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遠期合約空頭期間付股息怎麼定價

發布時間: 2023-05-23 13:08:52

㈠ 請問:持有遠期合約空頭是什麼意思啊,謝謝

遠期合約是一種特別簡單的衍生工具。它是一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產的協議。通常是在兩個金融機構之間早銀空或金融機構與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規范的交易所內交易。
當遠期合陸瞎約的一方同意在將來某個確定的日期以某個確定的價格購買標的資產時,我們稱這一方為多頭。另一方同意在同樣的日期以同樣的價格出售該標的資產,這一方就被稱為空頭。在遠期合約中的特定價格稱為交割價格。在合約簽署的時刻,所選擇的交割價格應該使得遠期合約的價值雙方都為零。這意味著無需成本就可處於遠期合約的多頭或空頭狀態。
遠期合約在到期日交割。空頭的持有者交付標的資產給多頭的持有者,多頭支付等於交割價格的現金。決定遠期合約搏岩價格的關鍵變數是標的資產的市場價格。

㈡ 某股票預計在2個月和5個月後每股分別派發1元股息,該股票目前市價等於30,所有期限的無風險連續復利

(1)2個月和5個月後派發的1元股息的現值

I=e(-0.06*2/12)+e(-0.06*5/12)=1.96元。

遠期價格F=(30-1.96)e(0.06*0.5)=28.89元。

交割價格等於遠期價格,則遠期合約的初始價格為0。

(2)3個月後的5月份派發的1元股息的現值I'= e(-0.06*2/12)=0.99元。 遠期價格F'=(35-0.99)e(0.06*3/12)=34.52元。

空頭遠期合約價值=-(34.52-28.89)e(-0.06*3/12)=-5.55元

拓展資料:

期貨的合約價值即是每手期貨合約所代表的標的物的價值。通常情況下,期貨的合約價值隨著其標的物的價值而變動,商品的市場規模、交易者的資金規模影響、願意參與的交易會員數量,也會對合約價值有所影響。

期貨合約價格是在期貨交易所通過競價方式成交的期貨合約的價格。期貨合約價格是由期貨市場上的交易者,包括商品生產者、銷售者、加工者、進出口商以及投機者,根據各自的生產成本、山拆預期利潤、特別是有關商品供需信息和對價格走勢的預測,公開作出自己的理想價格,通過競爭決定,它反映出許多買賣雙方對三個月閉燃或一年,甚至一年以後的供求關系和價格走勢的綜合觀點。

由於期貨交易的公開性、公平性、競爭性轎唯虛、靈活性、期貨價格具有權威性,它不僅是買賣雙方對未來商品供需的合理預期,還對現貨交易價格具有重要指導意義。期貨價格為調節生產提供了真實的價格信息,它通過各種途徑傳播到世界各地而成為一種世界價格。標准化的期貨合約減少了因價格的波動所引起的期貨價值改變的不同,將混亂程度降至最低。一張期貨合約中決定商品價格波動的關鍵有以下幾項:

①合約所簽訂的數量單位。

②合約是每單位的定價。

③價格波動的最低限度。

④價格波動最低限度的轉換價值。

⑤每天交易的漲跌幅限制。

⑥漲跌幅限制的轉換價值。

㈢ 支付已知現金收益證券遠期合約的定價 為什麼要減去i

遠期的持有者在到期之前都不能得到收益,比如說3個月後到期可以行使。標的物每個月支付一次利息,那麼本月,下月,再下月標的一共支付三次利息,持有標的現貨的持有者可以收到三次利息。而遠期的持有者只持有猜櫻態,三個月之後才能持有穗源標的,他是收不到這三個月的利息的。

所以用減頌扒法減去利息才是持有者獲得的收益。這么說希望你能理解。

㈣ 遠期合約定價受哪些因素影響

1、基礎資產價格:遠期合約的價格通常基於基礎資產的當前價格。
2、到期時間:到期時間越長,合約價格越高,因為遠期合約的持有成本也會隨之增加。
3、基礎資產的波動性:基礎資產的波動性越高,遠期合約的價格也會越高,因為風險也會增加。

㈤ 遠期合約(forwarld contract)

【答案】:遠期合約是指交易雙方在將來的一定哪仔時間,按照合約規定的價格交割貨物、支付款項的合約。遠期合約的主要特徵如下:(1)交易雙方同意在將來按現在確定的交割價格交換某商品。(2)遠期價格是使遠期合約的當前市場價格為零的交割價。(3)在簽訂協議時,一方並不立搜判即向另一方支付貨幣。(4)遠期合約的面值等於合約確定的商品數量乘以遠期價格。(5)同意買入特定商品的一方為多頭,同意賣出商品的一方為空頭。
遠期合約的盈利原則為:如果合約到期日時的現貨價格高於遠期價格,則多頭方盈利;如果合約到期日時的現貨價格低於遠期價格,則空頭方盈利。遠期合約李漏汪的缺點為:由交易雙方(通常是商業公司)談判達成的,具有一些獨有的特點,使得合約缺乏流動性。

