發了1998年的全球金融動盪，幾乎蔓延到了全球所有主要的經濟區域，給全球經濟尤其是新興經濟造成深刻而嚴重的影響。全球金融一體化的發展促進了各國貨幣當局傾向採用更加市場驅動的貨幣政策以及監管當局對金融機構經營監管的管制放鬆，也更加大了監管當局和金融機構控制金融風險的難度。於是，對風險監管的迫切要求從另一角度促進了金融技術、金融創新、金融工程的發展。

四、發展我國的金融工程事業

改革開放以來，我國的金融業發生了巨大的變化，金融體制改革不斷深化。但是，與所有轉軌經濟面臨的金融問題相似，中國的金融體制、「大一統的銀行體系」脫胎於傳統的計劃經濟體制，長期的行政性指令、財政化職能、國有軟預算機制以及與國有企業之間產權關系的模糊，使國有銀行積累了巨額的壞賬與不良資產問題，成為金融風險的集中核心，也限制了經濟、金融的改革開放。亞洲金融危機的爆發更是給予了我們嚴正的警示，為此，我們應當更加重視了推進了金融體制的改革，研究探討解放不良資產的有效途徑。在借鑒西方發達經濟與轉軌經濟的經驗基礎上，結合我國的具體情況，我國的四大國有銀行分別於1999年初至年底成立了各自不良資產管理公司，人民銀行、財政部等管理部門計劃用十年的時間通過發行金融債券、債轉股、債務重組、破產清算等方式徹底解決國有銀行的不良資產問題，化解國有銀行的金融風險。

目前，我們解決不良資產問題的工作已取得了初步的成效。但是，即使徹底解決了我國國有商業銀行的不良資產問題，也只是解決了我國金融的歷史問題，只相當於解決了一半的金融風險。由於我國的整個金融體制都誕生於計劃體制，各種金融機構所存在的歷史性、結構性、體制性矛盾，在隨著改革的深化逐步暴露，並趨於激化。與此同時，由於還沒有建立起有效的新體制、新機制，造成金融監管不力、金融秩序混亂等問題，還將在一段時間內困擾著金融的健康發展，特別是近年所發生的金融危機都深刻揭示出金融市場發展與金融風險管理的發展對金融機構的生存以及一個國家的經濟穩定甚至主權安全的重要性。尤其是隨著國際金融自由化、全球經濟一體化的發展，隨著國際銀行業的大型化、全能化、電子化和國際化發展，如何繼續進一步發展我國的金融市場、金融創新與我國的金融工程事業，更全面、有效地防範和監管金融風險將是我國經濟發展中長期而艱巨的任務。

5. 央行將推出數字貨幣（DCEP）對整個社會會產生什麼影響

6. 回眸2006

2006年的日歷已經越來越薄,薄得只夠我們整理思維、總結過去、展望來年了.在這一年裡,充滿變數的IT業界發生了太多的事,而其中一些事在網路傳播的推動下產生出了巨大的「蝴蝶效應」,激發出了廣大網民的參與熱情、表達慾望.因作為個體的網民看問題的視角遠近高低各不同,於是對同一事件形成了多元化的判斷標准,導致網上有關IT大事的爭議聲不斷.

■一、實名制:該不該?

實名制可以說是2006年網路上最具爭議的話題.有關實名制的爭議在即將過去的一年裡形成了幾個小小的高潮:一是7月份重慶市出台個人上網實名備案制引發不小的爭議;二是10月初,信產部計劃對手機實名製做出規定;三是10月中旬,信產部醞釀實行博客實名制.

實名制並非今年開始,先期已有一些網站或高校實行了網路游戲實名制、論壇發貼實名制,為什麼今年的實名制就引起了網民的非議呢?主要是因為今年的實名制范圍在擴大、管理更嚴格,特別是觸及到了正在蓬勃發展的博客,因而爭議的產生是必然的.當然,這種爭議也是管用的,在對博客實名制的爭議之後,有關部門正在考慮出台後台必實名、前台可匿名的有限實名制.

客觀地講,實名制之所以產生爭議,主要是當前推行實名制的時機還不成熟.推行「實名制」有賴於淪理道德回歸、公眾誠信重建、社會制度改革和法律缺陷修正.只有這些根基打牢之後,「實名制」才能夠被所有的社會公眾所接受,反之,「實名制」 與「匿名制」之間的激烈PK,還會繼續.

************那就不寫了唄************
■二、網吧管理:要不要?

如何加強網吧行業的管理一直是困擾管理部門的心頭之痛.為了減少網吧之禍、凈化網吧環境,今年網吧管理部門和一些地方紛紛出台了一些創新之舉或大膽之舉.其中最為典型的是網吧電腦專用標志與山西方山縣全城取締網吧.

致力於提升網吧產業的文化管理部門今年可謂費盡了心機,7月份公布《網吧專用計算機應用標准》,並據此確定了幾家較大電腦企業生產的電腦作為網吧專用計算機入圍機型,而且還貼上了網吧專用計算機標志.該舉措一出,立即就遭到質疑,有人認為這是借管理之名行壟斷之實.盡管文化部後來出面解釋,此標准與標志並非強制性,而是一種指導性,但誰能保證偌大的文化管理系統里哪個地方不會「拿雞毛當令箭」強迫網吧執行呢?

10月份,山西方山縣全城取締網吧事件,一石激起千層浪,引發了社會上一場針對網吧存廢的廣泛爭論.「這無異於因噎廢食.」有網友認為,就像不能因為車禍就取締汽車一樣,不能因為網吧危害未成年人就取締網吧.而支持方山的網友則為方山的行動叫好:「我們需要的就是這種能夠嚴格執法的幹部.」 「取締的好處大於不取締的壞處,應該取締.」

************要管，但不要管死************
■三、博客商業化:好不好?

如果說2005年是中國博客元年,那麼2006年則可以說是中國博客商業化的元年,因為在這一年裡,有關博客商業化的人和事層出不窮.8月份,博客網推出新制定的分成方案名「博客金行」,並獲得TCL集團、亞馬遜、卓越等第一批廣告商的3000萬元博客廣告,於是眾博客對分成方案躍躍欲試.和訊博客也在8月份舉辦了首次博客廣告傭金發放儀式,最高額為1000元.不管是3000 萬還是1000元,博客商業化已經在跌跌撞撞中前行.網名叫 keso的博客,據說是國內第一個投放博客廣告的,而名博徐靜蕾則是博客商業化多元化的實踐者,她就創造了廣告、音樂彩鈴、商品販賣等多種商業模式.

