虛擬資本對貨幣的放大作用

❶ 如何看待虛擬資本

虛擬資本是獨立於現實的資本運動之外、以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，如股票、公債券、不動產抵押單等。 虛擬資本是隨著借貸資本的出現而產生的，它在借貸資本的基礎上成長，並成為借貸資本的一個特殊的投資領域。
作為虛擬資本載體的有價證券成為商品能夠流通，不是因為它們作為商品創造出來的，而是因為流通使它們成為商品。有價證券不是勞動生產物，本身不凝結著無差別的人類勞動，因而無價值，但它是所有權證書；能夠帶來收益，收益便成為其「市場價值」的內容。在信用制度發達的條件下，人們把憑借所有權帶來的定期收益，以市場利息率為尺度，就能計算出收益是相當於多少資本帶來的。 虛擬資本市場價值的變動及其決定方法有其獨特的運動形式，其獨特的運動形式是： （1）它的市場價值是由證券的定期收益和利率決定的，不隨職能資本價值的變動而變動； （2）一般說來，它的市場價值與定期收益的多少成正比，與利率的高低成反比； （3）其價格波動，既決定於有價證券的供求，也決定於貨幣的供求。 馬克思曾指出：「在貨幣市場緊迫的時候，這種有價證券的價格會雙重的跌落：第一，是因為利息率提高；第二，是因為這種有價證券大量投入市場，以便實現貨幣。」 這表明虛擬資本價格的漲落，取決於有價證券與貨幣這兩種資產它們相互替代程度，而導致它們相互替代程度的因素，是人們資產的選擇。

❷ 虛擬資本的正負效應

（1）擴大貨幣資本的積累。信用制度的發展促進了股份制度的產生，
而股份制度的產生為股票的發行創造了條件。股票作為現實資本的紙制復本，
是未來收益的憑證，代表對未來收益的索取權，股票的發行為擴大貨幣資本積累創造條件；
（2） 促進資本的集中，虛擬資本的物質承擔者在有價證券的價格波動，
使一部分人有條件以此作為貨幣財富的集中手段，
同時以有價證券形成的資本又為企業的兼並、重組提供了條件；
（3）加速資本周轉，這主要體現在銀行超過價值准備發行銀行券進行貼現方面。
（4）虛擬資本運動有利於提高社會經濟運行效率。
（5）虛擬資本的發展，促進了新的社會經濟部門的形成與發展。 （1）有價證券買賣能夠成為投機的工具，造成虛假繁榮，導致經濟危機的爆發；
（2）經濟危機的爆發。不僅商品難以轉化為貨幣。有價證券也難以轉化為貨幣。
這必將大大縮小整個社會的支付能力；
（3） 在虛擬資本的積累快於現實資本積累的情況下。
生息的貨幣資本不僅不反映現實貨幣資本的積累，而且自我擴張，
這樣，就導致了現實資本供求和生息貨幣資本的供求出現明顯的差別，
生息貨幣的過剩或不足，不反映或不完全反映現實資本的過剩或不足，
增大了調控宏觀經濟的難度。

❸ 什麼是虛擬資本主義

首先向您推介一篇文章：http://book.sina.com.cn/longbook/1086922015_zhanguoshidai/8.shtml

「虛擬資本主義」：20世紀70年代初，二戰後確立的布雷頓森林體系宣告瓦解，貨幣脫離黃金，世界貨幣體系開始進入到不受物質生產增長約束的時代，加上各種金融衍生工具的發展，虛擬經濟急劇膨脹，世界資本主義經濟的主體已經從物質生產部門轉移到非物質生產部門，由此引出資本主義經濟的一系列深刻變化，這個新階段可以叫做「虛擬資本主義」。

❹ 我對「虛擬資本」的理解不很清楚，請教專家，謝謝。

虛擬資本:英文 Fictitious capital

是以有價證券形式存在，並能給持有者帶來一定收益的資本。如股票、債券等。 它獨立於實際資本之外，本身不能在生產過程中發揮作用。一般情況下，虛擬資本的變化並不反映實際資本額的變化。
虛擬資本本身沒有任何價值，只是資本所有權的證書，表示有取得收益的權利。構成虛擬資本的有價證券可以在證券市場上按一定的價格進行買賣，其價格由利息資本化的原則決定。例如，股票的價格則是由股息的大小和銀行利息率的高低決定的，股票價格與股息成正比例變化，而和利息率成反比例變化。如果股票的票面額為 100元，每年能夠取得10元股息 ，即10％的股息，而當時的利息率只有5％，那麼，這張股票的價格就是10÷5％＝200元。
虛擬資本與廠房、機器、原材料等實際存在的資本不同，它不能在資本主義生產過程中發揮作用，只是間接地反映實際資本的運動狀況。因此，它不是真正的資本，而是獨立於實際資本之外的一種資本存在形式。在資本主義的發展過程中，由於平均利息率趨於下降，股份公司和國家的債務增長，有價證券投機活動的盛行，虛擬資本有快於實際資本增長的趨勢，這表明資本所有權與資本的職能進一步分離，投機、欺詐和掠奪的進一步加劇，資本主義的寄生性和腐朽性進一步加深。

