虛擬資本屬於貨幣政策嗎

⑴ 公司通過發行股票籌集的資金屬於真實資本還是虛擬資本

發行股票募集的資金是「真金白銀」，是真實記錄在公司賬戶的資金，當然是真實資本。
虛擬資本是獨立於現實的資本運動之外、以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，如股票、公債券、不動產抵押單等。
正好比，你手中持有的現金或者銀行存款是真實資本，而你持有的股票、債券等是虛擬資本。

⑵ 什麼是虛擬經濟

虛擬經濟是相對實體經濟而言的，是經濟虛擬化（西方稱之為「金融深化」）的必然產物。經濟的本質是一套價值系統，包括物質價格系統和資產價格系統。

由於資本化定價，人們的心理因素會對虛擬經濟產生重要的影響；這也就是說，虛擬經濟在運行上具有內在的波動性。廣義地講，虛擬經濟除了目前研究較為集中的金融業、房地產業，還包括體育經濟、博彩業、收藏業等，虛擬經濟發展過度將會帶來泡沫經濟。

與由成本和技術支撐定價的物質價格系統不同，資產價格系統是以資本化定價方式為基礎的一套特定的價格體系，這也就是虛擬經濟。

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虛擬經濟是虛擬資本存量的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對於實體經濟而言，其流動性很高。隨著信息技術的發展，股票、有價證券等虛擬資本存量無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成，更加突出了虛擬經濟的流動性特徵。

虛擬經濟的流動性要比實體經濟強，虛擬經濟的調整速度也必然快。虛擬經濟的這一特性使它對外部的沖擊反應迅速;而日偏離均衡狀態，要恢復到均衡也很快並在恢過程中有越過均衡水平再返回來的特點。

虛擬經濟的這種性質已被應用到經濟分析中，如恩布希提出的關J外匯的矯枉過正模型就是利用虛擬經濟與實體經濟流動性之不同的特點，而弗蘭科鑒於基本商品與製造品流動性之不同也做出了關於基本商品的矯枉過正的模型。

⑶ 虛擬資本與金融市場的關系

十六大報告提出了"推進資本市場的改革開放和穩定發展"的整體方略。具體來說,就是應繼續加大資本市場的改革力度,提高資本市場的對外開放水平,促進資本市場的穩定和健康發展。這表明了黨的領導集體對資本市場的基本態度,為今後我國資本市場的發展奠定了堅實的政策基礎。報告中有關正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系,確立勞動、資本、技術和管理等生產要素按貢獻參與分配的原則,完善法人治理結構,健全現代市場經濟的社會信用體系等一系列論述,突破了發展資本市場思想上的束縛,為資本市場的市場化改革和國際化發展指明了方向

正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系

虛擬經濟,是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動。馬克思在《資本論》中提出了虛擬資本的概念。他認為,虛擬資本是在借貸資本和銀行信用制度的基礎上產生的,包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身並不具有價值,這是它和實體資本的不同之處；但是它卻可以通過循環運動產生利潤,這是它與實體資本的共同之處。由於虛擬經濟的基礎是資本化產品,區別於實體經濟的成本定價,其定價方式很大程度上取決於人們的預期和心理,這就使虛擬經濟的價格體系呈現不規則的波動性。因而,人們常常簡單地把它與"泡沫經濟"、"金融危機"等聯系在一起。

虛擬經濟是市場經濟發展到一定程度的產物,它產生於實體經濟發展的內在需要,同時以推動實體經濟發展為基本目的。虛擬經濟的發展對整個經濟生活產生了重大影響,並推動了實體經濟發展。目前,全球虛擬經濟的總規模已經大大超過了實體經濟。2000年底,全球虛擬經濟的總量已達160萬億美元,其中,股票市值和債券余額約為65萬億美元,金融衍生工具櫃台交易額約為95萬億美元,而當年各國國民生產總值的總和只有約30萬億美元,即虛擬經濟的規模已達實體經濟的5倍。全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上,大約是世界日平均實際貿易額的50倍。

傳統觀念認為:資本市場似乎沒有直接創造物質財富,是虛擬經濟。中國證監會主席周小川指出:"資本市場的一級市場是直接配置資源,為各種生產和服務企業提供融資服務,應屬於實體經濟范疇。而二級市場上的證券交易,特別是某些用於價格發現和風險控制類的金融衍生產品,應屬於虛擬經濟的范疇。"正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系,首先就應糾正將二者對立起來的傳統觀念偏差。此二者的關系應是辯證統一的。一方面,實體經濟的發展是虛擬經濟發展的前提和基礎,虛擬經濟離不開實體經濟；另一方面,要注意發揮虛擬經濟對實體經濟的促進作用,即實體經濟也不能脫離虛擬經濟。虛擬經濟在運行過程中,通過二級市場證券交易為證券發行奠定基礎,促進儲蓄資金向實體經濟領域轉化,從而調整資源在各實體經濟部門間的配置,提高實體經濟運行的效率。要建立和完善社會主義市場經濟體系,就必須研究虛擬經濟的運行機制和運行特點,同時正確認識它的風險性和可能給實體經濟帶來的影響。

如同金融全球化一樣,虛擬經濟的發展也是一把"雙刃劍",處理得好可以促進實體經濟的發展；處理不好,則可能會形成"泡沫",從而蘊藏著巨大的風險。新世紀如果再發生經濟危機,邏輯順序就會不同於以往,即先從虛擬經濟領域開始,從而使實體經濟受到嚴重破壞。這從東南亞金融危機的教訓中已可見一斑。但"泡沫經濟"和"金融危機"與虛擬經濟並無直接聯系。在單一的以傳統商業銀行為主導的金融體系中,風險被積累在金融體系內,得不到很好的轉移和分散。現代金融理論告訴我們,資本市場的發展為金融風險的橫向分散提供了保障。美國是資本市場相當發達的國家,其虛擬經濟的發展程度很高,對實體經濟的發展起到了相當大的推動作用。今年1至9月,中國吸引外商直接投資達到411億美元,而美國今年上半年吸引外商直接投資總額僅172億美元。但是,美國今年上半年吸引的資本化投資的總額達到3347億美元,數倍於實體經濟直接投資額。如此大規模的虛擬經濟,使人們不禁懷疑它的安全性。以今年5月美國金融市場的下跌為例:股票市場和外匯市場同時波動；匯市上美元跌幅遠小於亞洲金融危機時亞洲主要貨幣的平均跌幅,而股市波動卻大於亞洲金融危機時亞洲主要股市的平均波動程度。雖然如此,卻沒有引發金融危機。這主要是因為美國商業銀行和資本市場合作方面,結合點做得較好。其產品設計、機構業務的交叉把握了較好的平衡點。由此可見,處理好虛擬經濟與實體經濟的關系必須把握好金融的兩大核心原則,即收益----風險平衡的原則和流動性與效率平衡的原則,完善金融市場,加強金融監管,防範和化解金融風險。應發揮資本市場分散風險和轉移風險的功能,避免虛擬經濟脫離實體經濟,而產生對實體經濟破壞的危險,使虛擬經濟更好地為實體經濟服務。

承認投資者合法收入,發展資本市場文化

十六大報告指出,"一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入,都應該得到保護","確立勞動、資本、技術和管理等生產要素按貢獻參與分配的原則",這既為投資者從資本市場獲得的合法收入提供了有力的法律保障,也為資本市場上發生的分配關系奠定了堅實的理論基礎。

一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入,都應該得到保護。不論是體力勞動還是腦力勞動,不論是簡單勞動還是復雜勞動,一切為我國社會主義現代化建設做出貢獻的勞動,都是光榮的,都應該得到承認和尊重。這就消除了過去一些人對證券投資收入合法性的觀念誤區。資本市場上的資本利得屬於非勞動收入,但只要它是合法獲得的,就應當受到法律的保護。