在博客商業化的躁動之中,網民的態度比較明朗,一項網路調查結果顯示: 55.1%的人反對在個人博客上出現廣告,認為「廣告會使博客變味」;還有37.3%的人表示贊成,他們覺得「有眼球的地方就有商機」.在IT界關於博客商業化應不應該的話題也存在著爭議,支持者認為博客商業化是必然趨勢,博客商業化後的物質支持有利於為博客寫出更好文章提供精神動力;反對者認為博客商業化扭曲了博客的本質,不利於博客的健康發展.

*如果有人不喜歡，那就不要去有廣告的博客不就得了。人家付出了勞動，你想白看啊。*

■四、網路「通緝」:道德還是不道德?

網路「通緝」是今年網路流行的重要關鍵詞之一.網路「通緝」是個人借用網路平台(論壇或博客等),揭露那些有些社會公德、家庭美德或職業首道德甚至是違法亂紀的人和事.今年最早的網路「通緝」事件當屬3月份的虐貓視頻事件:某女郎殘忍虐殺一隻小貓並以次為樂的視頻短片在網上迅速流傳並引起網友極度憤怒.隨後,網友發揮人、網搜索能力及時發出追殺令,並在短短十數天時間內將該虐殺小貓的主角身份查出.

如果說虐貓視頻事件是網路「通緝」發揮正面力量的一次「代表作」,那麼接下來一些事件則是頗具爭議的了.4月份發生了「銅須門」事件,一名《魔獸世界》的玩家在某論壇公布妻子的偷情行為引發互聯網上的輿情地震.盡管所有人物都用網名,偷情的男主角還是被網民挖出了各種資料,在互聯網上被扒得精光,各種討論鋪天蓋地,最後升級至是否侵犯別人隱私權等道德討論.

更為熱鬧的是11月份張鈺和饒穎幾乎在同一時間在其博客上公布她們和男人們的那些見不得人的事.這是一種變相的網路「通緝」方式,其動機應該是希望藉此引起社會關注,形成對「男主角」的輿論壓力.然而,意想不到的是同情她們的人並沒有佔多數,相反懷疑她們不良動機、指責她們不良作法的議論似乎占優.

************如果不是事實，那就打官司吧。兩個人就都出名了************
■五、域名搶注:投資還是投機?

互聯網時代,網路域名炙手可熱.今年,有關域名搶注的消息更是不絕於耳,如「中央一套」、劉翔、「十一五」、「福娃」、「八榮八恥」等匯詞等都被一一注冊拍賣等,而且在全面支持「中文.cn」域名的微軟新一代瀏覽器IE7.0中文版發布之後,這種域名搶注之風還會愈演愈烈.目前域名的搶注已有從英文網路域名發展到手機域名、中文網路域名搶注的苗頭.

對於域名搶注之風,社會輿論紛紛揚揚,莫衷一是.或曰:須從制度上杜絕域名搶注,予以限制和規范;或曰:搶注之禍源於域名投資,當予禁止.

搶注域名是投資還是投機?的確是個值得爭論的話題.據說在暴利的誘惑下,溫州炒房團已經向「域名炒家」過渡,已投入巨資囤積了一批有價值的域名.說實話,導致域名成為一種投資品的不是別人,正是那些被搶注企業或名人自己,因為他們根本就沒有互聯網時代所必須的域名意識,適度的搶注是一種有效的域名意識教育.

當然,在域名成為一種資源的情況下,國家也應出台合理的管理法規和交易規則,把域名投機引導為理性投資.不管域名搶注是投資還是投機,信產部11月份發布的《關於加強互聯網域名注冊服務管理的通知》,會讓讓這股風氣有所收斂.

************你不要還不許別人拿呀！************
■六、虛擬貨幣:威脅還是財富?

11月1日,一篇提出「Q幣等虛擬貨幣沖擊人民幣地位」的報道,瞬間將國內發行虛擬貨幣的各大網路公司推上風口浪尖.作為權威部門,中國人民銀行即將對包括虛擬貨幣在內的電子貨幣立法監管.虛擬貨幣,威脅還是財富,前途未卜.

針對Q幣等虛擬貨幣的爭議實際上已經持續了一段時間,今年之所以引發高度關注主要是因人民銀行介入調查,也因龍頭老大Q幣的推出者騰訊公司的 Q幣致富事實被暴光,據騰訊最新公布的2006年三季度財報顯示,其總收入為人民幣7.369億元,而其中比例相當大的收入來源是利用Q幣的充值、賭博、抽成、兌換所得.不健康的財富鏈條引起社會的爭論再自然不過了.

人類生活中離不開貨幣,無論是現實生活還是虛擬生活.在現實中人們使用人民幣、美元、英鎊……而在虛擬世界,網路用戶則使用虛擬貨幣.以理性視角看,在中國,騰訊公司可謂是最早引用了「虛擬幣」這個概念,解決了小額電子支付的麻煩以及銀行賬戶泄密的危險,方便用戶購買公司推出的一系列虛擬產品.這種既便民又能致富的商業模式本無可厚非,多數普通網路用戶對虛擬貨幣仍然比較支持,但是在真實貨幣的誘惑下,有的人或企業把虛擬貨幣的經給念歪了.因此,加強虛擬貨幣的監管迫在眉睫.

************絕對應該取締************
■七、KTV版權費:維權還是收費?
從7月份,文化部推出「全國卡拉OK內容管理服務系統」以來,有關KTV版權收費的爭議一直持續至今.11月7日,文化部在長沙試點全國卡拉 OK行業管理系統,管理系統裡麵包括按點播次數收費的程序.11月9日,國家版權局網站公布了收費標准:卡拉OK經營行業要按照12元／包房·天的基本標准,支付版權使用費;11月20日,廣州文化娛樂業協會第一個站出來,公開說不.隨後,上海、長沙等地卡拉OK經營者也紛紛質疑這一收費標准;上海市更要求在全國范圍召開聽證會;11月29日,80多家音像單位授權中國音像協會依法維護其權利.

都在打著維護版權的旗號收費,各個部門出台了各自不同的標准,讓人有「亂花漸欲迷人眼」之惑不說,更讓人懷疑它們是這到底是在維權還是在收費.設立卡拉OK版權費的初衷是保護著作權人的合法權益,但在這場爭論中,著作權人———廣大製作公司和詞曲作者的聲音卻被忽視,沒有什麼人聽取他們的聲音.因此,他們還有廣大老百姓有足夠的理由擔心,收上來的錢會不會成為風險重重的「灰色地帶」.

*雖然明星們已經很富有了，但KTV老闆也不窮，去消費的人也不缺錢。愛收不收*
■八、寬頻流量收費:合理不合理?

2006春節剛過,南京電信和上海電信紛紛成立專門部門,擬對寬頻上網用戶實行「按流量收費模式」或者「按時間和流量結合收費模式」.10月底就有南京市電信對寬頻實行流量收費的正式消息,此消息一出,立刻引起廣泛爭議,雖然不乏中立者、支持者,但反對者仍佔多數.