虛擬資本" 在學術文獻中的解釋

1、泡沫經濟寓於金融投機、造成社會經濟的虛假繁榮,最後必定泡沫破滅,導致社會震盪,甚至經濟崩淡」從這個定義中,我們可以得出以下幾點結論:(l)泡沫經濟主要是指虛擬資本過度增長而言的所謂虛擬資本,
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2、馬克思在《資本論》第三卷中闡述了有關虛擬資本的理論,馬克思認為,虛擬資本是指以有價證券形式存在並能給持有者帶來一定收入的資本,是信用制度和貨幣資本化的產物
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3、所謂虛擬資本,就是指以有價證券形式存在,並能給它的持有者帶來一定收人的資本,如股票、公司債券、國家債券、以各種不動產作為抵押的證券等.分析虛擬資本的性質,首先要搞清楚「實體經濟」與「虛擬經濟」這兩個概念
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4、」廣義的虛擬資本是指銀行的借貸信用(期票、匯票、存款貨幣等)、有價證券(股票和債券等).名義存款准備金以及由投機票據等形成的資本的總稱
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5、虛擬資本是指其價格超出由實體經濟因素決定的實物資本價格的證券化資本.這一原則在歐洲確立以後在全世界傳播開來成為國際政治中最基本的原則之一
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6、因此,我們將虛擬資本定義為:同實際資產相分離的,本身無價值卻可以作為「商品」進行交易的各種憑證.（..———
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7、所謂虛擬資本,是指能夠定期帶來收入的、以有價證券形式存在的資本,它主要包括股票、國債券和企業債券等.這也是馬克思在《資本論》中著重考察的虛擬資本的初始形式
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8、虛擬資本是指有價證券以及由有價證券衍生的金融工具.這些金融資產所以稱為資本,是因為它們能夠帶來收益.所以稱為虛擬資本,則是因為這些金融資產的流動已經與投入生產過程的實物資本相脫離
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9、虛擬資本是指與實物資本相分離的、本身沒有價值的、僅是取得一定收益權的憑證,如股票、債券、商業票據和其它可轉讓證券.虛擬資本與實際資本有著原則的區別,它們是虛擬的,本身不具有價值
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10、筆者則認為可以從廣義和狹義兩個層面來理解和界定虛擬資本:從廣義來說,虛擬資本是指附載於虛擬化資產的資本,而虛擬資產的外延是很大的,包括所有脫離其物理特性而具有價格的資產
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11、所謂虛擬資本是指在證券流通市場（即二級市場）上買賣的一切有價證券.如國債券、公司債券、匯票、不動產抵押券、提貨單、股票等一切證券
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12、虛擬資本是指投人非生產領域的資本.虛擬資本引起的災難在墨西哥金融危機中表現的最為明顯.）中國公民指根據我m法律取得中
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13、在這里本文對於虛擬資本這一概念的界定為：所謂虛擬資本是指不具備資本的實物形態而事實上卻是具備資本本質特性的物品.在英文中與這種含義上的虛擬資本相對應的詞彙應該是「VirtualcaPital」
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14、虛擬資本是指"通過信用手段為生產性活動融通資金"對虛擬資本的認識集中在運用信用手段融通資本並帶有犯罪性質
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15、之後,人們遂將貨幣、非勞動所得等均稱為虛擬資本,但沒有人系統研究過它的理論意義.馬克思首先注意到了它在較發達資本主義經濟中的重要性,並在《資本論》第三卷中闡述了有關虛擬資本的基本理論
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16、筆者認為,虛擬資本是指不具備資本的實物形態,而事實上卻具備資本本質特性的物品.作為一種「似非而是」的資本,虛擬資本具有來源的衍生性,結構的復雜性和運動的獨立性
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17、股份公司資本理論:該圖表明資本在形式上表現為實際資本和虛擬資本兩種,其中虛擬資本是指同實際資本相分離,本身無價值卻可被作為「商品」交易的各種憑證
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18、而國外學者則很少使用虛擬資本概念,使用過這一概念的學者認為,虛擬資本是指「通過信用手段為生產性活動融通資金」.繼馬克思之後,希法亭(Ililferding,1910)在《金融資本》一書中以股票為例說明了虛擬資本的運動特點,瓦伊納(viner,1937)也討論了這一概念
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19、此外股票流通、轉讓所需要的貨幣即基於有價證券交易基礎上的資本投入因獨立於企業的生產過程即真實資本的運動而被稱為虛擬資本
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20、否則就不能將作為所有權證書存在的股票稱為虛擬資本.這意味著債券和股票作為所有權證書的流通不是現實的資本價值的流通是收入索取權的轉讓
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21、一套資本變為幾套資本前一套資本是實體資本後一套或幾套資本就被稱為虛擬資本.由於虛擬資本是從實體資本游離出來的另一套資本因此銀行的存貸款就不應包括其中
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22、馬克思把以有價證券形式存在,並能給持有者帶來一定收入的資本,稱為虛擬資本,股票就是一種典型的虛擬資本.「他們只是代表取得收益的權利」(《資本論》第3卷第523頁)