完善按勞分配為主體、多種分配方式並存的分配製度,承認資本、技術、管理等生產要素對創造社會財富的貢獻,應與勞動一樣,平等參與收入分配。資本是一種生產要素,在資本市場上的證券投資收入屬於要素收入,應符合生產要素按其貢獻參與分配的原則。也就是說,在分配領域,人們可以以勞動要素通過誠實勞動參與收入分配,可以以人力資本所擁有的高新技術和管理經驗參與收入分配,還可以通過資本市場投資參與收入分配。這就肯定了資本市場投資者對經濟發展的貢獻,從而為保護投資者權益奠定了基礎。隨著社會主義市場經濟的發展和收入分配向個人傾斜,人們普遍擁有了投資於資本市場的能力。分配理論上的重大突破有利於激發人們的投資意識,擴大資本市場投資者隊伍的深度和廣度,增強投資者對資本市場的信心。根據我國廣義金融市場資金流量表的統計,我國非金融企業部門的資金最短缺,而住戶部門資金最富餘。從根本上說,人們投資意識的加強將使儲蓄向投資轉化的渠道更加暢通,從而能更好地發揮直接金融的資源配置作用,為實體經濟的發展打上一針強心劑。

十六大報告還指出,"健全現代市場經濟的社會信用體系"。市場經濟是信用經濟,信用文化是資本市場文化的核心。我國以前由於發展計劃經濟,對於股權文化採取排斥態度。而要發展資本市場,保護投資者權益,就要在全社會建立起以誠信為基礎的股權文化。

完善法人治理結構是股權文化的重要體現。這要求公司管理層尊重股東的利益,實現股東利益的最大化。完善法人治理結構是構造市場經濟微觀主體的基礎。法人治理關於公司目標的理論,在目前各國的實踐中主要有兩種:一是追求股東利潤最大化,以美國為代表；二是追求利益相關者利潤最大化,以德國、日本為代表。"公司利潤最大化"由於易導致道德風險、鑽會計制度的漏洞、追求賬面利潤最大化而早已被舍棄。在我國資本市場發展的初級階段,選擇以股東利潤最大化為公司目標,一方面能夠解決由於股東相對於經理處於不利地位而使其利益得不到保障的問題；另一方面也避免了由於追求利益相關者利潤最大化目標的相對寬泛而造成的財務上的實施困難。同時,我們還要加緊建立和完善破產制度,在保護股東利益的同時,建立債權人利益的保護機制。

加快利率市場化步伐,提高利率變化對金融資產價格的傳導效應

十六大報告提出,要"穩步推進利率市場化改革,優化金融資源配置,加強金融監管,防範和化解金融風險,使金融更好地為經濟社會發展服務"。利率市場化改革有助於理順金融資產價格關系,推動資本市場的市場化改革。

作為資金的價格,利率只有在完全市場化的條件下,才能靈敏反映資金的供求關系。利率市場化是一個由放鬆直至取消管制的過程,它是市場經濟發展的客觀要求。當市場經濟發展到一定程度時,只有通過放鬆利率管制,從制度上保證利率的浮動靈活和結構合理,才能充分發揮利率的杠桿作用,引導資金流向,促進儲蓄向投資轉化,帶動經濟穩步增長。

改革開放至今,我國對商品價格的約束已基本不存在,但資金價格並未同步放開,銀行存、貸款利率還實行管制制度,不能完全通過市場機制確定其合理水平,因而越來越不適應市場經濟發展的要求。近年來,利率在宏觀調控中的重要性已被充分認識,並成為中央銀行進行間接調控的主要貨幣政策工具。但由於未實現利率市場化,利率主動調節經濟的功能和作用還未得到充分發揮,央行不能通過貨幣政策工具影響基準利率進而影響整個利率結構。合理的利率風險結構、期限結構也沒有形成,因而證券價格對利率變動的反映不十分靈敏和充分。所以,應加快利率市場化改革的步伐,提高利率變化對金融資產價格變化的傳導效應。

當然,利率市場化並不是一蹴而就的。其步驟決定於各種利率在國民經濟中的地位、作用以及市場的成熟程度。例如,美國是先存款利率,後貸款利率,最後擴展到所有利率的自由化。日本是先國債,後其他；先銀行同業,後銀行與客戶；先長期利率,後短期利率；先大額交易,後小額交易。韓國是非銀行機構的利率放開速度快於銀行利率,貸款利率的放開速度快於存款利率。

還有一個改革方式的選擇問題。按照國際貨幣基金組織和世界銀行專家們的觀點,只有一國宏觀經濟穩定和銀行監管充分有效時才可迅速實現利率市場化,否則需要一個創造條件的過程。而多數國家都不具備上述兩個條件,所以必須採用漸進式。韓國進行了漸進式利率市場化,在整個改革過程中保持了對利率的靈活管理。即使是美國和日本的利率市場化也不是一步到位,而是經歷了一個很長的時期。所以,這些國家都比較順利地實現了利率市場化。而智利、阿根廷、烏拉圭、菲律賓、馬來西亞和土耳其等國都在很短時間內進行了利率市場化,除馬來西亞外,其它國家都失敗了。

借鑒國外經驗,我國利率市場化宜選擇漸進的改革方式,沿著放開同業拆借利率、逐步放開貸款直至存款利率的路徑,循序推進。同時,從管制利率到市場利率,不可避免地要引起經濟運行的一些波動。為保證改革順利進行,必須有一套健全的金融監管體系。因而利率市場化應與金融市場的完善和發展相互推動。我國目前實行的是管理浮動的利率體制,在利率市場化過程中,利率的浮動范圍和幅度應是一個逐漸擴大的趨勢,也就是一個向完全自由浮動發展的過程。1996年,我國同業拆借利率已實現市場化。之後,金融債券利率也開始走向市場化。當前的任務是放鬆貸款利率。

隨著利率市場化的推進,資本市場將成為貨幣政策的一個重要傳導渠道,中央銀行利用利率手段調控金融市場也將更加有效。由此將改變以往非市場化因素造成資本市場與貨幣市場利率不均衡的狀態,消除金融資產定價扭曲的現象。在利率市場化條件下,基準利率會成為金融市場上各種金融產品價格的重要參照標准,並使各種金融資產價格之間形成合理的比價關系,資本市場發現價格的功能就能得到真正實現,而資本市場的可預測性也將得到增強。同時,市場化利率的波動也會引起各類金融資產價格的變化,由此使金融資產價格不確定性增加,從而推動利率互換、期貨、期權等規避風險型金融衍生產品的創新,拓展資本市場的發展空間。

繼續推進資本市場的對外開放

十六大報告提出,"逐步推進服務領域開放。通過多種方式利用中長期國外投資,把利用外資與國內經濟結構調整、國有企業改組改造結合起來"。資本市場對外開放的推進,是我國金融業適應經濟、金融全球化趨勢的一種必然選擇,是我國對加入WTO所作出的承諾的認真履行,也是我國深化國有企業改革和加快推進金融體制改革的現實要求。資本市場的對外開放,必將開創我國資本市場發展的新局面。

資本市場的對外開放可分為資本市場服務業的開放和通過資本市場實行資本流動的對外開放兩個方面:

首先是資本市場服務業的對外開放。包括國際上優秀的證券公司、基金公司、證券咨詢公司等服務業的"引進來"和我國證券機構的"走出去",屬於WTO服務業貿易的談判內容。

我國對WTO的關於證券服務業開放的承諾主要是三方面:B股交易方式和席位方面,允許建立合資的證券公司,允許建立合資的基金管理公司。目前B股交易方式和席位方面已經兌現了承諾。2002年6月,中國證監會發布了《外資參股基金管理公司設立規則》和《外資參股證券公司設立規則》,相關申報審批程序也開始啟動。通過開放可以使資本市場服務業快速成長；通過開放,可以取長補短,增強國際競爭力。隨著資本市場環境的優化,隨著我國經濟實力的增強和監管能力的提高,我國資本市場服務業的對外開放還會邁向新的台階。

其次是有條件地放寬資本的跨境流動,吸引合格的外國機構投資者投資於本國市場。還包括利用外資參與資本市場股權投資、開展外資並購業務等。

以前我國利用外資的主要形式是直接投資,通過放開資本市場可以以新的形式引進外資,比如通過向外商轉讓上市公司的國有股和法人股,通過兼並和收購引進資金。在引進中長期資金方面,資本市場發揮了積極作用。12年來,資本市場通過海外上市和發行B股,共籌集外資235.58億美元。

