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Ⅰ USDT是什麼安全嗎幣圈最大未爆彈發行機制｜儲備現況｜風險分析

USDT 泰達幣，於2014年發行，是一種價格錨定美元的穩定幣。一般情況下它的價格不會浮動，保持在與美金1:1的比例，1 USDT = 1美元，因此被稱為穩定幣。USDT 的主要作用是在價格波動巨大的加密貨幣市場提供一個更穩定的交易媒介，以及存放閑置資金的選擇。發行 USDT 的公司為Tether Operations Limited，Tether公司還包含了成立於2012年的Bitfinex綠葉交易所，至今仍然排名前十的加密貨幣交易所。目前 Tether 發行的穩定幣不僅有錨定美元的 USDT，還有歐元穩定幣 EURT、人民幣穩定幣 CNHT、墨西哥披索穩定幣 MXNT，甚至有錨定黃金的XAUT。

當下，USDT 流通市值高達1113億美元，是市值排名第一的穩定幣，也是各大交易所最廣泛支援，具有最多交易對的穩定幣。盡管歷史悠久又規模最大，市場上始終有 USDT 是幣圈未爆彈的傳聞，總有一些Tether無法解釋清楚的疑慮，例如是否真的有足額儲備、與監管單位的糾紛...作為規模最大的穩定幣，USDT 若出事，對幣圈而言是屬於核彈級別的超巨大風險。

USDT 的發行機制分為五個步驟：使用者存入法幣資產、Tether 生成等值 USDT、USDT 鏈上交易轉移、Tether 發布儲備報告、USDT 的贖回與銷毀。Tether必須確保發行的每一塊 USDT 背後都有足額的法幣資產儲備。每一塊 USDT 背後都有足額資產儲備，這不能單憑空口白話，Tether 定期 (目前是每季) 發布資產儲備報告，證明他們的確擁有 100% 的資產儲備。

平常 USDT 在市場中流通交易，價格由市場供需決定，大多時間里價格都在 0.999x - 1.000x 之間浮動，和 1 美金的錨定價格之間只有 0.0x% 的微服差距。但當市場出現恐慌時，同時有許多人將 USDT 賣出兌換成其他加密貨幣，就會導致 USDT 價格下滑，出現脫鉤。近年曾出現最大幅度的一次脫鉤是在 2017 年，當時 USDT 價格下跌至 0.92 左右。如果相信 Tether 有足額資產儲備，這時贖回機制就會發生作用，具有贖回資格的人能在此時以更低的價格買進 USDT，而後在 Tether 以 1 美元的價格贖回，賺價差套利，這會帶來套利買盤，若恐慌沒有持續，就足以讓 USDT 價格回到正常范圍。

從這機制可以看出，如果確實能贖回，價格出現脫鉤並不需要恐慌，反而是套利賺錢的大好機會，但真的能贖回嗎？當贖回量太大會有擠兌問題嗎？

2022 LUNA 崩潰時，市場一度對 USDT 也失去信心，大筆資金從加密貨幣市場出逃，當時 Tether 一個月內處理了超過 200 億美金的贖回，這超過當時 Tether 總儲備的 25%。Tether 執行長 Paolo Ardoino 在一場專訪中表示：應對這種贖回規模的能力，Tether 已經超越了傳統銀行模型。

USDT 儲備現況：84.05% 是以現金或現金等價物等構成，也有少部分比特幣儲備；而現金與現金等價物中的最大宗是美國國庫券，這是美國政府發行的短天期債券。美國國債一般被視為最安全的資產之一，美國國債利率被稱為無風險利率，是市場上風險最低的利率商品，同時美國國債也是規模最大的資金市場，有最好的流動性。上述儲備資訊是由 Tether 公布，需要經過第三方機構驗證，目前每季度都會由 BDO Italy 發布儲備資產的報告。BDO 集團是目前世界第五大會計集團，在 150 個國家擁有超過一千個辦事處。從公開資訊看起來，Tether 擁有的資產超過負債，儲備超過發行，也有第三方機構認證，但這樣就能確保完全安全嗎？

USDT 有 100% 資產儲備並不能保證全額贖回，贖回時 Tether 需支付現金，而 Tether 的資產儲備大多都不是現金。這意味著當贖回金額超過當時現金儲備，Tether 就必須將資產賣掉變現，短時間內大量賣出必然有一定的價格下跌，也就是匯損，匯損累積到一定程度，超過 Tether 的凈資產，Tether 就無法繼續全額支付，必須暫停贖回或折價贖回。但當然這必須是非常非常極端的情況才會發生。對我們使用者的重點在於，並不是有足額儲備就保證能全額贖回，儲備資產的流動性（短期變現能力）也是非常重要的因素。