❺ 虛擬資本的影響

虛擬資本形成後，一部分貨幣就會專門投放在這種生息的有價證券上，以獲取利息。虛擬資本雖有價格，並能帶來一定的收入，但並不是現實的資本，而是幻想的、虛擬的資本。如資本主義國家發行的公債，就是一種非生產信用，一般用於非生產性開支。它的利息是靠稅收來支付的。股票雖與此有所不同。代表著投入企業的現實資本，但它本身並不是現實資本。不能在企業中發生作用，只是有權索取這個資本所生產的一部分剩餘價值的證書。虛擬資本只能間接地反映現實資本的運動，是「現實資本的紙制復本」（《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁），它跟現實資本不僅有質上的區別。而且在量上也是不同的。虛擬資本的數量等於各種有價證券的價格總額，它的變動取決於各種有價證券的發行量及其價格水平。在一般情況下。虛擬資本的價格總額，總是大於現實資本的價值總量。虛擬資本的價格或者完全不代表現實資本，或者雖代表現實資本，但並不能反映現實資本的價值變化。這種價格的獨立化運動和獨特決定方法。使它獨立於現實資本運動之外。虛擬資本的價格漲落，對於在企業中發揮作用的現實資本並無影響。
構成虛擬資本的有價證券,本身並沒有任何價值,它們只是代表獲得收入的權利，是一種所有權證書。有了這種證書，在法律上就有權索取這個資本應獲得的一部分剩餘價值。有價證券可以在證券市場上進行買賣。它們的價格是按照利息資本化的原則決定的。例如，股票的價格就是由股息的多少和銀行利息率的高低來決定的。如股票面額為100元，年股息率為10%,每年可得股息10元，銀行年平均利息率為5%，那麼，這張面額為100元的股票就可以賣200元（10元÷5%=200元）。由此可見。股票價格與股息的多少成正比，與利息率的高低成反比。此外，股票的價格還受到股票供求狀況的影響，因而它還會隨著產業周期的變動而變動。公債券的價格決定方法，同股票相類似，但又有其特點。這是因為，公債券的利息是固定的,所以公債券的市場價格,主要是隨著銀行利息率的變動而變動。例如,公債券面額為100元，支付年利6元，銀行年平均利息率為5%,那麼，面額為100元的公債券，就可以按120元的價格出售。
虛擬資本雖不是現實的社會財富，但它會促進社會財富的集中。通過股票的發行和公司債券的出賣，可以把社會資本集中到大型股份公司手中。促進大規模的社會生產的發展。但是在資本主義的發展過程中，虛擬資本有日益膨脹的趨勢。虛擬資本的迅速增長，表明資本所有權與資本職能的進一步分離，加劇了投資、欺詐和掠奪，反映了資本主義寄生性的加深。日益膨脹的虛擬資本與現實資本的矛盾，只有在經濟危機中才能得到暫時的、強制性的解決。這種解決是災難性的。有價證券急劇貶值，甚至成為一錢不值的廢紙，交易所和股份公司紛紛倒閉，投機性的空頭公司大批破產。這一切都加劇了經濟危機帶來的社會震動。

❻ 虛擬資本與金融市場的關系

十六大報告提出了"推進資本市場的改革開放和穩定發展"的整體方略。具體來說,就是應繼續加大資本市場的改革力度,提高資本市場的對外開放水平,促進資本市場的穩定和健康發展。這表明了黨的領導集體對資本市場的基本態度,為今後我國資本市場的發展奠定了堅實的政策基礎。報告中有關正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系,確立勞動、資本、技術和管理等生產要素按貢獻參與分配的原則,完善法人治理結構,健全現代市場經濟的社會信用體系等一系列論述,突破了發展資本市場思想上的束縛,為資本市場的市場化改革和國際化發展指明了方向

正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系

虛擬經濟,是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動。馬克思在《資本論》中提出了虛擬資本的概念。他認為,虛擬資本是在借貸資本和銀行信用制度的基礎上產生的,包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身並不具有價值,這是它和實體資本的不同之處；但是它卻可以通過循環運動產生利潤,這是它與實體資本的共同之處。由於虛擬經濟的基礎是資本化產品,區別於實體經濟的成本定價,其定價方式很大程度上取決於人們的預期和心理,這就使虛擬經濟的價格體系呈現不規則的波動性。因而,人們常常簡單地把它與"泡沫經濟"、"金融危機"等聯系在一起。