中立者認為,電信試驗推廣新的收費模式,不能用一句話來評說它的好壞.如果用戶發現流量收費比以前的費用要低,那肯定是舉雙手雙腳贊成的;如果價格高出許多,那就另當別論了.支持者認為,為了在一定程度上限制BT下載過渡佔用資源,合理利用按流量計費的模式能夠消費包月制下使用BT下載多的用戶佔用其他用戶資源的不公平問題.當然,更多的是一片反對之聲,有網民甚至拿廁所按流量收費來諷刺,大部分反對者認為這是一種變相的漲價方式,是電信利用自己的壟斷地位在強取豪奪.

在寬頻流量收費之爭中,有專家提出了採取綜合性計費方式的折衷建議:在滿足瀏覽網頁等基本功能的流量內實行傳統的按時計費;對於有特殊需求的用戶,在超出基本流量的情況下合理收取流量費用.

************絕對不合理，否則打開網頁看到廣告我的心就會滴血************
■九、手機電視:要不要上?

在手機競爭激烈的情況下,手機電視彷彿成為手機業的「救命稻草」,手機電視商用試驗熱鬧非凡,手機電視前景預測相當可觀,有報告顯示到 2010年手機電視總體用戶規模將達到2219萬.面對如此商機,廣電總局不但排出了「手機電視」的時間表,而且也出台了手機電視標准.然而,手機電視到底要不要上,該不該大規模發展卻是一個爭議的話題.

一些理智人士提醒發展手機電視不應忽視諸多障礙.一是技術問題難以解決.目前,世界發達國家尚且沒有解決好手機電視頻譜利用率低、網路容量有限、網路速率有限、視頻圖像不清晰等問題,資金與技術雙向缺乏的我國能否解決呢?二是手機電視的需求不會太大.我國雖然也從2004年初就開始有電信運營商試水運作手機電視業務,但商用效果及市場反響差強人意.

三是標准之爭難以解決. BDA(中國)的總裁鄧肯-克拉克稱,中國強制推行手機電視標準是一個錯誤的行動.這種說法應該有一定道理.電信運營商希望通過移動網路來傳輸節目,廣電部門則希望通過在手機終端上安裝微波數字電視接收模塊,直接獲得數字電視信號,而不通過移動通信網路.看到這些,手機電視是不是該三思而後行呢?

************這點帶寬，成嗎？************
■十、中國3G:該怎麼上?

3G依然是通信領域最具爭議的話題.今年,正經歷商用前最後一場考驗的3G中國標准再度被紛繁復雜的聲音包圍.多種爭論為中國的3G披上了一層神秘面紗,這讓TD-SCDMA這一肩負中國民族重任的通信技術再遭「輿論難關」.

在爭論聲中,國內通信界已因3G而劃分為兩大陣營,一方是力挺TD-SCDMA技術的所謂「民族派」,包括倪光南、宋俊德、李進良等專家;另一方是反對 TD-SCDMA甚至反對中國上3G的所謂「市場派」,包括闞凱力、侯自強等專家.闞凱力因其「3G必虧論」而成為反對TD-SCDMA的代表人物.他認為,不應將中國作為並不成熟的3G技術的試驗田,中國如果今年發放3G牌照,最後必然會導致國內運營商的全面虧損.與此相反,李進良則一直奔走呼籲「中國應該只建TD-SCDMA網路,同時國家要拿出100億元支持資金」.

綜合今年有關中國3G標準的爭論,可以看出,關於中國3G的爭論早已超越了技術和市場層面,焦點已從過去該不該上發展到了該怎麼上了.這種爭論主要表現在是合建一張TD網還是由各運營商自建網路.可以預期的是有關3G的爭論將會在2007年塵埃落定.

7. 美國的金融危機是怎樣引起的

根本原因是利率的上升和次級貸的存在。
打個簡單的比方來說明這個問題。
比如一個房子在最高的時候是100萬，買了，但沒有錢或者不夠付30%的首付，或者信譽不夠等等，正常條件下很難從銀行借到錢。
因為有些銀行(或者能提供房屋貸款的類似銀行的機構)推出了次級貸，相當於是只要付很少一部分首付，甚至是0首付，同時承諾每個月還一定的錢給銀行，銀行就同意給放貸，把這個房子的錢先付給房產商，然後就每個月還貸，可以先住這個房子，但如果不還錢的話，銀行有權收回，。

這個時候，房價下降了，比如說原來標價的100萬的房子變成了70萬，這個時候才給銀行從頭到尾一共付了10萬，一算就算去買個新的只要付70萬，而要還清以前的貸款，至少還要付90萬，那就選擇不付錢了，就是斷供了(有些人也可能是因為利率實在太高了還不起了)。這個時候銀行在這個交易中就損失了20萬(70萬房子加上10萬還款，比以前銀行放的款100萬少了20萬，所以銀行損失20萬。)這個20萬就是不良的資產，如果房價繼續下跌，銀行還會損失，同時銀行還得擔負這個房子的一些日常費用。

在這個交易中，如果銀行還採用了杠桿交易，比如說他明明只有20萬自有資金，又借入了80萬(80萬可以是向社會發行債券，承諾一定的利息)外部資金來完成這個交易(100萬)，那樣的話就叫杠桿交易。這樣現在危機發生了銀行相當於是沒有資產了，而借入的錢還需要不斷的交利息啊，但卻沒有錢收入，相當於變成只出不進啊，那遲早有一天要花完的。(雷曼就是這么死的，杠桿化過頭了)

當這種事情大量發生的時候，銀行很快就會因為沒有流動資金，甚至資不抵債而倒閉了。參與這種交易的可能會有保險公司，私人投資銀行，商業銀行等等。如果這些機構倒閉了，企業的融資就會成問題，這樣容易引起實際企業資金鏈的斷裂，進而導致實際企業的破產。這些機構一般都會向機構或者社會發行債券，一旦這些機構倒閉，這些債券就變成了廢紙，投資者的錢就打水漂了。

目前還只是金融機構的倒閉(稱做金融危機)，還沒有影響到實體的企業，如果政府不能很好的控制這些金融企業的倒閉，對實體經濟的影響遲早會到來，那樣就叫經濟危機了。 美國人拯救了AIG，而不救雷曼就是從保護這些實體經濟的角度考慮的，AIG更多的涉及到實體經濟，而雷曼不是。

