拜登對幣圈的影響

Ⅰ 拜登當選對中國B股市場有什麼影響

帶登當選美國總統對中國B股市場是有一定好方面的影響，因為拜登並不像特朗普一樣十分激進，雖然他對中國也會進行遏制，但是表面上會改變與中國的態度，所以B股市場會向好方面影響

Ⅱ 耶倫是誰她對幣圈的態度究竟如何她會如何影響幣圈

文/藍調99

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「懂王」特朗普終於黯然歸去，「睡王」拜登終於成為美國第46屆總統，在他的閣僚中， 最引人注目的一位當然就是珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen，1946年8月3日-） ，這位全球著名的「女沙皇」出生於紐約州布魯克林，是美國猶太裔經濟學家及教授，美國布魯金斯學會研究員，她最著名的履歷莫過於在奧巴馬政府期間，即 2014年至2018年，她繼伯南克之後成為4年的美國聯邦儲備委員會主席，名副其實的美國 財經 界第一人，當然也是全球 財經 界第一人 。在特朗普將她趕下台3年之後，這位女沙皇又王者歸來，這一次她並不是美聯儲的主席，而 成為了美國新一屆的財政部長 ，其地位仍然炙手可熱。

這樣一位全球超重量級的 財經 人物，又手握大權，其 一言一行自然會對全球投資市場產生重大影響 ，雖然耶倫的影響力肯定比不上當年的格林斯潘，但也非同小可，所以 很多人將1月20~21日的比特幣等加密幣大跌歸因於耶倫的發言 。在1月19日舉行的參議院確認聽證會上，當時媒體的報道是耶倫表示， 在包括犯罪活動在內的提供便利方面，「加密貨幣尤其令人擔憂」、「我們確實需要研究減少使用加密貨幣的方式」 。這給人印象是耶倫對於加密貨幣心存惡感，要加強對加密幣的監控和打擊，因而被利用來解讀比特幣等大跌似乎也很自然，雖然在藍調看來這只是牽強地用這個消息來解讀大跌而已。

然而，3天後即1月22日參議會發表的耶倫正式書面發言，說明耶倫以上的態度是無稽之談。因為在書面語中，耶倫清楚地表示：「我認為重要的是，我們 要考慮加密貨幣和其他數字資產的好處 ，以及它們 在提高金融系統效率方面的潛力 。」看到沒，本質上是支持，因為她認為加密幣能提高金融效率。至於那天報道的耶倫負面發言，自然是她作為美國財政負責人，對加密幣要一分為二的看， 既要看到正面效應，又要關注負面效果，要用合規和監管來讓加密幣盡量起到正面作用 ，作為美國財政部長，這樣四平八穩的發言是正常，不能解讀為利空。

耶倫是 財經 人物，也是政治人物，所以她的公開發言聽聽就好，不用太當真。 真正會影響她出台政策即她內心的政策傾向，我們需要從她的背景和履歷政策中來尋求趨勢 。

耶倫是耶魯大學畢業的博士，是 宏觀經濟學家 ，在宏觀經濟學方面曾發表多部專著。順便提一下，耶倫的丈夫，喬治·阿克爾洛夫也是位大名人，如果讀者和藍調一樣是學經濟學出身，就會很熟悉——因為 這位喬治是2001年諾貝爾經濟學獎得主 。耶倫個人有兩個最重要身份：第一個是她是猶太人；第二個她從1994年開始，就和美聯儲有不解之源，1994年，被柯林頓提名為任職美聯儲委員，2004年成為聯儲舊金山分行的行長，2010年成為美聯儲副主席，直到2014年成為美聯儲主席。簡單概括就是， 因為是猶太人，得到了猶太人控股的美聯儲的信任和培養，從1994年到2014年經過20年的培養，被美聯儲背後的財閥推上了美聯儲主席的寶座 。