㈥ 股指期貨是如何定價的

對股票指數期貨進行理論上的定價,是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格,而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。 同其它金融工具的定價一樣,股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的,即由於市場套利活動的存在,期貨的真實價格應該與理論價格保持一致,至少在趨勢上是這樣的。 為說明股票指數期貨合約的定價原理,我們假設投資者既進行股票指數期貨交易,同時又進行股票現貨交易,並假定:
(1)投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的"價值"與股票組合的市值方面都完全一致);
(2)投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資;
(3)賣出一份股指期貨合約;
(4)持有股票組合至股指期貨合約的到期日,再將所收到的所有股息用於投資;
(5)在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合;
(6)對股指期貨合約進行現金結算仔慶;
(7)用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。 假定在1999年10月27日某種股票市場指數為點,每個點"值"25美元,指數的面值為66745美元,股指期貨價格為2696點,股息的平均預期年化收益率為年3月到期的股票指數期貨價格為2696點,期貨合約的最後交易日為2000年的3月19日,投資的持有期為143天,市場上借貸資金的預期年化利率為6%。再假設該指數在5個月期間內上升了,並且在3月19日收盤時收在2900點,即該指數上升了這時,按照我們的假設,股票組合的價值也會上升同樣的幅度,達到72500美元。 按照期貨交易的一般原理,這位投資者在指數期貨上的投資將會出現損失,因為市場指數從2696點的期貨價格上升至2900點的市場價格,上升了204點,則損失額是5100美元。
然而投資者還在現貨股票市場上進行了投資,由於股票價格的上升得到的凈預期年化收益為(72500-66745)=5755美元,在這期間獲得的股息收入大約為美元,兩項收入合計美元。 再看一下其借款成本。在預期年化利率為6%的條件下,借得66745美元,期限143天,所付的利息大約是1569美元,再加上投資期貨的損失5100美元,兩項合計6669美元。 在上述安全例中,簡單比較一下投資者的盈利和損失,就會發現無論是投資於股指期貨市場,還是投資於股票現貨市場,投資者都沒有獲得多少額外的預期年化收益。換句話說,在上述股指期貨價格下,投資者無風險套利不會成功,因此,這個價格是合理的股指期貨合約價格。 由此可見,對指數期貨合約的定價(F)主要取決於三個因素:現貨市場上的市場指數(I)、得在金融市場上的借款預期年化利率(R)、股票市場上股息預期年化收益率(D)。即: F=I+I×(R-D)=I×(1-R+D)
其中R是指年預期年化利率,D是指年股息預期年化收益率,在實際的計算過程中,如果持有投資的期限不足一年,則相應的進行調整。 現在我們順過頭來,用剛才給出股票指數期貨價格公式計算在上例給定預期年化利率和股息率條件下的股指期貨價格: F=×(6%×143/365=同樣需要指出的是,上面公式給出的是在前面假設條件下的指數期貨合約的理論價格。在現實生活中要全部滿足上述假設存在著一定的困難。因為首先,在現實生活中再高明的投資者要想構造一個完全與股市指數結構一致的投資組合幾乎是不可能的,當證券市場規模越大時更是如此;其,在短期內進行股票現貨交易,往往使得交易成本較大;第三,由於各國市場交易機制存在世罩著差異,如在我國就不允許賣空股票,這在一定程度上會影響到指數期貨交易的效率;第四,股息預期年化收益率在實際市場上是很難得到的,因為不同的公司、不同的市場在股息政策上(如發放股息的時機、方式等)都會不同,並且股票指數中的每隻股票發放股利的數量和時間也是不確定的,這必然影響到正確判定指數期貨合約的價格。 從國外股指期貨市場的實踐來看,實際股指期貨價格往往會偏離理論價格。當實際股指期貨價格大於理論股指期貨價格時,投資者可以通過買進股指所涉及的股票,並賣空股指期貨而牟利;反之,投資者可以通過上述操作的反向操作而牟利。這種交易策略稱作指數套利(Index Arbitrage)。然而,在成離市場中,實際股指期貨價格和理論期貨價格的偏離,總處於一定的幅度內。例如,美國S&P500指數期貨搜戚鬧的價格,通常位於其理論值的上下幅度內,這就可以在一定程度上避免風險套利的情況。
對於一般的投資者來說,只要了解股指期貨價格與現貨指數、無風險預期年化利率、紅預期年化利率、到期前時間長短有關。股指期貨的價格基本是圍繞現貨指數價格上下波動,如果無風險預期年化利率高於紅預期年化利率,則股指期貨價格將高於現貨指數價格,而且到期時間越長,股指期貨價格相對於現貨指數出現升水幅度越大;相反,如果無風險預期年化利率小於紅預期年化利率,則股指期貨價格低於現貨指數價格,而且到期時間越長,股指期貨相對與現貨指數出現貼水幅度越大。
以上所說的是股指期貨的理論價格。但實際上由於套利是有成本的,因此股指期貨的合理價格實際是圍繞股票指數現貨價格的一個區間。只有在價格落到區間以外時,才會引發套利。