這就是另一種的蝴蝶效應，一個買房者的斷供，到最終引起了真個經濟的蕭條！目前而言這其中大部分原因是在於監管的不力。

8. 例舉一些經濟學小現象，並分析原因

跟經濟學有關的應該是展現諾貝爾經濟學獎得主納什的《美麗心靈》。

蝴蝶效應也似一個經濟學現象

隨著中國經濟的飛速發展和社會形態的漸進轉型，腐敗之風呈現蔓延、擴張趨勢。
作為一種病態（Unhealth）經濟現象，腐敗在表現形式上具有多樣化特點。本文從以下幾個方面對腐敗產生的經濟學根源進行了分析：腐敗主體（腐敗者）自身分析；市場經濟轉型過程中產生腐敗的經濟原因；體制轉換時期法制建設滯後，權力制衡約束力量軟化，缺乏獨立監督體系。
腐敗危及政府形象，影響經濟改革政策執行、實施，嚴重惡化經濟環境，導致社會經濟的「內耗」，阻礙經濟增長。
基於此，作者認為應當通過「制度創新」途徑遏制、削化腐敗，並且倡導建立一門新型經濟學科——「腐敗經濟學」，嘗試從經濟學的角度對腐敗這一人類社會的共存現象進行分析、研究。
一、腐敗——種病態經濟現象
改革開放以來，隨著中國經濟的飛速發展和社會形態的漸進轉型，腐敗，也像瘟疫一樣在神州大地滋生、蔓延。從1982年起，中國共發起五次「嚴打』高潮：1982年、1983年、1988-1990年、1993年、1995年。時至今日，全國范圍的腐敗之風非但沒有抑制住，反而呈現出規模增大、頻率加快趨勢。（見圖表1、圖表2）
從1988—1992年的五年中，全國各級檢察機關立案偵查貪污、賄賂案214318件，向人民法院提起公訴95818人，追回贓款、贓物計25．8億元，涉及縣處級638人，廳局級38人，省部級4人。
而從1993—1997年，全國共立案查處違法違紀案件387352件。其中：立案偵查貪污案102467件，賄賂案70507件，挪用公款案61795件，徇私舞弊案5507件，玩忽職守案22211件。通過辦案為國家和集體挽回經濟損失229.2億元。五年中共起訴貪污賄賂、瀆職犯罪案件被告人181873人，其中縣處級領導幹部2903人，廳局級幹部265人，省部級幹部7人。
1998年檢查機關立案偵查貪污賄賂、瀆職等職務犯罪案件35084件、40162人，通過辦案為國家和集體挽回直接經濟損失43.8億元。共立案偵查徐炳松等3名省部級幹部、103名廳局級幹部和1714名縣處級幹部涉嫌貪污賄賂、瀆職犯罪案件，立案偵查貪污、賄賂、挪用公款等50萬元以上案件1773件。
1999年全年立案偵查貪污賄賂、瀆職犯罪案件38382件，比上年增加9.4%。通過辦案為國家挽回直接經濟損失40.9億元。查辦涉嫌犯罪的縣處級幹部2061人，廳局級幹部136人，省部級幹部3人。
世紀之交的2000年，更是腐敗分子「前赴後繼」、大案要案頻傳的一年：先是原江西省副省長胡長清因行賄受賄被判處死刑，繼而又有全國人大常委會副委員長成克傑因收受3700萬元巨額賄賂而被送上斷頭台，緊接著廈門遠華特大走私案被公諸於眾，這是建國以來查處的涉案金額特別巨大、案情極為復雜、危害極其嚴重的走私犯罪案件，走私貨物價值人民幣530億元，偷逃稅款人民幣300億元，首批案件涉案14人被判處死刑，25名涉案黨員被開除黨籍和公職，其中包括8名廳級幹部。
這些數據警醒我們：中國的腐敗速度正以遠遠超出GDP增長速度「同步逼進」：一方面腐敗主體由中低權力層向高層甚或最高權力層蔓延、滲透、擴張；另一方面，腐敗數額呈現高額、巨額特徵，具有驚人化、高速化發展趨勢。（見圖表3）
數字，令人振聾發聵；現實，更加觸目驚心。
日益嚴重的腐敗問題正在危及政府的形象，成為社會經濟不穩定的「重磅定時炸彈」。有識之士不無憂慮地指出：今後最有可能中斷中國改革與現代化進程的因素來自惡性腐敗。
現實的嚴峻和嚴峻的現實迫使我們從經濟學角度對腐敗這種病態（Unhealth）經濟現象進行理性分析與冷靜思考。
從政治學的角度看，腐敗是指公職人員為實現其私利而違反公認規范行為。該定義的假定條件是一國制度和法律是完善的，即腐敗是違反制度和法律的一種與權力相關的活動，適用於現代市場經濟國家。
從社會學的角度看，腐敗是一種「制度化逃避」現象。這里，制度化是指社會行為符合社會規范體系（即具體社會制度和規章制度）的程度以及與之相符合的過程，亦即制度的制定與實施的狀況。
從經濟學的角度看，腐敗的基本形式是政治權力與經濟財富之間的交換，實質是「權錢交易」。馬克思說，貨幣是特殊商品，其實在特定經濟條件下權力是一種更加特殊的商品。在市場經濟體制中，由於示範效應的結果，只要有一個人利用手中的權力為自己撈取特殊利益，其他人就會跟著這樣干，在消
費慾望極高而消費水平極低情況下，就會出現一種被稱為「權力泛化」的社會現象。商品交換被「權利交換」所取代，而權力已經成為一種特殊商品，「權力上市」促成了權錢交易的實現，進而確立了權利交換關系。在與其它商品，包括貨幣這種特殊商品交換時，權力具有連續的交換價值。用權力和社會做
生意，百分之百賺錢，簡直可以說是一本萬利。
本世紀70年代，美國的澤.布坎南等學者提出一種「尋租理論」，他把種種生產要素供求差價及優惠條件，亦即支付給要素所有者的報酬中，超過要素在任何可替代用途上所得到的報酬的那一部分，稱作「租金」。這些租金是政府管制、干預市場的結果。「尋租活動」就是指企業為了尋求租金，向政府官員行賄以獲得這些差價。通俗地講，尋租就是用較低的賄賂成本獲取較高的收益或超額利潤。澤.布坎南認為，要克服「尋租」現象，根本出路就是解除行政權力對市場干預和管制，通過市場開展公平競爭。政府對微觀經濟的管理應有明確規范，提高透明度。
腐敗雖然給尋租人帶來收益，但並不增加社會財富，相反卻增加全社會的交易成本，消耗相當部分的社會經濟資源，使得資源配置低效率以及資源嚴重浪費，導致社會經濟的「內耗」。由於尋租活動具有示範效應，導致腐敗惡性化。尋租者不需通過市場競爭和技術創新，輕而易舉地獲得高額甚至超高額利潤，這為尋租者提供強烈激勵，同時吸引更多的人加入尋租活動，造成更大范圍的腐敗蔓延。
作為通過權力上市而產生的對社會經濟資源和公共財富非理性侵吞和佔有的反經濟行為，腐敗這種病態經濟現象，不是基於對社會經濟資源的有效、合理配置。而只會造成對經濟秩序的震盪與破壞。腐敗是對經濟發展和社會進步的一種反動。
二、腐敗的主要表現形式
在形式上，腐敗具有多樣化特點，主要有以下幾種：貪污，賄賂，以權謀私，生活腐化，揮霍國家資財，為特殊利益者提供優惠便利，任人唯親，兼職經商，嚴重失職、瀆職，徇私舞弊等。