所以耶倫 既不是奧巴馬的人，也不是拜登的人，她是美聯儲最嫡系的經濟學家和代言人，代表著美聯儲股東們的利益 ，為他們說話。看到這里讀者們可能有點糊塗，美聯儲到底是誰？與通常的中央銀行不同，美國央行美聯儲其實是一家私人銀行，控制了全球最重要國家的美元發幣權。 美聯儲有8大股東 ，分別是柏林和倫敦的 Rothschild羅斯柴爾德銀行 、巴黎的Lazard兄弟銀行、義大利的以色列摩西Seif銀行、紐約Lehman兄弟銀行、紐約Kuhn.Loed銀行、紐約Chase Manhattan銀行、紐約的Goldman.suchs銀行、阿姆斯特丹的Warburg銀行。除了第一名大名鼎鼎的羅斯柴爾德，其它銀行是否都感覺非常陌生？陌生就對了， 基本就是一個猶太人銀行聯盟 。除了8大銀行，還有大約300名自然人股東（財閥家族），最著名的就是洛克菲勒和摩根。看到沒？什麼是美聯儲？ 美聯儲就是猶太人銀行財閥聯盟與美國本土早期誕生但仍然控制著美國主要財富的財閥的聯合體 。

所以耶倫秉承這些財閥們的主流利益訴求，是著名的「鴿王」。鴿派色彩濃厚， 其政策的主要傾向最顯著的特點，就是大規模新刺激政策和嚴格金融監管 。例如在2011年那幾年，美國面臨著顯著的通膨壓力，而那個時候耶倫就主張在「 一段時間內維持利率在創紀錄的低位 」，以刺激經濟成長——她認為 美國高失業率將持續存在，是財政赤字必然導致高通脹這種觀點的堅決反對者 。所以那天耶倫大談「強美元」被新聞報道被藍調看到的時候——原諒藍調不禁發出了豬一般的笑聲，太可笑了。你相信這位人物會放棄大規模財政赤字刺激嗎？只不過是用嘴拉盤而已，拜登政府已經明確第一個大動作就是1.9萬億美元的刺激計劃，美元的大規模進一步泛濫和近零利率根本沒辦法短期改變，當然耶倫們不希望美元因此被拋棄、被貶值，但 眼下又缺乏真正的實力和政策能力，只好用嘴拉盤了 。

回到幣圈，從上述對耶倫的分析就可以看出，她對加密幣總體持積極態度，所謂「嚴密監管」，其實與過去的美國政府背景 財經 人士觀點無異，都是要求加密幣不能影響美國的金融秩序， 說到底就是不能影響美元 ，因為美元就代表著美聯儲上述股東們的根本利益，也是耶倫作為他們代言人的根本利益。耶倫作為女性，身段是很柔軟的，政策上歷來不算太過強硬。美國的部分財閥通過美國金融機構本來就開始試圖融合比特幣，操控比特幣，這與耶倫的政策訴求並無異議，所以， 耶倫對幣圈的影響，在藍調看來，是基本屬於積極的，至少也是中性的 。由於耶倫得到美聯儲股東們的信任和支持，因此 美國加密幣的合規政策在耶倫任期內反而可能加速 ，她雖然現在是財政部長而不是美聯儲主席，但肯定是美國 歷史 上對美聯儲政策具有最大影響的一位財政部長。

以上就是藍調對於王者歸來的美國 財經 女沙皇耶倫未來對於美國經濟政策和對幣圈影響的一些思考。一家之言，僅供參考。

站在未來看現在，藍調與你一起感受時代之風！

Ⅲ 拜登政府宣布1.9萬億美元刺激方案通過，美國放水不斷，對世界有何影響

導致全球利率水平下降。因為現金變多，折現率就會下降，對資產造成利率水平下跌的情況。

Ⅳ 拜登印錢1.9萬億,熱錢不會進中國A股,而是會進幣圈,什麼意思

美國這次的1.9萬億美元計劃，大部分錢是直接發放給美國個人，人均好幾千美元，這些錢首先影響到的就是美國股市，其次就是幣圈，因為美國個人投資股票或者炒幣都很容易，當前美國人民也沒有太好的投資渠道，實際上大部分國家是禁止數字幣交易，所以對我們A股影響有限