USDT 的風險主要在三方面：中心化風險、贖回風險、監管風險。中心化風險在於 Tether 是否真的誠實公開？是否會偷偷作惡？只提供簽證報告，始終不做全面審計的 Tether 是否值得信任？有沒有未公開的巨大漏洞？面對大規模兌現時，是否還能維持 1:1 贖回？一旦贖回機制無法持續，USDT 必然會脫鉤暴跌。而這並不只是 Tether 本身風險，也包含系統性風險；目前資產儲備中最大宗類別為美國國庫券，美國國債違約才是最大隱憂。除了 Tether 自己出事、大環境出事，另一個潛在風險就是被政府封殺。加密貨幣作為一種創新且革命性的新資產類別，面對政府監管必然存在各種沖突。2019 美國紐約司法部就曾對 Tether 提出挪用資金的指控，最終在 2021 時以支付 1850 萬美金罰金和解。歐盟最新的加密資產市場法 MiCA 將於今年 7 月生效，將會對歐盟境內的穩定幣帶來一定的監管壓力，Tether 目前並不符合法桉中的監管條件，因此近期也有一些交易所正在評估在歐洲境內下架 USDT。同時大西洋彼端的美國，也在今年 4 月提出「Lummis-Gillibrand 支付穩定幣法桉」，若法桉通過也會對 USDT 帶來更多壓力，因為 Tether 並不是注冊登記在美國的公司，依法美國機構不能持有或交易 USDT，也可能導致 USDT 在美國市場下架。以及 USDT 在非法使用上的問題，也可能導致更多政府監管。根據聯合國毒品和犯罪問題辦公室在今年 1 月發布的一份報告，Tether 已成為聯合國警告的在東南亞營運的洗錢者和欺詐分子的主要支付方式之一。今年 5 月，瑞波 Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 在一場專訪中表示，在 FTX 和幣安之後，Tether 就是 SEC 瞄準的下一間加密貨幣公司。

別自己嚇自己，針對 USDT 目前有三件事是確定的：USDT 是歷史最悠久的穩定幣、USDT 是曾經面對並挺過最大贖回規模的穩定幣、USDT 是目前最廣泛使用的穩定幣。幾乎所有現存穩定幣都有監管風險，也都有或多或少的流動性風險，還沒有真正完全無風險的穩定幣。但至少從現況與過去經驗來看，USDT 是經過最多市場考驗並存活至今的龍頭穩定幣，不須過度杞人憂天。但加密貨幣的生存守則就是：不要忽視風險，不要把所有雞蛋放在同一個籃子里。定期關注 Tether 資產儲備，關注其中組成比例，與發布實時資產數據的進度。有多種穩定幣，例如 USDC、DAI、FDUSD 等，分散持有不要全部集中在 USDT 上。務必記得：USDT 是價格錨定美金的加密貨幣，不等於美金。

Ⅱ USDT在中國合法嗎

USDT（泰達幣）在中國並不具備合法的貨幣地位，其交易活動也不受法律保護。根據中國人民銀行等部門的規定，虛擬貨幣相關的業務活動屬於非法金融活動，相關違法行為將受到嚴厲打擊。

一、虛擬貨幣的法律屬性

1、虛擬貨幣的定義

USDT作為一種虛擬貨幣，雖然在國際上被廣泛用於數字資產交易和支付，但在中國境內，它不被視為真實貨幣。虛擬貨幣不是由貨幣發行機關發行，因此不具有法償性和強制性。這意味著USDT無法像人民幣一樣在市場上流通，也不能作為法定貨幣用來支付商品或服務。

2、虛擬貨幣的風險

我國政府明確指出，虛擬貨幣的投資和交易具有極高的風險。由於虛擬貨幣價格波動劇烈，市場投機性強，且缺乏國家的信用背書，投資者極易遭遇損失。此外，虛擬貨幣的匿名性也為洗錢、非法集資、金融詐騙等違法犯罪提供了便利，進一步增加了其交易的法律和金融風險。

二、虛擬貨幣相關活動的禁止

1、兌換和交易

根據中國人民銀行等部門的規定，任何法定貨幣與虛擬貨幣的兌換業務在中國境內均被禁止。這意味著無論個人還是機構，都不得在國內進行人民幣與USDT之間的兌換。與此同時，虛擬貨幣之間的兌換活動，也同樣被認定為非法行為。