從1988一1998年這10年中，在社會坐標圖上，貪污賄賂案件呈曲線上升趨勢，此間全國檢查機關根據群眾舉報立案偵查的各類職務犯罪案件共計64.2萬件，查處縣處級以上領導幹部6100餘人。
這里需要指出的是，人們往往對以權謀私、行賄受賄等腐敗行為深惡痛絕，而對危害同樣嚴重的官僚主義、失職瀆職行為並未引導起足夠的關注和重視。
1991年，全國各級檢察機關立案查處的玩忽職守案件高達3189件，給國家造成直接經濟損失多達8.3億元，平均每案造成的直接經濟損失就有26萬余元之多。同樣，經全國各級紀檢部門處分犯有嚴重官僚主義、失職瀆職、玩忽職守錯誤的黨員幹部就有3339名之多，立案標准僅局限在10萬元以上。
據有關人士最保守評估，嚴重官僚主義、失職瀆職、玩忽職守等腐敗行為，一年給國家造成的直接經濟損失至少也在十幾億到二十億元，加上間接經濟損失，估計約有30個億。驚人的數字意味著全國12億人平均每人每年都要掏出2-3元錢來填補因嚴重官僚主義、失職瀆職、玩忽職守所造成損失的經濟「黑洞」，意味著人均3000元年收入的100萬名職工一年勞動成果被付之東流。
從某種程度上說，嚴重官僚主義、失職瀆職、玩忽職守所造成的經濟損失甚至要比貪污受賄、以權謀私行為給國家所造成的經濟損失更大、更多、更慘重。
三、產生腐敗的經濟學根源分析
（一）從腐敗主體（腐敗者）自身分析。
l、慾望的無限膨脹及擴張超過「慾望滿足均衡點」，此時佔有欲處於強勢、統馭狀態。
在市場經濟中，官員作為經濟人具有自利性動機，以慾望的滿足為追求目標，而人的慾望是經濟行為的原動力。在經濟學中，理性的經濟人總是追求自身利益的。因此，政府官員具有自利動機並非不正常。但是在消費慾望極高而消費水平極低情況下，人的慾望無限擴張趨勢和社會經濟滿足慾望實際狀態之間差別不斷加劇，意味著人的「滿足慾望壓抑」的增強。為了彌補這種差別，人們便產生了「補充壓抑」需要。於是在利益動機驅動下，腐敗主體慾望逐漸逼進或超出「慾望滿足均衡點」，而這種慾望的滿足要通過權力上市和權錢交易的順利完成來得以實現。
2、自利性動機擴張一（導致）公共權力異化一（獲取）個人特殊利益一（誘導）尋官、跑官、要官一（形成）「權力拜物教」（「拜權主義」）
在現實經濟生活中，由於公職人員自利性動機擴張，他有可能將公共目的（利益）轉變為他的個人目的（利益），當這種可能性轉變為現實的時候，實際上的公共權力異化便出現了，其實質是將國家的目的和公共的利益變為官員個人的目的和利益，即官員個人獲得了特殊利益。這種現象誘使人們去「尋官」、「跑官」、「要官」，甚至不惜重金「買官」，然後又以官撈本。權力和官位在這里代表著名利，在權、錢的關繫上，權力占居主導地位，從而使權力蒙上一層神秘色彩和誘人光環，權力大小和職位高低成了衡量人的價值標准。於是，「權力拜物教」（「拜權主義」）在整個社會盛行開來。因為人們深信，不經濟怎麼改革，只要政府還管經濟，權力就永遠是最有價值的財富。
3、主體行為的示範效應，導致腐敗惡性化。
尋租活動具有惡性循環趨勢。由於尋租活動具有學習示範效應，其本身是企圖獲得一種壟斷和特殊利益，破壞市場競爭的公平性，其他人或部門就會感到「吃虧」，進而也想「不拿白不拿」、「不幹白不幹」，這樣促使更多的人參與尋租活動。由此出現從上到下，從官到民，形成比以往更普遍、更廣泛的腐敗。
（二）在市場經濟轉型過程中，基於經濟特權與壟斷權的上市而形成的不公平競爭，政府對微觀經濟干預過多造成的價格扭曲和價格雙軌制，國有經濟產權模糊形成產權虛置、資產流失，以及市場經濟利益最大化原則誘發拜金主義、享樂主義、極端個人主義和投機心理等，都是腐敗產生的經濟原因。
l、權力上市形成不平等競爭。
前面講過，權力上市促成了權錢交易的實現，進而確立了權利交換關系。一旦這種違反公平競爭原則、超越法律和制度限制之外的經濟特許權或壟斷權作為市場要素投入市場，便具有連續的交換價值，並且保證百分之百賺錢。
而這一切與經濟學中的「機會均等」原則是完全相悖的。在市場經濟中，競爭是創造個人收入的機制，只有在平等基礎上的競爭所帶來的收入才能被認為是真正符合「等量貢獻獲得等量報酬」的第二平等原則。競爭，通俗地說就是人們在市場上的競相爭先以及人們為此付出的努力。所謂的「競爭基礎」其實是指個人參與競爭之前手中所掌握的生產要素產權的大小，個人找到和進入競爭場所的可能性大小，以及競爭過程中「裁判」的執法在每個人之間保證公正一致性的大小。人們又把競爭基礎的平等稱之為獲勝機會的均等，即「機會均等」。
權力作為市場要素上市所形成的非經濟的強暴力造成了機會不均等和不公平競爭，它使各經濟主體一開始便處在不同的起跑線上，因此獲勝機會對不同主體來說是不可能均等的。
2、價格扭曲和價格雙軌制。
改革以來，在市場經濟轉型條件下，政府過度干預造成價格扭曲，生產要素價格市場化程度還比較低，仍存在少數商品價格雙軌制。隨著市場化程度的迅速擴大，商品價格雙軌制正趨於向市場價格單軌制過渡。目前農副產品價格、社會商品零售額價格、生產資料價格中由國家直接控制或者計劃指導的比重已經很小，然而部分租金仍然存在，這就為尋租者提供了相應的市場活動空間。
3、國有經濟產權模糊，導致產權空置和資產流失。
這里產權指的是企業資產的所有權與控制權的統稱，即企業資產的所有權與法人財產權相分離。現實中由於國有經濟產權關系的模糊，導致「自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我約束」落空，而國有資產運營及保值、增值有效監督機制的空白或不健全，使得企業對出資者不承擔資產的保值增值責任，造成國有資產流失、浪費現象。傳統的國家所有是理論上的公有（所有權虛置），現實中的空有（造成經營者對生產資料的離異），這種產權責任主體模糊不清，是與現代市場「企業所有，經營者權、責、利界定明確，二者各司其職，共同配合，保證企業有效營運」要求相悖的。
4、市場經濟利益最大化原則，勢必使人們在心理上存在著個人慾望膨脹與擴張，誘發拜金主義、享樂主義、極端個人主義和投機心理。
（三）體制轉換時期法制建設滯後，權力制衡約束力量軟化，缺乏獨立監督體系。
在由計劃體制向市場體制轉軌過程中，原有的一些法律法規已不適應經濟發展需要，而新的法律法規尚未出台，導致法律空缺滯後，直接影響經濟秩序和經濟主體行為的規范化。加之受部門利益比較均衡化的驅使，司法機關一些掌權人利用手中的權力以法謀私、貪污受賄，走上執法犯法的道路，直接導致司法腐敗。