Ⅳ 今天幣圈又大跌了的原因2020

受到新冠疫情的影響。
自2020年受到新冠疫情的影響，美國就一直在大量印刷鈔票，以此來刺激經濟復甦。拜登上台以後也踏上了特朗普的老路，繼續印刷美元。

Ⅵ 超5萬億削減通脹法案落地，拜登簽署的法案會給美國經濟帶來哪些影響

人類世界錯綜復雜，擁有很多的學問和常識，特別是經濟方面的一些學問，讓我們不得不重視。我們都知道一個國家的民生問題和通貨膨脹有著很大的關系，一旦通貨膨脹那麼帶來的結果將會是物價飛速上漲，而我們的錢也越來越少。在這樣的一個情況下，就會導致大面積的恐慌，所以政府為了不讓這種事情發生在經濟的調控上面，也是做著很大的努力。

所以這一項法案落地，會給美國的經濟帶來前所未有的一個迅速發展，並且這個法案還包括對股票回購徵收1%的消費稅，這就確保了那些高收入的個人和公司不會逃避稅務。總之就是一句話，這個法案不僅保障了民生問題，還對於那些高收入的個人和企業做了一個大力的監控，讓他們沒有逃避稅務的現象。而且這個法案也是經過深思熟慮的，我們不得不佩服他們的頭腦在這個時期做出如此重大的決定，無疑是逆境中尋找發展之路。

Ⅶ 拜登宣布將再印2萬億美元會對股市產生什麼樣的影響

拜登近日宣布推出2萬億經濟刺激計劃，主要作於美國的基礎建設方面，建設周期約為八年左右。
如果刺激計劃最終獲得國會通過，將對美國經濟的復甦提供有力的支撐。美國的基建目前確實過於陳舊、確實有必要進行翻新。同時計劃並不只是關注基建還包括高科技領域的發展。
隨著美國經濟復甦預期的增強，另一方面也加重了對通脹的擔憂。龐大的刺激計劃使人們擔心物價的上漲又最終導致美聯儲提早收緊流動性。這造成了近期美債收益率的不斷攀升，受影響最大的是科技股，因此前期納指下跌正是反映了這一預期，同時國內市場也會面臨著外資流出壓力。

Ⅷ 比特幣會不會崩盤休市

比特幣的暴跌大家也都看到了，有的在看熱鬧，有的人心裡在滴血，這期和大家一起聊聊比特幣這次還能不能挺過去~

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昨天，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合公告，禁止相關單位開展與虛擬貨幣相關的業務。這一公告的出台，顯然跟最近一段時間山寨幣、空氣幣大行其道有關，但產生的影響卻是波及整個加密貨幣市場，尤其是類似大盤指數存在的比特幣。

截止5月19日，比特幣最低下探到了38517美元/枚，相當於價格回落到了1月初的水平，相比4月14日價格高點6.49萬美元，則跌去了26000美元，跌幅高達40%，並且目前還沒有止跌的趨勢。

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另外，華爾街某投資機構管理層發推文稱，昨天有22917枚比特幣在一個小時內流入交易所，這意味著有持幣大戶可能正在隨時准備拋售，如此大的流入量上一次出現，還是去年3月12日比特幣崩盤的時候，當時比特幣價格短時間內暴跌至3800美元。

比特幣的這一輪牛市會就此結束嗎？比特幣在攀上歷史高位後，隨即步入下行區間的原因是什麼？普通人又該如何看待虛擬貨幣？這些是我們本期內容要探討的話題。

1、首先說下第一個問題，牛市會就此結束嗎？

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我們知道，任何市場都沒有永恆的牛市，資產的價格大多數時間里都如同潮汐的漲落，虛擬貨幣自然也不例外。這一輪牛市如果從去年5月12日比特幣減半算起，已經持續了1年時間。對比過去幾次比特幣牛市，持續時間一般為7-9個月。因此這一輪牛市很可能已經結束了，即使還未結束，也大概率處於牛市末期，幣價會震盪下跌，但很難突破前高了。

2、結論說完了，再說這輪牛市終結的原因。

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第一個原因，之前我們在關於比特幣的視頻中闡述過，因為疫情沖擊，導致全球各國開啟印鈔機後，通脹預期上升，大幅拉高了各類資產的價格，比特幣作為一種對標黃金的資產，首當其沖。那麼當這輪放水結束後，被灌水最多的比特幣價格回落，自然也是情理之中，這是宏觀上的下跌條件。