近幾年,我國與國際資本市場的對接日趨明顯,國內企業不斷從國際資本市場獲得直接投資和信貸、債券融資。同時,我國資本市場也向外資打開大門,外資並購、合格境外投資者QFII,一度掀起資本市場的熱潮。今年11月,"關於向外商轉讓上市公司國有股權和法人股有關問題的通知"和《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》兩個規定的推出,意味著A股市場的非流通股市場和流通股市場均已向外資開放。這兩項政策的內容充分體現了利用中長期國外投資的特點。外資購買上市公司國有股和法人股,有利於提升上市公司的經營能力,改變上市公司的股權結構,從而改善上市公司的治理結構。引進QFII,邁出了我國通過投資基金、證券投資等方式吸引外資的第一步,一方面可以引進外資,增加資本市場的資金供應,提高市場的流動性；另一方面可以使得資本市場進一步規范化,通過資本市場實行國有資產的戰略性重組,更好地發揮資本市場的功能。通過開放,我們可以充分利用國際國內兩個市場,在更大范圍內實現資源優化配置。

當然,資本市場對外開放也會帶來很大的風險,從東南亞金融危機可以看到,在經濟、金融全球化日益發展的今天,全球日益聯系成為一個緊密的大市場。一個地區爆發危機很容易波及到其它國家和地區。另外,資本市場對外開放會帶來很多新的金融衍生工具,使得境內外的資金流動非常頻繁。這就給金融監管提出了更大的挑戰。

發揮風險投資的作用,形成促進科技創新和創業的資本運作和人才匯集機制

十六大報告提出,要"推進國家創新體系建設。發揮風險投資的作用,形成促進科技創新和創業的資本運作和人才匯集機制"。風險投資,或稱為風險資本、創業資本,源於40年代的美國矽谷,是指以股權、准股權或具有附帶條件的債權形式投資於新的或未經試用技術的或未來具有高度不確定性的項目,並願意為所投資的項目或企業提供管理或經營服務,期望通過項目的高成長率並最終以某種方式出售產權以取得高額收益的一種中長期投資方式。

風險投資的對象大多數是處於初創時期或快速成長時期的高科技企業。風險投資具有高風險、高收益的特點。以美國為例,其在80年代脫穎而出的高科技企業絕大多數是靠風險投資起家的。由於有風險投資的參與,科研成果轉化為商品的周期由20年縮短到10年。微軟、英特爾、蘋果、戴爾、雅虎等公司在創業之初就是依靠風險投資的支持才獲得了它們的"第一推動力"。可以說,風險投資對美國90年代以來的經濟持續高增長功不可沒。

國內外的無數事實證明,風險投資是高技術產品產業化的理想孵化器。風險投資從80年代中期進入我國以來,基本上一直處於摸索狀態,沒有太大的發展。90年代中期之後,在美國風險投資強勁發展及其推動的新經濟的影響和帶動下,我國風險投資開始加速發展。但目前科技體制改革還相對滯後,風險投資體制正在探索中,科技產業化面臨著許多困難,尤其是資金缺乏,這就成為美國風險資本家看中的沃土。一些美國風險資本家開始收購中國的一些網站,這標志著國外風險基金已開始進入我國市場,爭奪我國科技人才與項目市場。因此,我國要加快風險投資體制創新的進程,掌握對高科技人才與項目市場的主動權。

風險投資是成熟的市場經濟的資本運作方式。它要求有一個規范的市場經濟體制,這也是我國風險投資健康成長的基礎。因此,發展風險投資,根本上就是要加快市場經濟體制改革的步伐。當前,發展風險投資,主要應做好以下兩方面的工作:

1、加快制訂風險投資體制的法律法規

風險投資與傳統產業的投資模式不同,現行的法律如《公司法》有些規定已滯後於高科技與風險投資發展的客觀要求了。1998年3月被稱為政協"一號提案"的《關於盡快發展我國風險投資事業的提案》的發表,標志著風險投資進入了實際的探索與操作。1999年5月出台的科技部、財政部《關於科技型中小企業技術創新基金的暫行規定》,提出成立中小企業創新基金管理中心,對科技型中小企業實施貼息貸款、無償幫助(以100萬元為限,最高不超過200萬元)和資本金投入(以20%的注冊資本為限)。2001年出台的《中小企業促進法》將扶持和促進中小企業發展的主要政策提升到了法律的高度。當前,必須根據我國風險投資實踐的要求和國外風險投資立法的經驗,加快有關的立法步伐,從法律上為我國風險投資體制創新提供一個好的外部環境。

2、加快創業板市場的培育,建立良好的風險資本退出機制

風險投資不僅是一種資本運作,也包含技術和管理的成份。它不但提供資金,而且孵化技術,改造管理,因此必須匯集人才,形成以資本、技術和管理相互促進的創業環境。在這一環境中,風險投資的退出機制是否通暢,企業的評價和激勵機制能否形成,都要依靠創業板市場的建立和發展。創業板的開設為風險資本的保值增值與順利退出提供了一個重要出口。風險資本的退出通道包括上市、兼並、收購,以及創業者和員工所進行的股權回購。上市作為風險資本保值增值的重要退出方式在所有創業企業中佔到30%至40%的比重。創業板的開設不僅為風險投資家進行風險投資增強了信心,更為重要的是,它使風險投資得以延續下去,成為創業企業不斷創新的源泉,從而使科技創新成為經濟增長的原動力。因此,創業板市場的設立將極大地促進我國中小型科技企業的發展,吸引更多的民間資金

進入風險投資領域,這在一定程度上也可以彌補我國資本市場結構的不足。

⑷ 股票從本質上來說是屬於虛擬資本的范疇，其本身並沒有

股票也不屬於虛擬資本 畢竟是實體貨幣交易買下來的股份 不完全屬於虛擬資本

⑸ 為什麼說證券屬於虛擬資本

證券是多種經濟權益憑證的統稱，也指專門的種類產品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權益的法律憑證。它主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產品，其中包括產權市場產品如股票，債權市場產品如債券，衍生市場產品如股票期貨、期權、利率期貨等。證券學的學科體系是由從不同角度研究證券市場的行為特徵及其運行規律的各分支學科綜合構成的有機體系，主要包括傳統證券學理論和演化證券學理論兩大研究領域。
虛擬資本是獨立於現實的資本運動之外、以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，如紙幣、期票、匯票、股票、公債券、不動產抵押單等。 虛擬資本是隨著借貸資本的出現而產生的，它在借貸資本的基礎上成長，並成為借貸資本的一個特殊的投資領域。

⑹ 股票和債券是真實資本還是虛擬資本

虛擬資本

虛擬資本指的是獨立於現實的資本運動之外、以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，如紙幣、期票、匯票、股票、公債券、不動產抵押單等。 虛擬資本是隨著借貸資本的出現而產生的，它在借貸資本的基礎上成長，並成為借貸資本的一個特殊的投資領域。

虛擬資本是商業和銀行信用過度膨脹，或者信用被使用到驚人的程度的結果。同時，虛擬資本是伴隨貨幣資本化的過程而出現的，是生息資本的派生形式。

(6)虛擬資本屬於貨幣政策嗎擴展閱讀：

虛擬資本會對實體經濟產生正負兩重效應，正面效應包括：提供儲蓄—投資轉化機制、優化資源配置、促進產業結構優化、促進金融一體化；負面效應包括：過度膨脹導致虛擬經濟偏離實體經濟、催生「泡沫」經濟、誘發金融危機以及扭曲資源配置。

也就是說，當虛擬資本適合於實體經濟規模時，二者相輔相成，互相促進；當虛擬資本發展過度而佔用實體經濟發展所需資源時，會對實體經濟運行產生不良影響。隨著貨幣虛擬化和經濟虛擬化程度逐漸加深，虛擬資本對實體經濟發展的影響也隨之加深。