2、信息中介和定價服務

除了兌換業務，提供虛擬貨幣交易的相關服務也是違法的。例如，任何平台或個人不得為USDT交易提供信息中介、定價服務或充當中央對手方。這些行為同樣屬於非法金融活動，可能構成非法集資、非法經營等罪名，相關責任人將被追究刑事責任。

一、平台的關閉與處罰

1、代幣融資交易平台的清理

自2017年發布《關於防範代幣發行融資風險的公告》以來，中國已經對虛擬貨幣相關平台進行了大規模的清理和整改。任何從事虛擬貨幣交易的互聯網平台，包括提供USDT交易的平台，均被視為違法經營。金融管理部門會提請電信主管部門關閉這些平台的網站，並提請網信部門對其移動應用程序（APP）進行下架處理。

2、吊銷營業執照

對於從事虛擬貨幣交易的平台，除了關閉網站和下架APP外，相關部門還會提請工商管理部門依法吊銷其營業執照。這意味著這些平台將被徹底取締，無法繼續以任何形式開展經營活動。

二、刑事責任的追究

1、非法金融活動的認定

開展USDT相關的兌換、交易、定價等業務，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券、非法經營期貨業務等非法金融活動。如果這些行為數額巨大或情節嚴重，可能構成非法集資、金融詐騙等犯罪。根據中國刑法，參與這些活動的個人或機構負責人將面臨嚴厲的刑事處罰，包括罰款和有期徒刑。

2、投資者的自我保護

盡管虛擬貨幣在國際市場上仍有一定的合法空間，但中國的法律環境對其監管極為嚴格。投資者應當高度警惕與USDT相關的投資機會，避免參與任何形式的虛擬貨幣交易，以免觸犯法律或遭受經濟損失。如果已經參與相關交易，應盡快終止，並尋求法律建議，以減少可能面臨的法律風險。

《關於防範代幣發行融資風險的公告》規定：

「本公告發布之日起，任何所謂的代幣融資交易平台不得從事法定貨幣與代幣、虛擬貨幣相互之間的兌換業務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或『虛擬貨幣』，不得為代幣或『虛擬貨幣』提供定價、信息中介等服務。」

「對於存在違法違規問題的代幣融資交易平台，金融管理部門將提請電信主管部門依法關閉其網站平台及移動APP，提請網信部門對移動APP在應用商店做下架處置，並提請工商管理部門依法吊銷其營業執照。」

「代幣發行融資中使用的代幣或『虛擬貨幣』不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。」

Ⅲ usdt是什麼貨幣

USDT是一種穩定幣。

USDT，全稱為Tether美元穩定幣，簡稱為穩定幣或者錨定美元幣。它是當前全球最大的穩定幣之一。接下來將詳細介紹其特點：

首先，作為穩定幣的代表之一，USDT的目標是為用戶提供一種與法定貨幣價值保持穩定的數字貨幣。其背後的理念是通過區塊鏈技術將傳統貨幣的穩定性和數字貨幣的便捷性結合。與許多其他加密貨幣相比，其價格相對穩定。因此，無論是牛市還是熊市期間，許多投資者都會選擇將資金轉移到USDT以規避風險或等待投資機會。

其次，USDT的發行和贖回機制是其獨特之處。它的發行通常由第三方機構進行擔保，這些機構將真實資產存放在銀行或其他地方作為儲備金。當投資者購買USDT時，發行方會發放相應的數字貨幣，並承諾其價值等同於儲備中的美元或其他資產的價值。反過來，當投資者需要贖回USDT時，發行方會按相應的價值贖回並退還相應的真實資產。這種機制確保了USDT的價值相對穩定並與其所錨定的貨幣價值保持一致。因此，許多投資者認為它是一種相對安全的投資工具。然而，這種穩定性和安全性也意味著它在某種程度上失去了加密貨幣的自由和去中心化的特性。盡管USDT被視為一種可靠的加密貨幣工具，但其背後仍存在許多爭議和風險點需要持續關注。盡管它的穩定性對於用戶而言是非常有吸引力的特性，但對於想要了解其在金融體系中的位置和潛力的專業人士而言也涉及許多技術和經濟層面的問題和挑戰需要進一步的研究和分析。簡而言之，了解區塊鏈行業的人都認為它確實是一種具有廣泛應用前景的貨幣形式。但重要的是對數字貨幣保持謹慎態度並理解其潛在的風險和復雜性。