第二個原因，是在政策法規層面，比特幣的風險系數正在增加。

比如上個月，美國總統拜登將提議，將針對富人的資本利得稅稅率從現在的20%提高近一倍至39.6%。雖然這只是拜登的提議，且並不是針對虛擬貨幣，但對受消息面影響巨大，素有資本泡沫之稱的比特幣殺傷力十足。因為一旦提議被採納並通過，意味炒作比特幣所獲得的受益也將是資本利得，美國的富人們需要為此繳納稅款。

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再就是這次中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合公告：金融機構、支付機構等會員單位不得開展與虛擬貨幣相關的業務。這次的公告，可以看作是國內又一次對於幣圈的整頓，雖然不是頭一遭了。但還是讓市場悲觀情緒迅速升溫，目前比特幣恐懼&貪婪已經跌至23。此外，土耳其、伊朗等國家也都不同程度對加密貨幣採取了限制措施。

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第三個原因比較復雜，簡單概括，就是比特幣多空雙方的博弈中，空房占據了上風。

這一次牛市多了許多重要的參與者，一類是唯馬斯克馬首是瞻的散戶群體，一類是以華爾街為代表的的金融機構。這兩個群體是這次牛市的主導力量，他們之間的合力和博弈，決定了比特幣的價格走向。

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比如，馬斯克在今年2月的時候宣布，特斯拉買入了價值15億美元的比特幣，比特幣價格就應聲暴漲，隨後特斯拉又宣稱支持比特幣付款購車，幣價再度大幅拉升。但當5月13日馬斯克宣布特斯拉停止接受比特幣支付後，比特幣立即下跌超過10000美元，24小時跌幅將近15.29%。

這要是在股市，馬斯克妥妥的會因涉嫌價格操縱，被監管部門立案調查。但在虛擬貨幣這篇暗黑森林，沒有監管和執法機構，馬斯克可以肆意妄為，動用他的影響力來達到個人目的。

至於馬斯克的個人目的是什麼？可能只有華爾街知道了。一種可能是馬斯克與華爾街之間在默契配合收割散戶，因為無論是特斯拉，還是華爾街機構，都持有大量比特幣現貨，一旦拋售對幣價的影響是巨大的。但這種可能性很小，原因是馬斯克因為華爾街此前對特斯拉的做空，差的讓馬斯克沒熬過去，因此馬斯克對華爾街空頭深惡痛絕。

那麼就出現了另一種可能性，與華爾街早就不對付的馬斯克，在通過做空華爾街重倉的比特幣，進行報復。這一點是有跡可循的，5月9日，灰度創始人 Barry Silbert曾發推表示灰度做空了狗狗幣，狗狗幣價格應聲下跌。 但灰度的這一舉動可能觸及了馬斯克的逆鱗，因為從去年年底開始，狗狗幣可以說是在馬斯克的推波助瀾之下一飛沖天的，馬斯克如果說自己沒有重倉狗狗幣，大概沒有人會相信

Ⅸ 拜登在經濟上有什麼不好的地方嗎

拜登採取「競合」政策而不是單邊關稅遏制中國，貿易摩擦短期會有緩和，增強金融市場的信心。大規模財政刺激帶動經濟產出，短期全球通脹預期可能會抬升，美聯儲相對於特朗普執政可能更早退出零利率。

核心觀點

對美國經濟和全球經濟的影響

(1)如果拜登當選，且民主黨能夠「橫掃」國會(同時掌控白宮、眾議院、以及參議院)，財政刺激計劃和轉移支付短期帶動美國經濟，資金會流入實體部門成為新的就業機會或企業和居民的存款。

長期來說，拜登對國內研發和改善美國清潔能源、公共衛生、電信和基礎設施建設的支持，以及擴展5G應用，大力提倡「綠色經濟」的政策，會提高美國企業的商業競爭性和生產力;重視弱勢群體教育，提高人口素質，友好的移民政策，提高就業率和供應端修復，有益於族裔矛盾的緩和，穩定秩序。