虛擬經濟是市場經濟發展到一定程度的產物,它產生於實體經濟發展的內在需要,同時以推動實體經濟發展為基本目的。虛擬經濟的發展對整個經濟生活產生了重大影響,並推動了實體經濟發展。目前,全球虛擬經濟的總規模已經大大超過了實體經濟。2000年底,全球虛擬經濟的總量已達160萬億美元,其中,股票市值和債券余額約為65萬億美元,金融衍生工具櫃台交易額約為95萬億美元,而當年各國國民生產總值的總和只有約30萬億美元,即虛擬經濟的規模已達實體經濟的5倍。全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上,大約是世界日平均實際貿易額的50倍。

傳統觀念認為:資本市場似乎沒有直接創造物質財富,是虛擬經濟。中國證監會主席周小川指出:"資本市場的一級市場是直接配置資源,為各種生產和服務企業提供融資服務,應屬於實體經濟范疇。而二級市場上的證券交易,特別是某些用於價格發現和風險控制類的金融衍生產品,應屬於虛擬經濟的范疇。"正確處理虛擬經濟和實體經濟的關系,首先就應糾正將二者對立起來的傳統觀念偏差。此二者的關系應是辯證統一的。一方面,實體經濟的發展是虛擬經濟發展的前提和基礎,虛擬經濟離不開實體經濟；另一方面,要注意發揮虛擬經濟對實體經濟的促進作用,即實體經濟也不能脫離虛擬經濟。虛擬經濟在運行過程中,通過二級市場證券交易為證券發行奠定基礎,促進儲蓄資金向實體經濟領域轉化,從而調整資源在各實體經濟部門間的配置,提高實體經濟運行的效率。要建立和完善社會主義市場經濟體系,就必須研究虛擬經濟的運行機制和運行特點,同時正確認識它的風險性和可能給實體經濟帶來的影響。

如同金融全球化一樣,虛擬經濟的發展也是一把"雙刃劍",處理得好可以促進實體經濟的發展；處理不好,則可能會形成"泡沫",從而蘊藏著巨大的風險。新世紀如果再發生經濟危機,邏輯順序就會不同於以往,即先從虛擬經濟領域開始,從而使實體經濟受到嚴重破壞。這從東南亞金融危機的教訓中已可見一斑。但"泡沫經濟"和"金融危機"與虛擬經濟並無直接聯系。在單一的以傳統商業銀行為主導的金融體系中,風險被積累在金融體系內,得不到很好的轉移和分散。現代金融理論告訴我們,資本市場的發展為金融風險的橫向分散提供了保障。美國是資本市場相當發達的國家,其虛擬經濟的發展程度很高,對實體經濟的發展起到了相當大的推動作用。今年1至9月,中國吸引外商直接投資達到411億美元,而美國今年上半年吸引外商直接投資總額僅172億美元。但是,美國今年上半年吸引的資本化投資的總額達到3347億美元,數倍於實體經濟直接投資額。如此大規模的虛擬經濟,使人們不禁懷疑它的安全性。以今年5月美國金融市場的下跌為例:股票市場和外匯市場同時波動；匯市上美元跌幅遠小於亞洲金融危機時亞洲主要貨幣的平均跌幅,而股市波動卻大於亞洲金融危機時亞洲主要股市的平均波動程度。雖然如此,卻沒有引發金融危機。這主要是因為美國商業銀行和資本市場合作方面,結合點做得較好。其產品設計、機構業務的交叉把握了較好的平衡點。由此可見,處理好虛擬經濟與實體經濟的關系必須把握好金融的兩大核心原則,即收益----風險平衡的原則和流動性與效率平衡的原則,完善金融市場,加強金融監管,防範和化解金融風險。應發揮資本市場分散風險和轉移風險的功能,避免虛擬經濟脫離實體經濟,而產生對實體經濟破壞的危險,使虛擬經濟更好地為實體經濟服務。

承認投資者合法收入,發展資本市場文化

十六大報告指出,"一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入,都應該得到保護","確立勞動、資本、技術和管理等生產要素按貢獻參與分配的原則",這既為投資者從資本市場獲得的合法收入提供了有力的法律保障,也為資本市場上發生的分配關系奠定了堅實的理論基礎。

一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入,都應該得到保護。不論是體力勞動還是腦力勞動,不論是簡單勞動還是復雜勞動,一切為我國社會主義現代化建設做出貢獻的勞動,都是光榮的,都應該得到承認和尊重。這就消除了過去一些人對證券投資收入合法性的觀念誤區。資本市場上的資本利得屬於非勞動收入,但只要它是合法獲得的,就應當受到法律的保護。