體制轉換時期政治體制改革滯後，權力制衡外部力量軟化，約束機制懸空，使得權力失去有效的監督制約，從而導致權力泛化、濫用，使其作為要素進入市場，權錢交易盛行，造成尋租活動和腐敗的滋生與蔓延。
四、腐敗的經濟破壞性與危害性
（一）危及政府形象，影響經濟改革政策執行、實施。
貪污、賄賂、以權謀私等腐敗行為，扭曲政府的經濟政策、國家法律法規，破壞其執行、實施，危及政府形象，破壞改革開放聲譽。而行業不正之風，又使作為經濟主體的企業和勞動者重負難堪，進而挫傷其生產積極性，在社會上產生動盪和不安定因素，是政府掘墓人。
（二）在市場經濟轉型中腐敗成為中國最大的社會經濟污染，嚴重惡化經濟環境。
市場經濟是商品化、貨幣化經濟。一切商品是由金錢來衡量、買賣，金錢往往越界，對權力產生極大的腐蝕性。由於權力的上市，使得市場經濟秩序和經濟主體行為扭曲，導致市場競爭一開始就處在不同的起跑線，機會均等原則在權力要素麵前顯得無可奈何、蒼白無力。這種非經濟的強暴力直接導致市場化改革步伐與進程放緩，嚴重惡化經濟環境，成為中國最大的社會經濟污染。腐敗的惡性化趨勢甚至可以斷送中國改革與現代化已取得的成果。
（三）導致社會經濟的「內耗」，資源配置低效和嚴重浪費，並使公共財富受到掠奪和破壞，公眾利益直接受損。
腐敗雖然會給尋租者帶來個人收益，但卻增加了全社會的交易成本，消耗相當部分社會經濟資源。它不是以「看不見的手」來對經濟資源進行公正、合理、有效的配置，而是通過政府對微觀經濟的過度干預來獲得部門壟斷利益，而使另一部分經濟主體在競爭中受損。經濟資源配置低效和嚴重浪費，使得社會財富在不均等競爭中受到破壞和掠奪，而公眾利益直接受損。
（四）腐敗現象妨礙私人投資，阻礙經濟增長。
腐敗造成經濟環境污染，使得投資者對市場望而卻步，一些本應付諸實施的投資項目也因此「流產」。投資主體的投資行為在不平等競爭機制下顯得猶豫不決，投資曲線呈左下趨勢，而經濟的增長也因此而受阻。
五、遏制、削化腐敗的經濟學途徑
（一）「制度創新說」
一些學者認為，現行中國社會腐敗是與市場經濟轉型過程相關的，包括制度缺陷、體系變動、法制不完善等，當腐敗成為社會的普遍現象時，必須以制度創新鏟除滋生腐敗的溫床和土壤。
所謂「制度創新」，就是建立現代市場經濟制度；創造公平競爭的市場經濟環境，包括取消價格雙軌制，取消經濟特權，取消經濟壟斷，促進要素自由流動和貿易自由，限制特殊利益，糾正政府過度干預，減少政府失效程度。通過堵塞經濟體制中的漏洞，鏟除滋生腐敗現象的溫床。
因此，從這個意義上看，反腐敗與市場化改革並不是相互矛盾、相互對立，而是相互依存、相互促進的。
（二）「標本兼治，綜合治理」說
持這種觀點的學者認為，所謂「標」就是已經形成的腐敗現象，所謂「本」就是腐敗現象產生的主要原因。體制、機制、法制、思想、世界觀問題，是帶有根本性的原因。治標就是懲治腐敗現象，治本就是消除腐敗現象產生的基本原因，鏟除其得以滋生的土壤。治標和治本，二者相輔相成、互為促進。
而在治標與治本的著力點上，又存在著幾種不同的觀點：一種認為，應加大治本力度，以「預防為主」；第二種觀點認為，應根據腐敗現象的特點與反腐敗斗爭的形勢，確定治標與治本的對策以及各工作機構的任務，做到各有側重；第三種觀點認為，在當前腐敗還沒有得到根治及治本措施力度不夠的情況下，要繼續著重治標，同時，要加大治本力度，並使兩者緊密結合。
（三）「國際反腐敗協議公約」說
由於腐敗問題正在國際化，所以一些人士指出，要在國際上採取有力的反腐敗措施，達成國際反腐敗協議，對成員國國內企業賄賂外國政府官員也要進行懲罰。而持反對觀點的學者則認為，雖然誰都明白腐敗在全世界造成的有害後果，但國際社會難以採取共同行動，因為在國際性腐敗中存著一種經濟學家所說的「囚徒困境」，所有有關方面都可以從沒有腐敗的世界得到好處，但是，促使一個國家單方面採取反腐敗措施的刺激卻非常小。
追本溯源，中國社會現階段尋租活動的猖獗，從制度上講，主要是源於資源分配權掌握在各級政府手中。與真正的市場經濟體制相比，資源配置不是由市場這只「看不見的手」來承擔，而是由各級政府代行市場功能來進行資源配置，從而使權力這只嚴重變形的手介入國家資源配置，導致腐敗現象叢生，尋租活動蔓延。
基於此，本文認為，應當通過「制度創新」途徑來遏制、削化腐敗。這里的『制度創新」包含五個層面：一是經濟制度創新，即推進市場化改革，創造機會均等、公平競爭的經濟環境；二是政府行為改革，即政治權力從經濟活動中退卻，或者如哈耶克所講，社會與國家應分開；三是法律體系的健全與完善，即加強法制建設，真正朝「依法治國」方向邁步；四是構建強有力的權力制衡機制和新聞監督體系，對尋租活動說「不」；五是國民意識創新，即全力提高民族整體素質，樹立、倡導國民「納稅人」意識、民主意識、憂患意識。
作為現代化與現代市場經濟的後來者，中國可以學習和借鑒發達國家花費上百年時間，付出巨大代價不斷發展完善的制度創新經驗，包括制度框架、經濟體系和法律規范，為我所用，發揮所謂的「後發優勢」。
六、創立「腐敗經濟學」的緊迫性
在當今文明社會，貪污腐敗現象被人們視為公敵，稱作「灰色瘟疫」。環顧全球，無論是發展中國家，還是在發達國家，也無論是在哪一種社會制度下，腐敗現象都不同程度地存在著，嚴重地危害著社會和公眾利益。
當中國政府高舉「反腐倡廉」大旗向腐敗現象毫不妥協宣戰的時候，世界上其他國家一些有識之士也開始驚呼「狼來了！」。德國《經濟周刊》曾以「賄賂風行全球」為題向世人警示——腐敗問題正在國際化。面對腐敗的滋生與蔓延，國外的經濟學家們不無堪憂地指出，腐敗現象妨礙私人投資和經濟增長，會在全世界造成有害後果。因此國際社會應當採取強有力的反腐敗措施，進而達成國際反腐敗協議，向腐敗這種病態（Unhealth）經濟現象舉起「達摩克利斯劍」。
腐敗，危及政府形象，影響經濟政策的執行、實施，是政府的掘墓人，成為社會經濟不安定因素。腐敗的滋生與蔓延，成為最大的社會經濟污染，嚴重惡化社會經濟環境。正如投資風險具有不可避免性一樣，腐敗作為一種經濟現象亦不可能完全消除，只可能最大限度地遏制、削化，將其控制在最小范圍、最低程度之內，使社會經濟資源在市場化、規范化基礎上得到較為公正、合理配置。因此，經濟學界應該像醫生那樣，對處於病態的社會機體及時進行治療，使之早日恢復健康。
由此看來，從經濟學的角度對腐敗這一人類社會的共存現象進行分析、研究，已勢在必行，而作為研究腐敗現象產生根源、表現形式、造成危害、治理途徑的新型經濟學科——「腐敗經濟學」的創立，應該真正被提到議事日程上來了。