(2)特朗普執政期間加劇了貧富差距，減稅和大量發債造成了美國財政和債務的困境。對富裕階層加稅，為解決財政困境提供了一條出路。雖然加稅會對公司和高收入人群的儲蓄、投資和消費有負面作用，但我們認為加稅的正面意義更大。

(3)如果拜登上台，其方案也許會改善美國社會深層次結構性「貧富分化」問題，對高收入人群加稅進行財富再分配，可以彌合種族矛盾，帶動消費，產出缺口為正，相應通脹預期會相應提高，美聯儲相對於特朗普執政可能更早退出零利率。

(4)民主黨相對於共和黨來說，對政府的科技創新和競爭力形成更加有力支持。

對匯率走勢和資產配置的影響

(1)短期內大概率利空美元，雙赤字(貿易和財政)疊加美聯儲加碼寬松，拉升通脹推動美元下行;更加嚴格的監管和高公司稅，削弱美元和信貸市場。但是中長期來看，拜登上台會對美國經濟的發展提供更加有利的政策環境和外交政策，美國經濟基本面向好，對美元形成支撐。

(2)維持低利率放水，財政支持帶來的經濟增長，有利於股市;執政確定性增加，提振投資者信心;但是高收入人群和公司是稅收增加的主要群體，壓制股市和分紅收入，對股價有小幅度沖擊。

(3)短期利好人民幣和新興國家資產。如果拜登當選，美聯儲不斷量化寬松的貨幣政策前提下，疊加短期外交確定性增加，有利於新興國家資產，有利於人民幣。長遠來說，國家科技發展、核心競爭力和國力是匯率背後的關鍵。

風險提示：美國債務風險暴露、海外衛生事件失控、國際爭端升級等。



正文

大選日在即，從目前民調、賠率和部分關鍵搖擺州的提前投票來看，民主黨候選人拜登的優勢較為明顯。如果拜登當選美國總統，將對美國和全球經濟都產生重大影響。

1. 拜登的主要競選主張

1.1 拜登的國內經濟政策主張

拜登的國內經濟政策以支持中產階級和創新為核心。主要包括以下要點：

(1)收入再分配，減少貧富差距：對高收入群體加稅，低收入人群稅收減免。拜登計劃撤銷川普對富人階層和公司設置的減稅政策，使40萬以上的收入人群的個人稅收從37%增至39.6%，將企業稅從21%提高到28%，而對中產階級、工人、下崗員工、老人和殘疾人和小企業進行稅收抵免。

設立最低工資，並建立萬億級別的「照顧經濟」(caregivingeconomy)：推行時薪15美元的最低工資，對於照顧孩子、老人和殘疾人的人們進行稅收抵免，增加低收入群體的勞動收入和消費。

重視貧困人群的醫療和教育：保證全部的美國人民都可以享受有質量可負擔起的醫療。重視種族平等：為劣勢人群創辦的商業提供更多財政支持。

(2)財政刺激，基礎設施建設與新能源「綠色經濟」並行，創造就業機會，提高創新和未來競爭力。

拜登主張組建2000億美元的清潔能源和基礎設施基金，重點投資交通設施和基礎建設，來增加百萬中產階級的工作。投資3000億美元用於國內購買和研發以改善美國的體系(清潔能源，公共衛生，電信和基礎設施)，促進國內生產。

提倡清潔經濟體系的建設，創造1千萬個新的就業機會。對企業和學校重新運行提供金融支持，包括重新僱傭員工，支持衛生事件的病人和抗擊衛生事件的人。

1.2 拜登的對外政策主張

拜登主張以「競合」政策取代「輸家遏制」來對抗中國，中美關系短期會緩和但長遠關系不會改變，抗爭背後是科技競爭。主要包括以下要點：

(1)中美經貿關系可能有所緩和：拜登曾表明：美國在全球經濟取得成功前，不會有新的關稅條款。在沒有以有意義的方式推行貿易協定前，不會有新的關稅條款。

拜登認為：對中國商品徵收高關稅，其實際上是給美國的消費者和公司加征稅；在知識產權和技術轉讓方面與中國對抗的最好方法是與盟友和夥伴結成聯盟，而不是通過單邊關稅。

(2)拜登支持移民政策，計劃提高勞動力人口：給目前在美國但未被授權公民資格的人提供擁有公民身份的路徑，創造每年140,000的雇傭工作綠卡，並保證政府僱傭美國之外的人。將美國難民的接納年度上限提高到12.5萬。