完善按勞分配為主體、多種分配方式並存的分配製度,承認資本、技術、管理等生產要素對創造社會財富的貢獻,應與勞動一樣,平等參與收入分配。資本是一種生產要素,在資本市場上的證券投資收入屬於要素收入,應符合生產要素按其貢獻參與分配的原則。也就是說,在分配領域,人們可以以勞動要素通過誠實勞動參與收入分配,可以以人力資本所擁有的高新技術和管理經驗參與收入分配,還可以通過資本市場投資參與收入分配。這就肯定了資本市場投資者對經濟發展的貢獻,從而為保護投資者權益奠定了基礎。隨著社會主義市場經濟的發展和收入分配向個人傾斜,人們普遍擁有了投資於資本市場的能力。分配理論上的重大突破有利於激發人們的投資意識,擴大資本市場投資者隊伍的深度和廣度,增強投資者對資本市場的信心。根據我國廣義金融市場資金流量表的統計,我國非金融企業部門的資金最短缺,而住戶部門資金最富餘。從根本上說,人們投資意識的加強將使儲蓄向投資轉化的渠道更加暢通,從而能更好地發揮直接金融的資源配置作用,為實體經濟的發展打上一針強心劑。

十六大報告還指出,"健全現代市場經濟的社會信用體系"。市場經濟是信用經濟,信用文化是資本市場文化的核心。我國以前由於發展計劃經濟,對於股權文化採取排斥態度。而要發展資本市場,保護投資者權益,就要在全社會建立起以誠信為基礎的股權文化。

完善法人治理結構是股權文化的重要體現。這要求公司管理層尊重股東的利益,實現股東利益的最大化。完善法人治理結構是構造市場經濟微觀主體的基礎。法人治理關於公司目標的理論,在目前各國的實踐中主要有兩種:一是追求股東利潤最大化,以美國為代表；二是追求利益相關者利潤最大化,以德國、日本為代表。"公司利潤最大化"由於易導致道德風險、鑽會計制度的漏洞、追求賬面利潤最大化而早已被舍棄。在我國資本市場發展的初級階段,選擇以股東利潤最大化為公司目標,一方面能夠解決由於股東相對於經理處於不利地位而使其利益得不到保障的問題；另一方面也避免了由於追求利益相關者利潤最大化目標的相對寬泛而造成的財務上的實施困難。同時,我們還要加緊建立和完善破產制度,在保護股東利益的同時,建立債權人利益的保護機制。

加快利率市場化步伐,提高利率變化對金融資產價格的傳導效應

十六大報告提出,要"穩步推進利率市場化改革,優化金融資源配置,加強金融監管,防範和化解金融風險,使金融更好地為經濟社會發展服務"。利率市場化改革有助於理順金融資產價格關系,推動資本市場的市場化改革。

作為資金的價格,利率只有在完全市場化的條件下,才能靈敏反映資金的供求關系。利率市場化是一個由放鬆直至取消管制的過程,它是市場經濟發展的客觀要求。當市場經濟發展到一定程度時,只有通過放鬆利率管制,從制度上保證利率的浮動靈活和結構合理,才能充分發揮利率的杠桿作用,引導資金流向,促進儲蓄向投資轉化,帶動經濟穩步增長。

改革開放至今,我國對商品價格的約束已基本不存在,但資金價格並未同步放開,銀行存、貸款利率還實行管制制度,不能完全通過市場機制確定其合理水平,因而越來越不適應市場經濟發展的要求。近年來,利率在宏觀調控中的重要性已被充分認識,並成為中央銀行進行間接調控的主要貨幣政策工具。但由於未實現利率市場化,利率主動調節經濟的功能和作用還未得到充分發揮,央行不能通過貨幣政策工具影響基準利率進而影響整個利率結構。合理的利率風險結構、期限結構也沒有形成,因而證券價格對利率變動的反映不十分靈敏和充分。所以,應加快利率市場化改革的步伐,提高利率變化對金融資產價格變化的傳導效應。

當然,利率市場化並不是一蹴而就的。其步驟決定於各種利率在國民經濟中的地位、作用以及市場的成熟程度。例如,美國是先存款利率,後貸款利率,最後擴展到所有利率的自由化。日本是先國債,後其他；先銀行同業,後銀行與客戶；先長期利率,後短期利率；先大額交易,後小額交易。韓國是非銀行機構的利率放開速度快於銀行利率,貸款利率的放開速度快於存款利率。

還有一個改革方式的選擇問題。按照國際貨幣基金組織和世界銀行專家們的觀點,只有一國宏觀經濟穩定和銀行監管充分有效時才可迅速實現利率市場化,否則需要一個創造條件的過程。而多數國家都不具備上述兩個條件,所以必須採用漸進式。韓國進行了漸進式利率市場化,在整個改革過程中保持了對利率的靈活管理。即使是美國和日本的利率市場化也不是一步到位,而是經歷了一個很長的時期。所以,這些國家都比較順利地實現了利率市場化。而智利、阿根廷、烏拉圭、菲律賓、馬來西亞和土耳其等國都在很短時間內進行了利率市場化,除馬來西亞外,其它國家都失敗了。

借鑒國外經驗,我國利率市場化宜選擇漸進的改革方式,沿著放開同業拆借利率、逐步放開貸款直至存款利率的路徑,循序推進。同時,從管制利率到市場利率,不可避免地要引起經濟運行的一些波動。為保證改革順利進行,必須有一套健全的金融監管體系。因而利率市場化應與金融市場的完善和發展相互推動。我國目前實行的是管理浮動的利率體制,在利率市場化過程中,利率的浮動范圍和幅度應是一個逐漸擴大的趨勢,也就是一個向完全自由浮動發展的過程。1996年,我國同業拆借利率已實現市場化。之後,金融債券利率也開始走向市場化。當前的任務是放鬆貸款利率。