如何利用虛擬資本的特性及其帶來的正面效應服務於社會主義市場經濟建設，這既是研究馬克思虛擬資本理論的出發點也是終極目的。

⑺ 政治經濟學問題：虛擬資本與實際資本的關系

由於虛擬資本是基於現實資本產生的，是現實資本的派生形式，因此在虛、實資本的定性關系問題上，現實資本是第一性的，虛擬資本是第二性的，其中現實資本對虛擬資本具有基礎性和內容性的決定作用，虛擬資本則對現實資本具有的派生性和形式性的反作用。虛、實資本的定性關系問題是調控社會總資本所面臨的首要的基本問題。
虛、實資本良性互動關系。一方面，現實資本的健康發展會促進虛擬資本的健康發展。現實資本創造和實現的價值增殖是虛擬資本存在和發展的基礎，現實資本的發展越健康，其創造和實現的價值增殖才會越多，虛擬資本存在和發展的基礎才會越堅實，虛擬資本健康發展才會有保證。另一方面，虛擬資本的健康發展反過來也會促進現實資本的健康發展。具有流動性便利的虛擬資本是促進現實資本高效合理配置的引導器，它引導現實資本流向最能價值增殖的地方，虛擬資本的發展越健康，其流動性便利就越能引導現實資本進行合理配置，從而促進現實資本的健康發展。例如，90年代的美國，一方面，其現實資本成功地實現了以無形知識資本為核心的戰略性轉變，現實資本的價值增殖的能力大大增強，從而支持了其虛擬資本的健康發展。另一方面，美國虛擬資本的健康發展，反過來又成功地吸引並引導現實資本流向最能價值增殖的地方——知識型資本，從而促進了美國實現以知識資本為核心的戰略性轉變。90年代美國虛、實資本的良性互動關系推動了整個社會經濟的繁榮。
虛、實資本惡性互動關系。一方面，現實資本的畸形發展會阻礙虛擬資本的發展。現實資本的發展越畸形，其創造和實現的價值增殖就會越少、有時甚至為負，從而虛擬資本存在和發展的基礎就會越來越小，其發展自然會受到阻礙。另一方面，虛擬資本的畸形發展反過來又會阻礙現實資本的發展。具有畸形流動性便利的虛擬資本是導致現實資本無效畸形配置的引導器，它引導現實資本流向不能有效價值增殖但卻最可能撮取超額利潤的地方——超級壟斷資本、炒作性非生產資本等，虛擬資本的發展越畸形，其流動性便利就越能引導現實資本流向不能有效價值增殖的地方，從而阻礙現實資本的發展。例如，90年代中後期的東亞經濟體，一方面，其現實資本的知識含量低、結構不合理、規模不經濟，現實資本的價值增殖大大減少，有時甚至為負，從而其虛擬資本存在和發展的基礎越來越小，進而最終導致其虛擬資本發展的嚴重受阻。另一方面，其虛擬資本的畸形發展，反過來又導致現實資本的無效配置，從而阻礙現實資本的發展。90年代中後期東亞經濟體的虛、實資本的惡性互動關系最終導致了東亞經濟危機。
2． 虛、實資本定量關系
由於虛、實資本是同一資本的兩個不同方面，因此在產生的初始時刻，它們在量的規定性上應當是相等的，但一經產生，情況便發生了實質性變化，虛、實資本在量的規定性上各自有各自的特殊發展規律。「也就是說，它們已成為商品，而這些商品的價格有獨特的運動和決定方法」。②由於虛擬資本的發展速度遠遠大於現實資本的發展速度，因此在社會總資本的構成比例中，現實資本的存量和流量呈現相對減少的趨勢。當虛、實資本的數量比例關系在一定范圍內時，其中任何一項的正常變動將會引起另一項的正常變動。當它們的數量比例關系超過一定范圍時，其中任何一項的異動則會引起另一項的災難性異動。虛、實資本定量關系問題是調控社會總資本的重要的工具性問題。由於初級傳統虛擬資本具有可控性和可操作性的特點，因此人們通常把初級傳統虛擬資本作為調控社會總資本的工具變數，於是虛、實資本定量關系問題便轉化為現實資本和初級傳統虛擬資本定量關系問題。在虛、實資本定量關系問題上，我們採用簡化的總供求分析法進行具體分析：
現實資本的總供求關系為大家所熟悉，其總供給與價格成正比，其總需求與價格成反比，價格與總供給和總需求的價格彈性成負相關。虛擬資本的總供求關系則很特殊，它與現實資本的總供求關系不同，其總供給與價格成正比，其總需求也與價格成正比，並且價格越高，其總供給和總需求的價格彈性越小，反之，其價格彈性則越大，在具體實踐中表現為，價格瘋長時的量滯、價狂升和價格崩盤時的價跌、量更跌的特殊現象（圖1右）。
在圖1中，為了分析方便，我們假定關鍵點的虛、實資本價格的數量相同但單位不同，根據虛、實資本不同的數量及總供求關系，我們把虛、實資本的數量關系分為如下四類：
首先，虛、實資本黑子型數量關系。這種數量關系在圖中反映在AQ1Q1＇A＇區域，其特點是虛、實資本的比例小於最低正常臨界值0Q1＇／0Q1（黑子陷阱），這一區域內的虛、實資本總供求互動的結果導致整個社會資本嚴重縮水，社會財富超常貶值，正如天體中的黑子現象，故稱之為黑子型數量關系，其外在表現形式便是黑子經濟，也稱經濟危機。其形成機理如下：現實資本的發展嚴重受阻—其總需求DD曲線迅速向左下方移動—其總供給SS曲線向右下方移動—其價值快速縮水—其贏利能力大幅度下降直至虧損破產—虛擬資本的總需求D＇D＇曲線迅速向左下方移動—其總供給S＇S＇曲線也迅速向左下方移動—其價值快速縮水—虛擬資本的發展嚴重受阻—現實資本的發展再次嚴重受阻……其最終結果是迅速導致整個社會總資本特別是虛擬資本的超常縮水，從而形成資本黑子，進而引發黑子經濟或經濟危機。例如，根據IFC的1999年7月Facktbook的數據，在1996－1997年間，泰國的實際GDP（現實資本的轉化衡量指標）出現大幅度的負增長（－20．6％），其股市和匯市（初級傳統虛擬資本的轉化衡量指標）縮水幅度則更大（分別縮水－36％和－88％）。顯然，在1996－1997年間，東南亞國家的虛、實資本之間存在互動式的黑子型數量關系。這種數量關系對整個社會總資本來說是一種巨大的倒退和災難，但這種情形不會長久下去，災難之後，各經濟主體的預期趨於穩定，虛、實資本的供需開始增加，比例也開始恢復性上升，當這一比列突破最低正常臨界值0Q1＇／0Q1（黑子陷阱）時，虛、實資本數量關系質變為停滯型數量關系。
其次，虛、實資本停滯型數量關系。這種數量關系在圖中反映在除AQ1Q1＇A＇外的BQ2Q2＇B＇ 區域，其特點是虛、實資本的比例大於最低正常臨界值OQ1＇／OQ1但小於平均正常臨界值0Q2＇／0Q2，在這一區域內的虛、實資本總供求互動的結果會導致整個社會資本緩慢升跌，故稱之為停滯型數量關系，其外在表現形式是經濟蕭條或復甦。其形成機理如下：現實資本升跌停滯—其DD曲線緩慢（右下方或左上方）移動—其SS曲線也相應地緩慢移動—其價值相應微量變化—其贏利能力相應緩慢變化—虛擬資本的D＇D＇曲線相應緩慢移動—其S＇S＇曲線也相應緩慢移動—其價值相應微量變化—虛擬資本升跌停滯—現實資本升跌停滯……其最終結果是導致整個社會經濟的蕭條或復甦。例如，在1993－1994年間，墨西哥GDP實際增長率為－2．6％，其股票市值實際縮水4．1％（資料來源同前）。顯然，在1993－1994年間，墨西哥的虛、實資本之間存在互動式停滯型數量關系。這種數量關系也不會長久不去，經過一段時間的滯型之後，各經濟主體的預期趨於樂觀，虛、實資本的供需增加，比例也逐漸上升，當這一比例突破平均正常臨界值0Q2＇／0Q2時，虛、實資本數量關系質變為擴張型數量關系。
第三，虛、實資本擴張型數量關系。這種數量關系在圖中反映在除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇區域，其特點是虛、實資本的比例大於平均正常臨界值0Q2＇／0Q2但小於最高正常臨界值0Q3＇／0Q3，在這一區域內的虛、實資本總供求互動的結果會導致整個社會資本的適度擴張，社會財富較快增殖，故稱之為擴張型數量關系，其外在表現形式便是經濟繁榮。一方面，現實資本的有效擴張會導致虛擬資本相應的擴張。現實資本的有效擴張會導致其價值增殖的相應增加，價值增殖的增加又會導致人們對虛擬資本未來預期收益的看好，人們對於未來的積極預期又直接會導致虛擬資本的相應擴張。另一方面，虛擬資本的有效擴張反過來又會導致現實資本的相應擴張。虛擬資本的有效擴張會導致價值增殖的分配結構（利潤率結構、匯率結構、利率結構和股價結構等）發生積極變化，從而導致現實資本的可得性和流動性增大，進而現實資本相應擴張。其形成機理如下：現實資本良性擴張—其DD曲線向左上方正常移動—其SS曲線也相應移動—其價值正常升值—其贏利能力相應提高—虛擬資本D＇D＇曲線相應向右上方移動—其S＇S＇曲線也相應移動—其價值相應正常升值—虛擬資本良性擴張—現實資本良性擴張……其最終結果是帶來整個社會經濟的繁榮。例如，在1990－1996年間，美國GDP實際增長率平均約為2％，其利稅實際增長率平均約為6％，其股票市值實際增長率平均約為18％③。顯然，在1990－1996年間，美國的虛、實資本之間存在互動式的擴張型數量關系。這種數量關系對整個社會總資本來說是一種最理想的關系，但這種情形不會長久下去，經過一段時間的擴張之後，各經濟主體的預期會變得更加樂觀，虛、實資本的供需會進一步增加，比例也會進一步上升，當這一比列突破最高正常臨界值0Q3＇／0Q3時，虛、實資本數量關系質變為泡沫型數量關系。
第四，虛、實資本泡沫型數量關系。這種數量關系在圖中反映在除CQ3C＇Q3＇外的 DQ4Q4＇D＇區域，其特點是虛、實資本的比例大於最高正常臨界值OQ3＇／OQ3但小於泡沫破滅臨界值0Q4＇／OQ4，在這一區域內的虛、實資本總供求互動的結果會導致整個社會資本的超常膨脹，社會財富超常增殖，正如生活中的肥皂泡沫現象，故稱之為泡沫型數量關系，它的外在表現形式便是泡沫經濟。其形成機理如下：現實資本異動性擴張—其DD曲線向左上方異常移動且變得水平—其SS曲線也相應移動但變得垂直—其價值超常虛增—其贏利能力相應虛假提高—虛擬資本D＇D＇曲線相應向右上方移動且變得垂直—其S＇S＇曲線也相應移動並變得垂直—其價值更加超常虛增—虛擬資本超常膨脹—現實資本更加超常膨脹……其最終結果是迅速導致整個社會總資本特別是虛擬資本的超常虛增，從而形成資本泡沫，進而引發泡沫經濟。例如，在1986－1989年間，日本GDP實際增長率分別為2．9％、4．9％、6．0％、4．6％，其東證股價指數從1986年的1324．26點上升到1989年的2569．27點，上升近100％④。顯然，在1986－1989年間，日本的虛、實資本之間存在互動式的泡沫型數量關系。這種數量關系對整個社會來說是一種最令人陶醉同時又是最危險的關系，各經濟主體盲目樂觀，虛、實資本的需求遠遠大於其供給，總資本特別是虛擬資本瘋狂升值，比例也瘋狂上升，但好景不長，當虛、實資本比例突破泡沫破滅的臨界值OQ4＇／OQ4時，資本泡沫會突然破滅，虛、實資本關系又進入下一輪循環。
3． 虛、實資本調控關系
根據前面的定性和定量分析我們可以看出，不同類型的虛、實資本數量關系帶來截然不同的發展結果，其中擴張型數量關系是發展經濟所需要的最為理想的數量關系，反映在圖中則表現為除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇區域是虛、實資本運行的理想區域，這一區域也是虛、實資本調控所要達到和保持的最佳目標區域。針對虛、實資本處在不同的運行區域，調控當局可採取相應的調控措施進行綜合調控以達到所需的調控目標。當虛、實資本運行在AQ1Q1＇A＇的黑子區域時或運行在除AQ1Q1＇A＇外的BQ2Q2＇B＇的停滯區域時，調控當局可採取擴張性財政政策和貨幣政策，推升虛、實資本比例，從而使其進入調控目標區。當虛、實資本運行在除BQ2Q2＇B＇外的CQ3C＇Q3＇的擴張區域時，調控當局可採取平衡的財政政策和貨幣政策，維持虛、實資本的合理比例，從而使其保持在調控目標區。當虛、實資本運行在除CQ3C＇Q3＇外的DQ4Q4＇D＇泡沫區域時，調控當局可採取緊縮的財政政策和貨幣政策，降低虛、實資本的比例，從而使其進入調控目標區。