9. 論人民幣升值的影響

近一段時間以來，人民幣升值的問題廣受關注。美國已經開列出時間表，限期人民幣升值。是否真的會升值，我不想過多論及，因為這涉及到很多經濟社會因素。但是，經濟分析的任務是要說明人民幣升值後會有哪些經濟影響。這篇文章里，我試圖從理論的角度論說一系列的宏觀經濟的傳導機制，進而來說明人民幣升值後可能帶來的影響。
我們的分析就從人民幣的匯率升值開始。這是我們分析的起點。事實上，根據我們現在對於宏觀經濟理論的認識，在宏觀經濟系統中，選定哪裡作為邏輯起點並不是十分重要。因為這一變化會傳導到整個宏觀經濟系統中。並且，條件具備的時候，會產生一種類似於「蝴蝶效應」的強大效應，一個微小的變化會使得整個經濟系統發生巨大的改變。
在外匯市場上，人民幣一旦升值會發生什麼呢？最顯而易見的是，因為匯率是凈出口的減函數，匯率上升會導致凈出口減少。凈出口是宏觀經濟中總需求的重要組成，這樣，在短期經濟分析中，總需求的下降會導致均衡國民收入的下降。這是人民幣升值最直接的影響。
這種因為本幣匯率升值而造成的國民收入的損失也是為什麼很多國家力圖維持本國貨幣相對於他國貨幣的較理想的匯率，並且有的時候會通過貶值來使得自己的狀況變好。原因就在於根據我們的理論，這種匯率的降低會導致凈出口的增加，凈出口是總需求的組成從而總需求會增加，進而在短期中均衡的國民收入會增加。這對一個國家是好事。但是，當一個國家採取這種方式的時候，事實上其得利來自於另一個國家的損失。比如，只有兩個國家的情形，當另一個國家的凈出口增加後，相當於本國消費者購買了很多外國的商品。這樣，對本國該產業的產品需求的下降就是對本國的該產業的一個沖擊。這種沖擊使得這個產業看起來不再是有利可圖，這樣會阻礙對其進行的投資和經營，從而使得這個產業的從業勞動力的狀況變壞，比如失業和工資的下降。這在經濟學中通常叫做「以鄰為壑」的政策。這種政策遲早要遭到別國的反對和其它國家的類似的政策。形成競相貶值本國貨幣的情況。這種兩個國家的邏輯很容易推廣到多個國家的情形。一個國家所得到的，最終會是另一個國家所失去的。
可見如果人民幣匯率升值，會導致我國均衡國民收入的減少。國民收入的減少就意味著在總體上作為一個整體享受國民收入的國民的福利的下降，並且會造成失業。但是這種人民幣升值的影響並沒有結束，這種外匯市場上經常賬戶情形的變化，會進一步傳導到國內的資本市場上。我們現在來闡釋這樣的傳導機制。
一種機制是，根據我們的貨幣需求理論，對貨幣的需求在某種程度上依賴於利率和國民產出（等於國民收入，我們隨後並不對這二者加以區分）。並且，國民產出越高，人們對貨幣的需求越高。對這個機制的簡單解釋之一是根據貨幣的交易需求理論，人們持有貨幣的目的之一是為了交易，如果有很多東西要買，那麼就需要持有很多的貨幣。因此，如果國民產出下降，那麼人們會降低對貨幣的需求，這種貨幣需求的下降會在貨幣市場上發生影響。貨幣供給不變，貨幣需求的下降會導致利率的下降。這一結果是怎麼實現的呢？這一結果是在資產市場完成的。國民產出下降，人們對貨幣的交易需求會下降，這時人們會把手中的多餘貨幣轉換為能帶來收益的債券。這會導致對債券的需求增加，導致債券的收益下降，債券的收益在某種程度上可以看作是利率。這樣，就會導致利率的下降。這個傳導也是我們為什麼認為對貨幣市場的均衡研究就能夠在一定程度上代替資產市場均衡的研究。只要貨幣市場不均衡，人們就要調整貨幣的持有量，這一調整會導致人們在資產市場上對自己資產組合進行調整從而導致利率的變化，最終人們會在貨幣和能帶來收益的債券資產之間達到一種平衡。
可見，人民幣升值不僅會導致國民收入下降，在國內的資產市場上會導致利率的下降。因為利率在經濟生活中是一種指示器，經濟主體的理性活動會受到這一指示器的指引。我們下面主要分析因為人民幣在外匯市場的升值導致的國內利率的下降而引起的後果。
理性經濟主體面對利率下降的一個反應會表現在消費上。根據我們的消費理論，人們的當期消費的決定因素之一是利率。利率下降，意味著當期消費的成本變小。這樣就會鼓勵人們進行當期消費。消費是總需求的組成部分，這樣，當期消費的增加會拉動總需求，從而會導致國民收入的增加。
利率的下降還會導致私人投資的增加。因為，對於投資者來說，利率是投資的成本，投資成本的下降會導致投資的增加。投資也是總需求的重要組成，這樣，投資的增加會導致總需求的增加，會導致短期均衡國民收入的增加。這也是由利率下降引起的可能的結果之一。
我們發現，如果是這樣的話，我們就回到了起點。國民收入的這輪增加不就彌補了因為匯率升高而帶來的國民收入的下降了嗎？！但是，我們非常難以對此機制進行定量的研究，因此，這一結果應該是受到質疑的。但是這篇文章里我們只是進行純理論方面的探討，我們關心的是這一匯率的變化可能導致的理論結果，而並不關心這種結果在多大程度上可以精確地度量。經濟系統中的定量結果其實並不容易說得清楚。