㈦ 到底給遠期、期貨或者期權定價,定的什麼價格 是哪個合約的價格還是標的資產的價格

一下問了這么多問題....
遠期合約:交易對方是個體,遠期合約的價格就是標的物的價格。但未到期不用支付,只有到期的時候以合約定好的價格和數量進行交易。遠期合約內容可以協商。購買方向對方支付合約規定的價格,並獲得合約規定的標的物。
期貨:和遠期合約一樣,不同的是交易對方是交易所,期貨合約是標准化的。
期權:和期貨、遠期不同,期權在購買時就要支付期權費,但期權費不是標的物價格。期權到期時,持有人可以決定是否行權。

㈧ 遠期合約中交割價格大於遠期價格的套利

遠期合約是槐晌交易雙方約定在未來的某一確定時間,以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。合約規定交掘襲易的標的物、有效期和交割時的執行價格等項內容,是一種保值工具。是必須履行的協議。遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約。遠期合約是現金交易,買方和賣方達成協議在未來的某一特定時期交割一定質量和數量的商品。價格可以預先確定或在交割時確定。遠期合約是場外交易,交易雙方都存在風險。如果即期價格低於遠期價格,市場狀況被描述為正向市場或溢價。如果即期價格高於遠期價格,市場狀況被描述為反向市場或差價。判明兄
應答時間:2021-06-03,最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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㈨ 外匯遠期合約的公允價值是怎麼確定的

確定方式

1、有價證券按當時的可變現凈值確定(見「可變現凈值」);

2、應收賬款及應收票據按將來可望收取的數額,以當時的實際利率折現的價值,減去估計的壞賬損失及催收成本確定;

3、完工產品和商品存貨,按估計售價減去變現費用和合理的利潤後的余額確定;

4、在產品存貨,按估計的完工後產品售價減去至完工時尚需發生的成本、變現費用以及合理的利潤後的余額確定;

5、原材料按現行重置成本確定;

6、固定資產應分不同情況進行處理:對尚可繼續使用的固定資產,按同類生產能力的固定資產的現行重置成本計價,除非預計將來使用這些資產會對購買企業產生較低的價值;對於將要出售,或持有一段時間(但未使用)後再出售的固定資產,可按可變現凈值計價;對於暫使用一段時間、然後出售的固定資產,在確認將來使用期的折舊後,按可變現凈值計價;

7、對專利權、商標權、租賃權、土地使用權等可辨認無形資產按評估價值計價,商譽按購買企業的投資成本與所確認的公允價值之間的差額確定;

8、其他資產,如自然資源、不能上市交易的長期投資按評估價值確定;

9、應付賬款、應付票據、長期借款等負債,按未來需支付數額採用當時利率折現所得的金額確定;

10、或有事項和約定義務,如不利的租賃協議所引起的付款、合同對企業的約束以及行將發生的固定資產清理費用等,都應加以充分的估計,並按預計支付的數額以當時的實際利率折現的現值計價。

只要某項可辨認資產和負債是被並企業的,都需對其確定公允價值,如企業的研究開發成本、行動計劃成本、開發某配方成本等等。

11、存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

存在活躍市場的金融資產,活躍市場中的報價應當用於確定其公允價值。活躍市場中的報價是指易於定期從交易所、經紀商、行業協會、定價服務機構等獲得的價格,且代表了在正常交易中實際發生的市場交易的價格。

12、不存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

金融資產不存在活躍市場的,企業應當採用估值技術確定其公允價值。採用估值技術得出的結果,應當反映估值日在正常交易中可能採用的交易價格。估值技術包括參考熟悉情況並自願交易的各方進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融資產的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。

企業應當選擇市場參與者普遍認同,且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定金融工具的公允價值。

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