⑻ 什麼叫虛擬經濟怎樣區分其與實體經濟

「虛擬經濟」是近年來才出現的一個新詞語。目前國內對虛擬經濟的研究方興未艾，還處在百家爭鳴的階段。現在關於『虛擬經濟』的提法比較亂」，大體上來說，可以歸納為4種說法。

第一種理解:成思危的定義

成思危的定義是：「虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動」。

關於「循環運動」，成思危說：當前，虛擬經濟的循環就是在金融市場上，先通過交換，把錢換為借據、股票、債券；然後在適當的時候，再通過交換把借據、股票、債券再變回錢，直接以錢生錢。

這個說法的要點有三個：一是用「虛擬資本」做定義項；二是「直接」以錢生錢的活動；三是「在金融市場上」實現。

這種說法影響最大。這並不因為成思危是全國人大的副委員長，也不僅因為他是著名的經濟學家，而是因為他是目前國內對虛擬經濟研究的權威專家、領軍人物。他還是南開大學「虛擬經濟與管理研究中心」的名譽主任。該中心是國內第一家以「虛擬經濟」命名的專業研究機構。

理解與此比較相似、接近的，除了南開大學「虛擬經濟與管理研究中心」主任劉駿民教授，還有經濟學家李曉西、華東師范大學的潘英麗教授、北京師范大學的李羽中教授、中國人民大學國民經濟管理系的姜秀謙、南京經濟學院的陶文慶等。

第二種理解:涵蓋金融業的概念

中國社科院金融研究中心王國剛認為，在經濟運行中，「虛擬經濟」是用於描述以票券方式持有權益並交易權益所形成的經濟活動的概念。在現代經濟中，它主要指金融業。虛擬經濟不僅包括證券業、資本市場，也不僅包括貨幣市場，而且包括銀行業、外匯市場等，是一個涵蓋金融業的概念。

經濟專家李劍閣，用「經濟符號」、「符號經濟」表述「虛擬經濟」，實際上也是這種看法。

成思危則認為，虛擬經濟比金融包括的內容要廣，而金融中有一些內容又不屬於虛擬經濟。風險投資其實質是知識資本和金融資本（權益資本）的結合，知識資本就是一種虛擬資本，但顯然不包括在金融的范疇內。

第三種理解:資本獨立化運動的經濟

這種理解與第一種理解的根本區別在於，著眼於資本，迴避了「虛擬資本」。

國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長陳淮認為，虛擬經濟是資本獨立化運動的經濟。資本以脫離實物經濟的價值形態獨立運動，這是虛擬經濟之虛擬屬性的根本體現。虛擬經濟存在與發展的基礎是產權交易。市場經濟高度發展的標志在於產權本身也成為市場交易的對象。

清華大學教授宋逢明認為：金融是虛擬經濟的重要組成部分，而資本市場才是虛擬經濟核心的部分。

「最終幻想X」於2003年3月28日在互聯網發表的一個帖子中強調：研究虛擬經濟，首先得研究資本的價值。「資本也能創造價值」。

第四種理解:新經濟即「虛擬經濟」

這種看法的理由是：新經濟的切入點便是虛擬空間和虛擬社會。電視就是一個虛擬的生存空間，是真實空間的再現。到了網路時代，這一空間不僅將成為人類生存重要空間，也是人類社會的一筆巨大財富。