(3)支持「美國製造」「綠色經濟」和「科技研發和創新」：區分美國公司國內外的關稅徵收方式，促使製造業迴流美國：將美國公司的外國子公司賺取的收入稅收(GILTI)從10.5%提高到21%，「美國製造」激勵公司將分支轉移回國內，並進行稅收抵免。







2. 對美國經濟和全球經濟的影響

2.1 財政政策支持消費和就業恢復

如果拜登當選，且民主黨能夠「橫掃」國會(同時掌控白宮、眾議院、以及參議院)，2000億大基建財政刺激計劃以及一系列政策則有望順利落地，通過政府財政刺激和轉移支付，資金會流入實體部門，成為新的就業機會或企業和居民的存款，進而從消費端拉動美國經濟。

表3是拜登執政期間(2021-2024)和經濟刺激法案預計實行期間(2021-2030)，政府可能推行的經濟計劃預算。根據沃頓商學院財政預算模型進行計算，拜登稅收計劃中最大的新增收入來源是十年預算窗口期內的企業稅14385億美元，其次是工資稅9928億美元和個人所得稅9440億美元。

在十年預算窗口中，新增凈支出最大的領域是教育，達1.9萬億美元，基礎設施和研發(R&D)為1.6萬億美元，住房援助為6500億美元。拜登的醫療保健計劃也使支出的凈增長在十年內增加2910億美元。



如果拜登執政，短期來說政府會以大量的財政赤字和支出去提振經濟。更理性穩定的全球貿易預期，較為友好的外國移民政策，額外增加的7.3萬億在基礎設施建設、教育、社會安全和醫療，會增加勞動就業數目，從供應端來刺激經濟。這些都有助於讓就業盡快恢復到全面的狀態。

從長期來說，拜登執政利好美國經濟：

(1)拜登計劃的財政刺激支持主要應用在國內研發和改善美國體系(清潔能源，公共衛生，電信和基礎設施)，擴展5G應用，提高商業競爭性和生產力，這將擴大美國勞動力和資本產出的產品和服務的質量和數量，大力提倡「綠色經濟」，就會使得生產的供應端得到擴張，促進美國企業的全球長遠競爭力和盈利能力。

(2)通過在教育、醫療、住房方面大幅減輕中低收入階層的負擔，美國消費率整體或有所提振，並彌合日益擴大的「通脹缺口」(即總需求超過總供給的差額)，從而提升美國經濟潛在增長率。

(3)政府稅收能力的增強也將在一定程度上彌合美國巨額的財政赤字和避免美元信用的過度透支，有益於改善美元信用和對外貿易。疊加全球貿易關系的緩和，及盟國體系的穩定下「黑天鵝」事件的減少，有利於本國經濟的發展。

(4)重視弱勢群體教育，加強教育提高人口素質，和友好的移民政策，提高就業率：資助流離失所的老年人的計劃，提升教育和高等教育的開支，可以提升工人受教育程度和勞動參與率;對於移民政策相對放開，會增加美國勞務人口大約1.64%，增加總的勞動力供給和GDP。同時移民有很多的新生兒，會讓人口更加年輕化。從過去移民的新生兒佔比可以估算，在拜登政策下，預計2024年，20-60歲之間的人口，可能會從70%增加到70.26%。

(5)對少數和劣勢種群進行補助，並爭取權利上的支持，有益於族裔矛盾的緩和，促進美國社會「新共識」的形成，並穩定秩序。

根據穆迪的財政預算模型，拜登的經濟提案相對於特朗普來說力度更大，惠及范圍更加廣泛，大概率會使經濟更早恢復充分就業水平。

根據穆迪測算，到2024年任期結束時，預計實際國內生產總值在拜登的領導下增加9600億美元，比特朗普執政期間增加4.5%(圖1是在穆迪經濟模型測算下，不同選舉結果下GDP的預期增長，其中藍色線是民主黨橫掃國會下的GDP增長，紅色線是共和黨橫掃國會下的GDP預期，紅色虛線是現行政策下的GDP預期)，這意味著拜登治下的就業崗位比特朗普多740萬個(圖2是在穆迪經濟模型測算下，不同選舉結果下非農就業數據的預期增長，其中藍色線是民主黨橫掃國會下的非農就業數目增長，紅色線是共和黨橫掃國會下的非農就業數目預期，紅色虛線是現行政策下的非農就業數目預期)。