隨著利率市場化的推進,資本市場將成為貨幣政策的一個重要傳導渠道,中央銀行利用利率手段調控金融市場也將更加有效。由此將改變以往非市場化因素造成資本市場與貨幣市場利率不均衡的狀態,消除金融資產定價扭曲的現象。在利率市場化條件下,基準利率會成為金融市場上各種金融產品價格的重要參照標准,並使各種金融資產價格之間形成合理的比價關系,資本市場發現價格的功能就能得到真正實現,而資本市場的可預測性也將得到增強。同時,市場化利率的波動也會引起各類金融資產價格的變化,由此使金融資產價格不確定性增加,從而推動利率互換、期貨、期權等規避風險型金融衍生產品的創新,拓展資本市場的發展空間。

繼續推進資本市場的對外開放

十六大報告提出,"逐步推進服務領域開放。通過多種方式利用中長期國外投資,把利用外資與國內經濟結構調整、國有企業改組改造結合起來"。資本市場對外開放的推進,是我國金融業適應經濟、金融全球化趨勢的一種必然選擇,是我國對加入WTO所作出的承諾的認真履行,也是我國深化國有企業改革和加快推進金融體制改革的現實要求。資本市場的對外開放,必將開創我國資本市場發展的新局面。

資本市場的對外開放可分為資本市場服務業的開放和通過資本市場實行資本流動的對外開放兩個方面:

首先是資本市場服務業的對外開放。包括國際上優秀的證券公司、基金公司、證券咨詢公司等服務業的"引進來"和我國證券機構的"走出去",屬於WTO服務業貿易的談判內容。

我國對WTO的關於證券服務業開放的承諾主要是三方面:B股交易方式和席位方面,允許建立合資的證券公司,允許建立合資的基金管理公司。目前B股交易方式和席位方面已經兌現了承諾。2002年6月,中國證監會發布了《外資參股基金管理公司設立規則》和《外資參股證券公司設立規則》,相關申報審批程序也開始啟動。通過開放可以使資本市場服務業快速成長；通過開放,可以取長補短,增強國際競爭力。隨著資本市場環境的優化,隨著我國經濟實力的增強和監管能力的提高,我國資本市場服務業的對外開放還會邁向新的台階。

其次是有條件地放寬資本的跨境流動,吸引合格的外國機構投資者投資於本國市場。還包括利用外資參與資本市場股權投資、開展外資並購業務等。

以前我國利用外資的主要形式是直接投資,通過放開資本市場可以以新的形式引進外資,比如通過向外商轉讓上市公司的國有股和法人股,通過兼並和收購引進資金。在引進中長期資金方面,資本市場發揮了積極作用。12年來,資本市場通過海外上市和發行B股,共籌集外資235.58億美元。

近幾年,我國與國際資本市場的對接日趨明顯,國內企業不斷從國際資本市場獲得直接投資和信貸、債券融資。同時,我國資本市場也向外資打開大門,外資並購、合格境外投資者QFII,一度掀起資本市場的熱潮。今年11月,"關於向外商轉讓上市公司國有股權和法人股有關問題的通知"和《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》兩個規定的推出,意味著A股市場的非流通股市場和流通股市場均已向外資開放。這兩項政策的內容充分體現了利用中長期國外投資的特點。外資購買上市公司國有股和法人股,有利於提升上市公司的經營能力,改變上市公司的股權結構,從而改善上市公司的治理結構。引進QFII,邁出了我國通過投資基金、證券投資等方式吸引外資的第一步,一方面可以引進外資,增加資本市場的資金供應,提高市場的流動性；另一方面可以使得資本市場進一步規范化,通過資本市場實行國有資產的戰略性重組,更好地發揮資本市場的功能。通過開放,我們可以充分利用國際國內兩個市場,在更大范圍內實現資源優化配置。

當然,資本市場對外開放也會帶來很大的風險,從東南亞金融危機可以看到,在經濟、金融全球化日益發展的今天,全球日益聯系成為一個緊密的大市場。一個地區爆發危機很容易波及到其它國家和地區。另外,資本市場對外開放會帶來很多新的金融衍生工具,使得境內外的資金流動非常頻繁。這就給金融監管提出了更大的挑戰。

發揮風險投資的作用,形成促進科技創新和創業的資本運作和人才匯集機制

十六大報告提出,要"推進國家創新體系建設。發揮風險投資的作用,形成促進科技創新和創業的資本運作和人才匯集機制"。風險投資,或稱為風險資本、創業資本,源於40年代的美國矽谷,是指以股權、准股權或具有附帶條件的債權形式投資於新的或未經試用技術的或未來具有高度不確定性的項目,並願意為所投資的項目或企業提供管理或經營服務,期望通過項目的高成長率並最終以某種方式出售產權以取得高額收益的一種中長期投資方式。