姜奇平認為：重組信息空間意義上的虛擬經濟，才是新經濟意義上的虛擬經濟。把信息空間這個框架體系，套在國民經濟上，就形成了廣義虛擬經濟（或叫信息化經濟）。信息空間包括曼紐爾·卡斯特所說「信息時代三部曲」的「虛擬空間」、「流動空間」、「網路社會」。

實體經濟與虛擬經濟的基本關系
在經濟運行中，"實體經濟"是用於描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動的概念。它主要包括農業、工業、交通運輸業、商業、建築業、郵電業等產業部門。

" 虛擬經濟"則是用於描述以票券方式持有權益並交易權益所形成的經濟活動的概念。在現代經濟中，它主要指金融業。"虛擬經濟"目前尚未成為學術界通用的概念，人們較多使用的是"虛擬資本".在馬克思理論中，虛擬資本是指在資本的所有權與經營權分離的基礎上，資本的所有者以股權（或股票）形式所持有的資本。在《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》中，"虛擬資本是指通過信用手段為生產性活動融通資金"（第二券，第340頁）。由此來看，虛擬經濟不僅包括證券業、資本市場，也不僅包括貨幣市場，而且包括銀行業、外匯市場等，是一個含蓋金融業的概念。在歷史過程中，虛擬經濟產生於實體經濟發展的內在需要，並以推進實體經濟的發展為基本目的。從這方面說，虛擬經濟的主要功能有二：

一，通過發行和交易相關票券，透明企業的財務信息及其他有關信息，引導資金流動，促進和調整經濟資源在各實體經濟部門和企業間的配置，提高經濟效益；

二，促進企業組織制度的完善（例如，沒有股權分散、股票交易，則沒有現代股份公司及其內部治理結構），同時，通過提供各種金融工具，促使實體經濟部門運作風險的分散。

在現代經濟中，貨幣已不是黃金等貴金屬。紙幣、電子貨幣等作為信用貨幣，本身就是" 虛擬"的；銀行等金融機構經營貨幣及創造貨幣的過程，與實體經濟相比，也屬"虛擬"范疇。貨幣、資金等金融工具，有如血液，已深入到國民經濟的各個方面，實體經濟的正常運行，已離不開虛擬經濟。一個典型的例證是，銀根一收緊，實體經濟部門立即就有反映。縱觀世界各國，可以說，沒有虛擬經濟，就沒有現代經濟。

近50年來，尤其是80年代以來，虛擬經濟中一個令人注目的現象是，在金融創新中，金融衍生產品快速發展。金融衍生產品的主要功能在於，分散和防範金融風險，並通過促進資金流動（包括國際流動）來促進經濟資源的有效配置。80年代中期，隨著"廣場協議"簽署，日元大幅度升值（日元與美元的比價從 240：1急速升至140：1），由此導致了我國的日元外債在價值上的嚴重損失（一些使用日元外債的企業，迄今難以"翻身"），如果我們在借入外債中，能夠及時地運用外匯期貨中的某些運作手段（如套期保值），則不致發生這類損失。在國際社會中，運用金融衍生產品來防範金融風險的例子，不勝枚舉。毫無疑問，正如世間其他事物，金融衍生產品也有其負作用，但這些負作用，是可通過嚴格金融法治、加強金融監管等予以控制和防範的。

⑼ 什麼是虛擬經濟什麼是經濟過熱和過冷什麼是經濟軟著陸和硬著陸

實體經濟
實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建築業等物質生產和服務部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發展的基礎。
理解「實體經濟」
「實體經濟」並不是一個專用術語，至少我們在日常生活中經常看到這樣的詞語，有時候這個詞語甚至被應用得很通俗化，簡單點看，大概只要是經過注冊的有生產服務活動的經濟組織都可以算作是實體經濟，這其中金融服務業則是例外，大概因為金融服務業屬於特定行業，而其服務活動也是有別於一般的服務業的。就是這樣一個非常普通甚至庸俗的概念，卻在美聯儲的聲明裡顯得日漸突出。
次貸危機全面爆發以後，美聯儲就宣稱「金融市場動盪沒有損及實體經濟」，在9月 18日美聯儲改變立場大幅降息的聲明中仍然表示「為防止市場動盪損及實體經濟」，舊金山聯儲主席耶倫也表示「短期貨幣政策應該致力於穩定實體經濟增長」。其實在次貸危機爆發之前而房市長期低迷時，美聯儲就置房市下滑於不顧，多次聲稱「房市下滑沒有傷害到實體經濟領域」。可見在2007年中，美聯儲使用「實體經濟」這個詞彙的頻率是非常之高的，那麼美聯儲的「實體經濟」是什麼含義呢，是否如我們日常所見到的庸俗化了的概念？
美聯儲頻繁使用「實體經濟」這個詞語，與之相關聯的是除去房產市場和金融市場之外的部分，就美國經濟數據的構成來看，其中包括製造業、進出口、經常賬、零售銷售等的部分被美聯儲籠統地概括為「實體經濟」。由於不包括房市和金融市場這樣的特殊的部分，所以「實體經濟」在很大程度上反映了美國國內市場運行的「流水賬」部分，之所以這樣來描述，是因為雖然「實體經濟」往往不是要害部門，而是民用普通領域。
盡管不是要害部門，但「實體經濟」顯然對於美國市場的日常運行具有關鍵意義，一旦「實體經濟」出現震盪或反復，往往反映到美國人的生計問題上，像美聯儲十分關注食品價格指數和消費者核心物價指數以及庫存和零售銷售等指標，這說明美聯儲所謂的「實體經濟」反映的是市場運行基本面的狀態好壞。
我們還可以認為，美聯儲把核心能源消費這一塊也排除在「實體經濟」之外，理由就是美聯儲所謂的「實體經濟健康」往往與能源價格走勢相反。而且非常關鍵的一點就是，美聯儲所關注的「實體經濟」指標往往同時反映大量中小企業的運行態勢。這樣看來，美聯儲所謂的「實體經濟」與中國的「民生疾苦」問題大同小異，不過美聯儲同時十分注重大中小型的工商企業的運行態勢等「企業疾苦」的問題。
從上述分析來看，美聯儲所謂的「實體經濟」概念，可能與中國的實體經濟概念差別甚微。在全球化過程中世界經濟結構是不斷調整變化的，既有產業從發達國家向發展中國家的轉移，也有發達國家夕陽產業苦苦維持起死回生的掙扎，當然還有發展中國家積極調整產業結構適應全球化這樣一種趨勢。那麼在這樣一個經濟結構普遍調整的年代，美聯儲為什麼堅持地盯住「實體經濟」這個概念，並為了維護「實體經濟」的運行態勢而在所不惜呢？
答案或許很簡單，那就是「實體經濟」盡管不包含要害部門和尖端領域，但它卻是一國市場穩定運行的最廣泛基礎，「實體經濟」指標的偏差往往反映到社會生活的各個領域，並直接與民生疾苦和企業生存聯系在一起，越是在經濟結構經歷深刻變革的時期，「實體經濟」的穩定運行對於維護社會經濟秩序往往越重要，這正好與劇變裂變是對立的兩個方面。而美聯儲把近年來出現泡沫的房產市場和快速變化的金融市場排除在「實體經濟」之外，由此也可以看出，美聯儲維護「實體經濟」的良苦用心。
制度經濟學中關於制度變遷的分類有兩類，一種是強制性的，另一種則是誘致性的。強制性的制度變遷多伴隨劇烈的社會經濟結構動盪，往往在一些轉軌國家中出現，而誘致性的制度變遷往往則是一個較穩定平和的過程，經濟結構的調整也大致如此，強制性的結構調整往往引發市場動盪，而誘致性的結構調整則與經濟增長是同步的，西方國家的經濟學理論尤其強調這一點，所以我們也可以發現西方國家經濟和貨幣政策往往是循序漸進式的，這一點在美聯儲的貨幣政策中體現得尤為突出。
所以美聯儲過分強調「實體經濟」這一概念，可能並沒有什麼意外之處，事實上歐盟等其他發達國家同樣注重市場的這些日常指標。但是美歐對於中國開放市場和加快改革卻顯得迫不及待，與其關注「實體經濟」的初衷大相徑庭，尤其是人民幣快速升值對中國「實體經濟」領域帶來的一系列劇烈影響，美歐對此是絕口不提，這實際上也是對中國的一種警示。