2.2 稅收政策縮小貧富差距，對於美國長遠經濟穩定有建設意義

特朗普執政期間，對富人和公司大幅度減稅，利潤流入了高收入人群和商業，加劇了貧富差距，減稅和大量發債造成了美國財政和債務的困境。

(1)加州大學伯克利分校的經濟學家Emmanuel Saez 和 Gabriel Zucman 研究成果表明：在過去的三十年裡，前0.1%的人擁有的家庭財富份額從7%增加到22%。如果對財產超過3200萬美元的人群加稅1%，隨後稅率逐步遞進，對財產超100億美元人群加稅8%，對資產超過10億美元的巨富階層，遺產稅增至77%，美國政府就可以轉虧為盈，化解2020上半年的財政赤字。

(2)大多數美國人由於使用抵押貸款和信用卡而債務不斷增加，大蕭條期間資產價值暴跌，實際工資停滯，導致最底層90%家庭財富份額急劇下降。美國目前的財富分布仍然是K型的曲線，處於經濟分布頂層的人群做的很好，但是底部的人生活掙扎。對富裕階層加稅，為真正解決財政困境提供了一條出路。

拜登的政策會給到醫療和很多社會項目，會給那些低收入人群和需要人群的救助。總收入小於每年40萬美元的家庭不會直接看到稅收增加，但是由於公司稅增收，他們的投資回報和工資將會降低半個百分點或更少。

如表4所示，根據賓大沃頓商學院的財政預算模型，當計入公司稅的影響，相對於現行法律，收入最高0.1%人群，相對於現行法律有效稅率分別提高12.4%，相對於TCJA減稅法案實行前的法律，有效稅率提高 11.4%。收入在95%以下的人群，會承受公司稅收增加帶來的較低投資收益或工資，但有效稅率只會增加半個百分點或更少。



雖然加稅會對公司和高收入人群的儲蓄、投資和消費有負面作用，但我們認為影響並不會很大。原因有以下幾點：

(1)加稅是逐步進行的。對於個人來說，當收入沒有達到一定門檻，納稅人不必去承受額外費用。對於公司來說，稅收具有逆周期性本質，當收益不好的時候應繳納的稅收也會相應降低。

(2)對於高收入人群來說，稅率增加大概率並不會1：1地影響到他們的消費支出，他們可以消費自身的儲蓄或其他資源。

(3)拜登的稅收減免政策會部分抵消加稅的負面效應。例如對於第一次購買房子的人提供1.5萬美金稅收減免，對於每個照顧孩子的家庭提供8美金的稅收抵免，對於小公司企業尤其是劣勢人群的商業提供稅收補貼。

值得注意的是，盡管作為拜登上台後主要被加稅群體：「華爾街金融圈」對民主黨拜登的捐款10年來首次超過了共和黨，截至今年9月底華爾街向拜登累計捐贈5110萬美元的現金，是對特朗普競選團捐贈的5倍。

華爾街態度可以表明，對於高收入人群和公司加稅的短期負面利益，不抵特朗普執政不確定性的危機感，以及拜登上台後美國經濟的長遠發展。

此外，由於新增稅收一定程度上可以彌補財政赤字，會被用來刺激經濟需要的地方，因此長遠來說對經濟具有穩定意義。

2.3 財政政策支持衛生事件破壞下的供應端修復

特朗普執政期間，沒有對衛生事件進行及時控制，導致許多企業在有限的產能下運營甚至停止運營，美國的庫存總量同比下滑明顯(見圖3)。拜登較為積極的衛生事件的防護計劃，有利於美國產業供應端和庫存的修復：

(1)拜登對美國企業在國內外公司實施不同的稅收政策，有助於製造業迴流美國，擴大美國國內的企業生產端和庫存數量;推進全球化進程，重建盟國體系和供