風險投資的對象大多數是處於初創時期或快速成長時期的高科技企業。風險投資具有高風險、高收益的特點。以美國為例,其在80年代脫穎而出的高科技企業絕大多數是靠風險投資起家的。由於有風險投資的參與,科研成果轉化為商品的周期由20年縮短到10年。微軟、英特爾、蘋果、戴爾、雅虎等公司在創業之初就是依靠風險投資的支持才獲得了它們的"第一推動力"。可以說,風險投資對美國90年代以來的經濟持續高增長功不可沒。

國內外的無數事實證明,風險投資是高技術產品產業化的理想孵化器。風險投資從80年代中期進入我國以來,基本上一直處於摸索狀態,沒有太大的發展。90年代中期之後,在美國風險投資強勁發展及其推動的新經濟的影響和帶動下,我國風險投資開始加速發展。但目前科技體制改革還相對滯後,風險投資體制正在探索中,科技產業化面臨著許多困難,尤其是資金缺乏,這就成為美國風險資本家看中的沃土。一些美國風險資本家開始收購中國的一些網站,這標志著國外風險基金已開始進入我國市場,爭奪我國科技人才與項目市場。因此,我國要加快風險投資體制創新的進程,掌握對高科技人才與項目市場的主動權。

風險投資是成熟的市場經濟的資本運作方式。它要求有一個規范的市場經濟體制,這也是我國風險投資健康成長的基礎。因此,發展風險投資,根本上就是要加快市場經濟體制改革的步伐。當前,發展風險投資,主要應做好以下兩方面的工作:

1、加快制訂風險投資體制的法律法規

風險投資與傳統產業的投資模式不同,現行的法律如《公司法》有些規定已滯後於高科技與風險投資發展的客觀要求了。1998年3月被稱為政協"一號提案"的《關於盡快發展我國風險投資事業的提案》的發表,標志著風險投資進入了實際的探索與操作。1999年5月出台的科技部、財政部《關於科技型中小企業技術創新基金的暫行規定》,提出成立中小企業創新基金管理中心,對科技型中小企業實施貼息貸款、無償幫助(以100萬元為限,最高不超過200萬元)和資本金投入(以20%的注冊資本為限)。2001年出台的《中小企業促進法》將扶持和促進中小企業發展的主要政策提升到了法律的高度。當前,必須根據我國風險投資實踐的要求和國外風險投資立法的經驗,加快有關的立法步伐,從法律上為我國風險投資體制創新提供一個好的外部環境。

2、加快創業板市場的培育,建立良好的風險資本退出機制

風險投資不僅是一種資本運作,也包含技術和管理的成份。它不但提供資金,而且孵化技術,改造管理,因此必須匯集人才,形成以資本、技術和管理相互促進的創業環境。在這一環境中,風險投資的退出機制是否通暢,企業的評價和激勵機制能否形成,都要依靠創業板市場的建立和發展。創業板的開設為風險資本的保值增值與順利退出提供了一個重要出口。風險資本的退出通道包括上市、兼並、收購,以及創業者和員工所進行的股權回購。上市作為風險資本保值增值的重要退出方式在所有創業企業中佔到30%至40%的比重。創業板的開設不僅為風險投資家進行風險投資增強了信心,更為重要的是,它使風險投資得以延續下去,成為創業企業不斷創新的源泉,從而使科技創新成為經濟增長的原動力。因此,創業板市場的設立將極大地促進我國中小型科技企業的發展,吸引更多的民間資金

進入風險投資領域,這在一定程度上也可以彌補我國資本市場結構的不足。

❼ 政治經濟學論述題：論述虛擬資本的特點及其對商品經濟的影響 要標准答案，別的都不要

1.它是一種資本,是用於經營獲利的價值。貨幣是一切商品的一般等價物,同資本有本質的區別,它只有在用於經營賺取利潤的時候才轉化為資本,才可能成為虛擬資本。有價證券只有在轉變為買賣經營對象,成為可以賺取經營利潤的工具時,才轉化為虛擬資本。同樣,在外匯市場上人們把外國貨幣作為交易對象,作為賺取利潤的工具時,外國貨幣也就轉化為虛擬資本。

2.虛擬資本是以實體資本為基礎的。首先,沒有實體資本或實體經濟,就沒有虛擬資本。即如沒有股份制企業,沒有發行債券和其它有價值證券的經濟實體,股票和債券等有價證券就不可能出現,虛擬資本也就不可能產生。
3.虛擬資本又獨立於實體資本之外。它雖產生於並必須藉助於實體資本,但又是從實體資本獨立出來的另一套資本。以上市股票為例,投入股份制企業的資本實體,以勞動力、廠房、機器、原料、成品等形式處於生產和經營過程,不斷創造新價值和利潤,發揮著資本的作用。