虛擬經濟
「虛擬經濟」是近年來才出現的一個新詞語。目前國內對虛擬經濟的研究方興未艾，還處在百家爭鳴的階段。現在關於『虛擬經濟』的提法比較亂」，大體上來說，可以歸納為4種說法。
第一種理解:成思危的定義
成思危的定義是：「虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動」。
關於「循環運動」，成思危說：當前，虛擬經濟的循環就是在金融市場上，先通過交換，把錢換為借據、股票、債券；然後在適當的時候，再通過交換把借據、股票、債券再變回錢，直接以錢生錢。
這個說法的要點有三個：一是用「虛擬資本」做定義項；二是「直接」以錢生錢的活動；三是「在金融市場上」實現。
這種說法影響最大。這並不因為成思危是全國人大的副委員長，也不僅因為他是著名的經濟學家，而是因為他是目前國內對虛擬經濟研究的權威專家、領軍人物。他還是南開大學「虛擬經濟與管理研究中心」的名譽主任。該中心是國內第一家以「虛擬經濟」命名的專業研究機構。
理解與此比較相似、接近的，除了南開大學「虛擬經濟與管理研究中心」主任劉駿民教授，還有經濟學家李曉西、華東師范大學的潘英麗教授、北京師范大學的李羽中教授、中國人民大學國民經濟管理系的姜秀謙、南京經濟學院的陶文慶等。
第二種理解:涵蓋金融業的概念
中國社科院金融研究中心王國剛認為，在經濟運行中，「虛擬經濟」是用於描述以票券方式持有權益並交易權益所形成的經濟活動的概念。在現代經濟中，它主要指金融業。虛擬經濟不僅包括證券業、資本市場，也不僅包括貨幣市場，而且包括銀行業、外匯市場等，是一個涵蓋金融業的概念。
經濟專家李劍閣，用「經濟符號」、「符號經濟」表述「虛擬經濟」，實際上也是這種看法。
成思危則認為，虛擬經濟比金融包括的內容要廣，而金融中有一些內容又不屬於虛擬經濟。風險投資其實質是知識資本和金融資本（權益資本）的結合，知識資本就是一種虛擬資本，但顯然不包括在金融的范疇內。
第三種理解:資本獨立化運動的經濟
這種理解與第一種理解的根本區別在於，著眼於資本，迴避了「虛擬資本」。
國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長陳淮認為，虛擬經濟是資本獨立化運動的經濟。資本以脫離實物經濟的價值形態獨立運動，這是虛擬經濟之虛擬屬性的根本體現。虛擬經濟存在與發展的基礎是產權交易。市場經濟高度發展的標志在於產權本身也成為市場交易的對象。
清華大學教授宋逢明認為：金融是虛擬經濟的重要組成部分，而資本市場才是虛擬經濟核心的部分。
「最終幻想X」於2003年3月28日在互聯網發表的一個帖子中強調：研究虛擬經濟，首先得研究資本的價值。「資本也能創造價值」。
第四種理解:新經濟即「虛擬經濟」
這種看法的理由是：新經濟的切入點便是虛擬空間和虛擬社會。電視就是一個虛擬的生存空間，是真實空間的再現。到了網路時代，這一空間不僅將成為人類生存重要空間，也是人類社會的一筆巨大財富。
姜奇平認為：重組信息空間意義上的虛擬經濟，才是新經濟意義上的虛擬經濟。把信息空間這個框架體系，套在國民經濟上，就形成了廣義虛擬經濟（或叫信息化經濟）。信息空間包括曼紐爾•卡斯特所說「信息時代三部曲」的「虛擬空間」、「流動空間」、「網路社會」。

分歧的症結
三種「虛擬」
對「虛擬經濟」的不同理解，症結在於目前人們同時在三種含義上使用著「虛擬」這個詞。
英文中有三個詞我們都翻譯成了「虛擬經濟」。
一個詞是Fictitious Economy，是從馬克思的「虛擬資本」（Fictitious Capital）的概念衍生出來的。這是成思危先生所說的「虛擬經濟」，指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動。
第二個詞是Virtual Economy，主要是指以信息技術為依託所進行的經濟運行方式，比如說電子商務等等，即「網路經濟」。
第三個詞是Visual Economy，是指在計算機上模擬實際經濟活動的可視化經濟活動。
這三個詞都翻譯成了「虛擬經濟」，就容易產生混淆。為此，成思危先生主張，將第一個譯作「虛擬經濟」，第二個譯作「擬實經濟」，第三個譯作「可視化經濟」。
成思危定義的「虛擬經濟」，是由馬克思的「虛擬資本」的概念衍生出來的。馬克思的「虛擬資本」一詞，英文是「fictitious capital」，德文是「fiktives Kapital」。
因此，成思危所理解的「虛擬經濟」是英文的fictitious economy」。
按照馬克思的理論，資本的本質可以概括為兩點，一是它本身必須有價值，二是它必須產生剩餘價值。證券類資本本身沒有價值，但卻能夠產生某種形式的剩餘價值，因此馬克思稱之為虛擬資本。成思危先生認為，所謂「虛擬」是因為某一非真實的東西同真實的東西具有一定的共同性，所以把這一非真實的東西模擬為類似的真實的東西。
問題是，英文的「fictitious」，德文的「fiktives」，原意都是虛假的、虛幻的、虛構的、假象的。在馬克思的眼裡，所有的投機、泡沫乃至金融危機都是因為虛擬資本過度發展造成的。在馬克思的「虛擬資本」的意義上使用虛擬經濟，還容易把貨幣經濟中的泡沫現象貶作虛擬經濟，虛擬經濟等於泡沫經濟。
因此，李劍閣等專家學者則認為，與實體經濟相對稱的虛擬經濟，在英文中應是virtual economy。在我國出版的英文版十六大報告中，「虛擬經濟」用的就是virtual economy。
「虛擬經濟」與英文的virtual economy對應，也有煩惱。在英美尤其是美國，「Virtual Economy」（虛擬經濟）指的就是「網路經濟」。由於前兩年在所謂「虛擬經濟」的鼓惑下網路經濟形成了泡沫膨脹，泡沫破裂給股民造成了慘重的損失，目前在美國把這種「虛擬經濟」斥為概念炒做、「文雅謊言」。
因此，對「虛擬經濟」的第四種理解是不能採用的。
虛擬經濟產生和發展
虛擬（fictitious）一詞有：假想、假定、編造、虛偽等含義，並作為現實的對立面。經濟學意義的虛擬資本和虛擬經濟便是從這里引申出來，並且從虛擬資本開始的。虛擬經濟是資本獨立化運動的經濟。
首先，虛擬經濟是和資本運動相聯系的經濟。什麼是資本？用於獲取收益的那部分財富才是資本。什麼是虛擬資本？虛擬資本是通過信用手段為生產性活動融通資金。這是比較傳統的提法。其實，隨著人類社會經濟發展水平的不斷提高，虛擬資本的含義在不斷發生變化。盡管如此，理論上，一般把虛擬資本作為實際資本的對照物，後者通常指生產資料，也包括生產過程中?quot;貨幣資本。資本的本性是要獲取價值增殖。資本在運動過程中才能獲取價值增殖。虛擬經濟的本質特徵之一是，以贏利為目的的資本是其運動的主體。
其二，虛擬經濟是和資本價值形態的獨立運動相聯系的經濟。資本的基本形態是價值形態。資本以脫離實物經濟的價值形態獨立運動，這是虛擬經濟之虛擬屬性的根本體現。縱觀虛擬經濟的歷史發展，可將其劃分為以下三個階段或形態：
一，資本主義發展過程中出現銀行資本、股票資本運動的虛擬經濟初級階段；
二，價格劇烈變化條件下出現金融衍生工具的虛擬經濟發展階段；
三，網路技術進步產生了大量網路服務的工具和場所，出現了虛擬經濟的成熟階段。
第一，虛擬經濟的初始階段。希法亭（Hiferding, R., 1910）從揭示股票資本的運動規律出發，對虛擬經濟活動進行了詳細分析。他提出，在股票交易所里，資本家的財產以生產之外的純粹形式出現了。此時，虛擬資本具有雙重迷信色彩，仍有某些實際根據，即作為資本主義生產方式職能表示的貨幣資本。
第二，虛擬經濟的發展階段。虛擬經濟不僅獨立於實體經濟活動，而且呈現虛擬經濟活動的雙重虛擬性，即新的金融工具可以是對某種虛擬資本（如股票）所有權的收益進行再分配，如期貨、期權、期貨的期權等工具。近20年來，金融衍生工具的出現，使得虛擬經濟進入了發展階段。期間，金融工具的推出以及金融市場的建立有了較快發展。
第三，虛擬經濟的成熟階段。虛擬經濟在其活動的時間和空間方面有了很大發展。網際網路的迅速發展，使得網上銀行、網上股市、網上交易正在向我們走來，這些市場沒有一般意義的建築物，沒有交易大廳和櫃台，營業廳就是網頁，所有交易和清算都通過互聯網路自動進行。沒有中心交易所和櫃台，引進先進的網路技術，出現了虛擬空間，並使得虛擬經濟的無形化，其假想的程度更高。虛擬經濟的成熟階段開始於90年代中期，網際網路的發展，網路超市的出現，虛擬空間的擴大，加上數據化存儲技術的採用，傳統的時空觀念正在經歷一場深刻的革命。當人類進入21世紀，這種虛擬化的空間和市場形式在經濟活動中的作用將會與日俱增。此時，虛擬經濟的特點及其功能發生了質變，人類的生存空間也相應得到了擴充。