在某種程度上，投資是一個非常寬泛的概念。居民的很多決策也可以看作是投資決策。比如，居民的買房就可以看作是一種投資。利率的變化會對居民的這種決策產生影響。正如我們強調的，這里進行的是一種理論的分析，因此，對利率的限制也不是那麼嚴格，我們並不區分存款利率還是貸款利率還是其他種類的利率，而只假設有一種統一的利率水平。事實上，這也並不是一種難以接受的假設。各種利率之間存在著密切的相關性。利率的下降在房產市場上有兩種影響，一種是降低了投資者的成本，會導致房地產供給的增加，另一種則是因為居民的房產「投資」的資金大多是從銀行貸款，利率的降低相當於貸款成本的降低，這樣會加大對房產的需求。這樣，在房產市場上就形成了一種欣欣向榮的景象。
在股市上，因為利率的降低，廠商的投資增加，股市的投資者會受到一種看似利好形式的影響，這樣，會導致股票市場上的需求增加，也會形成一種看似繁榮的景象。保險市場也會受到類似的影響。保險是一種奢侈品，隨著人們固定資產和股市財富的增加，人們對保險的需求也會增加。保險市場也會出現繁榮。
除了對於消費和投資的影響。利率的下降還會對政府的行為產生影響。因為政府的在經濟中的行為在很大程度上在於收錢和花錢。收錢對應著征稅行為，花錢則對應著政府支出的行為。如果支出大於收入，那麼政府就要發放債券。這種債券會固定某種利率。在沒有引進債券收益隨經濟情況變化而變化的機制的情況下，這種利率的下降相當於增加了政府的償債成本。如果政府必須在規定的時間里進行償債，並且不能通過增加稅收來獲取收入時，政府容易採用增加貨幣發行的辦法來獲得「鑄幣稅」進行償債。這樣，容易引發通貨膨脹。其實，一個非常有意思的問題是，這種本幣要求升值的壓力和國內的通貨貶值能否同時存在？至少，在這里，我們認為是可以有一種機制使得這二者可以成為因果。
這種未預期到的利率變化導致的財富在經濟主體之間的再分配在經濟中將大量存在，任何沒有考慮到人民幣在外匯市場上升值會造成在國內資本市場上利率下降而簽訂的合約，都將經歷財富的再分配過程。這一過程很容易引發社會問題。
國內利率的下降還會在外匯市場上產生影響。在某種程度上，當今的世界是一個開放的世界，在開放經濟的宏觀經濟中，資金可以進行國際間的流動。因為本文主要考慮人民幣的問題，因此，我們並不假設我國是一個小型開放經濟。並在很大程度上，我們實行的是一種類似於固定匯率的制度。事實上，當今世界上沒有一個國家實行的是純粹的浮動匯率制度，都是有管理的浮動匯率制度。以這個標准，我們認為我們實行的是某種程度上的固定匯率。這樣，就可以進行分析了。如果因為我們國內利率的下降而使得國內利率低於世界市場的利率，那麼外資不會流入，甚至本國資本也將外流。這種資本的外流在外匯市場上會導致本幣供給的增加，從而對匯率產生一種下降的壓力。這樣，為了維持宣布的匯率水平，央行將要不斷的購進本幣拋出外幣。即使央行不這樣做，也會有一種投機的動力導致這樣情況出現。於是，央行的外匯儲備將減少。這就會削弱中國在世界經濟中的作用。
可見，一旦人民幣升值，在理論上，我們預期這會減少凈出口，使得國民收入下降。這種國民收入的下降會把人民幣升值的影響傳導到資本市場上，導致利率的下降。利率下降會導致一系列擴張性的影響。這種利率下降的影響最終會傳導到外匯市場上，因為某種特殊的匯率制度，這也許會給我國的經濟造成非常不良的影響。
理論上說，由利率導致的影響會極大的改變整個宏觀經濟系統，並且也許是另一個經濟形態出現的前兆。利率下降導致的一系列的經濟擴張，也許是一種泡沫經濟的形態，是一場經濟蕭條的開始。
這似乎有點危言聳聽。但是，事實是，所有的泡沫的都有共同點，那就是很多經濟活動是由銀行來融資的。因為人民幣升值而傳導到資本市場上的利率的下降導致的經濟擴張，正是由銀行來進行融資的。泡沫遲早都要破滅，那個時候，消費、投資都會萎縮，總需求會萎縮。這樣就形成了經濟的衰退。一個很明顯的例子是90年代的日本，在那個時候，從情理上大家一致認為日本的經濟不該出現問題，但是，恰恰是日本陷入了長時間的衰退。直到現在，日本經濟仍然在衰退的泥淖中徘徊。正如克魯格曼所說的那樣，日本經濟的失敗與它的成功一樣深遠。希望有興趣的讀者回頭溫習一下日本的歷程。在某種程度上說，今天的中國的某些方面已經出現了泡沫。比如房地產業，而我們現在採取的提高利率的政策和90年代的日本採取的政策是如此的相似。本意在於擠出泡沫中的水分的提高利率的政策正是日本經濟衰退的開始。
本文對人民幣升值的問題作了一種理論上的探討，毫無疑問，這些情況都只是一種可能。我們並沒有實證研究的結論支持。但是，這樣的探討恰恰是一種優勢。誰能夠對世事的預料確信不疑呢！人民幣升值的呼聲，有理由相信是別國的自利行為，但我們也可以不憚以最壞的惡意揣度其為一場更大的陰謀和危機。