4.虛擬資本有自己的獨特運動規律。首先,相對於實體資本來說,虛擬資本可以大跨度迅速調動,一會兒瞄準這個企業或行業,一會兒又跑到另一個企業或行業;甚至一會兒在這個地區或國家,一會兒又到另一個地區或國家,以此有效地捕捉賺錢機會,最大限度賺取利潤。

積極影響：1.促進資源優化配置。虛擬資本的一大特點就是流動性強。在當今金融市場已非常發達的情況下,虛擬資本的載體有價證券,特別是衍生的金融工具,能夠藉助現代信息、通訊、金融等條件,非常靈敏地運動。

2.能促使更多的消費基金和閑散資金轉化為大額的生產和經營資本,加快經濟發展。由於虛擬資本具有的流動性,投資者可以把資金隨時投入或取出,並可能通過買賣獲得額外的收益,增大了股票、債券、衍生金融工具等虛擬資本體現物對投資者的吸引力,使一部分原打算消費的貨幣和休閑的零散資金投入虛擬資本的體現物,並由此投入實體經濟,使全社會用於經濟建設的資金增加,經濟建設的速度加快。

3.能有力促使經濟效益的提高。企業發行股票、債券和其它有價證券,必須透明度高,有獲得較大經濟效益的基礎和前景,否則,它發行的有價證券就沒有人購買,即使買了也會很快出賣。

消極影響：1.使經濟發生動盪和危機的可能性加大。前面已經說過,虛擬資本是以實體資本為基礎又獨立於實體資本之外、流動性很大的一種資本。加上衍生金融工具的發展,就使它同實體資本脫離得更遠,流動性更強,更能隨時轉變形態,進行買入和賣出,這自然就成了投機資本進行經濟賭博的最好途徑。

2.容易造成泡沫經濟。所謂泡沫經濟,就是某些商品的價格,例如房地產、股票等的價格,由於過分樂觀的預期,脫離其自身的價值基礎和社會物價水平畸形上漲,所形成的虛假經濟價值。而虛擬資本的承擔物是有價證券。有價證券的價格,由於受政治、經濟多種因素的影響,很容易脫離其價值基礎上下漲落。

❽ 虛擬資本

呵呵,吸引他國持有以本國貨幣計價的資產(如證券等）
理解為什麼美國對產油國家准備將石油的計價貨幣由美圓轉為歐元的恐懼了吧，以及歐元誕生後，美國就主導發動了巴爾干戰爭（表面針對南斯拉夫而實質針對歐洲，第一次世界大戰導火線就是在巴爾乾的薩拉熱窩事件以及巴爾干半島是歐洲的火葯桶的說法）

❾ 說明虛擬資本與實體資本的區別和聯系

虛擬資本與實體資本的區別和聯系。
答：
1 虛擬資本和實體資本的含義：
① 虛擬資本的含義：如上所述。
② 實體資本的含義：是與虛擬資本相對應的資本，直接以商品資本，生產資本或貨幣資本的形式參與生產和流通過程並發生價值增殖。
2 虛擬資本與實體資本的聯系：
① 虛擬資本的存在和運動要以它所表現的實體資本為基礎：
⑴ 實體資本的運動狀況決定虛擬資本的運行狀況，證券發行者的生產經營狀況決定著證券投資者的收益。
⑵ 實體資本運用的規模影響著虛擬資本發行的規模，社會再生產規模決定著證券投資規模。
⑶ 實體資本的循環周期影響虛擬資本的周期波動。
② 虛擬資本對實體資本也具有重要的影響和制約作用：
⑴ 虛擬資本和現實貨幣資本都是實體資本循環運動的起點，從而影響實體資本運用的過程和規模。
⑵ 虛擬資本的流向影響著實體資本的分配比例和結構。
⑶ 虛擬資本擴大了實體資本的活動范圍。
3 虛擬資本與實體資本的區別：
虛擬資本雖然是實體資本的價值表現和紙質副本，但其價格卻不是由實體資本的價值決定的，而是由預期收入和平均利息率決定的。這樣一來，虛擬資本的價格變動就會與實體資本的價值變動相背離，呈現出相對獨立的運動。虛擬資本價格運動的特點是：
① 虛擬資本價格與預期收益大小和預期收益的可靠程度成正比。
② 在預期收益率一定的情況下，利息率按相反方向調節虛擬資本價格。
③ 虛擬資本價格的漲跌與證券市場的供求狀況有著密切的聯系。

❿ 怎樣認識虛擬資本的作用

虛擬資本成形於貨幣資本不斷地運行過程以及經濟和社會的不斷進步的過程，它是能夠以有價證方式存在而為市場經濟的發展帶來巨大收入的。同時虛擬資本也有自身的特點，也正是這些特性的存在使得虛擬資本近些年蓬勃發展，現今，虛擬經濟的規模已經超越實體經濟。但是伴隨著高速發展的虛擬資本必然也容易引發「 泡沫」經濟的產生。