虛擬經濟與實體經濟
虛擬經濟與實體經濟的關系，可以歸納為：實體經濟藉助於虛擬經濟，虛擬經濟依賴於實體經濟。下面分別論述。
1、實體經濟藉助於虛擬經濟
這表現為三點：第一，虛擬經濟影響實體經濟的外部宏觀經營環境。實體經濟要生存、要發展，除了其內部經營環境外，還必須有良好的外部宏觀經營環境。這個外部宏觀經營環境中，就包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環狀況等。這些方面的情況如何，將會在很大程度上影響到實體經濟的生存和發展狀況，而這一切都與虛擬經濟存在著直接或間接的關系。因此，虛擬經濟的發展狀況如何，將會在很大程度上影響到實體經濟的外部宏觀經營環境。第二，虛擬經濟為實體經濟的發展增加後勁。實體經濟要運行、尤其是要發展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那麼，各類實體經濟用於發展的資金從哪裡來呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機構貸款；另一條則是通過發行股票、債券等各類有價證券籌措資金。從發展的趨勢看，相比較而言，通過第二條途徑解決實體經濟發展過程中所需資金問題，會更加現實，也會更加方便、快捷。這樣，虛擬經濟就為實體經濟的發展增加了後勁。第三，虛擬經濟的發展狀況制約著實體經濟的發展程度。從歷史上看，虛擬經濟的發展過程經過了五個階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化、國際金融的集成化等。事實證明，虛擬經濟發展的階段不同，對實體經濟發展的影響也就不同，亦即虛擬經濟發展的高一級階段對實體經濟發展程度的影響，總比虛擬經濟發展的低一級階段對實體經濟發展程度的影響要大一些。反之，則會小一些。
2、虛擬經濟依賴於實體經濟
這也表現為三點：第一，實體經濟為虛擬經濟的發展提供物質基礎。虛擬經濟不是神話，而是現實。因此，它不是吊在天上，而是立足於地下。這就從根本上決定了無論是它的產生，還是它的發展，都必須以實體經濟為物質條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實體經濟對虛擬經濟提出了新的要求。隨著整體經濟的進步，實體經濟也必須向更高層次發展。否則，它將「消失」得更快。實體經濟在其發展過程中對虛擬經濟的新要求，主要表現在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經濟在其發展過程中，對虛擬經濟提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產生、特別是使得它能夠發展。否則，虛擬經濟就將會成為無根之本。第三，實體經濟是檢驗虛擬經濟發展程度的標志。虛擬經濟的出發點和落腳點都是實體經濟，即發展虛擬經濟的初衷是為了進一步發展實體經濟，而最終的結果也是為實體經濟服務。因此，實體經濟的發展情況如何，本身就表明了虛擬經濟的發展程度。這樣，實體經濟就自然而然地成為了檢驗虛擬經濟發展程度的標志。
綜合上述，虛擬經濟與實體經濟之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進的關系。它們誰也離不開誰，至少在相當長的一段時期內會是這樣的。
3、正確處理兩者之間關系的原則
既然虛擬經濟與實體經濟之間存在著密不可分的關系，就必須對它們進行很好的處理，不然就會影響到它們的正常發展。那麼，處理虛擬經濟與實體經濟之間關系的原則有哪些呢？一是一視同仁原則。既然虛擬經濟與實體經濟都有其各自獨特的功能，因此，我們就應對它們堅持一視同仁的原則，而不能對任何一方採取歧視態度，以免顧此失彼。二是統籌兼顧原則。二者之間有著相互依存、相互促進的關系，因而就不應該對它們任何一方採取偏頗的態度，在宏觀經濟的規劃上，在戰略的部署上，在人才的培養上，在措施的運用上，都應統一謀劃。三是均衡發展原則。事實已經證明並將繼續證明，虛擬經濟與實體經濟都對整個市場經濟有促進作用。這就決定了在它們的速度發展上，在它們的規模形成上，在它們的比例確定上，在它們的計劃安排上，都應相互兼顧。四是協調一致原則。經濟發展的實踐已經並將還會告訴我們，虛擬經濟與實體經濟，畢竟是兩種性質不同的經濟形式或形態，它們各自的運行方式、經營特點、行為規范、內在要求、營銷策略、服務對象等，都是不盡相同的。在這種情況下，兩者之間就有極大的可能會出現或產生矛盾。其具體表現是，要麼是實體經濟脫離虛擬經濟而獨自發展，要麼是虛擬經濟超越實體經濟而「突飛猛進」。事實證明，後者是主要現象，其結果就是所謂的「泡沫經濟」。因此，為了防止和遏制泡沫經濟的產生或出現，就必須要強調協調一致的原則。
綜合上述，為了處理好虛擬經濟與實體經濟之間的關系，就必須堅持一視同仁原則、統籌規劃原則、均衡發展原則和協調一致原則。

⑽ 什麼叫虛擬經濟

社會上對虛擬經濟的理解既存在非共識，也存在很多誤解。

第一、虛擬經濟這個詞來自於馬克思定義的虛擬資本，西方稱之為金融深化是相對於實體經濟而言的。虛擬資本可以作為商品買賣，可以作為資本增值，但是本身並不具備價值，比如：銀行業、金融業、證券業、博彩業收藏業等等。

二、經濟學家曾對虛擬經濟有一個非常簡明的定義，就是錢生錢，比如炒股，炒幣，炒鞋、炒房炒期貨等等，其本質都是錢生錢。

三、英文的、德文的虛擬經濟這個單詞原意都是虛假的，虛幻的，虛構的假象的。在馬克思的眼裡所有的投機泡沫乃至金融危機，都是因為虛擬資本過度發展造成的。

四、馬克思認為如果虛擬資本過度增長會吸納大量資本從實體部門流入股市、匯市、房地產等，導致實體經濟部門的發展因融資成本過高而萎靡或者停滯，最終阻礙農業、工業、服務業等實體經濟的發展。

五、高度流動性不穩定性、高風險性和高投機性是虛擬經濟的四大特徵。

六、虛擬經濟是市場經濟發展到一定階段的產物，虛擬經濟通過資本和產權的證券化運動調節實際資本的流動，使資金和社會資源得到優化。組合造就合理的產業結構，產品結構和技術結構，從而促進經濟的健康協調發展這是積極的作用。

七、電商賣貨，朋友圈賣貨，直播賣貨的本質都不是虛擬經濟，而是實體經濟的銷售渠道的變化，但是互聯網金融網路游戲就屬於虛擬經濟了。

最後、無論是實體經濟還是虛擬經濟，都是市場經濟的一部分，也是國家之間國際競爭的一部分，只要對虛擬經濟管理得當，防止經濟脫實向虛，是可以發揮虛擬經濟的積極作用的。